4月2日，星海圖正式宣布完成20億元B+輪融資，最新估值突破200億元，躍居一級市場估值最高的具身智能企業(yè)。

距離2月11日完成的10億元B輪融資，僅過去不到兩個月，星海圖估值實(shí)現(xiàn)翻倍，B+輪落地后累計融資接近50億元。本輪投資方陣容多元，涵蓋華登科技、藍(lán)思科技等產(chǎn)業(yè)資本，金融街資本、北京科創(chuàng)等國家隊(duì)基金，以及中金資本、普華資本等一線PE機(jī)構(gòu)。其中藍(lán)思科技作為產(chǎn)業(yè)股東，將與星海圖在硬件供應(yīng)鏈及大規(guī)模量產(chǎn)領(lǐng)域深度協(xié)同，加速產(chǎn)品全場景滲透。

2023年9月星海圖成立，公司定位為具身智能基座。回顧其融資歷程，速度與規(guī)模在業(yè)內(nèi)堪稱罕見。成立僅兩個月完成天使輪首輪交割，2023年11月獲百度風(fēng)投、金沙江創(chuàng)投數(shù)千萬人民幣天使輪融資。2024年1月完成IDG資本領(lǐng)投的數(shù)千萬美元天使輪二輪融資；同年8月完成高瓴創(chuàng)投、螞蟻集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投的超2億元Pre-A輪融資。2025年為融資爆發(fā)期，全年完成5輪A系列融資，累計金額超1億美元，為技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供支撐。

持續(xù)的資本加持與清晰的發(fā)展定位，背后離不開核心創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的支撐。

星海圖創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)兼具較強(qiáng)的清華學(xué)術(shù)背景和自動駕駛產(chǎn)業(yè)背景，核心成員全面覆蓋算法、硬件、工程落地全鏈條，為公司發(fā)展筑牢根基。

創(chuàng)始人兼CEO高繼揚(yáng)本科畢業(yè)于清華大學(xué)電子工程系，后在南加州大學(xué)攻讀計算機(jī)視覺博士，曾先后就職于Waymo和Momenta；聯(lián)合創(chuàng)始人趙行與高繼揚(yáng)曾在Waymo共事，目前擔(dān)任清華大學(xué)交叉信息研究院助理教授、博士生導(dǎo)師；聯(lián)合創(chuàng)始人許華哲曾任清華大學(xué)具身智能實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人，聯(lián)合創(chuàng)始人李天威畢業(yè)于倫敦大學(xué)學(xué)院，與高繼揚(yáng)曾是Momenta同事，四人各司其職、協(xié)同發(fā)力。這種從頂尖自動駕駛領(lǐng)域向具身智能的“降維”遷移，使得團(tuán)隊(duì)在技術(shù)理念上更強(qiáng)調(diào)“大腦”（AI模型）的主導(dǎo)性。

基于此，星海圖自創(chuàng)立之初便確立了“Design for AI”的硬件開發(fā)思路。與許多先做出機(jī)器人本體再迭代算法的公司不同，星海圖首先定義了對“具身大腦”高度友好的機(jī)器人本體規(guī)格，并據(jù)此研發(fā)出輪式雙臂機(jī)器人產(chǎn)品。

2025年8月開源G0 VLA大模型，突破當(dāng)時行業(yè)SOTA水平；2026年1月開源全球首個開箱即用VLA模型G0 Plus，可完成“萬物抓取”等復(fù)雜操作；2月陸續(xù)開源垂類及端側(cè)輕量化模型。其發(fā)布的世界模型Fast-WAM獲謝賽寧點(diǎn)贊，與Yann LeCun最新力作并列推薦，單步延遲190毫秒，實(shí)現(xiàn)性能與速度雙突破，即將開源的G0.5模型國內(nèi)領(lǐng)先，有望刷新行業(yè)紀(jì)錄。

區(qū)別于行業(yè)仿真數(shù)據(jù)模式，星海圖堅(jiān)持真實(shí)場景采集，其開源的GOD真機(jī)數(shù)據(jù)集發(fā)布一月便登頂全球下載量榜首，目前下載量超60萬次，涵蓋多類真實(shí)環(huán)境，累計500小時、超10TB、10萬+操作數(shù)據(jù)，2026年公司計劃構(gòu)建全球最大真實(shí)場景具身數(shù)據(jù)集，布局UMI及人類第一視角視頻數(shù)據(jù)以鞏固優(yōu)勢。

同時，星海圖推出R1 Pro仿人形輪式雙臂機(jī)器人、R1 Lite輪式雙臂平臺及靈巧手DEXO，R1系列通過斯坦福AI實(shí)驗(yàn)室、英偉達(dá)檢驗(yàn)，自研EDP平臺實(shí)現(xiàn)全流程閉環(huán)以提升研發(fā)效率，目前其平臺覆蓋90%以上全球頂級開發(fā)者，服務(wù)超150家伙伴，累計數(shù)千臺訂單，商業(yè)化正從開發(fā)者市場向產(chǎn)業(yè)場景延伸。

星海圖CFO羅天奇在接受媒體采訪時，解讀了公司估值短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍的核心邏輯。他表示，2025年底起公司已大幅加大研發(fā)投入，過去半年的研發(fā)費(fèi)用相當(dāng)于成立以來的數(shù)倍，核心目標(biāo)是在2026年實(shí)現(xiàn)“把花錢從效率變成效果”。

除此之外，行業(yè)估值體系的重構(gòu)也為估值翻倍提供了支撐，自智譜、MiniMax相繼上市后，二級市場對AI大模型企業(yè)給予極高估值，這一估值邏輯逐步傳導(dǎo)至一級市場，推動具身大模型相關(guān)標(biāo)的實(shí)現(xiàn)估值重估。

談及2026年發(fā)展規(guī)劃，羅天奇明確了兩大核心目標(biāo)：一是深耕基礎(chǔ)模型研發(fā)，重點(diǎn)推進(jìn)Fast-WAM世界模型的優(yōu)化完善，筑牢技術(shù)根基；二是全力“跑通”某一核心生產(chǎn)力場景。他特別強(qiáng)調(diào)，這里的“跑通”絕非一兩臺設(shè)備的概念演示、拍視頻作秀，而是要讓產(chǎn)品能穩(wěn)定勝任崗位工作，讓客戶清晰核算成本收益，真正進(jìn)入可復(fù)制、可推廣的階段。

針對行業(yè)熱議的“量產(chǎn)”話題，星海圖也給出了明確判斷：今年量產(chǎn)的貢獻(xiàn)占比不會最高，2026年仍是生產(chǎn)力場景POC驗(yàn)證元年，行業(yè)核心衡量標(biāo)準(zhǔn)不是“量產(chǎn)1萬臺”，而是誰能扎實(shí)做好從0到1的突破，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品穩(wěn)定落地。此外，羅天奇還透露，星海圖正牽頭組建一支早期投資基金，重點(diǎn)聚焦下游場景應(yīng)用型企業(yè)與前沿技術(shù)類企業(yè)，助力完善行業(yè)生態(tài)布局。

行業(yè)競爭層面，當(dāng)前國內(nèi)具身智能賽道持續(xù)升溫，資本加速向頭部企業(yè)集聚。

2026年開年至今，國內(nèi)機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈賽道股權(quán)融資事件超200起，其中具身智能細(xì)分賽道熱度攀升，2月、3月單月融資額均突破百億元，行業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。除了星海圖，智元機(jī)器人、宇樹科技、銀河通用等公司也已完成百億估值融資，各家在技術(shù)路徑、產(chǎn)品形態(tài)和落地場景上既有交叉也有側(cè)重。整個行業(yè)呈現(xiàn)出“硬件收斂、算法發(fā)散”的態(tài)勢，頭部格局正在加速形成。

行業(yè)的競爭邏輯也發(fā)生了根本性變化，正從“拼硬件”轉(zhuǎn)向“拼智能”。隨著電機(jī)、關(guān)節(jié)、傳感器等硬件在未來2-3年內(nèi)快速標(biāo)準(zhǔn)化，硬件差異將顯著縮小。決定機(jī)器人能否自主完成復(fù)雜任務(wù)的關(guān)鍵，越來越取決于其背后的大模型能力——即能否“看得懂”、“想得清”、“做得好”、“學(xué)得快”。因此，像星海圖這樣從一開始就將重心放在“具身大腦”研發(fā)上的公司，獲得了資本市場的重新評估和更高溢價。

當(dāng)前具身智能技術(shù)仍處于快速演進(jìn)階段，未來兩三年技術(shù)路線不會收斂、尚未定型，2026年作為行業(yè)場景POC驗(yàn)證元年，核心競爭焦點(diǎn)已從單純的技術(shù)演示，轉(zhuǎn)向真實(shí)場景的穩(wěn)定交付能力與成本可控性。

來源：星河商業(yè)觀察