江蘇海安農商銀行第三大股東持股撤回拍賣后，又被掛出，起拍價不及該行每股凈資產三分之一，甚至低于股東當年入股成本。湘財Plus注意到，江蘇農商聯(lián)合銀行年內已耗資1.56億元，拿下海安農商行3900萬股股權，系第二次出手布局縣級農商行。面對這宗更便宜的股權，江蘇農商聯(lián)合銀行還會出手嗎？

估值2億多的股權撤回數月后再次被掛出

司法拍賣平臺顯示，江蘇海安農商銀行4.95%股權將于4月11日起公開拍賣，評估價為2.14億元，起拍價為1.50億元。

據評估報告，此次拍賣關聯(lián)的是農發(fā)行江陰市支行與江蘇陽光股份有限公司等人的合同糾紛案，對該公司持有海安農商銀行投資的4950萬股股權進行評估，參考新股發(fā)行定價方式確定每股估值為4.32元，對應股權價值為21348萬元。

△江蘇海安農商銀行4.95%股權拍賣。

上述起拍價在估值的基礎上折價3成，以1.50億元起拍，折合3.02元/股。另據評估報告，海安農商銀行2024年末每股凈資產為10.59元，此次拍賣的起拍價僅為該行每股凈資產的28.52%。

湘財Plus注意到，這是江蘇陽光股份有限公司所持海安農商銀行股權的第二次拍賣。2025年11月，這筆股權曾掛出計劃12月進行公開拍賣，后以“錄入信息有誤，撤回重新發(fā)布”為由撤銷，時隔近半年再度亮相拍賣平臺。

第三大股東入股近10年 投資仍虧損

據湘財Plus此前文章，江蘇陽光股份有限公司由江蘇陽光集團控股，1999年在上交所上市，2022年因涉嫌信披違規(guī)被證監(jiān)會立案，2024年控股股東因內幕交易被證監(jiān)會罰款2.32億元，同年6月公司股票被終止上市，并于當年7月摘牌。江蘇陽光集團曾是國家重點企業(yè)集團和國家技術創(chuàng)新示范企業(yè)，是中國紡織行業(yè)唯一獲得中國世界名牌、中國質量獎的企業(yè)。

海安農商銀行2025年中報顯示，江蘇陽光股份有限公司持有該行4950萬股股份，并列第三大股東，全部股權目前處于司法凍結狀態(tài)。

△海安農商銀行。

這筆股權源自2016年海安農商行增資擴股。當時，該行以4元/股發(fā)行1.5億股股份，江蘇陽光股份有限公司等7家機構以貨幣方式認購，出資1.98億元認購4950萬股，持股比例為4.95%。

以本次1.5億元起拍價計算，此次拍賣的底價已低于江蘇陽光當初的入股成本。

分紅方面，海安農商銀行2016年度每10股現金分紅1.1元，應向江蘇陽光股份有限公司分紅544.50萬元，由于入股時間較短，該公司自愿放棄上述現金股利，放棄的分紅轉入該行資本公積。2017年度至2024年度，海安農商銀行派發(fā)現金股利分別為1.05億元、1億元、1億元、8000萬元、9000萬元、8000萬元、9000萬元、6000萬元，累計分紅7.05億元。

以江蘇陽光股份有限公司持股比例計算，8年合計分紅3487.52萬元。即便計入分紅，該公司對海安農商銀行的投資仍虧損約1312.48萬元。

起拍價遠低于此前兩筆拍賣省行還會出手嗎

這是2026年以來，海安農商銀行股權第三次登上司法拍賣平臺。據湘財Plus此前文章，3月10日，某公司持有的海安農商銀行3000萬股股權結束拍賣，被江蘇農商聯(lián)合銀行以1.2億元的底價拿下；2月27日，海安縣東泰包裝有限公司持有的海安農商銀行900萬股股權結束拍賣，江蘇農商聯(lián)合銀行以3600萬元的底價競得。

△江蘇農商聯(lián)合銀行。

上述兩次拍賣，江蘇農商聯(lián)合銀行共獲得海安農商行3900萬股股權，累計耗資1.56億元。交割完成后，江蘇農商聯(lián)合銀行將成為該行第五大股東。這也是繼首次直接入股高郵農商銀行之后，江蘇農商聯(lián)合銀行再次出手布局縣級農商行。

值得一提的是，上述兩筆拍賣評估單價分別為4元/股、5.71元/股，最終成交價均為4元/股，雖也不及海安農商銀行每股凈資產的一半，但遠高于上述江蘇陽光股份有限公司持股3.02元/股的起拍價。相較之下，江蘇陽光股份有限公司持股拍賣折損達到3960萬元。

讓外界關注的是，這次江蘇農商聯(lián)合銀行還會出手嗎？如該行再次拍下，持股數量達到8850萬股，持股比例將達到8.85%，直接晉升為海安農商銀行第一大股東。

公開資料顯示，海安農商銀行的前身2000年完成統(tǒng)一法人工作，2008年改制為海安農村合作銀行，系南通市首家農村合作銀行，2011年改制為農村商業(yè)銀行。截至2025年上半年，海安農商銀行資產總額1033.34億元，1-6月實現營業(yè)收入12.19億元、凈利潤5.43億元，不良貸款率1.14%，撥備覆蓋率321.97%。

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統(tǒng)籌/新湘財 撰文/湘財Plus

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