美國(guó)3號(hào)分析師這趟霍爾木茲之旅，配置拉滿——四門(mén)語(yǔ)言、派力肯防護(hù)箱、一盒古巴雪茄、一萬(wàn)五美金現(xiàn)金、一卷津恩尼古丁袋。

調(diào)研細(xì)節(jié)也精彩，跟漁民蹲地啃面包，跟走私船遞煙合影。

然后他得出了一個(gè)結(jié)論：AIS公開(kāi)數(shù)據(jù)可能漏報(bào)了50%的真實(shí)通行量。

就這？

這不是高射炮打蚊子是什么？

這個(gè)結(jié)論，坐在華盛頓的辦公室里翻十分鐘歷史檔案就能推出來(lái)。

封鎖區(qū)的市場(chǎng)規(guī)律，任何重要海峽進(jìn)入沖突性封鎖狀態(tài)，必然出現(xiàn)三個(gè)現(xiàn)象：部分船只關(guān)閉AIS或偽造航線，形成暗黑艦隊(duì)；走私活動(dòng)和灰色交易同步增加，非法油品通過(guò)小船在封鎖線附近轉(zhuǎn)運(yùn)；部分特殊背景船只與當(dāng)局達(dá)成灰色協(xié)議，通行量遠(yuǎn)高于公開(kāi)數(shù)據(jù)。

蘇伊士運(yùn)河已經(jīng)把答案寫(xiě)在歷史里了。

1956年納賽爾宣布收歸國(guó)有，油輪費(fèi)率指數(shù)從62點(diǎn)飆到456點(diǎn)，船東寧肯繞行好望角。但運(yùn)河周邊的走私活動(dòng)立刻活躍起來(lái)。1967年六日戰(zhàn)爭(zhēng)后運(yùn)河正式關(guān)閉八年，繞行好望角的超級(jí)油輪從8萬(wàn)噸級(jí)躍升至50萬(wàn)噸級(jí)，可走私船和具有特殊豁免權(quán)的小型船只依然在周邊水域穿梭。

霍爾木茲今天的情況，無(wú)非是歷史的重演。伊朗革命衛(wèi)隊(duì)根本沒(méi)搞全面封鎖，而是在搞一套半正式的收費(fèi)通道。你交錢(qián)、你接受審查，他就放你過(guò)。

美國(guó)3號(hào)分析師帶著徠卡相機(jī)和錄音眼鏡蹲點(diǎn)取證，看到的只是船的表面數(shù)量，根本不是全球能源貿(mào)易底層的結(jié)構(gòu)性漏洞。

真正的暗箱在哪？

伊朗每天超過(guò)150萬(wàn)桶的石油出口。這些油最終計(jì)入了哪個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口數(shù)據(jù)？有多少被記成了其他國(guó)家的中轉(zhuǎn)庫(kù)存？流進(jìn)了誰(shuí)的煉油廠？多少被混入了全球貿(mào)易流？

這些才是當(dāng)下研究的關(guān)鍵點(diǎn)。是連衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)都算不清楚的東西。而不是今天有幾艘船關(guān)了AIS。

再說(shuō)一個(gè)更長(zhǎng)期的變量。

即便未來(lái)沖突緩和、通航量逐步修復(fù)到每天20到40艘的區(qū)間，不穩(wěn)定的護(hù)航能力和持續(xù)襲擾風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)長(zhǎng)期存在。這將直接推高能源運(yùn)輸?shù)谋ｋU(xiǎn)費(fèi)用、安保成本和船舶折舊成本，形成油價(jià)的剛性底部。

每桶油從海灣運(yùn)出來(lái)的成本，都比沖突前高出一大截。這個(gè)成本結(jié)構(gòu)的改變，才是真正值得量化分析的東西。

那美國(guó)3號(hào)分析師這趟白跑了嗎？

也沒(méi)完全白跑。

他手機(jī)里存著那張?jiān)诤{中間叼著雪茄、頭頂盤(pán)旋著見(jiàn)證者無(wú)人機(jī)、跟伊朗走私船遞煙合影的照片。

這張照片，夠他在曼哈頓的酒吧里吹到退休。

至于那個(gè)“AIS數(shù)據(jù)漏報(bào)50%”的結(jié)論？不重要。重要的是美國(guó)投行報(bào)告封面寫(xiě)著“實(shí)地調(diào)研獨(dú)家發(fā)現(xiàn)”，客戶看了覺(jué)得這錢(qián)花得值。

這年頭，誰(shuí)還跟你講真知灼見(jiàn)？講的是故事，是體驗(yàn)，是那張能發(fā)朋友圈的硬照。

建議美國(guó)3號(hào)分析師下次別出海了。那一萬(wàn)五美金省下來(lái)，買(mǎi)個(gè)VPN，蹲在曼哈頓辦公室刷Telegram頻道，結(jié)論是一樣的。還能省下那盒古巴雪茄，留著慢慢抽。

至于那張遞煙照？嗯，那確實(shí)是拿命換的。這波不虧。