股市和基金已經(jīng)震蕩調(diào)整一段時間了，哪些指數(shù)跌出機會、可以開始定投了呢？我的結(jié)論是：雖然短期漲跌無法去預測，甚至短期還有可能跌，但是，集中了中國互聯(lián)網(wǎng)大廠的恒生科技類指數(shù)，已經(jīng)跌出長期價值，可以開始長期定投了。

那我得出這個結(jié)論的理由包括：

第一，恒生科技類的指數(shù)從2025年10月初開始的這波大跌，跌幅已經(jīng)比較大了，泡沫已經(jīng)被大幅擠掉了。以目前的主流的4個恒生科技類的指數(shù)為例，根據(jù)wind金融終端，截止2026年3月22日，恒生科技指數(shù)近6個月的回報為—22.14%，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)近6個月的回報為—23.58%,恒生港股通科技主題指數(shù)近6個月的回報為—25.07%。恒生港股通中國科技指數(shù)近6個月的回報為—25.25%，

這些恒生科技類指數(shù)近6個月的跌幅是巨大的，相對于A股科創(chuàng)或創(chuàng)業(yè)類指數(shù)來說，恒生科技類指數(shù)目前仍處于相對的價值洼地。

第二，目前這四個恒生科技類的指數(shù)，估值已經(jīng)比較便宜了，他們的市盈率都在二十幾倍，最便宜的恒生科技指數(shù)才21.42倍，最貴的恒生港股通科技主題指數(shù)的市盈率也才23.25倍，都低于24倍。而這四個恒生科技類指數(shù)的市凈率也都已經(jīng)低于3倍了，已經(jīng)很便宜了。

而相比之下，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)目前的市盈率高達53，05倍，市凈率為6.67倍，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)目前的市盈率為40.36倍，市凈率為6，43倍。都明顯高于恒生科技類指數(shù)的估值水平，這說明恒生科技類指數(shù)的估值相比之下更有吸引力。

而且，這四個恒生科技類指數(shù)的估值也大幅低于美國的納斯達克指數(shù)。納指3月22日的市盈率為37.34倍，市凈率為6，59倍，這樣的估值依然不便宜啊！

TIPs: 市盈率簡單說就是你的一筆投資，需要等待多少年，才能通過每年累積的利潤來回本。比如，一家公司每股股價50元，去年每股賺5元，市盈率就是50÷5=50倍，意思就是按當前的盈利水平，10年就能通過利潤，收回50元的投資成本。再比如，開奶茶店，你花200萬元買下一家每年凈賺20萬的奶茶店，市盈率就是200萬÷20萬 = 10倍，意思就是10年回本。

TIPs: 市凈率就是市場愿意為公司每一塊錢的凈資產(chǎn)所支付的價格。舉個例子，假如你是個大老板，想買下一家煤礦公司，該公司的全部設(shè)備、原料、礦產(chǎn)等資產(chǎn)加起來，再去掉所有負債之后的凈資產(chǎn)，總共價值1000萬元，該公司的總股本為100萬股，那么1000萬元÷100萬股=10元，也就是每股凈資產(chǎn)為10元。如果該公司給你的開價是每股20元，那么市凈率=20元÷10元=2倍，2倍的市凈率就意味著，你要花2倍于凈資產(chǎn)的價格才能買下家公司。這本質(zhì)上是根據(jù)公司的凈資產(chǎn)來給公司進行估值和定價。

第三，中國未來人工智能的發(fā)展重點將在端側(cè)，在應用端將出現(xiàn)很多機會，而中國的互聯(lián)網(wǎng)大廠和社交媒體龍頭公司天然就有AI應用的優(yōu)勢條件，未來他們一定會在AI應用方面大顯身手，因此，在A股的AI大模型、算力、硬件、軟件等等相關(guān)概念炒做完之后，AI應用端的機會才剛剛開始。而恰恰這四個恒生科技類的指數(shù)的前十大重倉股當中，大多數(shù)都是互聯(lián)網(wǎng)大廠和社交媒體的巨頭。所以，機會顯而易見。

長期看，在大國競爭當中，在國際地緣政治的波動當中，中國的互聯(lián)網(wǎng)科技的資產(chǎn)必然將成為全球資金的新的選擇。當然，科技類指數(shù)的波動會很大，只適合那些心臟足夠強大，能夠忍耐短期大幅回撤，而且對中國AI產(chǎn)業(yè)的未來充滿信心的堅定的投資者。而且，對絕大多數(shù)投資者來說，要投資跟蹤于這類指數(shù)的指數(shù)基金，只有長期定投，才能熨平波動，才能拿得住。而展望未來十年，如果現(xiàn)在就開始定投這些指數(shù)基金，搭上剛剛起航的中國AI應用的大船，說不定是很多人財富自由的開始。