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AING硬跡

消費級3D打印賽道終于迎來了屬于自己的“大航海時代”。

近日，創(chuàng)想三維再度向港交所遞交招股書，前海FOF、深創(chuàng)投、騰訊創(chuàng)投等是其股東，沖刺“港股消費級3D打印第一股”。

圖源：創(chuàng)想三維官網(wǎng)

在這個由拓竹點燃高速與多色革命、安克創(chuàng)新跨界入局的“激戰(zhàn)”期，成立于2014年的創(chuàng)想三維展示了一個關(guān)于“老霸主”如何在技術(shù)代際更替、競爭對手兇猛、財務(wù)數(shù)據(jù)承壓的逆境中，尋求“第二曲線”突圍的故事。

從“破圈”到“造圈”

創(chuàng)想三維成立于2014年，在那個3D打印還屬于極客圈層的年代，四位“85后”聯(lián)合創(chuàng)始人用30萬元啟動資金，走出了一條從代工到自主品牌的典型深圳路徑。

2020年被業(yè)界稱為消費級3D打印的“破圈元年”。應(yīng)用場景從極客圈層向個人用戶大幅滲透，市場能見度顯著提升。

從出貨量數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)想三維已經(jīng)跑在前列。

招股書披露，按2024年GMV計，創(chuàng)想三維在全球消費級3D打印機市場排名第二，在消費級3D掃描儀市場排名第一，在消費級激光雕刻機市場排名第三。

另外，它是目前全球主要參與者中，唯一一家能同時提供消費級3D打印、3D掃描和激光雕刻產(chǎn)品及服務(wù)的企業(yè)。

截至2025年底，除3D打印機外，創(chuàng)想三維提供超過400個配件SKU、1,400個耗材SKU及10余款掃描儀/激光雕刻機SKU；而其創(chuàng)想云平臺擁有570萬注冊用戶，存儲超過270萬個3D模型，是全球最大的3D打印在線社區(qū)。

這種“三箭齊發(fā)”的產(chǎn)品矩陣，配合創(chuàng)想云以及新推出的聚焦在3D創(chuàng)意成品海外電商平臺Nexbie，創(chuàng)想三維試圖講述一個關(guān)于“端到端”的3D創(chuàng)意生態(tài)故事，從數(shù)據(jù)輸入（掃描）、創(chuàng)意設(shè)計（云端）、物理實現(xiàn)（打�。┑匠善方灰祝∟exbie）的完整閉環(huán)。

圖源：招股書

光鮮與陣痛

在靚麗的生態(tài)敘事下，創(chuàng)想三維的財務(wù)報表透露出一絲“壯士斷腕”般的陣痛。

營收層面，增長依舊穩(wěn)健。 2023年至2025年，公司收入分別為18.83億元、22.88億元、31.27億元，三年累計超70億元，2025年同比增速高達36.7% 。

圖源：招股書

但利潤層面卻由盈轉(zhuǎn)虧，報告期內(nèi)，公司年度利潤分別為1.29億元、0.89億元及 -1.82億元，2025年同比驟降305%，首次轉(zhuǎn)虧。

但這次虧損的主要“元兇”并非經(jīng)營層面的雪崩，暴露出消費級3D打印行業(yè)在快速擴張期的典型陣痛。

數(shù)據(jù)顯示，其核心產(chǎn)品3D打印機銷量從2023年的87.07萬臺降至2024年的72.06萬臺。官方表示策略性推廣更高端產(chǎn)品線，導(dǎo)致銷量更具針對性且均價提升。

這背后是消費級3D打印行業(yè)從“拼性價比”向“拼體驗”轉(zhuǎn)型的縮影，也是創(chuàng)想三維面對后來者挑戰(zhàn)不得不進行的高端化“陣痛”。

AI重構(gòu)3D打印

聊到消費級3D打印，大多繞不開拓竹。

如果說創(chuàng)想三維憑借Ender系列等神機普及了3D打印機，那么拓竹則重新定義了“消費級”的體驗標(biāo)準(zhǔn)。

2022年，拓竹X1的發(fā)布將500mm/s的打印速度、自動振紋補償?shù)裙I(yè)級技術(shù)下放到桌面級，隨后的多色打印AMS系統(tǒng)，更是掀起了全球創(chuàng)客的熱情。

面對這一局面，創(chuàng)想三維的防御與反擊建立在“AI+生態(tài)”之上。

據(jù)招股書披露，創(chuàng)想三維是業(yè)內(nèi)第一個將AI技術(shù)全面融入3D創(chuàng)意全過程的公司。其AI系統(tǒng)利用創(chuàng)想云的3D模型庫進行訓(xùn)練，能夠?qū)崿F(xiàn)自動調(diào)整打印參數(shù)、監(jiān)控物料流動、實時校準(zhǔn)。2025年推出的AI智能3D打印機SPARKX i7，正是其在智能化賽道的力作。

圖源：SPARKX i7

而當(dāng)下業(yè)內(nèi)的競爭格局也越來越“卷”，國內(nèi)拓竹、縱維立方、智能派等已完成多輪融資，安克創(chuàng)新、大族激光等巨頭跨界入局。AI的融合也讓3D打印的創(chuàng)意制作門檻降得更低，maker產(chǎn)品也來到了大眾創(chuàng)意創(chuàng)造時代。

在這個技術(shù)拐點，單純的硬件堆砌已無法構(gòu)建護城河，真正的壁壘在于“技術(shù)普惠+生態(tài)協(xié)同”。

招股書中特別提到了“無限軸”及UV打印機等下一代技術(shù)的布局。在安克創(chuàng)新通過眾籌在UV打印機領(lǐng)域取得亮眼成績后，這一細(xì)分市場已成為新的兵家必爭之地。

而對創(chuàng)想云的持續(xù)投入意味著創(chuàng)想三維試圖通過軟件定義硬件、社區(qū)留住用戶的方式，構(gòu)建類似“蘋果iOS”般的生態(tài)壁壘。

創(chuàng)想三維在寶安落地了超600平方米的全球超級旗艦店，將渠道下沉。

此次赴港上市，創(chuàng)想三維擬將募集資金主要用于研發(fā)、海外用戶運營（創(chuàng)想云及Nexbie）、全球品牌推廣及戰(zhàn)略收購。

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