金融虎訊 4月3日消息，日前，維信金科控股有限公司發(fā)布截至2025年12月31日止年度的年度業(yè)績(jī)公告。在新助貸規(guī)則落地與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，維信金科的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出多面性，既面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，也蘊(yùn)含著轉(zhuǎn)型發(fā)展的潛在機(jī)遇。

收入結(jié)構(gòu)調(diào)整：有增有減下的經(jīng)營(yíng)壓力

從整體收入來(lái)看，維信金科本年度總收入下滑1.5%，由2024年的人民幣3,929.7百萬(wàn)元降至3,870.9百萬(wàn)元。新助貸規(guī)則帶來(lái)的法定利率削減以及信貸流動(dòng)性收緊，對(duì)其收入結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了深刻影響。貸款撮合服務(wù)費(fèi)減少7.1%，降至人民幣1,810.6百萬(wàn)元，撮合服務(wù)費(fèi)率降低成為主要因素，盡管信用增級(jí)模式下貸款實(shí)現(xiàn)量有所增加，但仍難以完全彌補(bǔ)缺口。其他收入更是大幅減少39.4%，僅為人民幣216.6百萬(wàn)元，宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)與行業(yè)流動(dòng)性收緊致使逾期率上升，擔(dān)保虧損增加，多元化服務(wù)及第三方平臺(tái)帶來(lái)的技術(shù)及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)增長(zhǎng)也未能扭轉(zhuǎn)局面。

與之形成對(duì)比的是，凈利息及類似收入因直接貸款及信托貸款模式下平均未償還貸款余額上升增長(zhǎng)8.7%，達(dá)到人民幣2,138.6百萬(wàn)元。利息支出則因加權(quán)平均利率降低減少14.5%，至人民幣294.9百萬(wàn)元。然而，這種收入結(jié)構(gòu)的變化并未從根本上緩解公司的經(jīng)營(yíng)壓力，反而凸顯出其在市場(chǎng)環(huán)境變化下的脆弱性與調(diào)整的緊迫性。

費(fèi)用管控與策略投入：平衡之難

在費(fèi)用方面，維信金科呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。實(shí)現(xiàn)及服務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)22.1%，達(dá)到人民幣1,788.5百萬(wàn)元，上半年為爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶增加的獲客成本以及貸款實(shí)現(xiàn)量增加帶來(lái)的貸款催收費(fèi)增長(zhǎng)，反映出公司提升貸款實(shí)現(xiàn)組合的策略導(dǎo)向。與此同時(shí)，銷售及營(yíng)銷費(fèi)用減少8.3%至人民幣56.0百萬(wàn)元，一般及行政費(fèi)用減少1.1%至人民幣368.5百萬(wàn)元，得益于經(jīng)營(yíng)效率的改善，在一定程度上減輕了成本負(fù)擔(dān)。

值得注意的是，研究及開(kāi)發(fā)費(fèi)用大幅增加43.9%，至人民幣180.6百萬(wàn)元，顯示出公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視與投入。在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、金融科技不斷發(fā)展的背景下，這種投入無(wú)疑是必要的，但在經(jīng)營(yíng)虧損的情況下，如何平衡策略投入與成本控制，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，成為擺在維信金科面前的一道難題。

經(jīng)營(yíng)成果惡化：風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)的集中體現(xiàn)

經(jīng)營(yíng)成果的惡化是維信金科當(dāng)前面臨的最突出問(wèn)題。本年度錄得經(jīng)營(yíng)虧損人民幣669.5百萬(wàn)元，去年同期則為經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)人民幣636.2百萬(wàn)元；凈虧損達(dá)到人民幣559.8百萬(wàn)元，與經(jīng)營(yíng)虧損情況一致，去年同期為凈利潤(rùn)人民幣478.2百萬(wàn)元。業(yè)績(jī)的急轉(zhuǎn)直下主要?dú)w因于償還貸款逾期率的增加以及下半年貸款實(shí)現(xiàn)量的減少。這不僅反映出公司在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在不足，也表明其業(yè)務(wù)拓展面臨困境，如何有效控制風(fēng)險(xiǎn)、提升貸款實(shí)現(xiàn)量，成為公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵。

資產(chǎn)與現(xiàn)金流波動(dòng)：潛在風(fēng)險(xiǎn)與資金壓力

資產(chǎn)端，客戶貸款減少33.3%，合約資產(chǎn)減少93.2%，擔(dān)保應(yīng)收款項(xiàng)減少，擔(dān)保負(fù)債卻大幅增加70.4%，這些變化與市場(chǎng)環(huán)境及逾期率上升密切相關(guān)，資產(chǎn)質(zhì)量的下降無(wú)疑增加了公司的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流方面，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額雖有所增加，但原因復(fù)雜，既有貸款結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的積極影響，也有業(yè)務(wù)擴(kuò)張和逾期率上升導(dǎo)致的營(yíng)運(yùn)開(kāi)支及擔(dān)保賠償現(xiàn)金流出增加。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出凈額為人民幣184.1百萬(wàn)元，融資活動(dòng)現(xiàn)金流出凈額更是高達(dá)人民幣2,694.6百萬(wàn)元，償還借款和信托計(jì)劃的高額現(xiàn)金流出給公司帶來(lái)了較大的資金壓力。如何優(yōu)化現(xiàn)金流管理，確保資金鏈的穩(wěn)定，是維信金科亟待解決的問(wèn)題。