財(cái)聯(lián)社3月27日訊（記者 高萍）“2025年人保A股凈加倉(cāng)超400億，二級(jí)權(quán)益占比提升4.3個(gè)百分點(diǎn)?！苯袢赵谥袊?guó)人保2025年度業(yè)績(jī)會(huì)上，中國(guó)人保總裁趙鵬介紹。

中國(guó)人保最新披露的2025年年度報(bào)告顯示，2025年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總投資收益923.23億元，同比增長(zhǎng)12.4%，總投資收益率5.7%。截至2025年末，投資資產(chǎn)規(guī)模突破1.90萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.8%。

2026年持續(xù)關(guān)注 OCI 高股息股票配置

對(duì)于2025年保險(xiǎn)資金投資情況，中國(guó)人保副總裁才智偉在業(yè)績(jī)會(huì)上介紹，2025年集團(tuán)OCI股票的投資規(guī)模較2025年初增長(zhǎng)158%，在投資資產(chǎn)中的占比上升兩個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)OCI股票的平均股息率達(dá)到4.27%。

“人保集團(tuán)創(chuàng)新性設(shè)立了戰(zhàn)略股票投資組合，去年全年的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)40%，這也為我們獲取穿越周期、長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！辈胖莻パa(bǔ)充道。

據(jù)介紹，2025年人保還參與保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資改革試點(diǎn)，設(shè)立100億元人保私募證券投資基金，設(shè)立行業(yè)首支聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)的專項(xiàng)基金，100億元募資順利完成。

展望2026年，人保保險(xiǎn)資金將主要投向哪些領(lǐng)域？在一二級(jí)市場(chǎng)的投資策略如何？才智偉指出，2026年將根據(jù)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和人身險(xiǎn)不同的負(fù)債資金的特點(diǎn)，繼續(xù)做好分賬戶差異化配置和精細(xì)化管理。

具體來(lái)看，權(quán)益投資方面，持續(xù)關(guān)注對(duì) OCI 高股息股票的配置，聚焦 “十五五” 規(guī)劃中蘊(yùn)含的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)，加強(qiáng)重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的研究，合理規(guī)劃TPL股票配置。

另類投資方面，2026 年持續(xù)加大資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新型另類產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與配置力度，以集團(tuán)已經(jīng)設(shè)立的基金和即將設(shè)立的私募股權(quán)基金為抓手，聚焦國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略和與保險(xiǎn)相關(guān)領(lǐng)域投資。“我們新的PE 基金也在醞釀籌劃當(dāng)中。”才智偉稱。

低利率環(huán)境下對(duì)保險(xiǎn)資金，特別是傳統(tǒng)的固收類資產(chǎn)配置和收益帶來(lái)較大的壓力，人保如何應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境？才智偉介紹，一是在固收的投資上，加強(qiáng)對(duì)固收的主動(dòng)投資管理，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)中長(zhǎng)期利率走勢(shì)的研判，提升精細(xì)化操作能力，把握利率高點(diǎn)，加大對(duì)長(zhǎng)久期債券的配置力度，在縮小久期缺口的同時(shí)還能夠獲取穩(wěn)定的票息收益，增厚固收資產(chǎn)的收益貢獻(xiàn)。

二是加大對(duì)高股息股票在凈投資收益當(dāng)中的貢獻(xiàn)力度。三是推動(dòng)另類投資的轉(zhuǎn)型，要搭建獲取穩(wěn)定收益的新增長(zhǎng)極。聚焦坐穩(wěn)債權(quán)、做強(qiáng)股權(quán)、做優(yōu)實(shí)物資產(chǎn)，主動(dòng)挖掘具有穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的另類資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。

管理層回應(yīng)分紅熱點(diǎn) 詳解新舊準(zhǔn)則下資本約束等考量因素

分紅是投資者關(guān)注的話題之一。數(shù)據(jù)顯示，2025年人保集團(tuán)全年每股派息0.22元，同比增長(zhǎng)22.2%；中國(guó)財(cái)險(xiǎn)全年每股派息0.68元，同比增長(zhǎng)25.9%。2023-2025年人保集團(tuán)和中國(guó)財(cái)險(xiǎn)現(xiàn)金分紅年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)18.8%和17.9%。

人保分紅政策是基于怎樣的考量？中國(guó)人?？偛泌w鵬在業(yè)績(jī)會(huì)上介紹，人保分紅政策主要考慮三個(gè)因素。一是統(tǒng)籌考慮新舊準(zhǔn)則的差異。趙鵬稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和上級(jí)主管部門仍然是按舊準(zhǔn)則進(jìn)行管理和考核，2025年的分紅延續(xù)了以舊準(zhǔn)則為基礎(chǔ)，集團(tuán)分紅比例保持在30%以上，財(cái)險(xiǎn)保持在40%以上。

二是充分考慮資本約束?！靶聹?zhǔn)則實(shí)施以來(lái)，上市保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)波動(dòng)加大，已成為全行業(yè)的普遍經(jīng)營(yíng)特征。人保集團(tuán)的分紅資金主要來(lái)源于子公司的利潤(rùn)分配，目前保險(xiǎn)子公司新舊準(zhǔn)則下利潤(rùn)差異明顯?！壁w鵬稱，若簡(jiǎn)單以新準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)口徑為分紅基礎(chǔ)，將直接影響保險(xiǎn)子公司的核心資本實(shí)力和償付能力充足率水平，最終影響分紅政策的長(zhǎng)期穩(wěn)定和可持續(xù)性，因此公司需充分考慮資本約束。三是努力實(shí)現(xiàn)每股分紅的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。