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資本補充只是解決了中小銀行當前的資本約束問題，若不能實現(xiàn)可持續(xù)的內生增長，后續(xù)仍將面臨資本消耗壓力。

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作者 |唐曜華

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版| 黃玥

2026年開年以來，中國銀行業(yè)迎來新一輪資本補充密集期，中小銀行成為此次增資浪潮的絕對主力。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，截至3月中旬，全國已有至少85家城商行、農商行完成注冊資本變更，增資擴股節(jié)奏明顯加快。

在資本充足率承壓、不良率走高的現(xiàn)實背景下，中小銀行密集“補血”，既是滿足監(jiān)管要求、應對資產(chǎn)擴張需求的必然選擇，也折射出了化解區(qū)域金融風險、服務實體經(jīng)濟的深層考量。與往年相比，本輪增資呈現(xiàn)出三大特征：農商行、村鎮(zhèn)銀行扛起增資大旗；地方國有資本深度參與其中；市場化工具運用取得新突破。

然而，完成資本補充僅是起點，如何將外部“輸血”轉化為內生“造血”能力，構建可持續(xù)的資本補充長效機制，正成為2026年中小銀行改革化險的核心課題。對此，兩會期間多位代表委員建議，通過多方協(xié)同構建長效資本補充機制，確保資本真正用于服務實體經(jīng)濟。

三重原因作用下的密集增資

據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，截至2026年3月中旬，全國已有超85家城商行、農商行等中小銀行完成注冊資本變更，且絕大多數(shù)為凈增資操作，新一輪中小銀行資本補充浪潮正在持續(xù)推進。

從機構類型看，2026年以來，農商行、村鎮(zhèn)銀行成為本輪增資的主力軍。具體來看，僅3月以來，就有嘉祥農商行、魚臺農商行等5家銀行相繼獲批增資。從增資金額來看，億元級別的大額增資較少，多以千萬元級和百萬元級的小幅增資為主。以3月16日獲批的山東嘉祥農村商業(yè)銀行為例，其注冊資本由6億元增至6.18億元，增加0.18億元。從地域分布來看，本輪增資的中小銀行主要集中在山東、河北、青海等地。

與此同時，多地城商行的增資擴股也在持續(xù)推進。就有新疆銀行（增資43.2億元）、青海銀行（增資6.5億元）、山西銀行（增資14.2億元）等城商行已先后獲批變更注冊資本。

業(yè)內人士分析，本輪中小銀行密集增資，并非偶然現(xiàn)象，而是多重原因共同作用的結果。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，此輪增資潮主要是滿足監(jiān)管達標要求與應對資產(chǎn)擴張的雙重壓力。一方面，監(jiān)管對資本充足率要求持續(xù)提升，部分中小銀行面臨達標壓力；另一方面，信貸需求增長導致資本消耗加速，增資擴股成為補充核心一級資本最直接有效的方式。

中金公司研究部總監(jiān)、銀行業(yè)分析師林英奇也表示，2026年中小銀行迎來新一輪集中增資擴股，本質是資本約束趨嚴、信貸投放擴張、風險抵御需求上升共同作用的結果。

而這一增資需求的迫切性，也能從行業(yè)數(shù)據(jù)中得到印證。國家金融監(jiān)督管理總局2025年四季度末數(shù)據(jù)顯示，城商行和農商銀行的資本充足率分別為12.39%和13.18%，低于行業(yè)15.46%的平均水平；與此同時，城商行、農商行的不良貸款率卻分別達1.82%和2.72%，高于行業(yè)1.5%的平均水平，資本補充的緊迫性與必要性不言而喻。

林英奇表示，與往年相比，本輪增資呈現(xiàn)出更為鮮明的新特征。“一是參與主體更廣，縣域農商行、村鎮(zhèn)銀行成為重要增量。二是地方國資、財政及優(yōu)質企業(yè)協(xié)同注資更為普遍，增資穩(wěn)定性顯著提升。三是方式更趨多元，定向增發(fā)、發(fā)行可轉債補充資本等多渠道并行?！?/p>

市場化工具實現(xiàn)新突破

本輪增資潮有兩大特點，一是地方國資、財政及優(yōu)質企業(yè)協(xié)同注資更為普遍，增資穩(wěn)定性顯著提升；二是可轉債轉股等市場化工具的靈活應用。

地方國有資本成為本輪增資的主導力量。在湖北銀行的18億股股份的定向增發(fā)中，53位法人股東里新增了35位國有法人股東，超過96%的新增股份由當?shù)貒笳J購，并涵蓋湖北省內15個市州，讓該行國有股占比從81.21%提升至84%以上；雅安市商業(yè)銀行同樣引入四家國資背景股東后，總股本實現(xiàn)超73%的增幅，國有股占比同步提升；青海銀行則迎來西部礦業(yè)集團、青海省交通控股集團等省屬國企入局，山西銀行更是獲得山西省財政廳獨家注資，注冊資本從 258.94億元增至273.09億元。

一位關注銀行業(yè)的行業(yè)專家表示，地方國資的大規(guī)模入場，不僅為中小銀行補充了資本，更通過完善股權結構、優(yōu)化公司治理，為中小銀行扎根區(qū)域、服務地方實體經(jīng)濟奠定了股權基礎。

在國資主導的同時，市場化工具的創(chuàng)新運用也成為本輪增資潮的重要亮點。

成都銀行近日公告，已獲準將注冊資本由37.36億元增加至42.38億元，增幅13.46%，核心一級資本充足率得到有效提升。此次增資主要由該行此前發(fā)行的可轉換公司債券提前贖回并完成轉股所致，成為2026年首家通過可轉債轉股實現(xiàn)資本擴充的銀行。

林英奇分析道，與定增、配股相比，可轉債在資本補充效率與成本控制上優(yōu)勢突出：

一是發(fā)行節(jié)奏更靈活，對二級市場沖擊相對溫和，攤薄效應分步釋放。

二是未轉股期間票息較低，有利于控制財務成本。

三是審核與發(fā)行機制更為成熟，可實現(xiàn)提前布局、擇機轉股。未來可轉債難以完全替代定增、配股，但會成為常態(tài)化資本補充工具，與其他方式形成互補，提升銀行資本補充的市場化水平。

林英奇表示：“可轉債正逐步成為上市銀行補充核心一級資本的重要選項，尤其對中小上市銀行適用性較強?！?/p>

長效機制構建成核心課題

完成資本補充僅是中小銀行化解風險、謀求發(fā)展的起點，面對內源補充能力不足、外源補充渠道狹窄的行業(yè)痛點，如何將資本實力轉化為內生“造血”能力，如何構建起可持續(xù)的資本補充長效機制，成為2026年及未來中小銀行發(fā)展的核心課題，而監(jiān)管引導、政策支持與行業(yè)轉型的多方協(xié)同，正在成為破解難題的關鍵。

上述業(yè)內研究人士指出，資本補充只是解決了中小銀行當前的資本約束問題，若不能實現(xiàn)可持續(xù)的內生增長，后續(xù)仍將面臨資本消耗壓力。

事實上，相較于國有大行，中小銀行的資本補充難題由來已久。內源式方面，受區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平、自身經(jīng)營能力限制，中小銀行盈利水平偏低，利潤留存能力有限；外源式方面，品牌影響力弱、投資者認可度不高，吸引社會資本參與的難度較大，這也讓中小銀行的資本補充始終面臨較大壓力。

在此背景下，構建資本補充長效機制成為行業(yè)共識，監(jiān)管層的政策支持與代表委員的建言獻策，也為這一機制的落地指明了清晰方向。

2026年政府工作報告明確提出 “多渠道加大資本補充力度，穩(wěn)妥處置金融機構不良資產(chǎn)”，并擬發(fā)行3000億元特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充資本。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤也表示，除中央發(fā)行特別國債外，還可通過市場化方式撬動更多社會資金參與銀行資本補充，保險資金等長期資金也可研究探討范圍之內。

兩會期間，多位代表委員也將目光聚焦到了中小銀行資本補充上，建議通過多方協(xié)同構建中小銀行資本補充長效機制，確保資本真正用于服務實體經(jīng)濟。

全國人大代表、中國進出口銀行北京分行行長劉亞表示：“部分城商行、農商銀行的核心一級資本充足率已接近監(jiān)管紅線。中小銀行亟須通過發(fā)行專項債，加大資本補充支持。允許地方政府專項債補充中小銀行資本對于緩解中小銀行資本不足、推動中小銀行穩(wěn)健發(fā)展意義重大，有利于推動地方中小金融機構穩(wěn)健發(fā)展?！?/p>

地方政府專項債補充中小銀行資本，已有成熟的實踐案例。2025年7月，吉林省發(fā)行260億元支持中小銀行發(fā)展專項債券，資金由省財政廳劃至吉林金控集團，再由其以間接入股吉林農商銀行，直接提升了該行資本充足率和抗風險能力，成為專項債支持中小銀行改革化險的鮮活樣本。

前述業(yè)內人士坦言，對于中小銀行而言，完成資本補充只是第一步，未來的核心任務，是積極實現(xiàn) “資本補充—服務實體—盈利增長—資本積累”的良性循環(huán)，讓補充的資本真正轉化為服務實體經(jīng)濟的能力，同時通過內生增長持續(xù)夯實資本實力，從而實現(xiàn)自身發(fā)展與地方經(jīng)濟發(fā)展的同頻共振。