剛贏得眾議院絕對多數(shù)的日本首相高市早苗，第二任內(nèi)閣剛成立不久，突然遭遇來自遠在天邊的暴擊。

美國和以色列針對伊朗展開軍事行動，同時也給全球能源市場投下震撼彈。在3月9日，國際原油價格一度逼近120美元一桶，是2022年俄烏沖突爆發(fā)以來的歷史高位。

對進口能源極其依賴的中等發(fā)達國家，好不容易走出疫情帶來的通脹局面，很有可能因能源價格高企，重新被推回經(jīng)濟衰退的泥潭。從歐洲到日韓，概莫能外。尤其是日本，95%的能源依賴中東地區(qū)進口，其經(jīng)濟很有可能在這次危機中遭遇重挫。

受美以伊戰(zhàn)事持續(xù)影響，國際原油期貨價格美國東部時間8日晚開始新一周交易時突破每桶100美元，為2022年年中以來首次突破這一整數(shù)關口。圖為2026年3月9日，行人經(jīng)過位于日本東京的電子股指顯示屏/新華社記者 岳晨星 攝

還沒起飛卻馬上陷入停滯——這是野村綜合研究所給日本設想的可能的最壞局面。選舉期間，高市早苗許諾通過“負責任的積極財政政策”，讓日本重回高速發(fā)展道路，如今陷入兩難局面：日本能源大動脈被波及，罪魁禍首竟然是自認為最可靠的強大盟友——美國。

正如加拿大總理卡尼所言，中等發(fā)達國家依靠美國“老大”維持的國際秩序已經(jīng)成為歷史。就連在領導人跟特朗普政治觀念最接近的意大利，也有外交官員向媒體透露自己在伊朗問題上被美國國務院官員冷面對待。

靠山作妖，自己先倒下。遠隔重洋的能源死穴被拿捏，經(jīng)濟引擎面臨危機，日本面臨的困局，也是這些除了美國以外的G7成員國乃至一眾中型發(fā)達國家的縮影。

掐住日本大動脈？

3月9日周一開盤時，布倫特原油價格一度逼近120美元一桶，日本股債匯紛紛遭遇重挫。日經(jīng)指數(shù)收盤下跌5.20%，更廣泛的東證指數(shù)，也下跌3.80%。

油價上漲帶來的市場恐慌，可謂立竿見影。隨后，特朗普說對伊軍事行動“很快會結(jié)束”，原油價格開始趨于平穩(wěn)，投資者的情緒，得到了短暫平復。10日上午，日本股市大幅反彈。

一向反復無常的特朗普，幾個小時后又改了口，說美國贏得還不夠，直言要取得最終勝利。伊朗方面就稱，在美國和以色列點燃的戰(zhàn)火中，霍爾木茲海峽的任何安全都不太可能實現(xiàn)。

中東局勢之復雜，對于日本來說，是高懸頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，沒那么容易掀掉。

部分歐洲國家，斷了俄羅斯和中東的供給線，還能從西非地區(qū)或者北歐國家填補，但日本不同，其石油需求，約95%來自中東地區(qū)，其中的80%，又必須經(jīng)過霍爾木茲海峽。

缺乏能源自主，是日本的致命缺陷?？梢哉f，捏住了霍爾木茲海峽，也就掐住日本的能源大動脈。

霍爾木茲海峽/圖源：央視新聞

此事亦有先例。戰(zhàn)后日本的高速增長，高度依賴中東石油，但1973年中東戰(zhàn)爭導致的石油禁運，讓日本深受其害，通貨膨脹率接近25%。1974年連續(xù)兩個季度經(jīng)濟萎縮，衰退幅度之大，在1955年以來的歷史數(shù)據(jù)中，堪稱空前。

1974年，日本痛定思痛，打算在新世紀到來之前，開發(fā)出替代石油的新能源技術，祭出所謂“陽光計劃”，即兩大殺招，光伏和核電。后來的故事我們都知道了，光伏被中國的異軍突起打得潰不成軍，核電因福島事故按下了暫停鍵。

日本能源，不得不重新開始重度依賴中東石油。這才有了當前的故事。

截止到2025年12月，日本的原油儲備可以供國內(nèi)使用255天。單論庫存，不算迫切，但難以對沖油價飆升的負面影響——通常，釋放石油儲備也并非抑制油價，更多是填補短缺。

極度依賴進口的能源，極易影響經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)，日本經(jīng)濟將會在這場戰(zhàn)爭中遭受沖擊，高市早苗不能回避這一點。但面對議員追問美國對伊朗發(fā)動“史詩震怒行動”是否合法時，她一改過去張揚的涉臺表態(tài)作風，多次回避，閉口不提——如果霍爾木茲海峽長期封鎖，又怎么不構(gòu)成存亡危機事態(tài)了？

從日本央行到各大智庫和媒體，“最壞局面”幾個字已經(jīng)多次出現(xiàn)：油價帶動物價飛漲，經(jīng)濟停頓，日本經(jīng)濟非但沒能重現(xiàn)戰(zhàn)后高速增長美景，反而陷入“通脹衰退”的局面。

野村綜合研究所給日本畫出了三種前景，最壞的一個是，劇烈的軍事對抗持續(xù)時間達到1年，戰(zhàn)火蔓延到中東多國，導致整個霍爾木茲海峽的航運（其中最重要的就是原油運輸）完全停頓，每一桶原油價格達到140美元。在此情況下，日本未來一年的GDP將會下挫0.65%，物價上漲1.14%，陷入經(jīng)濟衰退期。

2026年3月4日，一名男子經(jīng)過日本東京的一塊電子股指顯示屏/圖源：新華社

再看看其他兩種可能性——“軍事沖突快速消停”和“軍事沖突局限在伊朗持續(xù)”，就算不是“下下簽”，也是“中下簽”，對于日本經(jīng)濟來說，也是很消極的。

“軍事沖突局限在伊朗并且持續(xù)下去”，野村綜合研究所的報告認為，很有可能是最大概率出現(xiàn)的發(fā)展方向。在此情況下，霍爾木茲海峽的航運沒有徹底停頓，但是由于針對伊朗的軍事行動依然持續(xù)，通航風險依然很高，航班次數(shù)驟然下降，原油可能維持在87美元/桶。

沖突時間延長，導致油價不能回落，日本GDP也會下滑0.18%，日本國內(nèi)能源價格將會上升1/3，在6個月到1年的時間段內(nèi)，電力和家用天然氣費用上升10%。

無論哪一個結(jié)局，日本的中小企業(yè)都會受到重大沖擊。

讓高市早苗尷尬的是，在選舉期間許諾的食品消費稅和燃油稅減免措施，經(jīng)過這次危機，可能要泡湯了。

定時炸彈

高市政權(quán)面臨兩方面的張力：一是以減稅籠絡選民、刺激經(jīng)濟；二是確保財政開支穩(wěn)健。也就在2月初大選開局第一天，高市早苗宣布食品消費稅減免2年，跟其他黨派采取同樣的立場，以爭取選民的支持。

此舉一度引發(fā)債券市場對高市早苗內(nèi)閣能否控制政府債務的擔心，當時拋售潮，差點讓高市早苗的選舉出現(xiàn)險情。如今，權(quán)力在握的她，再次面臨增加開支的壓力。

隨著日本255天原油儲備一天天消耗下去，普通民眾遲早有一天會感受到通脹持續(xù)增加的壓力。在首相答辯時，高市早苗不排除會進一步增加民眾的消費補貼，以延緩石油危機帶來的沖擊。

再加上之前許諾的“負責任的積極財政”，大量需要投資的國防、基建和創(chuàng)新項目，到頭來還得政府掏出一大筆錢，把這些在日本政府看來長期缺乏熱錢的產(chǎn)業(yè)“搞起來”。這樣一來，高市早苗政權(quán)也會狠狠地繼續(xù)推高政府開支。

高市早苗/新華社發(fā)（Pool圖片，戴維·馬勒伊攝）

人口萎縮趨勢扭轉(zhuǎn)無方，經(jīng)濟蛋糕做不大，外部石油危機壓迫，到頭來，高市政權(quán)的減稅和增加開支，會陷入難解的矛盾。

日本的債務，猶如定時炸彈。

本身已經(jīng)國債高筑的日本，萬一債務炸彈爆雷，反過來很有可能震到美國的本土市場。不要忘了，日本現(xiàn)在是美國國債的最大持有國。據(jù)統(tǒng)計，截止到2026年年初，日本持有的美國國債大概為1.2萬億美元，位居全球之首。要是日本國債到了難以為繼的那一天，日本可能被迫拋售手頭上的美國國債以換取現(xiàn)金，那么，這也會引發(fā)美國國內(nèi)的一系列市場連鎖反應。

所以，老實說，一場在發(fā)達國家中隱藏的債務危機，正在醞釀中。

除了有負債累累的日本和美國，還有同樣負債累累的法國，以及準備給大規(guī)模負債開綠燈的德國。正如投資大鱷雷·達里歐多次警告那樣，發(fā)達國家負債的現(xiàn)狀，終有一日難以為繼，債務危機的腳步越走越近了。

沉沒的船

在日本首相府，餐桌上的加拿大總理卡尼一聲令下，一個生日蛋糕擺在了高市早苗的面前。兩國領導人溫情脈脈的背后，是中型發(fā)達國家的抱團取暖。

加拿大，地廣人稀，剛好在美國隔壁，自身自然資源被強鄰虎視眈眈，猶如“睡在了大象旁邊”。日本，國土面積遠不如加拿大，自身資源極度匱乏，自古生存危機感強烈。

不同的國家，各有不同的困境。

作為島國，日本資源層面的先天缺陷幾乎難以彌補。飄離在歐亞大陸外，狹小國土帶來的匱乏感，多個世紀以來塑造了日本的民族性格。小而精的器物和食品，乃至極其保守穩(wěn)定的人際關系，確定了日本在多次危機中能夠作出什么反應。

日本東京/新華社記者 賈浩成 攝

高達GDP總值2倍的債務，一旦爆雷，通往的終局往往就是國家宣布破產(chǎn)，或者銀行大量印鈔以償還債務。要是換做其他國家，也許這會導致大規(guī)模社會動蕩和沖突。但是在日本，由于多年來形成穩(wěn)固的社會階層，在達利歐看來，“爆雷”的過程早已開始了，但卻更加像是一艘慢慢沉沒的船。

而這種“沉沒感”，日本普通百姓早已有所感知。在早稻田大學2025年11月發(fā)布的一份學生刊物上，一名學生寫道：“學長告訴我，日本就像一艘沉沒的船，有天賦的人應該想辦法離開……”

《橫道世之介》劇照

這段文字，被大量轉(zhuǎn)發(fā)和討論，引起了日本社會的討論。在過去，“日本沉沒”一說，往往指的是由于大自然災難，特別是地震或者板塊移動導致的地理上的日本列島沉沒。在泡沫經(jīng)濟后，日本陷入30年停頓時期，“日本正在沉沒”（沈みゆく日本）一說，更加把“沉沒”的意義擴大到整個日本的悲觀未來——人口少子化危機日益加劇，產(chǎn)業(yè)升級失敗，國際地位被壓制。

在后全球化時代，國際秩序被特朗普和民粹主義力量大肆破壞，地緣沖突不斷，傳統(tǒng)油氣貿(mào)易的風險急劇升高，能源命脈被一朝卡死，“日本沉沒”又有了新的理解。

文中配圖部分來源于網(wǎng)絡。首圖為新華社記者 賈浩成 攝

作者 |遠游

編輯 | 阿樹

值班主編 | 張來

排版 | 菲菲