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昨日金價上演了驚心動魄的崩盤行情，從高點4867美元直線跳水至4502美元，跌幅超過360美元，創(chuàng)下近期單日最大跌幅記錄。今日市場進入暴跌后的技術性修復階段。

利空因素

1.北京時間3月19日凌晨，美聯(lián)儲3月議息會議維持利率不變，但點陣圖大幅削減年內(nèi)降息押注，維持2026年僅降息1次的指引。鮑威爾釋放兩個鷹派信號：如果通脹無進展則不降息、特朗普調(diào)查撤銷前不會離開美聯(lián)儲，進一步強化了“高利率更久”的基調(diào)。

2.美國2月PPI年率3.4%，遠超預期的3.0%，創(chuàng)2025年7月以來最大漲幅，直接重創(chuàng)降息預期。市場對美聯(lián)儲6月降息的預期已大幅降溫，CME數(shù)據(jù)顯示維持利率不變概率超90%。

3.美元指數(shù)站穩(wěn)99關口上方，提高了海外買家購買以美元計價黃金的實際成本，同時引發(fā)資金回流美元及債市。

4.歐洲央行、英國央行、日本央行本周均維持利率不變，并暗示如果能源引發(fā)的通脹沖擊持續(xù)，已準備好進一步收緊政策。

利多因素

1.美伊沖突持續(xù)升級，伊朗針對中東能源設施發(fā)動襲擊，霍爾木茲海峽通行依舊接近停滯。如果沖突持續(xù)時間拉長導致能源中斷對經(jīng)濟的沖擊越實質(zhì)性，黃金的宏觀背景就越可能轉(zhuǎn)向看漲。

2.海通期貨認為，中長線主要的國際地緣風險敘事趨勢未改，可以逢低做多長期持有。Azuria Capital創(chuàng)始人指出，當前回調(diào)只是貴金屬大級別牛市初期的雜音，全球債務不可持續(xù)將長期支撐金價。

3.金價昨日跌到4500美元后快速反彈至4600上方，RSI指標跌入超賣區(qū)域，存在技術性反彈需求。

4.SPDR黃金ETF持倉減少2.57噸至1066.99噸，配置型資金短期趨于謹慎，但連續(xù)大跌后拋壓有望減弱。

綜合分析

從技術面看，金價昨日連破4800、4700、4600三道整數(shù)關口，最低觸及4502美元，隨后快速反彈至4600上方。目前圍繞4680一線窄幅震蕩，空頭趨勢仍占主導但超跌反彈需求存在。

關鍵點位

上方阻力：

第一阻力：4700-4710美元（整數(shù)關口及小時圖初步阻力）。

關鍵阻力：4745-4750美元（2小時級別MA20關鍵壓制區(qū)）。

強阻力：4800-4810美元（整數(shù)關口及昨日早盤支撐位轉(zhuǎn)化阻力）。

下方支撐：

第一支撐：4630-4650美元（今日低點區(qū)域）。

關鍵支撐：4580-4600美元（4小時級別支撐區(qū)關鍵支撐）。

核心支撐：4500-4520美元（昨日低點區(qū)域及強力支撐位）。

技術面因素

小時圖顯示金價在4634-4735區(qū)間震蕩整理，RSI指標從超賣區(qū)域回升至40附近。4500美元一線構成短期強力支撐，上方4700-4745美元存在顯著壓制，短線難現(xiàn)單邊趨勢。

日線級別連續(xù)大跌后收出長下影線，顯示4500附近有買盤承接。周圖級別，金價連續(xù)三周下跌，目前已回踩中軌及30日均線附近，按照歷史規(guī)律，后市偏向橫盤整理等待再度起漲。

4小時圖上，金價已形成清晰的下降通道結構，高點與低點持續(xù)下移，空頭趨勢較為明確。短期阻力位位于4680-4700美元區(qū)間，下方支撐集中在4580美元附近。

4700-4745美元區(qū)域是當前反彈的關鍵阻力區(qū)，如果能突破并站穩(wěn)，有望向4800發(fā)起反彈；如果持續(xù)承壓4700下方，則可能再次測試4580-4600支撐區(qū)域。

個人思路

市場處于暴跌后的技術修復階段，空頭趨勢仍占主導但超跌反彈需求存在。操作上以區(qū)間震蕩思路為主，反彈高空相對穩(wěn)健，激進者可輕倉博弈超跌反彈，必須嚴格止損。

日內(nèi)首次觸及4735-4750可輕倉空，看4660-4640-4600，止損4760

日內(nèi)首次回落4580-4600可輕倉多，看4660-4680-4700，止損4570

突破單

金價強勢突破4760，等待回踩4740-4730多，看4800-4850，止損4720

金價強勢跌破4570，等待回踩4590-4600空，看4550-4510，止損4620

風險提示

中東沖突持續(xù)升級，油價高企推高通脹預期，反而強化了美聯(lián)儲維持緊縮的邏輯，短期對黃金形成壓制。

點陣圖維持2026年僅降息1次的指引，市場對降息預期大幅回撤。利率期貨顯示交易員認為美聯(lián)儲今年降息的可能性極低。

美元指數(shù)站穩(wěn)99關口上方，如果繼續(xù)強勢，金價反彈空間將受限。

在當前高波動環(huán)境下，務必輕倉并嚴格設置止損。

總而言之，黃金今日受美聯(lián)儲鷹派表態(tài)余波與地緣局勢博弈雙重影響，短期空頭趨勢仍占主導，但4500關口支撐有效，超跌反彈需求存在。中長期看漲邏輯未變，但短期需等待市場情緒企穩(wěn)。操作上應以區(qū)間震蕩思路為主，反彈高空相對穩(wěn)健，嚴格止損。