記者丨唐韶葵

編輯丨張敏 黎雨桐 駱一帆

從試點走向多城落地，房貸貼息政策正在加快制度化推進(jìn)。

3月20日，南京市發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策措施》（簡稱“寧六條”），其中明確提出對“賣舊買新”的購房人給予貸款總金額1%的貼息補助，全市貼息總資金限額1億元，采取“先申領(lǐng)先得”的機(jī)制。繼2025年后，今年重點城市繼續(xù)將房貸貼息納入穩(wěn)樓市工具箱。

（南京房產(chǎn)微政務(wù)公眾號截圖）

按照該政策，賣舊買新的南京購房者仍為首套房購房者，若貸款100萬元，能獲得貸款總金額1%的貼息補助，還款總額度可節(jié)省約1.5萬元。從利率變化來看，新政折算后的房貸利率將從3.0%降至約2.85%（按30年分?jǐn)偅?/strong>

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)分析指出，“寧六條”中房貸貼息的亮點主要體現(xiàn)在三個方面：第一，貼息比例明確為貸款總額的1%，直接降低了購房者的利息支出；第二，政策與“以舊換新”深度綁定，旨在打通二手房與新房市場的置換鏈條；第三，不設(shè)房源庫，全市所有新建商品住房項目均可參與，且對“賣”與“買”的先后順序不作硬性要求。從政策設(shè)計的完整性來看，南京此次推出的貼息政策在覆蓋范圍、操作靈活性和財政可控性之間取得了較好平衡。

南京并非首個推出房貸貼息政策的城市，目前全國已有包括東莞、武漢、長春、南充、杭州臨平、運城、蕪湖等近20個城市推出房貸貼息政策。

打通一二手房置換鏈條

2025年8月，財政部、央行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，搭建起全國統(tǒng)一的試點政策框架，明確在2025年9月1日至2026年8月31日期間，符合條件的住房相關(guān)消費貸款可享受1%年化貼息支持。此后，政策從三四線城市啟動試點，積累經(jīng)驗后逐步向二線、新一線城市延伸鋪開，覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)則愈發(fā)清晰。

今年全國兩會期間，“房貸貼息”成為房地產(chǎn)領(lǐng)域熱議的焦點。其中，全國政協(xié)委員、香江集團(tuán)董事長翟美卿建議，推行財政定向房貸貼息，替代全面降息的調(diào)控方式，對首套房實施50—75個基點（BP）的利率貼息，精準(zhǔn)降低購房成本。全國人大代表、58同城董事長兼CEO姚勁波則提出，將居民新購住房的貸款利息納入個人所得稅專項附加扣除范圍，通過財稅政策減負(fù)，提振住房消費需求。

梳理各地出臺的房貸補貼政策可見，政策整體呈現(xiàn)層層遞進(jìn)的實施邏輯。

首先，政策聚焦降低房貸成本、激活住房需求。房貸貼息直接減輕購房者的購房與持有成本，按照1%的貼息比例測算，折算后每年可降低約0.1%的融資成本。雖然補貼金額有限，但財政資金落地具有較強(qiáng)的信號意義，疊加其他配套購房政策，能夠減少觀望情緒，激活剛性和改善性住房需求。

其次，政策兼顧財政可控與短期市場激勵。各地對貼息設(shè)置明確的時間、額度和發(fā)放規(guī)則，例如南京設(shè)定1億元貼息上限，可覆蓋約6700戶購房家庭；部分城市實行限時三年貼息、按貸款余額核算補貼等方式，既保證政策能夠拉動市場，又嚴(yán)控財政支出規(guī)模，避免形成長期財政依賴，實現(xiàn)精準(zhǔn)短期刺激。

與此同時，政策注重協(xié)同發(fā)力、放大乘數(shù)效應(yīng)。房貸貼息與人才房票、房企讓利、中介服務(wù)等舉措組合落地，形成“政府補貼+企業(yè)讓利”的疊加優(yōu)惠，最大化發(fā)揮財政資金撬動作用，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)向好發(fā)展。

同策研究院聯(lián)席院長宋紅衛(wèi)指出，各地購房貼息或補貼政策多集中在2026年一季度密集落地，形式包括?政府財政貼息、開發(fā)商讓利、人才專項補貼?等，且普遍設(shè)有時間期限和資金上限。從當(dāng)前形勢來看，貼息政策對于提振樓市信心有一定的推動作用，尤其是低能級城市以及高能級城市的剛需群體。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，房貸貼息有望從地方試點加快推廣。依托南京等核心城市的示范效應(yīng)，二季度或有更多城市跟進(jìn)落地，主流仍沿用1%貼息比例，并探索中央與地方資金分擔(dān)機(jī)制。

三種主流模式

從各地已出臺的政策來看，當(dāng)前房貸貼息主要分為固定比例貼息、利息比例補貼、公積金貼息與息差補貼三種主流模式。

一是固定比例貼息。這也是應(yīng)用最廣的模式，按照貸款總額設(shè)定固定比例發(fā)放一次性補貼，計算簡單，規(guī)則透明。目前已有南京、武漢、長春、南充、杭州臨平等地采用該模式，貼息比例多為1%，部分地區(qū)分年限梯度補貼，同時設(shè)置適用范圍、政策周期和資金上限等限制條件。

二是按利息比例補貼。聚焦房貸實際利息進(jìn)行比例減免，與貸款利率聯(lián)動，可動態(tài)調(diào)整，適配利率波動環(huán)境。典型城市有運城、蕪湖，主要面向剛需及人才群體，覆蓋新房、二手房，但核算方式相對復(fù)雜。

三是公積金貼息與息差補貼的專項支持政策。落地城市包括汕頭、貴陽、義烏、紹興、麗水等。其中，汕頭主打公積金貼息貸款，由公積金中心補齊商貸與公積金貸款之間的利率差，緩解資金缺口；貴陽聚焦 “商轉(zhuǎn)公” 息差補貼，按照劃定利率區(qū)間核算差額進(jìn)行補助，降低置換門檻；義烏、紹興、麗水則針對剛需、多孩家庭及青年人，對公積金貸款前三年給予階梯式利息比例補貼，定向減輕月供壓力。整體來看，這類政策依托公積金體系落地，門檻更低，直達(dá)剛需，成為當(dāng)前房貸減負(fù)的重要補充形式。

值得關(guān)注的是，除政府或財政部門主導(dǎo)的貼息政策外，有開發(fā)商也推出了市場化貼息方案，作為變相的房款折讓手段。比如，由藍(lán)城代建的南通桃李春風(fēng)苑項目推出了30年房貸貼息1%的方案。徐州的新盛·隱翠項目則給出了30年房貸貼息1%-1.3%的方案。廣州保利·燕語堂悅也推出了30年房貸每月貼息1000元的方案。

有業(yè)內(nèi)人士提醒，前述三類貼息模式以政府財政為主導(dǎo)，政策確定性強(qiáng)、普惠度更高。房企針對項目推出的貼息方案，本質(zhì)上依賴房企資金實力與信用，側(cè)重項目去化，其穩(wěn)定性、普適性弱于政府財政貼息政策。

嚴(yán)躍進(jìn)指出，在形式上，貼息政策更加多元，可與個稅抵扣相結(jié)合，面向多子女家庭、青年人才等群體實施差異化補貼，同時探索存量房貸貼息，區(qū)分剛需與改善性需求分類施策，持續(xù)釋放住房消費潛力。

宋紅衛(wèi)認(rèn)為，貼息政策屬于階段性政策，從本質(zhì)來看，其優(yōu)勢不僅在于降低購房門檻，更重要的是提高了租售比，使得資產(chǎn)配置效能提升。

SFC

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