他們盯著2024到2025年的數(shù)據(jù)，覺得市場壟斷本該帶來暴利，可現(xiàn)實是頭部公司還在為盈利掙扎。

這嘲諷聽起來刺耳，卻也戳中了行業(yè)真實痛點：規(guī)模領(lǐng)先不等于馬上賺錢，背后是實打?qū)嵉膽?zhàn)略投入和市場博弈。

權(quán)威報告把事實擺得清楚。Yole Group 2025年行業(yè)報告顯示，2024年中國激光雷達品牌在全球乘用車市場占到92%左右份額，禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、華為、圖達通四家就包攬了88%以上。

到了2025年，中國市場主激光雷達裝機量達到275.6萬臺，禾賽一家就貢獻114.3萬臺，份額超40%。

全球交付量突破300萬臺，中國企業(yè)繼續(xù)領(lǐng)跑。禾賽連續(xù)四年全球車載激光雷達市占率第一，ADAS和L4領(lǐng)域也是第一。

這不是簡單領(lǐng)先，而是靠新能源汽車大規(guī)模上智駕拉動的真實供應(yīng)鏈優(yōu)勢。歐美車企不管新勢力還是傳統(tǒng)廠，智能汽車的感知硬件基本離不開這些中國供應(yīng)商。

但外媒盯上的虧損數(shù)據(jù)也真實存在，2025年上半年，速騰聚創(chuàng)凈虧1.49億元左右，全年營收19.41億元，同比增長17.7%，激光雷達總出貨91.2萬臺，增長67.6%，可全年凈虧損1.45億元，雖然比2024年的4.82億元大幅收窄69.7%，但還沒完全翻身。

禾賽科技2025年營收30.28億元，增長45.8%，出貨量162萬臺，暴增222.9%，全年實現(xiàn)GAAP凈利潤4.36億元，成為全球激光雷達行業(yè)首家全年盈利的上市企業(yè)。這份成績單來得不容易，前面幾年確實扛著上億虧損往前沖。

外媒的邏輯是華爾街那一套：市場份額九成以上還賺不到錢，肯定是價格戰(zhàn)把自己卷死了。他們說中國企業(yè)不懂核心商業(yè)，只會低價傾銷，把歐美同行卷出局，自己也沒撈到好。

Luminar就是活例子。這家美國公司2020年通過SPAC上市，市值一度超120億美元，堅持1550納米高端路線，高價高毛利，結(jié)果產(chǎn)品量產(chǎn)不穩(wěn)，2025年11月丟掉沃爾沃大單，12月15日直接向美國法院提交Chapter 11破產(chǎn)重組申請。

德國老牌Ibeo更早，2022年就因資金鏈斷裂啟動破產(chǎn)程序，技術(shù)資產(chǎn)后來被拍賣。西方媒體拿這些對比，覺得中國企業(yè)“虧著也能活”，嘲諷里藏著不服。

實際情況是，中國企業(yè)把錢砸在了底層。早期激光雷達國外賣五千美元起步，靠手工調(diào)校光學零件，產(chǎn)能上不去。

中國團隊直接推翻老路，把成百上千個精密組件集成到半導體芯片上，建全自動無塵產(chǎn)線。研發(fā)和基建投入幾十億，前期財報自然是紅字。

可規(guī)模一上來，單價壓到三千多元人民幣，量產(chǎn)后成本斷崖式下降。禾賽和速騰聚創(chuàng)的出貨量沖到百萬臺級，前期費用被攤薄，毛利率穩(wěn)步回升。2025年速騰聚創(chuàng)毛利率26.5%，毛利增長81.3%。

更關(guān)鍵的是第二增長曲線打開了，機器人業(yè)務(wù)成了新引擎。速騰聚創(chuàng)2025年機器人及非汽車領(lǐng)域激光雷達出貨30.3萬臺，同比暴增超11倍，Q4單季出貨22.12萬臺，環(huán)比增長523%。

這部分收入在季度營收中占比接近一半，直接幫公司Q4實現(xiàn)首季凈利潤1.04億元。禾賽機器人激光雷達出貨也達到23.8萬臺。

過去車載市場有產(chǎn)量上限，現(xiàn)在配送機器人、掃地機、人形機器人需求爆發(fā)，沒有天花板。技術(shù)從汽車驗證過，直接移植，成本優(yōu)勢放大，利潤空間跟著打開。

這套打法不是一時沖動。中國企業(yè)家和工程師從入局第一天，就沒指望短期報表好看。他們咬牙頂住虧損，換來的是完整自主產(chǎn)業(yè)鏈，從芯片到產(chǎn)線，全鏈條捏在手里。

西方同行守著高價高毛利，量產(chǎn)難、交付遲，客戶跑光。Luminar破產(chǎn)后，資產(chǎn)拍賣程序啟動，曾經(jīng)的硅谷明星就這么淡出。

外媒嘲諷中國“不懂賺錢”，其實是沒看懂長遠邏輯：用幾年真金白銀，買斷萬億級智能感知硬件的全球定價權(quán)。

現(xiàn)在2026年3月，行業(yè)拐點已經(jīng)清晰。禾賽全年盈利4.36億元，速騰Q4單季盈利，機器人業(yè)務(wù)占比快速提升。

全球每十顆車載激光雷達，九顆來自中國，這不只是份額，更是實打?qū)嵉漠a(chǎn)業(yè)根基。早期那些虧損，不是打水漂，而是為AI具身智能時代鋪路。

車企、機器人廠要高精度“眼睛”，規(guī)則越來越由中國企業(yè)定。外媒的笑聲漸漸小了，因為數(shù)據(jù)不會騙人：規(guī)模加技術(shù)迭代，正在把“虧”變成真金白銀。

這場仗打得苦，但每一步都踩在實處。想想那些工程師在產(chǎn)線調(diào)試芯片、團隊反復驗證點云數(shù)據(jù)的日子，就知道今天的市場不是天上掉的。

短期看是虧損，長期看是護城河。未來智能設(shè)備感知物理世界，激光雷達這道門，中國企業(yè)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟。外媒嘲諷可以停了，行業(yè)用實際成績在回擊。