“馬斯克十幾年“上市夢(mèng)”迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻，太空產(chǎn)業(yè)分水嶺將至”

據(jù)多家媒體報(bào)道，SpaceX 已秘密向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交首次公開(kāi)募股（IPO）申請(qǐng)，朝著上市邁出了關(guān)鍵一步。若順利推進(jìn)，這將成為有史以來(lái)規(guī)模最大的IPO之一，也是全球航天產(chǎn)業(yè)的里程碑事件。

彭博社最早報(bào)道稱，此次IPO最快可能在6月進(jìn)行，預(yù)計(jì)融資規(guī)模高達(dá)750億美元，公司估值或超過(guò)1.75萬(wàn)億美元（約合12.5萬(wàn)億元人民幣）。如果順利，這將成為全球歷史上規(guī)模最大的IPO，輕松超越沙特阿美之前的紀(jì)錄。

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馬斯克的“十年之約”終于要兌現(xiàn)了？

SpaceX CEO埃隆·馬斯克十多年前就曾多次提到要讓公司上市，但他一直強(qiáng)調(diào)，要等到星艦和火星殖民計(jì)劃取得更扎實(shí)進(jìn)展后再行動(dòng)。

這些年來(lái)，普通投資者只能通過(guò)私募二級(jí)市場(chǎng)有限參與SpaceX的股份交易?，F(xiàn)在，上市大門(mén)似乎正在緩緩打開(kāi)。

據(jù)報(bào)道，SpaceX 正在考慮采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，以確保馬斯克和其他內(nèi)部人士擁有更高的投票控制權(quán)。同時(shí)，公司可能將高達(dá)30%的股份分配給散戶投資者，這在以往IPO中比例較高。

SpaceX 尚未對(duì)提交機(jī)密申請(qǐng)一事發(fā)表官方評(píng)論。這種秘提交方式允許公司在正式公開(kāi)前，先獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反饋并修改披露內(nèi)容。股份數(shù)量和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格區(qū)間等關(guān)鍵細(xì)節(jié)，通常會(huì)在后續(xù)文件中公布。

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投資者最關(guān)注的焦點(diǎn)

SpaceX 的核心業(yè)務(wù)，火箭發(fā)射和Starlink寬帶服務(wù)，去年（2025年）收入約150-160億美元，利潤(rùn)約80億美元。其中，星鏈?zhǔn)亲钪饕氖杖雭?lái)源，占比可能達(dá)到50%-80%。

不過(guò)，市場(chǎng)給SpaceX 的高估值，更多押注于其未來(lái)潛力，而非當(dāng)前業(yè)務(wù)。

例如，公司計(jì)劃部署多達(dá)100萬(wàn)個(gè)軌道數(shù)據(jù)中心，以支持爆炸式增長(zhǎng)的人工智能（AI）算力需求。盡管面臨設(shè)備抗太空環(huán)境、發(fā)射成本、太陽(yáng)能陣列規(guī)模以及散熱等諸多挑戰(zhàn)，但這個(gè)概念已在行業(yè)內(nèi)逐漸獲得關(guān)注。近期，一家成立僅兩年的初創(chuàng)公司 Starcloud 就憑借軌道數(shù)據(jù)中心概念，融資1.7億美元。

衛(wèi)星行業(yè)分析師Armand Musey表示：“SpaceX是有史以來(lái)最受期待的IPO。但當(dāng)前業(yè)務(wù)很難完全支撐這樣的估值。最終，IPO定價(jià)是對(duì)馬斯克及其團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力的押注，他們能否推出目前不存在、甚至我們尚未預(yù)見(jiàn)的新產(chǎn)品和服務(wù)。”

另一位證券律師Ross Carmel則持更樂(lè)觀態(tài)度：“SpaceX 的估值不是基于今天的商業(yè)模式，而是基于太空未來(lái)的無(wú)限可能，包括馬斯克‘讓人類(lèi)成為多行星物種’的火星愿景。把最先進(jìn)的空間技術(shù)和當(dāng)代最偉大的遠(yuǎn)見(jiàn)者（ visionary）結(jié)合在一起，不能用今天的指標(biāo)來(lái)衡量，而要看它在太空、AI、能源、關(guān)鍵礦產(chǎn)等領(lǐng)域的潛力?！?/p>

寫(xiě)在最后，SpaceX 從一家火箭公司，逐步成長(zhǎng)為集發(fā)射、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、未來(lái)太空基礎(chǔ)設(shè)施于一體的科技巨頭。其上市不僅會(huì)為公司帶來(lái)巨額資金，也可能徹底改變?nèi)蛸Y本市場(chǎng)對(duì)“太空經(jīng)濟(jì)”的認(rèn)知。

參考

https://spacenews.com/spacex-quietly-files-for-big-bang-ipo/