博納老板于冬又上熱搜了！

2026年的春節(jié)檔，雖然大盤(pán)比不上去年《哪吒2》那種逆天行情，但總歸還是爆了一部電影，這便是韓寒導(dǎo)演，沈騰主演的《飛馳人生3》。

截至3月13號(hào)22點(diǎn)，上映25天，《飛馳人生3》總票房拿到41.7個(gè)億，這幾天片方還申請(qǐng)了院線密鑰續(xù)杯至4月18日，后面有望再拿3個(gè)小目標(biāo)。

根據(jù)39%的分賬比例計(jì)算，片方分賬收入高達(dá)14.7億，韓寒的亭東影業(yè)作為主投方，這次賺得盆滿缽滿，2026年最賺錢(qián)電影，非此片莫屬了。

不過(guò)，這里頭有一家公司跟著喝了一大口湯，這就是咱們的主角——博納影業(yè)。雖然博納只是第五參投方，但哪怕只是分個(gè)百分之幾，那也是幾千萬(wàn)的真金白銀往口袋里裝啊。

再加上春節(jié)期間資本市場(chǎng)的躁動(dòng)，博納影業(yè)的股價(jià)噌噌往上漲，那幾天于冬，臉上肯定是有光的，算是借著這股東風(fēng)，狠狠地收割了一把，回了一口老血。

可是，江湖上有句話怎么說(shuō)的？出來(lái)混，遲早是要還的，有時(shí)候運(yùn)氣這事兒，它也是守恒的。

這不，剛進(jìn)3月，一盆冷水就澆下來(lái)了。

3月10號(hào)，于冬于老板突然被頂上熱搜，原因有些讓人意想不到，他竟然被澳門(mén)永利公司追債。

起訴書(shū)曝光。

說(shuō)是在2024年5月借了1000萬(wàn)，原定14天就還，結(jié)果拖到今年，還差473萬(wàn)港元沒(méi)還清。

永利那邊直接把支票給銀行，銀行來(lái)了句“咨詢出票人”給退票了，最后這事還鬧到了香港高等法院，與此同時(shí)，于冬欠錢(qián)掛到熱搜排行榜上了。

于冬反應(yīng)倒是神速，堪稱光速級(jí)。 消息一出，他個(gè)人律師趕緊出來(lái)滅火，說(shuō)已經(jīng)跟永利核實(shí)了，錢(qián)全部還清，訴訟也撤了。

而且還特意強(qiáng)調(diào)了一嘴：“該債務(wù)是由于冬為第三方提供信用擔(dān)保所導(dǎo)致?！?/strong>

看到?jīng)]？

“第三方擔(dān)保”，這四個(gè)字是不是特別眼熟？

沒(méi)錯(cuò)，去年7月份，和向佐的“第三方擔(dān)?！比绯鲆晦H，他火速還了140萬(wàn)后，美高梅深夜發(fā)聲明，說(shuō)是第三方擔(dān)保。

但是這“第三方”到底是誰(shuí)，那就真的不得而知了，聰明的人不用細(xì)說(shuō)，都應(yīng)該知道，澳門(mén)有些地方是真好玩，汪峰、張繼科等明星那是屢試不爽啊。

說(shuō)回于冬吧，這473萬(wàn)港元的欠條，真的只是還完錢(qián)，撕掉就完事兒了嗎？依啡哥看來(lái)，這搞不好就是博納至暗時(shí)刻來(lái)了。

你想想，他這么大的一家電影公司，為啥欠473萬(wàn)都無(wú)法一次性還清，還掛上熱搜呢？

那只有一個(gè)原因能夠解釋了，說(shuō)明于冬個(gè)人或者公司可能真的如履薄冰了，甚至可以說(shuō)，正在華誼兄弟走過(guò)的老路上，瘋狂試探。

博納一年虧掉14億，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

其一，去年春節(jié)檔《蛟龍行動(dòng)》巨虧。

根據(jù)博納的財(cái)報(bào)顯示，此片的預(yù)算成本為9.3億，加上宣發(fā)，總成本為10億，最終上映兩次，第一版票房3.93億，第二版為2484萬(wàn)。

博納分賬票房?jī)H得1.45億，加上其他收入，最終片方虧損超8億，是2025年度虧損最高電影。一部電影幾乎把博納影業(yè)的現(xiàn)金流弄枯竭了。

去年該片上映階段，缺少宣發(fā)資金，于冬找韓寒還借了一筆錢(qián)。

2026年博納影業(yè)發(fā)布2025年的財(cái)報(bào)，說(shuō)公司年度虧損高達(dá)12.6億到14.8億，這里面光是上半年計(jì)提的存貨跌價(jià)、應(yīng)收賬款減值，就高達(dá)2.77億。

說(shuō)白了就是，賬上那些沒(méi)上映的片子、借出去的錢(qián)，博納自己都覺(jué)得收不回來(lái)了，直接在賬本上承認(rèn)：“這些，不值錢(qián)了?！?/p>

而且，這已經(jīng)不是博納第一次押錯(cuò)寶了。再往前看，成龍大哥主演的《傳說(shuō)》，博納也是制作出品方，投資巨大，啟用AI還原年輕成龍，最終還是撲得悄無(wú)聲息。

一邊是主投主控的大片一部接一部地沉，一邊是剛性的成本一分不能少。這就是，電影從業(yè)人員所說(shuō)的，春節(jié)檔一部電影虧損，就能打倒一家公司。

其二，影院的虧損和巨額的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

博納這些年走的是重資產(chǎn)路線，在全國(guó)建了好多高檔影城。這種模式在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候是護(hù)城河，但在市場(chǎng)冷熱不均的時(shí)候，那就是鐵鎖鏈。

去年也就是春節(jié)檔《哪吒2》票房大爆到154億，暑期檔還算過(guò)得去，下半年，尤其國(guó)慶檔，弄出了近十年來(lái)最低，整個(gè)賀歲檔，就爆了一部《瘋狂動(dòng)物城2》。

除此之外，卡梅隆的《阿凡達(dá)3》表現(xiàn)中規(guī)中矩，跨年檔和元旦檔，全都以票房撲街而告終，好不容易來(lái)了春節(jié)檔，卻只跑出一部《飛馳人生3》。

檔期冷的時(shí)候，租金、水電開(kāi)支、電影院工作人員這些剛性成本能不付嗎？影院業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，成了吃現(xiàn)金流的大戶，包括楊受成的英皇集團(tuán)，都吃不消了。

再加上博納公司負(fù)債率高得嚇人，光去年前三季度，利息支出就高達(dá)1.8個(gè)億。也就是說(shuō)，啥也不干，睜眼就得先還銀行的錢(qián)。

去年，博納甚至不得不向自己參股的、韓寒的亭東影業(yè)借錢(qián)，子公司在那邊拆借了幾千萬(wàn)來(lái)應(yīng)急。

這就好比一個(gè)曾經(jīng)錦衣玉食的大戶，開(kāi)始跟小輩的親戚張口借米下鍋了，這其中的窘迫，不言而喻。

這么一看，是不是有點(diǎn)熟悉？

當(dāng)年的華誼兄弟，不就是靠重資產(chǎn)影院和押寶大片兩條腿走路，結(jié)果一條扭了，一條折了，最后王中磊和王中軍不得不變賣資產(chǎn)去償還各項(xiàng)債務(wù)，現(xiàn)在一年都拿不出幾部作品了。

周星馳的《美人魚(yú)2》到現(xiàn)在都無(wú)法問(wèn)世。

博納影業(yè)現(xiàn)在，確實(shí)正在那條道上搖搖晃晃。

然后我們?cè)俜治鲆幌?，于冬這473萬(wàn)欠款。為什么他的團(tuán)隊(duì)，如此之快地解決了這個(gè)債務(wù)？

因?yàn)橛诙睦锉日l(shuí)都清楚，這473萬(wàn)，哪怕只是個(gè)人擔(dān)保，哪怕已經(jīng)還清，但它引發(fā)的連鎖反應(yīng)，對(duì)現(xiàn)在的博納來(lái)說(shuō)，可能是致命的。

首先，于冬作為上市公司董事長(zhǎng)，頭上是懸著“達(dá)摩克利斯之劍”的。

別看他個(gè)人名下關(guān)聯(lián)了近50家企業(yè)，風(fēng)光無(wú)限。但要知道，上市公司高管對(duì)外擔(dān)保是有嚴(yán)格規(guī)定的，尤其是為關(guān)聯(lián)方擔(dān)保，必須經(jīng)過(guò)股東會(huì)審議。

這次這473萬(wàn)，雖然律師說(shuō)是為第三方擔(dān)保，但具體這個(gè)“第三方”是誰(shuí)？跟于冬有沒(méi)有關(guān)聯(lián)？跟博納有沒(méi)有關(guān)聯(lián)？

這要是沒(méi)走正規(guī)流程，后續(xù)監(jiān)管的追問(wèn)和處罰，那可比473萬(wàn)多得多。

更要命的是，于冬手里持有的博納股份，之前就已經(jīng)有被凍結(jié)的情況了。這說(shuō)明他個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況，跟公司的財(cái)務(wù)狀況一樣，早就繃得很緊了。

其次，博納經(jīng)不起負(fù)面熱搜的沖擊。

這是一家上市公司，股價(jià)就跟那驚弓之鳥(niǎo)似的。你想，剛靠《飛馳人生3》帶起來(lái)的那點(diǎn)股價(jià)，要是因?yàn)槔习灞蛔穫@種新聞掛上熱搜，散戶們跑不跑？主力資金跑不跑？

3月10號(hào)消息出來(lái)的當(dāng)天，博納股價(jià)就跌了2.78%。對(duì)于一家連續(xù)三年虧損、市值本來(lái)就縮水嚴(yán)重的公司來(lái)說(shuō)，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，都可能引發(fā)雪崩。

所以于冬必須快速解決問(wèn)題，必須讓律師第一時(shí)間說(shuō)“已還清”，這不是他個(gè)人的體面問(wèn)題，這是對(duì)股民、對(duì)投資人的一個(gè)交代，更是為了保住博納的元?dú)狻?/p>

要是這口氣真的泄了，后面的大戲就沒(méi)法唱了。

今年博納手里還攥著兩張王牌呢。

一張是《克什米爾公主號(hào)》，這是跟《紅海行動(dòng)》一個(gè)量級(jí)的主旋律大片；另一張是《四渡》，這種題材，懂行的人都知道意味著什么，那是真正的“王炸”電影。

這兩部片子，才是博納翻身的真正希望，是需要投入巨量宣發(fā)費(fèi)用、需要調(diào)動(dòng)全行業(yè)資源去推的“救命稻草”超級(jí)大片。

在這個(gè)節(jié)骨眼上，如果老板被貼上“失信”、“欠債不還”這種標(biāo)簽，不僅影響公司的品牌形象，更會(huì)影響接下來(lái)的融資和商務(wù)合作。

萬(wàn)一因?yàn)檫@點(diǎn)錢(qián)，導(dǎo)致《克什米爾公主號(hào)》在排片上被卡脖子，或者在輿論上被對(duì)手做文章，那損失可就大了去了。

啡哥還是希望電影公司能賺到錢(qián)，因?yàn)檫@些頭部民營(yíng)公司一旦倒閉，后續(xù)工業(yè)大片投資會(huì)越來(lái)越少，以后我們只能看預(yù)制低成本搞笑電影了。

很簡(jiǎn)單的道理，電影公司賺到了錢(qián)，就會(huì)源源不斷的投資到電影中，形成正向循環(huán)，資金鏈斷裂的話，那就面臨不敢投資的窘境。

博納影業(yè)能不能挺過(guò)這一劫，是像華誼兄弟一樣在風(fēng)雨中飄搖，還是能憑借手上的王牌觸底反彈，咱們今年拭目以待。

畢竟，電影圈的故事，永遠(yuǎn)比電影本身更精彩，也更殘酷。