這兩天財(cái)經(jīng)行業(yè)最熱的話題，除了養(yǎng)龍蝦外，應(yīng)該莫過(guò)于華萊士宣告退市了。

這個(gè)福建的漢堡品牌應(yīng)該很多人都吃過(guò)。而理由只有一個(gè)，是真的便宜，但品質(zhì)相比肯德基，麥當(dāng)勞，也確實(shí)有不少差距。

不過(guò)，這家公司在2月12日，早就宣布退市了，只不過(guò)，現(xiàn)在才被人高度討論。

2月12日，華萊士母公司宣布公司正式從新三板完成摘牌，結(jié)束自2016年4月以來(lái)的掛牌歷程。

官方給出的理由是為進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)決策效率，降低運(yùn)營(yíng)成本，很明顯，現(xiàn)在的華萊士，有一種無(wú)法掩蓋的深層焦慮。

那這背后，到底是華萊士的減負(fù)重生還是無(wú)奈退市呢？

先來(lái)看下，這家漢堡品牌在發(fā)生什么——業(yè)績(jī)放緩、負(fù)債攀升、食品安全問(wèn)題不斷發(fā)生。

說(shuō)起來(lái)，華萊士也算是中國(guó)漢堡品牌的王者了。01年的時(shí)候，華萊士在福建福州開(kāi)出首店、之后，用極度的特價(jià)也就是所謂的可樂(lè)1元、雞腿2元、漢堡3元，在下沉市場(chǎng)撕開(kāi)一道口子。

之后，它獨(dú)創(chuàng)門(mén)店眾籌、員工合伙、直營(yíng)管理模式，讓華萊士在沒(méi)有資金壓力的情況下，完成野蠻擴(kuò)張。

22年的時(shí)候，華萊士的門(mén)店就突破了2萬(wàn)家，是中國(guó)快餐歷史上的一個(gè)經(jīng)典商業(yè)案例。

但是，突破2萬(wàn)家后，華萊士就沒(méi)辦法繼續(xù)向上了。

26年2月，華萊士門(mén)店回落到2萬(wàn)家以上。

而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更直接，25年上半年?duì)I收同比微降0.49%，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。實(shí)際上從22年到現(xiàn)在，華萊士的增速就一直在下降。從2022年的24.36%降至2024年的13.31%。

所謂的規(guī)模化紅利徹底宣告結(jié)束。

在營(yíng)收下降的同時(shí)，華萊士的毛利率僅6%，負(fù)債攀升至21億。一樣是25年上半年的營(yíng)收數(shù)據(jù)。

相比，百勝中國(guó)那邊還能保持經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10.9%。

這讓華萊士在原材料、人力、物流成本持續(xù)走高的情況下，抗風(fēng)險(xiǎn)能力變得很差。

反觀在新三板上掛牌融資，華萊士10年時(shí)間，也就通過(guò)市場(chǎng)融了1000萬(wàn)元，這對(duì)它的業(yè)務(wù)是沒(méi)有一點(diǎn)幫助的。

而且在三板市場(chǎng)掛牌，還有合規(guī)審計(jì)、財(cái)報(bào)披露的費(fèi)用，搞不好10年下來(lái)都比融的1000萬(wàn)要高。

當(dāng)付出沒(méi)辦法帶來(lái)實(shí)際收益的時(shí)候，所謂的掛牌交易，不僅沒(méi)有好處，反而成為負(fù)擔(dān)。

當(dāng)然，這也跟三板市場(chǎng)本身流動(dòng)性比較差有關(guān)系。

這種情況下，趁早退市才是最明智的選擇。

現(xiàn)在的華萊士存在什么問(wèn)題？

長(zhǎng)期低價(jià)、門(mén)店所有權(quán)分散、由于沒(méi)有強(qiáng)力的監(jiān)管，門(mén)店的食品安全存在很大的問(wèn)題。這個(gè)大家應(yīng)該都親身有感受。

食品問(wèn)題長(zhǎng)期存在，就會(huì)引發(fā)品牌貶值，整個(gè)公司陷入難以脫身的惡性循環(huán)。

所以，很多東西都是雙刃劍，前期可能他們這種經(jīng)營(yíng)模式，能讓公司規(guī)?？焖侔l(fā)展，但時(shí)間一長(zhǎng)，規(guī)模一上來(lái)，問(wèn)題就出來(lái)了。

除了內(nèi)部原因，華萊士面臨的外部問(wèn)題，也很大。

麥當(dāng)勞、肯德基、塔斯汀等圍追堵截，讓華萊士的性價(jià)比越來(lái)越差。

很顯然，華萊士那種靠規(guī)?；蛢r(jià)血拼的年代已經(jīng)要過(guò)去了，市場(chǎng)更希望能夠走性價(jià)比路線。如何平衡低價(jià)、品質(zhì)與效率，才是華萊士應(yīng)該面對(duì)的問(wèn)題。

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