前幾天有讀者問(wèn)金銀是不是反轉(zhuǎn)了，今天不開(kāi)盤(pán)，又來(lái)聊聊黃金白銀。

雖然金銀近期迎來(lái)了一波反抽，但遠(yuǎn)未真正見(jiàn)底，短期依舊難逃下行。

此輪金銀大跌，核心導(dǎo)火索是中東各國(guó)央行層面的集中拋售。

中東沖突升級(jí)后，國(guó)際油氣供應(yīng)受阻、價(jià)格飆升，能源高度依賴(lài)進(jìn)口的土耳其就率先成為拋售主力。

由于國(guó)內(nèi)爆發(fā)能源危機(jī)。外匯儲(chǔ)備本就緊張的土耳其不得不拋售黃金換取美元，再用美元采購(gòu)剛需能源，以此維持國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)直觀印證了這一點(diǎn)，土耳其央行單日拋售的黃金量，已然超過(guò)我國(guó)央行連續(xù)16個(gè)月增持黃金的總和。

我國(guó)央行16個(gè)月持續(xù)增持累計(jì)達(dá)44噸，而土耳其單日拋售規(guī)模便突破這一數(shù)值，這般大手筆拋壓，直接給金價(jià)帶來(lái)了首輪沖擊。

若說(shuō)土耳其的拋售是個(gè)體壓力，那海合會(huì)國(guó)家的集體拋售，才是壓垮金銀短期走勢(shì)的核心力量，且其拋售規(guī)模遠(yuǎn)超土耳其，成為市場(chǎng)最大利空。

沖突爆發(fā)后，伊朗封鎖霍爾木茲海峽，這一全球油氣運(yùn)輸核心通道徹底受阻，海合會(huì)各產(chǎn)油國(guó)的油氣出口全面停滯，原本依賴(lài)油氣貿(mào)易賺取的美元現(xiàn)金流瞬間斷流，美元匱乏程度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

為了填補(bǔ)美元缺口、保障國(guó)家外匯與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，海合會(huì)國(guó)家被迫集體拋售黃金儲(chǔ)備兌換美元，其整體拋售體量遠(yuǎn)超土耳其，海量黃金涌入市場(chǎng)，直接打破了貴金屬的供需平衡，導(dǎo)致金銀價(jià)格在地緣沖突本該利好的背景下，走出逆勢(shì)大跌的行情。

短期來(lái)看，只要霍爾木茲海峽未恢復(fù)航運(yùn)，油氣貿(mào)易就無(wú)法恢復(fù)正常，海合會(huì)國(guó)家的美元荒就會(huì)持續(xù)，拋售黃金換美元的操作便不會(huì)停止。

只有等中東沖突徹底平息，海峽航運(yùn)恢復(fù)，油氣出口與美元流通回歸常態(tài)，各國(guó)央行停止拋金，美元流動(dòng)性緊張的局面得到緩解，黃金白銀才能擺脫拋壓的桎梏，重新開(kāi)啟上漲行情。

所以，金銀后續(xù)還會(huì)下跌，這波黃金有望跌破4100美元/盎司，白銀有望跌破60美元/盎司。