隨著AI算力需求爆發(fā)，液冷被視為散熱的重要解決方案。2026年以來，多家A股上市公司宣布通過發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)債的方式募集資金投向液冷領(lǐng)域，或是通過并購的方式跨界進入液冷賽道。其中，依米康的定增方案已經(jīng)獲得深交所審核通過。

來源：攝圖網(wǎng)

A股液冷概念沸騰，年內(nèi)已有定增項目獲批

2026年3月16日至19日，英偉達(dá)舉辦GTC 2026，聚焦AI基礎(chǔ)設(shè)施、物理智能和行業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新。3月17日，黃仁勛發(fā)布主題演講表示，隨著全球AI計算需求呈指數(shù)級增長，到2027年，市場對英偉達(dá)GPU的計算需求預(yù)計將至少為公司帶來1萬億美元收入。

據(jù)中銀國際發(fā)布的研報，黃仁勛在主題演講中介紹了Rubin至Feynman的技術(shù)路線演進圖。其中，最大變化是CPO和液冷技術(shù)的應(yīng)用。

英偉達(dá)Vera Rubin的一大重要變化是100%采用液冷解決方案，互聯(lián)不再依賴外部線纜，而是在液冷模塊內(nèi)部做板級/背板式集成互聯(lián)。

3月18日，A股多只液冷概念股股價大幅上漲。強瑞技術(shù)（301128.SZ）、大元泵業(yè)（603757.SH）、數(shù)據(jù)港（603881.SH）、佳力圖（603912.SH）股價漲停，依米康（300249.SZ）、優(yōu)刻得（688158.SH）、高瀾股份（300499.SZ）、杰創(chuàng)智能（301248.SZ）股價上漲10%以上。其中，杰創(chuàng)智能3月19日漲幅繼續(xù)超10%。

值得注意的是，2026年以來，多家A股上市公司宣布通過發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)債的方式募集資金建設(shè)液冷相關(guān)項目，或通過并購的方式進入液冷賽道。其中，依米康的定增方案已經(jīng)獲得深交所審核通過。

依米康的主營業(yè)務(wù)圍繞信息數(shù)據(jù)領(lǐng)域溫控設(shè)備開展，公司主要為數(shù)據(jù)中心機房等恒溫恒濕環(huán)境提供溫控設(shè)備制造、系統(tǒng)集成、技術(shù)咨詢等服務(wù)。

依米康表示，精密空調(diào)主要分為風(fēng)冷和液冷兩類，其中，液冷技術(shù)因數(shù)據(jù)中心高密度散熱需求而興起，目前仍處于商業(yè)化初期。公司已具備完善的液冷產(chǎn)品線，已經(jīng)實現(xiàn)了液冷CDU、二次側(cè)管路環(huán)網(wǎng)、液冷機柜、干冷器等液冷一次側(cè)和二次側(cè)核心產(chǎn)品的試制生產(chǎn)。

依米康擬通過本次定向發(fā)行募集資金總額不超過31121.92萬元，扣除發(fā)行費用后，募集資金凈額將用于算力基礎(chǔ)設(shè)施溫控產(chǎn)品建設(shè)項目、算力基礎(chǔ)設(shè)施溫控產(chǎn)品研發(fā)測試平臺項目及補充流動資金。

其中，算力基礎(chǔ)設(shè)施溫控產(chǎn)品建設(shè)項目的投資總額為19378.15萬元，擬使用募集資金17826.72萬元。該項目的主要產(chǎn)品為應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域的溫控設(shè)備，依米康預(yù)計，該項目建成后可實現(xiàn)年營業(yè)收入40018.20萬元。

依米康在問詢回復(fù)中表示，公司計劃通過擴建溫控產(chǎn)品生產(chǎn)基地，實現(xiàn)液冷技術(shù)（如浸沒式、冷板式）、間接蒸發(fā)冷卻等高效節(jié)能設(shè)備的規(guī)模化生產(chǎn)，直接替代傳統(tǒng)高耗能制冷方案。

算力基礎(chǔ)設(shè)施溫控產(chǎn)品研發(fā)測試平臺項目的投資總額為6453.16萬元，擬使用募集資金5295.20萬元。

依米康表示，隨著智算中心市場需求增長及各類數(shù)據(jù)中心建設(shè)交付速度加快，大型預(yù)制化產(chǎn)品成為主流需求，公司原有實驗室規(guī)模無法滿足此類產(chǎn)品研發(fā)測試需求。本項目建成后，將直接支撐“全棧式冷板液冷”“預(yù)制化氟泵一體機”等在研項目的開發(fā)與驗證，解決公司現(xiàn)有測試能力不足的瓶頸。

這些公司通過再融資或并購加碼液冷賽道

我們梳理公告發(fā)現(xiàn)，2026年以來，還有多家A股上市公司發(fā)布再融資預(yù)案，募集資金投向液冷領(lǐng)域。

2026年3月，英威騰（002334.SZ）發(fā)布定向發(fā)行股票預(yù)案，擬募集資金總額不超過5億元，扣除發(fā)行費用后擬用于蘇州英威騰三期高端裝備智造項目、中山研發(fā)中心建設(shè)項目。

其中，中山研發(fā)中心建設(shè)項目投資總額為3.4億元，擬使用募集資金2億元，重點布局網(wǎng)絡(luò)能源、工業(yè)控制等領(lǐng)域的前沿性研究，如圍繞AIDC領(lǐng)域涉及的HVDC、SST及液冷散熱等前沿方向開展研發(fā)。英威騰表示，上述技術(shù)是保障智算中心高效穩(wěn)定運行的關(guān)鍵升級方向。

2026年1月，澄天偉業(yè)（300689.SZ）、同飛股份（300990.SZ）、川環(huán)科技（300547.SZ）等多家上市公司發(fā)布了定向發(fā)行股票預(yù)案，鼎通科技（688668.SH）等則發(fā)布了可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案。

澄天偉業(yè)擬募集資金總額不超過8億元，扣除發(fā)行費用后擬用于液冷散熱系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、半導(dǎo)體封裝材料擴產(chǎn)項目、液冷研發(fā)中心及集團信息化建設(shè)項目及補充流動資金。

其中，液冷散熱系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目的投資總額為36188.45萬元，擬使用募集資金35500萬元。液冷研發(fā)中心及集團信息化建設(shè)項目的投資總額為11391.57萬元，擬使用募集資金10700萬元。

同飛股份擬募集資金總額不超過12億元，扣除發(fā)行費用后擬用于南方總部暨工業(yè)領(lǐng)域冷卻設(shè)備及組件項目、液冷溫控項目及補充流動資金。其中，液冷溫控項目投資總額為3億元，擬使用募集資金3億元。

同飛股份表示，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的深度滲透，下游應(yīng)用場景對液冷溫控設(shè)備的精準(zhǔn)度、穩(wěn)定性、定制化水平提出更高要求。隨著AI算力爆發(fā)與數(shù)字經(jīng)濟深度發(fā)展，數(shù)據(jù)中心特別是AIDC已成為液冷溫控領(lǐng)域最具增長潛力的新興應(yīng)用場景。

通過募投項目建設(shè)，公司將重點強化溫控技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能儲備。在研發(fā)端，搭建專項研發(fā)平臺，適配不同應(yīng)用場景、不同散熱密度、不同散熱布局的定制化需求；在產(chǎn)能端，縮短產(chǎn)品交付周期，適配儲能、數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體等項目批量交付的需求。

川環(huán)科技擬募集資金總額不超過10億元，扣除發(fā)行費用后擬用于川環(huán)科技（華東）智造總部基地項目（一期）及補充流動資金。

川環(huán)科技表示，液冷系統(tǒng)作為解決高功率密度散熱問題的關(guān)鍵技術(shù)，為流體管路產(chǎn)品開辟了新的重要市場空間。公司服務(wù)器液冷管路產(chǎn)品達(dá)到V0級標(biāo)準(zhǔn)并獲得美國UL認(rèn)證，已進入多家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的供應(yīng)商體系。

募投項目投產(chǎn)后，可快速實現(xiàn)高性能汽車流體管路及液冷系統(tǒng)管路的規(guī)?；a(chǎn)，有助于公司加速拓展數(shù)據(jù)中心液冷服務(wù)器、儲能熱管理系統(tǒng)等新興應(yīng)用領(lǐng)域。

鼎通科技擬募集資金總額不超過9.3億元，扣除發(fā)行費用后擬用于母公司改擴建建設(shè)項目、高速通訊及液冷生產(chǎn)建設(shè)項目、新能源汽車BMS生產(chǎn)建設(shè)項目及補充流動資金。

其中，高速通訊及液冷生產(chǎn)建設(shè)項目投資總額為34700.38萬元，擬投入募集資金不超過24000萬元。

鼎通科技表示，該項目建成后，將全面優(yōu)化公司現(xiàn)有產(chǎn)線布局，新增年產(chǎn)780萬件OSFP224G-CAGE和873.6萬件液冷CAGE生產(chǎn)能力，能夠有效滿足國內(nèi)外主流通訊設(shè)備商及大型數(shù)據(jù)中心客戶的批量采購需求。

此外，2026年2月，金富科技（003018.SZ）發(fā)布公告表示，擬以現(xiàn)金購買佛山市卓暉金屬制品有限公司51%股權(quán)、佛山市聯(lián)益熱能科技有限公司51%股權(quán)。兩家公司主要從事液冷散熱模組精密結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2026年3月，金富科技宣布審計評估工作已完成，上述交易對價合計為5.71億元。金富科技與標(biāo)的公司主營業(yè)務(wù)屬于不同的行業(yè)，金富科技提示稱，公司并無液冷散熱相關(guān)行業(yè)的管理經(jīng)驗，本次交易存在收購整合風(fēng)險。