文/瑞財(cái)經(jīng) 曾樹(shù)佳

隨著消費(fèi)電子市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，以及AI終端需求增長(zhǎng)，存儲(chǔ)價(jià)格開(kāi)始回升，行業(yè)重新進(jìn)入上行周期。

佰維存儲(chǔ)踩在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，業(yè)績(jī)也迎來(lái)增長(zhǎng)。

2025年，它實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.02億元，同比增長(zhǎng)68.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.53億元，同比增長(zhǎng)429.07%。

在業(yè)績(jī)的加持下，該公司給高管來(lái)了一波大幅度的漲薪。其中，董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)黃炎烽，去年薪酬為601.29萬(wàn)元，足足漲了495萬(wàn)元，漲幅為466.61%。

而薪酬、減持套現(xiàn)、分紅這幾項(xiàng)疊加，黃炎烽去年總共賺了654.49萬(wàn)元。

1

董秘一年賺654萬(wàn)元

佰維存儲(chǔ)的業(yè)績(jī)上漲，高管們的薪酬也是水漲船高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年，該公司的董事和高級(jí)管理人員，合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬6221.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了193.46%。

早在2024年，隨著業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，佰維存儲(chǔ)的高管薪酬，就已出現(xiàn)了較大的漲幅。這一年，其董事與高管的薪酬總額為2120.22萬(wàn)元，相比于2023年的1120.46萬(wàn)元，上漲了89.23%。

在這其中，董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)黃炎烽，其2023年至2025年的薪酬，分別為60.92萬(wàn)元、106.12萬(wàn)元、601.29萬(wàn)元。

從60萬(wàn)年薪到600萬(wàn)年薪，黃炎烽只用了兩年。

翻開(kāi)黃炎烽的履歷，42歲的他，會(huì)計(jì)學(xué)科班出身。

早年間，他曾在深圳市鷹鼎投資咨詢有限公司，任審計(jì)經(jīng)理。

后于2011年8月，加入佰維，任財(cái)務(wù)主管、財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年12月至今，升任佰維存儲(chǔ)財(cái)務(wù)總監(jiān)；2020年1月至今，兼任佰維存儲(chǔ)董事會(huì)秘書(shū)。

去年6月，黃炎烽還在兩天之內(nèi)，減持了佰維存儲(chǔ)7875股股票。其中，他于6月26日減持了0.3萬(wàn)股，均價(jià)為65.86元/股；于6月27日減持了0.49萬(wàn)股，均價(jià)為67.24元/股。

以此計(jì)算，黃炎烽在去年的套現(xiàn)金額，達(dá)到了52.7萬(wàn)元。

而在薪酬之外，佰維存儲(chǔ)拿出的2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案為：向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.1410元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1億元（含稅）。

按黃炎烽于去年末持有2.36萬(wàn)股計(jì)算，他將獲得5050.4元的分紅。

薪酬、減持套現(xiàn)、分紅這幾項(xiàng)疊加，黃炎烽去年總共賺了654.49萬(wàn)元。

2

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流下降

佰維存儲(chǔ)的創(chuàng)收，主要靠的是半導(dǎo)體存儲(chǔ)解決方案。

其中，嵌入式存儲(chǔ)的營(yíng)收占比，達(dá)到了60.86%，是公司的核心業(yè)務(wù)。去年，其AI新興端側(cè)存儲(chǔ)產(chǎn)品收入約17.51億元，AI眼鏡存儲(chǔ)產(chǎn)品貢獻(xiàn)9.6億元。

此外，PC存儲(chǔ)的收入占比為32.69%，主要為SSD和DRAM模組；而工車規(guī)存儲(chǔ)的收入占比為2.45%。

早在2024年，佰維存儲(chǔ)的業(yè)績(jī)便迎來(lái)了逆轉(zhuǎn)。

那一年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約66.95億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)80%。收入增長(zhǎng)主要來(lái)自存儲(chǔ)行業(yè)復(fù)蘇以及公司客戶拓展成功。

盈利方面，2024年其實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.61億元，相比上一年度，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

佰維存儲(chǔ)的優(yōu)勢(shì)在于，它擁有“研發(fā)封測(cè)一體化”能力，覆蓋存儲(chǔ)解決方案研發(fā)、主控芯片設(shè)計(jì)、先進(jìn)封測(cè)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

目前，其首款自研主控eMMC芯片SP1800已量產(chǎn)，UFS主控正在研發(fā)中。

不過(guò)，佰維存儲(chǔ)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，有兩項(xiàng)值得關(guān)注。

其一，在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)68.82%的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流同比下降469.59%， 期內(nèi)，其歸母凈利潤(rùn)8.53億元，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為-19.65億元，降低了凈利潤(rùn)“含金量”。

其二，它的應(yīng)收賬款與存貨增幅較大，應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)94.39%，超過(guò)營(yíng)收增速；存貨也大增122.44%，增加了減值風(fēng)險(xiǎn)。