“中國石油儲備規(guī)模在11億到14億桶之間，大約相當(dāng)于國內(nèi)140天的使用量。”

文 /巴九靈

在美國和伊朗開戰(zhàn)之初，分析師們還在預(yù)測油價將上攻80美元，沒想到上周五收盤時，WTI和布倫特原油價格已經(jīng)雙雙站上了90美元的大關(guān)。

而曾經(jīng)樂觀看待油價回落的高盛首席分析師，也被現(xiàn)實(shí)光速打臉，不得不“撕毀”了此前的報告。

根據(jù)高盛的最新研報：如果未來幾天內(nèi)看不到海峽流量恢復(fù)正常的跡象，或本周內(nèi)無解決方案跡象，油價下周很可能突破100美元；若海峽流量在整個3月持續(xù)低迷，油價將超越2008年和2022年的歷史峰值。

這意味著原本短暫的石油沖擊，很可能演變成一場席卷全球的“石油危機(jī)”。未來的油價到底會漲到多少？霍爾木茲海峽的格局將如何演變？

五大原因，推動國際油價上漲

國際油價飆升的根本原因在于，伊朗從戰(zhàn)爭爆發(fā)開始的第一天晚上，就打出了自己的底牌——史上第一次實(shí)質(zhì)性封鎖霍爾木茲海峽。

根據(jù)高盛的數(shù)據(jù)，伊朗封鎖之前，霍爾木茲海峽的日均石油流量在每日2000萬桶，封鎖以后，霍爾木茲海峽日均流量已較正常水平下降約90%，即減少約1800萬桶/日。

第二大原因，在于替代渠道杯水車薪。

霍爾木茲海峽被封鎖以后，中東國家開始想辦法將石油運(yùn)送出來，但就目前來看，僅有兩個備用的運(yùn)送渠道：第一是沙特阿拉伯東西方向的管道，這條石油管道可以通往紅海的延布港。第二條阿聯(lián)酋的哈布尚-富查伊拉管道可以通往阿曼灣。

理論上，管道全開的備用產(chǎn)能可以達(dá)到約400萬桶/日。可高盛的實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，過去4天內(nèi)，這兩大管道實(shí)際運(yùn)輸?shù)氖蛢H僅增加了90萬桶/日，遠(yuǎn)低于理論上限。

沙特阿拉伯，油品運(yùn)輸管道

第三大原因，在于伊朗戰(zhàn)爭已經(jīng)波及石油和天然氣的開采和儲存設(shè)施。

這意味著就算霍爾木茲海峽解除封鎖，原油產(chǎn)能也無法很快得到恢復(fù)。隨著伊朗戰(zhàn)爭的爆發(fā)，中東各國的石油設(shè)施都或多或少遭到了無人機(jī)和導(dǎo)彈的襲擊。如沙特阿拉伯煉油廠以及港口設(shè)施和卡塔爾所屬的全球最大液化天然氣LNG出口基地。

此外，阿聯(lián)酋的石油儲存終端和油罐區(qū)、巴林煉油廠的煉油單元、位于阿曼的港口燃油管都遭到了襲擊。

形勢還在惡化。

3月7日深夜，以色列襲擊了伊朗多處燃油設(shè)施，這是美國和以色列對伊朗發(fā)動襲擊以來，首次針對伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施的攻擊。

3月7日，伊朗一處油庫遭襲后冒出濃煙

作為“對美以襲擊德黑蘭石油設(shè)施的直接回應(yīng)”，晚間，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)射導(dǎo)彈精準(zhǔn)擊中以色列海法煉油廠。

美國和伊朗此舉，徹底打破了此前雙方“打擊范圍僅限于軍事目標(biāo)”的隱形規(guī)則，意味著雙方?jīng)_突從軍事對抗拓展到了“全面能源戰(zhàn)爭”。

第四大原因，在于距離戰(zhàn)爭結(jié)束似乎“遙遙無期”。

美國總統(tǒng)特朗普近日提出了伊朗戰(zhàn)爭結(jié)束的一種可能性：只有當(dāng)?shù)潞谔m不再擁有可運(yùn)作的軍隊(duì)或任何剩余的領(lǐng)導(dǎo)層掌權(quán)時，戰(zhàn)爭才會結(jié)束。

而伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)則在采訪中表示：“一個僅擁有250年歷史的國家（美國），想要對一個擁有3000年歷史的國家發(fā)號施令，要伊朗屈服于他們，這絕對不可能?！彼鞔_表示伊朗決不投降，并將繼續(xù)抵抗。

第五大原因，在于航運(yùn)戰(zhàn)爭險保費(fèi)暴漲。

據(jù)路透社援引經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Jefferies的測算，沖突爆發(fā)前一艘船的戰(zhàn)爭險費(fèi)率是0.25%，而如今新的費(fèi)率已經(jīng)升至3%，這意味著保費(fèi)從62.5萬美元上升至750萬美元，漲幅超過10倍。

根據(jù)簡單測算，保險成本的增加將會直接增加石油貿(mào)易商的運(yùn)輸成本，并順勢轉(zhuǎn)嫁給下游煉油廠，并給國際油價帶來大約3.44美元/桶的成本。

更重要的是，隨著戰(zhàn)爭風(fēng)險的累積，海上保險公司正在取消船只戰(zhàn)爭險的覆蓋。倫敦船東互保協(xié)會和美利堅(jiān)船東互保協(xié)會等保險公司3月1日發(fā)布的公告稱，戰(zhàn)爭險的取消將從3月5日起生效。

已經(jīng)購買的戰(zhàn)爭險被保險公司違約取消，船東想要投保，保險公司拒絕報價，就算報價，也都大幅度提高了保費(fèi)。

結(jié)果就是船東普遍無法以可接受成本投保戰(zhàn)爭險，他們寧可停在港口等待局勢明朗，這也是霍爾木茲航運(yùn)實(shí)際癱瘓，原油價格暴漲的原因之一。

印度，油價上漲導(dǎo)致大量車輛聚集加油

100美元只是開始？

隨著戰(zhàn)爭局勢的不斷惡化，3月6日布倫特原油主連合約大漲9.26%，而美原油主連合約更是大漲12.67%，兩大原油價格雙雙突破90美元每桶關(guān)口。

如果從月線來看，3月份的布倫特原油已經(jīng)累計(jì)上漲了27.47%，美原油主連合約更是累計(jì)上漲35.64%，并傳導(dǎo)至其他多種大宗商品。

3月7日，美國加油站的汽油價格逼近每加侖6美元

更令人擔(dān)憂的是，100美元或許并非終點(diǎn)。

綜合外圍市場的預(yù)測，截至3月底國際原油價格約有72%的概率到110美元，54%的概率達(dá)到120美元。而這還僅僅是3月份漲幅預(yù)測。

在解封時間未知且儲油罐有限的情況下，中東產(chǎn)油國正在相繼宣布減產(chǎn)和停產(chǎn)。

科威特3月7日正式宣布，由于伊朗戰(zhàn)爭導(dǎo)致油輪無法通過波斯灣，該國已對原油生產(chǎn)和提煉實(shí)施“預(yù)防性削減”措施。

伊拉克是目前受沖擊最嚴(yán)重的產(chǎn)油國。據(jù)伊拉克石油部長本周透露，受出口梗阻影響，伊拉克石油產(chǎn)量已削減一半，從沖突爆發(fā)前的430萬桶/日，削減至170萬—180萬桶每日。

減產(chǎn)的原因也很簡單，因?yàn)楦鲊罩玫膬τ凸抟呀?jīng)不多了。比如卡塔爾的儲油空間將會在數(shù)日內(nèi)耗盡。

而一旦減產(chǎn)演變?yōu)橥．a(chǎn)，國際油價也將沖擊150美元。

瑞銀商品策略師喬瓦尼?斯陶諾沃指出：停產(chǎn)不僅會對油藏壓力造成長期損害，重啟時亦將產(chǎn)生額外成本，通常是萬不得已的最后手段。

麥格理全球能源策略師維卡斯?德維迪表示：“我們越來越確信，如果無法達(dá)成協(xié)議并迅速停止所有軍事行動，原油市場將在幾天內(nèi)而非數(shù)周或數(shù)月內(nèi)崩潰?！?/p>

他還表示：“一旦霍爾木茲海峽若關(guān)閉數(shù)周，將引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)（庫存見底，煉油廠競價搶油），可能推動原油價格升至每桶150美元甚至更高?！?/p>

卡塔爾能源部長表達(dá)了同樣的看法：他認(rèn)為，如果油輪無法通過霍爾木茲海峽，海灣出口國將在幾天內(nèi)停止生產(chǎn)，這可能導(dǎo)致未來幾周油價飆升至每桶150美元，并“使世界經(jīng)濟(jì)陷入困境”。

如何應(yīng)對“石油危機(jī)”？

在中東各國焦頭爛額之際，各國紛紛采取行動應(yīng)對國際油價的驟然暴漲。比如受影響最大的亞洲國家日本和韓國，已經(jīng)啟動了緊急預(yù)案。

對韓國來說，國內(nèi)原油的68%—70%需要經(jīng)過霍爾木茲海峽運(yùn)輸，天然氣的20%依賴中東。本次危機(jī)直接導(dǎo)致韓國綜合指數(shù)2天內(nèi)暴跌20%，上演“史上最黑暗時刻”。

3月8日，韓國仁川一加油站汽油售罄

面對市場的潰敗，韓國總統(tǒng)李在明緊急拋出100萬億韓元（683億美元）救市計(jì)劃，此外，李在明正準(zhǔn)備為“汽油最高價格指定制度”設(shè)定價格上限，防止過度上漲。他表示，若危機(jī)持續(xù)，韓國將釋放石油儲備。

日本的情況更加糟糕。

日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的最新統(tǒng)計(jì)顯示，以2026年1月為例，日本進(jìn)口原油中來自中東地區(qū)的比例高達(dá)95.1%。其中約73.7%需要經(jīng)過霍爾木茲海峽運(yùn)輸。而液化天然氣方面，日本依然有11%的總進(jìn)口量需要通過霍爾木茲海峽運(yùn)輸。

面對危機(jī)，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省成立了能源對策本部，日本首相高市早苗承諾“政府將竭盡全力確保能源供應(yīng)”。根據(jù)路透社6日的消息，日本正考慮釋放國家石油儲備，以應(yīng)對伊朗危機(jī)導(dǎo)致的能源供應(yīng)中斷。

特朗普政府也宣布采取一系列措施來穩(wěn)定飆漲的油價。

3月4日，美國總統(tǒng)特朗普表示，將以“非常合理的價格”為途經(jīng)波斯灣的船只提供“政治風(fēng)險保險”，他承諾必要時美國海軍將開始為通過霍爾木茲海峽的油輪提供護(hù)航。

3月5日，美國財政部發(fā)布了一項(xiàng)為期30天的通用許可證，允許印度購買在3月5日之前就已經(jīng)裝船，且目前滯留在海上的俄羅斯原油。

美國財長貝森特表示，美國可能解除對更多俄羅斯石油的制裁，以向市場釋放“數(shù)億桶”受制裁原油的供應(yīng)；美國能源部長克里斯?賴特也表示，將會提振委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)量，加大石油的產(chǎn)量。

美國內(nèi)政部長伯古姆訪問委內(nèi)瑞拉

盡管如此，大多數(shù)的分析認(rèn)為美國的舉動治標(biāo)不治本。

英國《金融時報》認(rèn)為：美國沒有什么好辦法抑制油價飆升；美國石油協(xié)會首席執(zhí)行官邁克?薩默斯也表示：“真正的重點(diǎn)必須放在疏通霍爾木茲海峽上，因?yàn)榧词顾蟹桨付纪瑫r實(shí)施，也無法提供世界經(jīng)濟(jì)所需的穩(wěn)定性?！?/p>

唯有迅速恢復(fù)霍爾木茲海峽的通行能力，才能從根本上逆轉(zhuǎn)油價走勢。

中國“尚能應(yīng)對”

霍爾木茲海峽的封鎖，對于中國的影響較為復(fù)雜。

根據(jù)中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2025年中國原油進(jìn)口總量為5.78億噸，其中自中東地區(qū)進(jìn)口量為2.4452億噸，占比為42.3%。

不過，根據(jù)觀察者網(wǎng)的報道，中國正在與伊朗談判，爭取讓原油運(yùn)輸船及卡塔爾液化天然氣運(yùn)輸船安全通過海峽。有中東糖業(yè)高管透露，目前仍有部分船只能夠順利通過海峽，這些船只要么是中國所有的，要么是伊朗所有的。

甚至為通過霍爾木茲海峽，至少10艘船只利用信號識別器等工具將輪船改成“中國身份”，試圖偽造成中國船只。

上海外國語大學(xué)中東研究所教授、中國中東學(xué)會副會長劉中民從上海一家船企獲悉，伊朗方面確實(shí)在“有選擇地放行部分船只”。

迄今為止，還沒有亞洲籍船只被襲擊的消息。

其實(shí)，中國為了應(yīng)對地緣沖突導(dǎo)致的能源安全危機(jī)就已經(jīng)做足了準(zhǔn)備。

首先，我們早已實(shí)現(xiàn)能源進(jìn)口多元化。目前中國已經(jīng)從伊朗、俄羅斯、加拿大等多國進(jìn)口石油。再加上中國本身日產(chǎn)原油400萬桶，這意味著中國對任何一個單一供應(yīng)國依賴度不超過20%。

其次，中國的原油儲備規(guī)模較為充足。在2025年國際油價處于低位之時，我國已抓住窗口期，每日補(bǔ)充43萬桶進(jìn)口原油，全年儲備量是2024年的5.1倍，極大增強(qiáng)了能源儲備。

山東，原油商業(yè)儲備項(xiàng)目建設(shè)中

根據(jù)主流機(jī)構(gòu)的預(yù)測，中國石油儲備規(guī)模在11億到14億桶之間，大約相當(dāng)于國內(nèi)140天的使用量。

再加上沙特和阿聯(lián)酋具備日均500萬桶繞行能力，這其中大部分原油，也將出口到中國。

結(jié)語

3月8日晚間，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)布“真實(shí)承諾4”行動的第25號公告：鑒于美國和以色列的野蠻行徑，伊朗對敵人的攻擊規(guī)模和深度將在未來數(shù)小時和數(shù)天內(nèi)擴(kuò)大。很顯然，戰(zhàn)爭的烈度還在加劇。

全球能源格局，正在經(jīng)歷一場歷史性的重塑。而我們每一個人，金融市場的每一次波動，以及中東油井中噴涌而出的燃油，都是這場巨變的見證者。

作者|王振超|責(zé)任編輯|徐濤

主編|何夢飛|圖源|VCG、網(wǎng)絡(luò)