出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 豆花

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

3月20日，東阿阿膠披露2025年年報(bào)。年報(bào)顯示，剔除因同一控制下企業(yè)合并所產(chǎn)生的追溯重述影響，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入67.00億元，同比上升13.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.39億元，同比上升11.67%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~22.89億元，同比上升5.45%。

值得注意的是，就在一個(gè)月前，東阿阿膠宣布建設(shè)健康消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)園，重點(diǎn)布局阿膠糕、阿膠粉等健康消費(fèi)品產(chǎn)能。這一動(dòng)作釋放出明確信號(hào)：公司正在圍繞新的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行提前布局。

可以推測(cè)，在東阿阿膠的拓品規(guī)劃里，年輕人的偏好成為了重要的參考因子。2025年，東阿阿膠曾先后與迪士尼和德芙合作，推出東阿阿膠&迪士尼限量款禮盒與新阿膠巧克力。

隨著“輕養(yǎng)生”“日常健康管理”等理念興起，傳統(tǒng)滋補(bǔ)正在從節(jié)令消費(fèi)走向高頻消費(fèi)，從功能導(dǎo)向走向生活方式導(dǎo)向。如何在保持傳統(tǒng)價(jià)值的同時(shí)，融入新的產(chǎn)品形態(tài)與消費(fèi)語(yǔ)境，成為整個(gè)行業(yè)共同面對(duì)的問(wèn)題。而東阿阿膠取得的階段性成果，也為我們提供了一個(gè)向“新”出發(fā)的參考樣本。

1、傳統(tǒng)滋補(bǔ)文化行業(yè)，進(jìn)入新的消費(fèi)周期

一個(gè)共識(shí)是，滋補(bǔ)文化行業(yè)的消費(fèi)邏輯變了。

在傳統(tǒng)語(yǔ)境中，滋補(bǔ)文化往往與節(jié)令和儀式感緊密相連。秋冬進(jìn)補(bǔ)、產(chǎn)后調(diào)養(yǎng)、探望長(zhǎng)輩、逢年過(guò)節(jié)的禮贈(zèng)場(chǎng)景，構(gòu)成了這類產(chǎn)品最核心的消費(fèi)空間。阿膠、人參、鹿茸等經(jīng)典滋補(bǔ)品，既是中醫(yī)藥體系中的重要品類，也在長(zhǎng)期消費(fèi)習(xí)慣中形成了相對(duì)固定的使用方式。很多人對(duì)養(yǎng)生的理解，仍然停留在“階段性調(diào)理”或“特殊時(shí)期補(bǔ)養(yǎng)”的概念之中。

這也意味著，在相當(dāng)長(zhǎng)的周期中，品牌只要在品質(zhì)、原料和口碑上建立信任，就能夠在穩(wěn)定的消費(fèi)人群中形成市場(chǎng)基礎(chǔ)。

但過(guò)去幾年，這套邏輯正在發(fā)生變化。

一方面，隨著健康意識(shí)的普及，越來(lái)越多消費(fèi)者開始把健康管理視為一種長(zhǎng)期生活方式，而不是某個(gè)特定時(shí)間節(jié)點(diǎn)的補(bǔ)養(yǎng)行為。年輕人對(duì)養(yǎng)生的理解，也從“階段性進(jìn)補(bǔ)”逐漸轉(zhuǎn)向“日常健康管理”，他們更關(guān)注精力恢復(fù)、體能狀態(tài)、免疫力維持以及長(zhǎng)期身體狀態(tài)的改善。

另一方面，過(guò)去集中在家庭和節(jié)令中的養(yǎng)生需求，正在向更多生活情境延伸。例如運(yùn)動(dòng)后的體能恢復(fù)、長(zhǎng)期加班后的精力修復(fù)、辦公室疲勞管理，甚至是日常飲品化的輕養(yǎng)生需求，都成為新的消費(fèi)場(chǎng)景。

這些變化，使得養(yǎng)生產(chǎn)品的使用方式趨于日常。而分散的需求，也匯聚成了一個(gè)更高頻的健康消費(fèi)市場(chǎng)。

但這同時(shí)意味著，企業(yè)不再只是提供傳統(tǒng)意義上的養(yǎng)生產(chǎn)品，還需要通過(guò)產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新與消費(fèi)場(chǎng)景拓展，讓產(chǎn)品能夠融入現(xiàn)代生活節(jié)奏。即食化、飲品化、便捷化等產(chǎn)品形態(tài)的出現(xiàn)，本質(zhì)上都是在降低滋補(bǔ)文化消費(fèi)的門檻，讓其從節(jié)令消費(fèi)逐漸走向日常消費(fèi)。

因此，從行業(yè)視角來(lái)看，未來(lái)滋補(bǔ)養(yǎng)生品牌之間的競(jìng)爭(zhēng)，不再只是原料品質(zhì)與經(jīng)典配方的競(jìng)爭(zhēng)，而是產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新能力、消費(fèi)場(chǎng)景構(gòu)建能力以及品牌表達(dá)方式三維度的競(jìng)爭(zhēng)。

2、守住“老”根基，開辟“新”戰(zhàn)場(chǎng)

據(jù)史料考證，阿膠的應(yīng)用迄今已有近3000年的歷史，阿膠自古以來(lái)就被譽(yù)為“補(bǔ)血圣藥”、李時(shí)珍《本草綱目》將其列為“上品”，《神農(nóng)本草經(jīng)》稱其“久服，輕身益氣”。

但即便如此，在行業(yè)進(jìn)入新的消費(fèi)周期之后，單一產(chǎn)品也很難再承載企業(yè)的全部增長(zhǎng)空間。對(duì)于傳統(tǒng)品牌而言，既要守住核心品類的信任基礎(chǔ)，也要在新的消費(fèi)場(chǎng)景中尋找更多增長(zhǎng)點(diǎn)。

在這樣的背景下，東阿阿膠逐漸形成了一個(gè)“一超多強(qiáng)”的品牌與產(chǎn)品矩陣。

所謂“一超”，指的是以“東阿阿膠”為核心的母品牌。這一品牌長(zhǎng)期積累的品質(zhì)認(rèn)知與文化價(jià)值，構(gòu)成了東阿阿膠產(chǎn)品矩陣?yán)镒钪匾男湃位A(chǔ)。東阿阿膠，是正宗道地阿膠代名詞，是傳承三千年養(yǎng)生精華的滋補(bǔ)國(guó)寶，也成為消費(fèi)者理解阿膠品類的重要入口。因此，母品牌的核心任務(wù)，是持續(xù)鞏固這一認(rèn)知，為整個(gè)品牌矩陣提供穩(wěn)定的信任背書。

而“多強(qiáng)”，則是圍繞不同消費(fèi)人群與使用場(chǎng)景所打造的一系列子品牌與產(chǎn)品線。這些產(chǎn)品既承接母品牌的信任勢(shì)能，又在不同細(xì)分市場(chǎng)中進(jìn)行更加靈活的表達(dá)，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的消費(fèi)觸達(dá)。

東阿阿膠阿膠塊是最廣為人知的產(chǎn)品，除此之外，復(fù)方阿膠漿切入了補(bǔ)氣血的健康管理場(chǎng)景，逐漸從傳統(tǒng)調(diào)養(yǎng)延伸至體能恢復(fù)、日常健康管理等更廣泛的使用環(huán)境；桃花姬阿膠糕則通過(guò)氣血養(yǎng)顏定位打開了更年輕的消費(fèi)群體。

在三大核心產(chǎn)品之外，公司也在不斷向更多細(xì)分賽道延展。例如面向男性養(yǎng)生需求的“皇家圍場(chǎng)1619”以及蓯蓉“壯本”系列產(chǎn)品，都是圍繞特定人群需求展開的嘗試。

除了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的延展，消費(fèi)場(chǎng)景的拓展同樣成為東阿阿膠近年來(lái)的重要方向。

近年來(lái)，公司也在不斷探索更加輕量化、便捷化的消費(fèi)體驗(yàn)。例如阿膠速溶粉、遇元?dú)獍⒛z棗等即食化產(chǎn)品，以及“阿膠+”飲品等跨界產(chǎn)品形態(tài)，都在嘗試降低養(yǎng)生產(chǎn)品的使用門檻，讓其更容易融入現(xiàn)代生活節(jié)奏。

其中，健康生活方式場(chǎng)景的布局尤為值得關(guān)注。近年來(lái)，隨著全民健身理念的普及，“運(yùn)動(dòng)+健康管理”正在成為新的消費(fèi)趨勢(shì)。去年，東阿阿膠與山東省體育局建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，冠名全國(guó)超三聯(lián)賽山東隊(duì)并成為第十五屆全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)山東體育代表團(tuán)戰(zhàn)略合作伙伴；東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿、桃花姬阿膠糕等產(chǎn)品也進(jìn)入全運(yùn)會(huì)期間山東體育代表團(tuán)指定產(chǎn)品體系。東阿阿膠正在打開一個(gè)老字號(hào)養(yǎng)生嶄新的語(yǔ)境：滋補(bǔ)文化不再只是“調(diào)養(yǎng)”與“進(jìn)補(bǔ)”，也可以與運(yùn)動(dòng)恢復(fù)、體能管理、健康生活方式相連接。

從更宏觀的角度來(lái)看，這類布局讓東阿阿膠的增長(zhǎng)邏輯不再局限于養(yǎng)生界存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而是開始切入“大健康+體育消費(fèi)”交叉形成的新場(chǎng)景空間。在“健康中國(guó)”與“體育強(qiáng)國(guó)”的趨勢(shì)背景下，體育早已不只是競(jìng)技賽事本身，而是與大眾健康、主動(dòng)管理、生活方式消費(fèi)緊密相連的復(fù)合型產(chǎn)業(yè)入口。而此時(shí)東阿阿膠的入場(chǎng)，正是推動(dòng)老字號(hào)品牌從傳統(tǒng)滋補(bǔ)品提供者，向更廣義健康生活方式參與者轉(zhuǎn)變的最佳時(shí)機(jī)。

以“一超多強(qiáng)”為支點(diǎn)，東阿阿膠正在把一門以節(jié)令為節(jié)奏的生意，重寫為嵌入日常生活的長(zhǎng)期需求。圍繞不同人群與場(chǎng)景展開的產(chǎn)品延展，本質(zhì)上是一種向新賽道的持續(xù)鋪陳——從滋補(bǔ)文化出發(fā)，延伸至輕養(yǎng)生、健康管理乃至更廣義的生活方式領(lǐng)域。傳統(tǒng)與現(xiàn)代之間的邊界，也在這一系列探索中被重新界定。

3、科技賦能，解碼三千年阿膠“新基因”

從產(chǎn)品形態(tài)的延展，到消費(fèi)場(chǎng)景的重構(gòu)，東阿阿膠正在完成一場(chǎng)圍繞“新”的系統(tǒng)性轉(zhuǎn)變。而在這些變化的背后，另一條更隱性的主線同樣關(guān)鍵——科技能力的重建。

長(zhǎng)期以來(lái)，阿膠的價(jià)值更多依賴經(jīng)驗(yàn)與文化傳承來(lái)被理解。但在當(dāng)下的健康產(chǎn)業(yè)環(huán)境中，僅有歷史積淀已難以支撐更廣泛的消費(fèi)場(chǎng)景。對(duì)于東阿阿膠而言，真正的挑戰(zhàn)不只是把老字號(hào)講得更年輕，而是要讓傳統(tǒng)滋補(bǔ)文化形成一種更可復(fù)制、更可標(biāo)準(zhǔn)化，也更容易被現(xiàn)代健康消費(fèi)體系和醫(yī)學(xué)體系理解的能力。

也正因此，東阿阿膠近年持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新體系建設(shè)，逐步形成“一中心、三高地+N聯(lián)合”的研發(fā)平臺(tái)結(jié)構(gòu)。其中，“一中心”是國(guó)家膠類中藥工程技術(shù)研究中心，承擔(dān)膠類藥物關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)與行業(yè)引領(lǐng)任務(wù)；“三高地”則覆蓋滋補(bǔ)中藥、健康消費(fèi)品等多個(gè)研發(fā)方向；“N聯(lián)合”則意味著公司不再單靠?jī)?nèi)部研發(fā)，而是通過(guò)與高校、科研院所共建協(xié)同創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，把傳統(tǒng)中藥研究放進(jìn)更現(xiàn)代的科研框架里。

而近些年來(lái)，東阿阿膠的平臺(tái)化研發(fā)體系，也正在從“打基礎(chǔ)”逐步走向“出結(jié)果”。2024年，“復(fù)方阿膠漿治療癌因性疲乏的臨床價(jià)值評(píng)估研究”憑借高等級(jí)的循證設(shè)計(jì)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁|(zhì)控體系和高水平的研究成果，斬獲美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）疼痛與癥狀管理領(lǐng)域的“特別優(yōu)異獎(jiǎng)”。2025年，東阿阿膠聯(lián)合北京化工大學(xué)團(tuán)隊(duì)開展的阿膠補(bǔ)血藥效物質(zhì)基礎(chǔ)研究取得突破，首次從阿膠主要成分中鑒定出新的補(bǔ)血活性肽I-1，并首次建立阿膠中I型膠原蛋白含量的專屬檢測(cè)方法，成功解決了阿膠行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)質(zhì)控手段缺乏藥效質(zhì)量標(biāo)志物的難題。而就在最近，東阿阿膠與北京化工大學(xué)團(tuán)隊(duì)從骨Ⅱ型膠原蛋白中發(fā)現(xiàn)了一條具有雙重生物活性的功能多肽，為解決中老年群體普遍存在的骨質(zhì)疏松與“骨脂失衡”問(wèn)題提供了新的科學(xué)視角。

科技從未僅是東阿阿膠品牌敘事的點(diǎn)綴，更是支撐這家老字號(hào)在不確定市場(chǎng)中保持“確定性增長(zhǎng)”的系統(tǒng)能力。

硬核研發(fā)支撐著東阿阿膠的“新”，讓品牌不僅停留在營(yíng)銷層面的“煥新”，而是實(shí)現(xiàn)從研發(fā)源頭到消費(fèi)端的價(jià)值升級(jí)，讓東阿阿膠在老字號(hào)賽道長(zhǎng)跑中，不僅走得遠(yuǎn)，更走得穩(wěn)。

一紙穩(wěn)健成績(jī)單和財(cái)務(wù)數(shù)字躍動(dòng)的背后，是一家老字號(hào)在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)周期中找尋新增長(zhǎng)路徑。但顯而易見，這條路徑是清晰和明確的。從“一超多強(qiáng)”的品牌矩陣重構(gòu)，到跨界體育、聯(lián)名IP的場(chǎng)景破圈；從即食化、飲品化的便捷體驗(yàn)，深入運(yùn)動(dòng)恢復(fù)的體能管理，到夯實(shí)研發(fā)體系，推動(dòng)傳統(tǒng)滋補(bǔ)向更標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化升級(jí)——東阿阿膠正在通過(guò)自我迭代，生長(zhǎng)出蓬勃且具確定性的“新力”。

在大健康產(chǎn)業(yè)加速重構(gòu)的新周期下，守住根基與激進(jìn)創(chuàng)新并不沖突。當(dāng)科技構(gòu)建的壁壘足夠硬核，場(chǎng)景鏈接的觸點(diǎn)足夠高頻，東阿阿膠已經(jīng)為自己錨定了更具想象力的發(fā)展位點(diǎn)。

這種跨越周期的生長(zhǎng)力，或許正是市場(chǎng)對(duì)東阿阿膠未來(lái)表現(xiàn)持有長(zhǎng)期信心的底氣所在。