財聯(lián)社4月6日電，招商證券策略研究認為，展望4月，A股面臨的外部風險尚未實質(zhì)性緩解。當前美國正加速軍事集結，隨著四月中旬“布什號”航母戰(zhàn)斗群完成部署，實施地面作戰(zhàn)的可能性顯著提升，美以伊沖突存在超預期升級的風險。在此背景下，油價的進一步上行壓力將加劇市場對全球經(jīng)濟滯脹的憂慮。若四月中下旬美軍發(fā)動地面進攻，無論因作戰(zhàn)傷亡超出預期，抑或油價飆升引發(fā)全球股市深度回調(diào)，特朗普政府都可能被迫轉(zhuǎn)向緩和策略，市場或?qū)⒀堇[典型的困境反轉(zhuǎn)行情。國內(nèi)層面，3月兩會落幕及“十五五”規(guī)劃綱要發(fā)布后，后續(xù)重點投資項目將加速落地，成為推動國內(nèi)投資增速回升的核心驅(qū)動力。若外部沖擊導致經(jīng)濟不確定性顯著上升，四月底政治局會議存在進一步加碼穩(wěn)增長政策的預期。綜合研判，四月下旬將成為國內(nèi)外環(huán)境邊際改善的關鍵時間窗口。外部沖擊消退后，4月中下旬市場焦點將轉(zhuǎn)向一季報業(yè)績高增長領域�；诋斍皵�(shù)據(jù)，有色金屬、石油石化等資源板塊，以及新能源、光通信、半導體產(chǎn)業(yè)鏈有望成為業(yè)績增速最為亮眼的行業(yè)。