據(jù)印媒消息，印度證券交易委員會(huì)（SEBI）將于3月23日（周一）召開關(guān)鍵董事會(huì)會(huì)議，核心議程直指放寬外國(guó)投資組合投資者（FPI）資金結(jié)算規(guī)范。若提案通過，外資將告別“每筆交易全額墊資”的舊規(guī)，實(shí)現(xiàn)“當(dāng)日買賣軋差凈額結(jié)算”，此舉預(yù)計(jì)將大幅降低外資交易成本，提升印度股市對(duì)國(guó)際資本的吸引力。

目前，F(xiàn)PI在印度股市進(jìn)行T+0交易時(shí)，即使當(dāng)天有賣出操作，也必須為每筆獨(dú)立的買入交易提供全額資金，導(dǎo)致資金使用效率極低。SEBI此次擬推的凈額結(jié)算（Netting）機(jī)制，將允許外資用當(dāng)日賣出股票所得的資金直接抵扣買入金額，只需支付凈額即可。這不僅將減少高達(dá)30%-50%的資金占用，還將顯著降低因資金錯(cuò)配產(chǎn)生的外匯兌換成本，尤其是在MSCI指數(shù)調(diào)整等大額交易窗口期，外資進(jìn)出將更加絲滑。

除了給外資減負(fù)，SEBI此次會(huì)議還將對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)（券商、投行等）的監(jiān)管框架動(dòng)刀。重點(diǎn)包括：

• 放寬“適格標(biāo)準(zhǔn)”：擬取消將“啟動(dòng)清盤程序”作為取消資格的依據(jù)，改為僅看“最終判決”，避免企業(yè)因訴訟纏身而被“誤殺”。
• 明確“聽證權(quán)”：將監(jiān)管程序中的聽證權(quán)利正式寫入規(guī)則，消除模糊地帶，保障程序正義。
• 零容忍利益沖突：針對(duì)REITs和InvITs，高級(jí)小組建議對(duì)高管利益沖突采取“零容忍”政策，加強(qiáng)披露。

SEBI主席圖欣·坎塔·潘迪上任一年來，一直致力于提升市場(chǎng)效率。此次改革若落地，將極大緩解外資對(duì)印度市場(chǎng)“結(jié)算繁瑣、成本高”的抱怨，吸引更多長(zhǎng)線資金入市。但監(jiān)管層也強(qiáng)調(diào)，在給中介機(jī)構(gòu)“松綁”的同時(shí)，對(duì)利益沖突和合規(guī)性的要求將更加嚴(yán)格，標(biāo)志著印度資本市場(chǎng)正從“野蠻生長(zhǎng)”向“精細(xì)化治理”轉(zhuǎn)型。