援引烏克蘭國內(nèi)外官員消息稱，烏克蘭目前的資金僅能維持開支至6月。烏克蘭國家銀行行長安德烈·皮什尼伊警告，6月之后該國央行可能不得不恢復(fù)向財政部直接放貸，這意味著烏克蘭將靠印鈔來支付士兵的薪水。

外部壁壘：匈牙利、斯洛伐克的連環(huán)否決

歐洲議會2月批準(zhǔn)了一筆900億歐元的歐盟貸款（折合1035億美元），這筆資金原本計劃覆蓋烏克蘭2026-2027年約三分之二的融資需求，目前卻仍處于凍結(jié)狀態(tài)。

匈牙利總理歐爾班·維克托在4月12日匈牙利大選前擱置了這筆貸款，其提出的條件是：烏克蘭必須恢復(fù)俄羅斯經(jīng)友誼輸油管道的石油過境運輸，該管道在1月遭俄羅斯無人機(jī)襲擊損毀。歐爾班將其連任競選的核心設(shè)定為把烏克蘭當(dāng)作對立面。

這場連環(huán)否決的機(jī)制已然成型，斯洛伐克總理羅伯特·菲佐已宣布，即便歐爾班落選，他也會繼續(xù)維持這一否決決定。6月前，烏克蘭對此無任何備用方案。烏克蘭政府一名消息人士向《烏克蘭經(jīng)濟(jì)真理報》透露，即便如今取消否決，歐盟首批援助資金最快也只能在6月到賬，且目前完全無法保證否決會被取消。

內(nèi)部壁壘：拒不投票的最高拉達(dá)

國際貨幣基金組織提出了一個簡單的條件：烏克蘭必須通過稅收改革，否則將停止后續(xù)資金撥付，但烏克蘭最高拉達(dá)始終拒絕投票通過該改革。烏財政部長謝爾蓋·馬爾琴科曾將改革一攬子方案拆分成分項提案，甚至徹底取消了針對中小企業(yè)的增值稅改革，即便如此，改革推進(jìn)仍無進(jìn)展。

“部分議員對最高拉達(dá)不得不投票支持這些不得民心的決議感到不滿?！?/p>

烏克蘭執(zhí)政黨聯(lián)盟一名消息人士向《烏克蘭經(jīng)濟(jì)真理報》解釋了背后的政治邏輯：“一些議員不滿的是，政府在大肆撥款的同時，卻讓最高拉達(dá)投票通過這些不受歡迎的決議，還有部分議員直言：我們也想掌握撥款的權(quán)力?！?/p>

第三重壁壘：反腐機(jī)構(gòu)獨立性的硬性要求

歐盟烏克蘭援助機(jī)制有一項不容協(xié)商的治理條件：烏克蘭國家反腐敗局（NABU）和反腐敗專門檢察官辦公室（SAPO）必須保持獨立。

“后續(xù)局勢發(fā)展尚不明朗?！?/p>

3月中旬，烏克蘭內(nèi)閣起草了一份決議，意圖解除烏克蘭國家反腐敗局局長塞門·克雷沃諾斯的職務(wù)，該決議最終無任何解釋便被擱置。2025年7月，烏政府曾首次針對國家反腐敗局采取行動，彼時歐盟直接凍結(jié)了烏克蘭援助機(jī)制下的所有資金撥付，街頭抗議活動迫使烏政府在一周內(nèi)撤銷了相關(guān)決定。烏克蘭國家反腐敗局一名消息人士向《烏克蘭真理報》表示：“后續(xù)局勢發(fā)展尚不明朗?！?/p>

烏克蘭財政部門估算，該國2026年需要520億美元的外部援助。烏克蘭最高拉達(dá)財政委員會主席達(dá)尼洛·格特曼采夫2月向《福布斯烏克蘭版》表示，一場“金融悲劇”正在逼近：“我能感受到，財政部長也能感受到，因為到4月，烏克蘭可能就沒有資金來支付各項開支了?！?/p>

該委員會11名成員中有7人表示，基準(zhǔn)利率可能需要維持在高位直至2026年底。

3月18日，烏克蘭國家銀行貨幣政策委員會發(fā)出警告，能源價格上漲將提升俄羅斯持續(xù)作戰(zhàn)的能力，同時霍爾木茲海峽的航運中斷將阻礙化肥運輸，進(jìn)而推高烏克蘭的食品價格。該委員會11名成員中有7人認(rèn)為，基準(zhǔn)利率需在2026年底前保持高位。

歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩曾表示，歐盟“無論如何”都會兌現(xiàn)這筆貸款，但目前而言，6月前并無任何可行的落實機(jī)制。