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2026年2月9日，美國眾議院以395票支持、僅2票反對的懸殊比數(shù)，正式表決通過《保護臺灣法案》。該法案最實質性的條款高度凝練：一旦中國大陸被認定對臺灣地區(qū)安全構成所謂“實質性威脅”，美方將啟動程序，推動將中國逐出二十國集團（G20）、國際清算銀行（BIS）、金融穩(wěn)定委員會（FSB）等六大關鍵國際金融治理平臺。

消息迅速引發(fā)廣泛關注，部分輿論將其定性為針對中國的“金融核威懾”。那么，這項立法是否真具備如此毀傷力？其實際效力又該如何理性評估？

該法案全稱為《施壓監(jiān)管組織終結中國對臺灣威脅法》，名稱頗具震懾感，但逐條審閱后可發(fā)現(xiàn)，其法律設計存在多重現(xiàn)實約束與操作彈性。

首要特征在于，法案鎖定的目標并非資金流轉通道本身，而是全球金融規(guī)則的頂層設計權。所列六家機構——二十國集團、國際清算銀行、金融穩(wěn)定委員會、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際保險監(jiān)督官協(xié)會、國際證監(jiān)會組織——核心職能集中于制定銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)等領域的跨國監(jiān)管準則，并協(xié)調宏觀審慎政策框架，而非直接承擔跨境支付、清算結算等實務功能。

這意味著，即便該法案未來完全落地，且美方成功促成中國被暫?；蚪K止相關組織成員資格，主要沖擊將集中在中國參與國際金融標準演進的話語空間與規(guī)則塑造能力上，而不會直接阻斷企業(yè)日常貿易收付、個人匯款或資本市場跨境投資等基礎性金融活動。

其次，法案文本刻意嵌入大量柔性表述，顯著稀釋其強制效力?！霸谧畲罂尚蟹秶鷥炔扇”匾胧边@一措辭，實質賦予執(zhí)行方極大裁量權——若評估顯示某項行動技術不可行、政治成本過高或經濟反噬過重，即可選擇擱置。更關鍵的是，法案明確授權國會相關常設委員會行使否決權：只要委員會認定“暫不行動更符合美國國家利益”，整套機制便可原地凍結。

第三，也是最具辨識度的一點：法案通篇未出現(xiàn)“SWIFT”三字。2022年俄烏沖突升級后，美歐聯(lián)合將多家俄銀行剔除SWIFT系統(tǒng)，導致其喪失全球主流支付網絡接入資格，此舉被廣泛視為現(xiàn)代金融制裁中最具殺傷力的“斷網式打擊”。

但此次立法卻對此關鍵工具只字未提。業(yè)內普遍研判，美方對此保持高度審慎，根本原因在于中國經濟體量、貿易規(guī)模及金融關聯(lián)度遠超俄羅斯，貿然切斷SWIFT接入可能引發(fā)美元流動性劇烈震蕩、美債市場波動加劇乃至全球清算體系紊亂，最終損害自身金融霸權根基。

倘若美方意在復制“俄羅斯模式”，那就必須直面一個基本事實：俄羅斯在制裁重壓下的真實抗壓表現(xiàn)。

2022年2月俄烏沖突爆發(fā)后，西方陣營對俄實施了冷戰(zhàn)結束以來最為密集的金融圍堵：凍結俄央行約3000億美元海外資產；將7家主力銀行逐出SWIFT；全面限制俄主權債務交易。一時間，盧布匯率單周暴跌近50%，資本加速外逃，市場彌漫悲觀預期。

然而事態(tài)并未滑向崩潰。俄羅斯央行果斷祭出組合拳：將基準利率由9.5%緊急上調至20%；實施嚴格資本管制；發(fā)布“天然氣盧布結算令”，要求“不友好國家”必須開設盧布賬戶并以盧布支付能源賬款。

上述舉措成效顯著：盧布匯率不僅快速收復失地，更在2022年中一度升破沖突前高點；2022年一季度，俄羅斯GDP逆勢錄得3.7%的同比增長，展現(xiàn)較強制度韌性與政策應變力。

金融壓制確能制造短期陣痛，但決定長期韌性的，終究是經濟體自身的結構厚度與調控效能。俄羅斯倚仗的是能源定價權與快速政策轉向能力；而中國所擁有的戰(zhàn)略縱深，無論在產業(yè)完整性、市場廣度還是政策工具箱豐富度上，均遠超前者。

俄羅斯尚能穩(wěn)住陣腳，中國的回旋余地則更為寬廣。

先看經濟肌理。俄羅斯經濟高度依賴油氣出口，2021年石油與天然氣收入占聯(lián)邦財政總收入比重高達36%，能源價格波動直接牽動國庫命脈。中國則截然不同——作為世界唯一擁有聯(lián)合國全部工業(yè)門類的制造業(yè)超級體，中國出口覆蓋從消費電子、新能源裝備到高端醫(yī)療器械、工業(yè)母機的全譜系工業(yè)制成品，供給穩(wěn)定性與不可替代性極強。

2024年，中國貨物與服務貿易總額占全球比重達14.6%；對外直接投資與實際利用外資合計規(guī)模占全球總量逾21%。全球供應鏈早已形成深度互嵌格局，任何試圖將中國整體性剝離出體系的操作，其復雜性與代價都遠超想象。

再看貿易網絡。中國已是超過120個國家和地區(qū)的首要貿易伙伴。歐盟在華直接投資存量超2500億歐元，美國企業(yè)在華設立實體超7萬家，年營收總規(guī)模逾萬億美元。一旦對華實施全域性金融封鎖，這些經濟體的跨國公司首當其沖面臨結算中斷、融資受阻、資產減值等連鎖風險。正如多位國際金融學者指出：中國在SWIFT生態(tài)中已形成“太大而無法剔除”的結構性存在——要拉攏所有成員國協(xié)同行動，政治共識難度極高。

此外，中國早已未雨綢繆，系統(tǒng)性構筑金融安全屏障。截至2024年末，中國官方外匯儲備規(guī)模約為3.2萬億美元，其中持有美國國債約7590億美元。盡管絕對值可觀，但中國已連續(xù)八年呈凈減持態(tài)勢，美元資產占比持續(xù)下降，本幣與多邊貨幣資產配置比例穩(wěn)步提升。

面對潛在外部金融風險，中國布局的核心支點正是人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）。

CIPS于2015年正式投入運行，是我國自主可控的人民幣跨境資金清算主干網絡。其定位對標SWIFT，但專注服務人民幣計價交易，具備報文傳輸、支付指令處理、流動性管理等完整功能模塊。

截至2024年8月，CIPS已連接全球182個國家和地區(qū)的4127家直接參與者與間接參與者，涵蓋商業(yè)銀行、清算機構、金融市場基礎設施等多元主體。雖當前業(yè)務量尚未超越SWIFT，但年復合增長率連續(xù)五年保持在35%以上。2025年初，中國人民銀行完成CIPS新版業(yè)務規(guī)則修訂，重點強化參與者準入管理、多時區(qū)結算容災機制及跨境合規(guī)審查流程。

基礎設施之外，人民幣國際化進程亦同步提速。國際貨幣基金組織前副總裁朱民博士在今年中國發(fā)展高層論壇上強調：中國高質量發(fā)展邁向新階段，科技企業(yè)全球化布局、先進制造業(yè)集群出海、現(xiàn)代服務業(yè)跨境交付，均亟需匹配更高水平的本幣金融支撐。

他提出三大實踐路徑：擴大人民幣在大宗商品、機電設備等重點領域貿易結算中的使用比例；推動以中國為樞紐的區(qū)域產業(yè)鏈融資更多采用人民幣計價與放款；深度激活數(shù)字人民幣跨境支付場景，探索基于區(qū)塊鏈的多邊央行數(shù)字貨幣橋（mBridge）應用落地。

數(shù)據(jù)印證著上升潛力。美元在全球官方外匯儲備中占比已由2001年的72.7%回落至2025年一季度的57.7%；同期人民幣占比雖仍處低位，但增長動能強勁。據(jù)國際清算銀行最新調查，未來十年內，全球約31%的中央銀行計劃增持人民幣儲備資產，在所有主要貨幣中位居榜首。

回歸法案本體，其真正價值不在即時殺傷力，而在折射出的深層趨勢：國際金融基礎設施正日益淪為地緣博弈的戰(zhàn)術杠桿。

美方選在此時推出該法案，時機頗值得玩味。正值特朗普擬于4月開啟訪華行程之際，國會內部對華強硬派出于戰(zhàn)略焦慮搶先發(fā)難，意圖以立法形式固化對華施壓軌道，客觀上形成對行政分支外交節(jié)奏的掣肘。這清晰表明，美國對華政策光譜雖存分歧，但“競贏”邏輯已成跨黨派主流敘事。

海峽兩岸關系研究中心特約研究員包承柯指出：美方反華勢力試圖借金融手段施加脅迫，但此類動作恰恰為中國敲響警鐘——唯有加快構建自主、穩(wěn)健、開放的全球金融影響力網絡，才能從根本上打破外部規(guī)鎖。換言之，這種單邊施壓非但難以達成預設目標，反而會加速中國金融體系的自我強化進程。

放眼更廣闊的歷史坐標，美國正經歷一場戰(zhàn)略困局：歷時數(shù)年的關稅戰(zhàn)未能逆轉貿易逆差；持續(xù)升級的科技出口管制未能遏制中國創(chuàng)新追趕步伐；如今又試圖將金融工具武器化。

但金融這張牌，比前兩者更具雙刃性。中國仍是美國國債最大境外持有方之一，若中方采取對等反制、有序減持美債，或將引發(fā)美長期利率跳升、財政赤字融資成本飆升、股市估值中樞下移等連鎖反應。中美金融紐帶早已深度交織，強行切割絕非“零和博弈”，而是大概率觸發(fā)“負和共振”。

目前，《保護臺灣法案》仍處于立法進程中：雖已獲眾議院背書，但尚需參議院審議通過，并經總統(tǒng)簽署方可生效。其最終命運仍有變數(shù)。

即便法案成法，其實際影響也遠遜于“金融核彈”的夸張比喻。但其所釋放的政治信號不容忽視——當傳統(tǒng)施壓手段邊際效用遞減，美方正將越來越多的非軍事工具納入對華戰(zhàn)略競爭工具箱。

對中國而言，最優(yōu)解從來不是被動接招，而是主動加固戰(zhàn)略堤壩。CIPS系統(tǒng)持續(xù)擴容升級，人民幣跨境使用場景不斷拓展，制造業(yè)向智能化、綠色化、高端化縱深演進……這些扎扎實實的建設性工作，才是抵御風浪最堅固的壓艙石。美國想把中國塑造成“第二個俄羅斯”，但歷史不會簡單重復——中國有自己獨特的發(fā)展邏輯、制度優(yōu)勢與文明底蘊，既不會成為他者，也不必成為他者。

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