哈嘍，大家好呀。

先問大家一個問題：過年，你用千問點外賣了嗎？

這不是個例。以前AI距離普通人很遠，但是這兩年AI已經(jīng)滲透到普通人生活的方方面面，一方面越來越便捷了，另一方面也越來越焦慮了。

從大國博弈，到資本對賭，再到小民百姓，AI浪潮已經(jīng)席卷全球。

AI，大國博弈的棋子。

很多人說咱們重倉AI了，也有一定的依據(jù)。

一方面是我們的電力、基建等硬件很扎實，另一方面是頭部企業(yè)在春節(jié)累計投入45億紅包，DS豆包元寶等巨頭大戰(zhàn)，甚至 豆包 開始搞電商了。

但真正重倉AI的國家，其實是美國，投入AI的資本預(yù)計會超過了10萬億美元。

這是燈塔國的國家戰(zhàn)略，也是為數(shù)不多能超越東大的賽道之一了。

面對這樣一個巨大且荒蕪的藍海，燈塔國的行業(yè)巨頭和資本大佬，以一種決絕的態(tài)度，想要在這一片蠻荒之地，掀起了一場像200年前一樣的西部開發(fā)，熱錢洶涌而至。

我查了一下數(shù)據(jù)，資本投向了這4個方向。

1、芯片。GPU。5千億美元。

2、電力。核電廠，發(fā)電廠，特高壓專線，變電輸電，熱管理系統(tǒng)。3000億美元。

3、買地。蓋房子，買廠房，建服務(wù)器庫，建核電廠，數(shù)據(jù)中心。2000億美元。

25-26年，基建投資超1萬億美元。

4、融資。這個比基建更重要，因為涉及到錢，科技股，算力期權(quán)，能源票據(jù)，芯片供應(yīng)鏈金融，算力中心資產(chǎn)的證券化。

這方面的錢，超過10萬億美元。

不僅美國，其他國家也陸續(xù)進場了。

比如韓國。前兩天剛剛剛發(fā)布了一個數(shù)據(jù)，在 半導(dǎo)體行業(yè)，韓國存儲拿到了第一波暴利，三星、SK海力士兩大巨頭，賺了超1萬億人民幣。

除了三星和SK，稍微跟半導(dǎo)體沾點邊，賣衛(wèi)浴的TOTO，賣洗發(fā)水的花王，賣味精的為味之精，你想都想不到的企業(yè)，竟然也要分蛋糕了。

總之，AI背后，賭的是國運！

AI，資本博弈的主戰(zhàn)場。

AI的優(yōu)點，方便，快捷，跨界。

缺點卻并不清楚，我從上到下講，盡量講的詳細一點，直白一點。

1、錢太多了，泡沫越來越大。

這是2025-2027年全球AI資本投支/融資規(guī)模：

有朋友提到了估值泡沫、融資集中，跟2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫相比，如何如何危險。我倒覺得，金融市場有泡沫很正常，繁榮期的房地產(chǎn)也有泡沫，只要不過度都正常。

但是有2個數(shù)據(jù)我卻非常擔心。

（1）從整個行業(yè)看， 2025年全球AI數(shù)據(jù)中心資本支出約3700-4000億美元 ，但是AI的相關(guān)年收入僅約600億美元，投入產(chǎn)出比達6：1， 這一點比2 000年 的 互聯(lián)網(wǎng)泡沫期 要高的，回報率也遠低預(yù)期 。

（2）從頭部企業(yè)看， Open AI 也虧錢， 單季凈虧損115億美元，投前估值 高 達7300億美元； 包括 微軟因持股27%，同期投資虧損超30億美元。

（3）還有一點，很多人都忽視了。資本進場的規(guī)模已經(jīng)遠遠大于技術(shù)本身的進步，技術(shù)邁出一小步，資本恨不得邁出幾大步，搭樓梯趕不上爬樓梯。

全球資本涌入的速度太快了，但AI本身變現(xiàn)的方式還很狹窄、模糊，很容易形成金融堰塞湖。

2、經(jīng)濟的表面繁榮。

單看美國的數(shù)據(jù)，好像非常不錯。 截至2025年10月初，AI投資額是GDP增長量的約四成，AI相關(guān)公司的股價上漲量貢獻了股價上漲量的約八成。

美國的宏觀數(shù)據(jù)也非常漂亮。納斯達克30000，標普8000，頭部企業(yè)的估值動輒百億千億，一個GPU集群的產(chǎn)出頂上千個白領(lǐng)。

但是好像哪里不對。

這是2016–2026年美國勞動力市場年度數(shù)據(jù)（來自美國勞工統(tǒng)計局）。

就業(yè)率下去了，失業(yè)率上去了，連電價也上漲了6.9%。

2025年全年新增就業(yè)從58.4萬跌至18.1萬，月均僅1.5萬，為2003年以來非衰退期最低；2026年2月，失業(yè)率回升至4.4%，當然了，這個不是AI的鍋，主要原因是醫(yī)療罷工。

未來AI會替代更多的人，一旦更多的人失業(yè)，只有生產(chǎn)，誰來消費？AI可不會點星巴克，不需要吃飯，不需要逛街，不需要買車，不需要出去度假，不需要結(jié)婚，不需要生娃，惡性循環(huán)。

3、財富集中和裁員。

最近都在談一個詞，蒸餾，通俗來講， 教會AI，餓死人類 。 人不是萬能的，AI卻是萬能的。

AI不知道累，不會發(fā)脾氣，讓干什么就敢什么，只要有電，不要996，不要007，24小時全天在崗。

最初大家都以為AI會替代我們不愿意干的工作，錯了，AI甚至在沖擊人類愿意干的工作。

PPT/Word/Excel出現(xiàn)時，也是為了提高效率，最初還要報班學(xué)習(xí)，現(xiàn)在這三件套已經(jīng)成了打工人的噩夢。

4、熱度下降。

最近爆火的全員養(yǎng)龍蝦，熱度也下降了 。

數(shù)據(jù)下降主要有2個原因：一是應(yīng)用場景改裝的都裝過了，不管是專業(yè)的細分領(lǐng)域還是湊熱鬧的個人，爆發(fā)期過了，二是其他競品的崛起，安裝量接近龍蝦之前的峰值數(shù)據(jù)。

AI，也滲透到普通人的生活中。

以上，多是大國博弈和資本博弈，跟小民百姓其實沒什么關(guān)系，但這兩年AI對普通人生活的滲透已經(jīng)越來越深了。

過年，我媽讓我給她下載千問，一問才知道，她所在的舞蹈群里，她的姐妹開始用千問治病了。

我女兒也開始接觸AI，寒假作業(yè)先問豆包，補習(xí)班里老師手把手教孩子使用豆包。

一個姐妹兒，前天跟我吐槽說，相親對象竟然用AI代聊，沒想到現(xiàn)在連相親都外包給AI了，這讓她很懷疑對方的誠意。

一個朋友，原來是公司的筆桿子，現(xiàn)在也不得不依靠AI，使用DS、豆包已經(jīng)成為常態(tài)了，工作報告、演講稿，會議記錄……

剛開始，覺得AI真好，什么都懂，隨時能問，但是越往后，問題接踵而至。

比如寫一篇領(lǐng)導(dǎo) 的講話稿。

上午布置，下午開會就要。以前還能提前2、3天，現(xiàn)在越來越快了，很多時候當天都要。有了AI后，沒想到更忙了。

即使完成再好，領(lǐng)導(dǎo)也覺得你只有苦勞，沒有功勞，稿子不是你寫的，你只是搜索、搬運了。無效內(nèi)容也很多，如何輸入關(guān)鍵詞、如何篩選、如何修改，反而占據(jù)了更多的時間。

其實這不是AI的問題。

你想過馬路，AI不認識了紅燈，只是數(shù)據(jù)篩選告訴它，紅色幾秒，綠色幾秒，黃色幾秒。

AI的底層邏輯，我覺得是概率，就是猜。

2016年的阿爾法狗，投喂棋譜，讓它下棋，其本質(zhì)是概率學(xué)，下在a點贏面多少，下在b點贏面多少。

2020年的元宇宙，其本質(zhì)是大數(shù)據(jù)算法，一年投了好幾百億美刀，做了一大堆像素小人，最后賠慘了。

2023年，前兩年又開始了新的一輪，從圖片到文案，現(xiàn)在還能幫助做任務(wù)，這才過去了短短3年不到。

從全球博弈，到資本涌入，再到個體滲透。

AI勢不可擋，但 是還處于混沌之中，稍不留神就會踏空。

普通人應(yīng)該怎么做呢？

1、理解，接觸，使用。

1765年瓦特改良蒸汽機，1884年第一架全自動式馬克沁機槍，1886年第一輛四輪汽車，1903年第一架飛機，1945年第一顆原子彈， 1995年Windows 95橫空出世， 2007年iPhone重新定義了智能手機……

2、AI不會替代全部，不用過度擔心。

手持木棍的人再厲害，也打不過馬克沁。

但是任何時候，都是人操控馬克沁，而不是馬克沁操控人。

醫(yī)院醫(yī)生是安全的，理發(fā)師是安全的，上門修水管的師傅是安全的……

3、最后一點，資產(chǎn)配置。

慶幸的是，AI有泡沫，但還未破裂，留足了應(yīng)對時間。

AI有點過熱了，頭部企業(yè)投產(chǎn)比很低，風(fēng)險較大。但是長期看，電力、水務(wù)、能源、有色很不錯，AI市場嚴重依賴這些硬基建。

黃金可以適當買入，雖說最近黃金價格震蕩，但結(jié)合美伊沖突，其他地緣沖突，中長期還是看漲的。

至于全球房價，中國房價還在不斷探底，從數(shù)據(jù)看恢復(fù)得不錯。國外房地產(chǎn)市場，確實比國內(nèi)要強，優(yōu)質(zhì)國家、核心城市、核心區(qū)域還在漲，抗跌性強，可以多分散雞蛋，尋找租售比高的城市。

★ 聲明：以上僅代表作者個人立場，僅供參考學(xué)習(xí)與交流之用。

THE END

來源：米筐投資 （ID：mikuangtouzi）

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