美伊戰(zhàn)爭讓人們看到了一個殘酷的現(xiàn)實：美元霸權是用軍事霸權做背書的。

年初的兩場軍事行動，都這么巧，都是石油人民幣結算國家，但我們絕不能說，美元霸權就是航母戰(zhàn)斗群打出來的，它之所以成為全球性儲蓄貨幣，有一個必不可少的前提，這就是貨幣輸出。

貨幣輸出主要有兩個渠道：貿易逆差和離岸美元市場，而后者是前者衍生出來的美元存貸市場。

也就是說，美國國內要有巨大的需求，持續(xù)用美元買入生產國的商品，這就是進口，進口的商品越多，走出去的美元也越多；各國為了把產品賣出去，擁有美國這樣穩(wěn)定的大客戶，手里就要有美元。對美國來說，進口必須長期大于出口，輸出的美元才能大于回流的美元，從而占領全球結算與儲蓄的高地。如果倒過來 ，回流的美元大于輸出的美元，美元霸權就結束了。

那么，問題也就清楚了，如果想建立主權貨幣的霸權，你這個國家得富得流油。它必須是一個高消費的國家，居民手里要有錢，向全世界買東西，商品進來了，貨幣才能跨過邊境。這在貿易上表現(xiàn)為逆差，而不會出現(xiàn) 巨大的貿易順差，貿易順差反映的是生產制造國銷售的饑渴。

所以，人民幣要想跨過邊境，成為全球主要的結算貨幣和儲蓄貨幣，必須從巨大的貿易順差轉向逆差，在這種意義上，人民幣國際化的前提，恰好是讓居民手里有錢，國內的消費市場大于生產供應。我們剛好反了，生產能力很強大，妥妥的全球第一制造大國，但居民收入在GDP的占比43%，低于全球平均水平20個百分點，社會分配的價值取向，決定了中國不可能成為逆差大國。

人民幣要走出去，商品就要走進來，而要讓商品走進來，就要先讓人民富起來。

有沒有第二條路？

理論上有，讓你的商品成為唯一，人家不得不買你的，但誰也不可能成為全球的唯一；最不可選擇的一條路，是低價傾銷，這等于砸場子，你自己不賺錢，整得所有人都不賺錢，你的勞動力價值能低下來，別人的勞動力價值低不下來，結果是全球加征關稅，回到貿易保護主義，而這對出口大國是致命的。