1994年白手起家，2026年負(fù)債清盤(pán)。曾與格力、美的齊名的“空調(diào)四小龍”，終究沒(méi)能扛過(guò)這個(gè)冬天。

2026年2月13日，佛山市人民法院的一紙公告，將這個(gè)曾經(jīng)被譽(yù)為“空調(diào)四小龍”的志高空調(diào)推上了風(fēng)口浪尖。

這家國(guó)民品牌成立于1994年，憑借著創(chuàng)始人李興浩的膽量和魄力，在當(dāng)時(shí)的空調(diào)市場(chǎng)殺出了一條血路，成為中國(guó)家電行業(yè)的一個(gè)傳奇。

32年后，志高空調(diào)卻因負(fù)債32億元的債務(wù)進(jìn)入了破產(chǎn)清算程序，不禁令人嘆息。

這個(gè)靠性價(jià)比起家，又靠著政策起飛，靠營(yíng)銷爆火的國(guó)民品牌，為何在上市十年的時(shí)間急速破產(chǎn)？

志高空調(diào)的故事也是創(chuàng)始人李興浩的逆襲故事。

李興浩出生在廣東南海，農(nóng)民出身，早期靠賣冰棍攢下人生的第一桶金。

后來(lái)投身餐飲行業(yè)，因?yàn)楣ぷ鞯木频昕照{(diào)頻頻發(fā)生故障，而每次維修空調(diào)的費(fèi)用少則三位數(shù)，高則四位數(shù)，讓他萌生了轉(zhuǎn)行的想法。

1994年，李興浩帶著自己的一腔熱血?jiǎng)?chuàng)立了CHIGO空調(diào)。

創(chuàng)業(yè)初期，我國(guó)空調(diào)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)接近白熱化狀態(tài)，格力、海爾、美的已經(jīng)是行業(yè)里的巨頭，志高想要在空調(diào)行業(yè)里站穩(wěn)腳跟太難了。

于是李興浩選擇了最有利的武器——低價(jià)。

在那個(gè)英雄輩出的年代，價(jià)格戰(zhàn)是新來(lái)挑戰(zhàn)者最常用的一個(gè)手段。志高空調(diào)在成立的第一年就和當(dāng)時(shí)空調(diào)行業(yè)的巨頭科龍打了一回價(jià)格戰(zhàn)，以比同行低30%的價(jià)格進(jìn)行售賣。

1994年空調(diào)均價(jià)是5000元時(shí)，志高推出了2980的低價(jià)機(jī)，甚至有時(shí)是做虧本買賣。

而這種“犧牲自我”的打法也讓公司在夾縫中生存了下來(lái)。

但是真正讓志高空氣打開(kāi)市場(chǎng)的并不是低價(jià)，而是下沉到三、四線的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。

當(dāng)格力和美的在搶占一線城市的市場(chǎng)分不出輸贏的時(shí)候，李興浩帶著志高空調(diào)扎進(jìn)了三、四線城市和鄉(xiāng)村市場(chǎng)。

更重要的是，出身農(nóng)村的李興浩深諳一個(gè)道理：部分人是買得起但是修不起，因此他推行了“終身免費(fèi)維修還包車費(fèi)”的售后政策。

消息一經(jīng)傳開(kāi)，志高空調(diào)迅速占領(lǐng)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。從1999年到2004年，銷量從20萬(wàn)臺(tái)飆升到280萬(wàn)臺(tái)。

而在2009年，更是迎來(lái)了他們的巔峰時(shí)刻。

這一年，國(guó)家推行“家電下鄉(xiāng)”政策，一直深耕三、四線市場(chǎng)的志高空調(diào)成了最大的受益者之一， 創(chuàng)始人更是大力推進(jìn)高能效空調(diào)，成功中標(biāo)。

當(dāng)年的志高空調(diào)的銷量超過(guò)行業(yè)里的頭部企業(yè)，并于7月在香港成功上市，市場(chǎng)份額僅次于格力、美的和海爾，穩(wěn)居空調(diào)行業(yè)第四位，被稱為“空調(diào)四小龍”。

也正是在2009年，李興浩提出一個(gè)目標(biāo)：

10年后實(shí)現(xiàn)千億營(yíng)收，并多次和行業(yè)巨頭格力叫板，在公開(kāi)場(chǎng)合表示，格力空調(diào)造得好是因?yàn)闋I(yíng)銷好，還發(fā)出挑釁從格力手里挖走代言人成龍。

那時(shí)的”好空調(diào)，志高造”傳遍了大江南北。

在2010年上海家電博覽會(huì)上，李興浩公開(kāi)叫板董明珠，稱自家的節(jié)能空調(diào)的貢獻(xiàn)上不比格力小，要造全世界最好的產(chǎn)品，十年內(nèi)做到千億規(guī)模。

任何一家企業(yè)的滅亡，都始于戰(zhàn)略的失敗。

2009年在香港上市后， 手握資源的李興浩卻沒(méi)有在空調(diào)領(lǐng)域里繼續(xù)深耕，而是被自己的野心迷失了方向，本著“做大做強(qiáng)”的決心，他踏入了一條多元化卻又盲目之路。

2011年，李興浩做了一個(gè)讓眾人匪夷所思的決定，退居幕后。

他將志高空調(diào)的接力棒交給了旁人，認(rèn)為空調(diào)行業(yè)利潤(rùn)低，重資產(chǎn)，遠(yuǎn)不如資本運(yùn)作、地產(chǎn)金融來(lái)錢(qián)快。

于是他自己帶著曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)時(shí)的草莽，一頭扎進(jìn)了各個(gè)風(fēng)口行業(yè)。

投資建筑裝飾領(lǐng)域，參與成立民營(yíng)銀行，還涉足傳媒、教育等領(lǐng)域，只要是當(dāng)時(shí)的熱門(mén)企業(yè)，都能看到李興浩的身影。

看似“遍地開(kāi)花”的繁榮卻是“吞噬資本”的無(wú)底洞。

每一個(gè)看似來(lái)錢(qián)快的項(xiàng)目卻都是虧本的狀態(tài)，而志高空調(diào)的利潤(rùn)被源源不斷地抽走去填補(bǔ)其他項(xiàng)目投資的虧損。

這些跨界業(yè)務(wù)在短期內(nèi)并沒(méi)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，甚至部分項(xiàng)目還出現(xiàn)了資金回籠困難，累計(jì)出現(xiàn)3億元的虧損。

志高空調(diào)的企業(yè)資金被占用，更重要的是影響了技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)。

2010年國(guó)內(nèi)空調(diào)已經(jīng)進(jìn)入技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)階段，變頻技術(shù)、智能控制、節(jié)能性能是空調(diào)的核心競(jìng)爭(zhēng)維度。

格力、美的等企業(yè)都在持續(xù)提高自己的研發(fā)預(yù)算，研發(fā)占營(yíng)收的3%以上，而志高空調(diào)全年在技術(shù)研發(fā)的投入連1%都沒(méi)有。

2012年研發(fā)費(fèi)用只有8500萬(wàn)元，連銷售額的1%都不到，2017年到2018年是1.69%和2.09%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于格力的3.63%和3.75%。

曾在志高工作的一位工程師吐槽：“我們連實(shí)驗(yàn)室都湊不齊，研發(fā)團(tuán)隊(duì)最多也沒(méi)有200人。而格力光是壓縮機(jī)研發(fā)都能達(dá)到上千人以上?！?/strong>

不僅是研發(fā)出了問(wèn)題，志高空調(diào)的管理模式也是導(dǎo)致其破產(chǎn)的一個(gè)重要原因。

管理模式帶有濃厚的家族色彩，核心管理崗位被家族成員把控，職業(yè)經(jīng)理人形同虛設(shè)，很難在自己的崗位上有實(shí)際控制權(quán)。

而李興浩又不喜歡條條框框，決策完全憑借個(gè)人直覺(jué)，這樣的管理模式在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期可以發(fā)揮靈活又高效的優(yōu)勢(shì)，但是隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，弊端也越來(lái)越明顯。

家族成員占據(jù)企業(yè)管理重要崗位，導(dǎo)致內(nèi)部關(guān)系混亂，裙帶關(guān)系盛行，權(quán)責(zé)分不清，而有實(shí)力的優(yōu)秀人才卻很難在企業(yè)里生存。

2019年，志高空調(diào)執(zhí)行總裁張平在客商會(huì)上反思：公司管理團(tuán)隊(duì)濫用職權(quán)屢禁不止，人才斷檔，而且投資過(guò)于草率。

公司的采購(gòu)、財(cái)務(wù)等核心部門(mén)都由李興浩家的親屬掌權(quán)，而供應(yīng)商的選擇更是不看質(zhì)量和價(jià)格，只看“人情”，導(dǎo)致采購(gòu)成本過(guò)高，卻不能保證產(chǎn)品質(zhì)量。

家族成員之間還存在利益紛爭(zhēng)，嚴(yán)重影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

這樣家族化管理模式讓志高空調(diào)缺乏現(xiàn)代企業(yè)規(guī)章制度和約束，更是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略搖擺不定，失去了很多發(fā)展機(jī)會(huì)。

2021年國(guó)家家電下鄉(xiāng)政策退出后，志高空調(diào)的銷量出現(xiàn)了斷崖式下跌，市場(chǎng)份額從原來(lái)的7.6%跌到了0.03%，基本可以宣告退出主流市場(chǎng)。

而2011年，志高空調(diào)也迎來(lái)了上市以后的第一次虧損，更是當(dāng)年空調(diào)行業(yè)頭部企業(yè)里的唯一一家虧損企業(yè)。

2026年2月13日，法院宣告“志高”倒閉時(shí)，大家都認(rèn)為這個(gè)老品牌徹底完了，又一個(gè)老牌國(guó)企倒下。

但是真實(shí)情況，卻比我們看到的復(fù)雜多了。

有人發(fā)現(xiàn)，“志高”這個(gè)品牌，早在2021年的時(shí)候就早已實(shí)現(xiàn)了“金蟬脫殼”。

這也是一場(chǎng)精妙的“債務(wù)出清”安排。

2021年，志高空調(diào)在正式退市之前，在當(dāng)?shù)卣耐苿?dòng)下，實(shí)施了業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，將核心業(yè)務(wù)移交給新成立的公司。

而這家新公司的實(shí)控人，也是現(xiàn)任志高空調(diào)的總裁兼總經(jīng)理。

這對(duì)志高意味著什么？

這是一次“換名不換牌”，以前背負(fù)了30多億債務(wù)的老品牌留下來(lái)走破產(chǎn)清算，利用司法途徑去解決遺留的債務(wù)問(wèn)題，而新品牌繼續(xù)生產(chǎn)、銷售，運(yùn)營(yíng)“志高”這個(gè)牌子。

這種操作在商業(yè)上并不罕見(jiàn)，通過(guò)破產(chǎn)清算可以保障債權(quán)人的利益，同時(shí)也保住了地方產(chǎn)業(yè)和品牌，還為新公司運(yùn)營(yíng)提供了法律保障。

真正倒閉的是那個(gè)負(fù)債累累的“志高”，而“新志高”目前這幾年發(fā)展還不錯(cuò)。

2022年在新媒體的運(yùn)營(yíng)下，志高空調(diào)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年“新志高”空調(diào)產(chǎn)能已經(jīng)突破了1000萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)了30%，海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)更是明顯。

今年新年伊始，“老志高”在法院的公告里宣布終結(jié)時(shí)，“新志高”的廠子里正在加班加點(diǎn)趕進(jìn)度，一批批貼著“志高”標(biāo)志的空調(diào)正在發(fā)往全球各地。

但是，這并不意味著新志高的發(fā)展就前程無(wú)憂了，新志高要面臨的是更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

目前“新志高”急切需要修復(fù)自己的品牌形象。

過(guò)去幾年志高品牌商標(biāo)被授權(quán)給很多小家電廠使用，質(zhì)量并沒(méi)有得到保證，消費(fèi)者的投訴以及遺留的歷史問(wèn)題都在讓“志高”這個(gè)品牌失去信任度。

面對(duì)如今的市場(chǎng)，新志高也需要再“殺”出自己的一條血路。

格力、美的、海爾占據(jù)了空調(diào)市場(chǎng)的70%的份額，而后來(lái)居上的第二梯隊(duì)奧克斯、小米和長(zhǎng)虹激烈爭(zhēng)奪剩下30%的市場(chǎng)，留給新志高的市場(chǎng)空間并不是很大。

而想要有突破，還是要在自己內(nèi)部進(jìn)行改革和重建，“新志高”從內(nèi)部的管理隊(duì)伍、運(yùn)營(yíng)狀態(tài)到供應(yīng)商的選擇，都需要進(jìn)行大刀闊斧的改革。

新志高能不能重生就要看它能不能吸取以前的教訓(xùn)，回歸到制造業(yè)的本質(zhì)，用技術(shù)和品質(zhì)贏回自己的市場(chǎng)地位。

舊志高的謝幕更是一個(gè)時(shí)代的告別，過(guò)去那個(gè)憑著一腔熱血就能闖出一片天的時(shí)代結(jié)束了。

當(dāng)今是全球化和數(shù)字化的市場(chǎng)，制造業(yè)面臨著巨大的挑戰(zhàn)，如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中提高企業(yè)的品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力才是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)需要思考的問(wèn)題。

消費(fèi)者的需求早就從“買得起”轉(zhuǎn)變成了“用得好”，價(jià)格戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)升級(jí)為技術(shù)戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)和生態(tài)戰(zhàn)的競(jìng)爭(zhēng)了。

舊志高的失敗，并不是中國(guó)制造業(yè)的失敗，反而卻給我們帶來(lái)了經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)：

不尊重產(chǎn)品，不聚焦主業(yè)，不跟緊時(shí)代，早晚都會(huì)被淘汰。

參考文獻(xiàn)：

1.新浪財(cái)經(jīng)《曾叫板董明珠 揚(yáng)言要做到世界第一！志高空調(diào)母公司啟動(dòng)破產(chǎn)清算》

2.網(wǎng)易新聞 《難以置信，曾經(jīng)的空調(diào)大王因巨額債務(wù)走向破產(chǎn)！》

3.上游新聞《半年虧7.2億，老板變“老賴”！志高空調(diào)被申請(qǐng)破產(chǎn)審查》

作者：趙花花

編輯：歌