2026年3月27日，中國DaaS（設備即服務）行業(yè)第一股凌雄科技（02436.HK）發(fā)布2025年度業(yè)績公告。公告顯示，凌雄科技2025年營收穩(wěn)步增長至約23.92億元（人民幣，下同）；毛利同比大幅增長約26.3%至2.48億元；凈利潤大幅扭虧為盈至約1110萬元，經調整利潤大幅扭虧為盈達約3892萬元，經調整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）大增約27.3%至3.61億元。整體來看，凌雄科技2025年高質量發(fā)展交出了一份亮眼的成績單。據(jù)悉，若以2025年收入計，凌雄科技的營收再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)第一。

2025年以來，盡管持續(xù)受復雜嚴峻的國內外宏觀形勢影響，但凌雄科技始終保持戰(zhàn)略定力，聚焦高質量發(fā)展，敏銳把握經濟和市場運行中出現(xiàn)的新機遇，持續(xù)優(yōu)化自身營運效率、客戶服務質效和收入結構，最終實現(xiàn)攀高向優(yōu)。其核心主營業(yè)務總體繼續(xù)保持高質量增長態(tài)勢。其中，設備回收業(yè)務繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展并實現(xiàn)營收約18.35億元，設備訂閱業(yè)務營收同比增長2.6%至約3.89億元，IT技術服務營收同比增長7%至約1.67億元；受益于企業(yè)客戶對設備訂閱服務的剛需度持續(xù)增強，總設備訂閱量同比增長11%至約686萬臺。

有資深觀察人士認為，在近幾年復雜嚴峻的宏觀形勢下，凌雄科技早已做好了應對復雜多變局面的充分準備，并按照既定的戰(zhàn)略規(guī)劃路線縱深穩(wěn)步前進，著力以創(chuàng)新驅動高質量發(fā)展，持續(xù)增強內生動力、提升整體盈利能力，并逐年達到預期目標。凌雄科技2025年的主要經營指標再創(chuàng)歷史新高，經調整利潤和凈利潤均大幅扭虧為盈，這意味著，凌雄科技已真正意義上進入規(guī)模盈利階段。隨著凌雄科技整體盈利能力持續(xù)穩(wěn)步提升和兌現(xiàn)，其未來具有巨大的想象空間。

堅持創(chuàng)新驅動高質量發(fā)展 所有主營業(yè)務毛利全線上漲

20多年來，凌雄科技一直高度注重增強發(fā)展內生動力，并成功構建深厚的核心競爭力：一是閉環(huán)DaaS生態(tài)可以產生強大的協(xié)同效應；二是完善且強大的回收翻新產業(yè)鏈，對設備訂閱服務起到強支撐和協(xié)同效應；三是構建行業(yè)領先的智能風控體系，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰(zhàn)略股東的強力支持。這幾大核心競爭力強力推動了凌雄科技優(yōu)秀基本面穩(wěn)步夯實向上，在此基礎上，凌雄科技始終能夠在復雜經濟形勢下保持穩(wěn)健增長。

2025年，在經濟不穩(wěn)定因素增多的形勢下，凌雄科技堅持創(chuàng)新驅動高質量發(fā)展，多措并舉全面增強年度戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的確定性。其核心著力點在于兩點：一是強化數(shù)智化精益管理，提升運營效率和客服質效。二是優(yōu)化資源配置，優(yōu)化收入結構。

在強化數(shù)智化精益管理方面，凌雄科技自2018年開始就持續(xù)進行數(shù)智化轉型，并全面實現(xiàn)了公司內部全鏈條信息無障礙流通，并通過各階段的數(shù)據(jù)沉淀，分析基于整體的數(shù)字化架構，很好地為企業(yè)各種流程管控、風險管理、數(shù)據(jù)分析等運營做支撐，從而實現(xiàn)了更加精細化的運營管理。在不斷沉淀大數(shù)據(jù)的基礎上，近年來，凌雄科技又不斷引入先進的AI技術，持續(xù)完善智能化風控體系，構建自身AI客服系統(tǒng)，大幅提升自身運營和客戶服務質效。2025年以來，凌雄科技進一步加大數(shù)智化建設投入力度，重點發(fā)展AI、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等新技術，并取得10余項軟件著作權登記證書和多項發(fā)明專利證書。凌雄科技將這些數(shù)智化新技術與核心業(yè)務發(fā)展及內部運營管理深度融合，進一步大幅提升了其自身運營和客戶服務質效。值得一提的是，凌雄科技自主研發(fā)的IT設備智能維護系統(tǒng)和智能倉儲終端管理系統(tǒng)，因其在技術方面的行業(yè)領先性和在日常企業(yè)服務中的突出成果，被認定為“2025年廣東省名優(yōu)高新技術產品”。

在優(yōu)化資源配置方面，凌雄科技密切關注、深入研究和精準把握不斷變化的市場和企業(yè)客戶需求，敏銳把握到其中的新機會，并因時因勢從戰(zhàn)略高度優(yōu)化資源配置，將重點資源及時匹配到市場需求非常高的新興業(yè)務領域，從而實現(xiàn)收入結構的優(yōu)化，促進公司整體持續(xù)保持高質量增長。以算力租賃業(yè)務為例，針對“我國數(shù)字經濟和人工智能領域龐大的中小企業(yè)群體難以低成本獲得算力資源”這一核心痛點，凌雄科技2025年已著力并成功構建全面智算生態(tài)鏈，并持續(xù)深入開展破解中小企業(yè)“算力鴻溝”的源頭靶向破局行動，以“回收+再制造+租賃”閉環(huán)運營服務模式，讓廣大中小企業(yè)能夠真正低成本租賃和使用AI服務器、GPU等算力設備以及云算力服務，真正讓我國中小企業(yè)用得起、用得好算力資源，幫助其實現(xiàn)高質量發(fā)展。受益于此，凌雄科技的算力租賃業(yè)務深受市場歡迎，并實現(xiàn)快速增長，已成為其新增長極。

凌雄科技上述一系列創(chuàng)新舉措，既大幅提升了產品溢價能力，又持續(xù)大幅提升了自身運營和客服質效，增強了企業(yè)客戶體驗感和獲得感，從而進一步增強了品牌和客戶粘性，實現(xiàn)了客戶數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)步增長。受益于此，2025年凌雄科技實現(xiàn)所有主營業(yè)務毛利全線上漲。公告顯示，設備回收業(yè)務毛利同比增長264%，設備訂閱業(yè)務毛利同比增長15.8%，IT技術訂閱服務毛利同比增長12%。

有機構認為，基于對DaaS市場基本面和新情況的精準研判，凌雄科技始終堅持以服務好客戶為中心，多措并舉提升客服質效，不斷為企業(yè)客戶創(chuàng)造新價值，逐年獲得市場和客戶給予的豐厚回報，并在2025年實現(xiàn)凈利潤扭虧為盈。這背后至少有兩個值得市場高度關注的核心因子：一是凌雄科技設備全生命周期管理業(yè)務模式具有穿越復雜周期的優(yōu)秀能力，且該模式規(guī)?；芰υ诙嗄陮嵺`中已得到充分驗證；二是凌雄科技管理團隊擁有應對復雜局面和敏銳把握新機遇的卓越運營能力。

持續(xù)加強行業(yè)基礎設施建設 以標準牽引行業(yè)高質量發(fā)展

多家機構指出，凌雄科技經過20多年的創(chuàng)新實踐和高質量發(fā)展，已完全具備DaaS行業(yè)鏈主企業(yè)的影響力。事實上，凌雄科技近年來正積極擔當DaaS行業(yè)鏈主企業(yè)重任，著力提升DaaS服務戰(zhàn)略價值和經濟價值的社會普及度和市場認可度，持續(xù)加強行業(yè)基礎設施建設，助推行業(yè)高質量發(fā)展邁上新臺階。

在提升行業(yè)認知度方面，凌雄科技自前兩年先后牽頭成立首個前瞻性行業(yè)智庫“凌雄研究院”、行業(yè)首個全國性平臺“中國中小企業(yè)協(xié)會DaaS服務專業(yè)委員會”（簡稱“DaaS服務專委會”）以來，便通過持續(xù)組織高規(guī)格論壇和發(fā)布權威行業(yè)研報，已將這兩大全國性行業(yè)智庫平臺打造成各方全面系統(tǒng)了解DaaS行業(yè)的核心窗口。2025年，凌雄科技繼續(xù)加大DaaS行業(yè)推廣力度，一方面聯(lián)合凌雄研究院先后發(fā)布《中國國有單位中的DaaS市場機遇研究報告》、《中國生產性服務業(yè)戰(zhàn)略升溫下的DaaS市場機遇》等兩份深度研究報告，從國家戰(zhàn)略層面深刻洞察了中國經濟運營中釋放出來的有益于DaaS行業(yè)高質量的積極因素和發(fā)展機遇；另一方面聯(lián)合DaaS服務專委會等行業(yè)組織，先后組織召開DaaS行業(yè)首場六五環(huán)境日主題論壇、首屆“新租賃、新經濟”大會等具有較大影響力的全國性活動，讓各方充分認識到“DaaS服務已成為企業(yè)日常運營的剛需”的同時，全方位推介DaaS服務的國家戰(zhàn)略價值、社會價值和經濟價值。

標準和信用是我國DaaS行業(yè)的兩大基石和核心基礎設施。凌雄科技深諳其理。近年來，其已積極推動并深度參與數(shù)十場各級政府組織的信用體系建設主題活動，并先后參編十余項標準，為DaaS市場滲透率的穩(wěn)步提升打下堅實基礎。2025年，凌雄科技作為核心單位參編的行業(yè)標準《實物租賃術語》；國家標準《二手電子產品可用程度分級規(guī)范》、《廢舊電器電子產品處理要求第三部分：服務器》，以及牽頭編制的團體標準《IT設備租賃流程與服務規(guī)范》、《IT設備租賃服務質量評價》已先后發(fā)布實施。鑒于在行業(yè)標準化建設方面的突出成果，凌雄科技成功入選“2025年廣東省標準化創(chuàng)新發(fā)展十大優(yōu)秀案例”。此外，2025年以來，凌雄科技作為DaaS行業(yè)龍頭企業(yè)，先后受邀參加國家商務部、生態(tài)環(huán)境部和深圳市商務局等分別組織召開的相關主題座談會，積極分享自身優(yōu)秀實踐經驗的同時，持續(xù)為DaaS行業(yè)發(fā)展建言獻策。這些標準的發(fā)布實施和建言的持續(xù)呈獻，對進一步推動DaaS行業(yè)高質量發(fā)展將起到至關重要的作用。

特別值得一提的是，凌雄科技2025年持續(xù)先行示范，縱深推動DaaS行業(yè)深度融入和服務國家戰(zhàn)略，并取得豐碩成果。在助企惠企方面，凌雄科技創(chuàng)新打造的數(shù)字化閉環(huán)DaaS服務模式，可幫助企業(yè)減少97.4%的首期投入，在三年內降低約30%的運營成本，至今已累計幫助數(shù)萬家企業(yè)實現(xiàn)降本增效和高質量發(fā)展。在賦能“雙碳”戰(zhàn)略目標實現(xiàn)方面，凌雄科技2025年繼續(xù)通過行業(yè)領先的再制造技術有效延長百萬臺級IT設備的使用周期，減少了企業(yè)在運營過程中對全新設備的需求量，從而降低數(shù)萬噸碳排放量。在助力鄉(xiāng)村教育振興方面，凌雄科技2025年先后向廣東山區(qū)中小學校共計捐建2間“電腦教室”，極大助力當?shù)刂腔劢逃降目焖偬嵘?/p>

凌雄科技的這些重要舉措有效推動了我國DaaS行業(yè)保持高質量增長態(tài)勢。凌雄研究院等機構數(shù)據(jù)顯示，我國DaaS市場規(guī)模已在2025年突破千億元，并將在未來幾年繼續(xù)保持較高的復合年均增長率，成為我國經濟高質量增長的重要力量。受益于此，凌雄科技主要經營指標與行業(yè)高質量增長同頻上揚，其營收過去幾年始終保持較高的復合年均增長率，持續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一。

凌雄科技的上述優(yōu)異表現(xiàn)，創(chuàng)造了豐富的國家戰(zhàn)略價值、社會價值和經濟價值，深受各級政府的高度認可。在近幾年先后被認定為國家中小企業(yè)公共服務示范平臺、國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、國家高新技術企業(yè)、深圳市跨國公司總部企業(yè)等重要資質后，2025年，凌雄科技又先后被國家商務部認定為國家級服務業(yè)標準化試點（商貿流通專項）企業(yè)、全國首批二手商品流通試點企業(yè)，是中國DaaS行業(yè)唯一一家獲此商務部“雙認定”的企業(yè)。此外，其還入選國際標準化組織二手商品跨境貿易項目委員會國內技術對口工作組專家成員，被中國再生資源回收利用協(xié)會認定為2025再生資源回收利用標準化試點企業(yè)，被深圳市中小企業(yè)服務局認定為“深圳市瞪羚企業(yè)”。

多重利好促使行業(yè)拐點加速到來 頭部企業(yè)發(fā)展前景具有巨大想象空間

2025年以來，我國宏觀經濟運行中不斷涌現(xiàn)出更多促進DaaS行業(yè)持續(xù)高質量增長的有利條件：一是我國企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長，且企業(yè)對降本增效的DaaS服務保持更強的剛需趨勢，這為DaaS市場持續(xù)穩(wěn)步增長打造了一個堅實的基本盤。二是AI全產業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展對算力需求與日俱增，由此釋放出大量算力設備租賃和回收服務需求，這為DaaS市場持續(xù)蓬勃發(fā)展注入了強勁動力。三是《關于實施綠色消費推進行動的通知》、《中華人民共和國生態(tài)環(huán)境法典》等政策和法律法規(guī)的逐步落地落實，將進一步強化社會各界對DaaS服務的認知，這為DaaS市場滲透度持續(xù)提升營造了良好的推介氛圍。四是DaaS服務商正積極自主研發(fā)或全面引入先進的AI技術，大幅提升自身運營和客服質效，這進一步增強了DaaS行業(yè)高質量發(fā)展內生動力。

凌雄研究院相關負責人表示，受益于宏觀經濟運行中有利條件持續(xù)積累增多，我國DaaS市場滲透率將在未來5年內迎來拐點：由如今的5%左右上升到10%。屆時，各市場經營主體的消費意識和習慣將會發(fā)生巨大變化，在配置IT辦公設備時或將首選DaaS服務。在此背景下，我國DaaS市場規(guī)模將進入持續(xù)穩(wěn)步增長快車道?！白鳛镈aaS市行業(yè)最頭部企業(yè)，凌雄科技已穩(wěn)穩(wěn)地搭上這趟快車，且已進入規(guī)?；A段，其未來發(fā)展前景具有巨大的想象空間。”

展望未來，隨著多重利好因素疊加影響，DaaS行業(yè)已進入轉型升級期并將迎來結構性增長。在此背景下，凌雄科技一方面將積極把握新興市場機遇，另一方面將始終堅持以服務好客戶為中心，持續(xù)通過數(shù)智化精益管理提升運營和客服質效，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務和收入結構，提升長期盈利能力，為股東創(chuàng)造可持續(xù)價值，為國家經濟高質量發(fā)展做出更多更大貢獻。