作者：馬丁·沃爾夫（金融時報FT首席經(jīng)濟評論員）

翻譯：鏡子雜談

“暴君必亡”。這句著名格言意味著暴君應(yīng)得的下場。阿里·哈梅內(nèi)伊是暴君，他的神權(quán)政權(quán)具有暴政性質(zhì)，這一點幾乎沒有爭議。幾乎可以確定，這個政權(quán)在1月初殺害了數(shù)千名抗議者。正派的人理應(yīng)歡迎這個政權(quán)被斬首。
然而，在這么做之前，人們也應(yīng)該問一句：接下來會發(fā)生什么？
市場一如既往，試圖從投資者和交易者狹窄但重要的視角回答這個問題。到目前為止，市場反應(yīng)相當(dāng)克制。到3月3日，布倫特原油價格升至80美元，比2月27日“史詩怒火行動”啟動前高出9%。
無論是這個價格水平還是漲幅，與歷史上石油價格受到?jīng)_擊時相比，都不算顯著：按實際價格計算，油價僅比1972年以來的平均水平高6%，遠低于歷次更嚴(yán)重石油危機時達到的水平。
天然氣價格上漲要劇烈得多：由于市場擔(dān)心卡塔爾液化天然氣出口受到影響，荷蘭TTF天然氣現(xiàn)貨價格跳漲40%。
市場確實對通脹前景表現(xiàn)出擔(dān)憂，黃金價格上漲、債券價格下跌。但這些都不令人驚訝，也談不上戲劇性變化。市場的隱含假設(shè)是，這場怒火將是短暫的，即使有長期影響也很有限。

正如經(jīng)濟學(xué)家保羅·克魯格曼指出，如果把這次情況與過去幾次石油沖擊進行比較，這種樂觀情緒至少在經(jīng)濟層面有一定依據(jù)。自1970年代末以來，美國GDP的石油強度已經(jīng)下降70%。
評論員西蒙·尼克松指出，美國戰(zhàn)略石油儲備為4.25億桶，高于2023年末的3.47億桶。同期，發(fā)達經(jīng)濟體商業(yè)庫存又增加了1.4億桶。
盡管如此，現(xiàn)在發(fā)生的事情，正是我在2023年加沙戰(zhàn)爭爆發(fā)時設(shè)想的最具破壞性的情景：戰(zhàn)爭波及整個海灣地區(qū)。這個地區(qū)是全球最重要的能源供應(yīng)地。根據(jù)2025年《世界能源統(tǒng)計年鑒》，這里擁有全球48%的已探明石油儲量，并在2024年生產(chǎn)了全球31%的石油。這里還擁有全球40%的天然氣儲量，并在2024年提供了24%的液化天然氣出口。
此外，根據(jù)美國能源信息署數(shù)據(jù)，全球五分之一的石油供應(yīng)要通過霍爾木茲海峽。這是全球能源供應(yīng)的咽喉。一場長期戰(zhàn)爭如果擾亂海灣出口，甚至更糟糕地損害供應(yīng)能力，代價將極其高昂。
美國政府必然清楚這一點。我們也許永遠不會知道特朗普為什么發(fā)動戰(zhàn)爭。但當(dāng)他堅持說希望戰(zhàn)爭短暫時，這句話可能確實是真的。
問題在于結(jié)果是否會如此：美國當(dāng)年也沒有打算打20年阿富汗戰(zhàn)爭，但最后卻在屈辱中結(jié)束。
一場長期戰(zhàn)爭可能被用來為美國國內(nèi)宣布緊急狀態(tài)提供理由。但對特朗普來說，還有一個更有吸引力、也更現(xiàn)實的方案，那就是“委內(nèi)瑞拉選項”：進去，達成協(xié)議，然后撤出。
可惜的是，迅速過渡到民主的可能性很小。目前幾乎沒有這樣的條件。“石油國家”幾乎從來不是民主國家，因為政府收入來自資源租金，而不是民眾的經(jīng)濟努力。
伊朗過去如此，很可能未來仍然如此。
此外，特朗普對民主毫不在意。伊朗陷入混亂并非不可能，但更可能的情況是出現(xiàn)新的“強人”，他們來自革命衛(wèi)隊。隨后特朗普可能尋求一項交易：只要你們停止威脅鄰國，并允許我們分享石油利益，我們就讓你們繼續(xù)掌權(quán)。

伊朗擁有全球9%的石油儲量，但石油產(chǎn)量只占5%，潛在增長空間非常明顯。
在美國（以及以色列）展示出強硬力量之后，伊朗新統(tǒng)治者中會不會有人接受這種安排？我預(yù)期會有。如果達成這種交易，海灣地區(qū)可能恢復(fù)穩(wěn)定，而且可能比伊朗革命以來幾十年的穩(wěn)定程度更高。
此外，這樣的結(jié)果也可能降低另一種最危險的風(fēng)險。政治學(xué)者斯蒂芬·霍姆斯在Project Syndicate上撰文警告，如果國家崩潰，伊朗核材料、核科學(xué)家和工程師可能流散世界各地。一個穩(wěn)定且不與鄰國交戰(zhàn)的伊朗顯然要好得多。
這樣的結(jié)果還可能給美國帶來其他好處：美國在海灣的地位會加強，以歐盟為代價；油價將恢復(fù)正常；全球經(jīng)濟在短暫沖擊之后會重新穩(wěn)定。
我是在說特朗普在決定行動時心中有如此清晰的計劃嗎？不是。
我是在說這種情況一定會發(fā)生嗎？也不是。伊朗可能在很長時間內(nèi)持續(xù)高度不穩(wěn)定。

另一種可能是戰(zhàn)爭持續(xù)下去，在金融體系脆弱的時期引發(fā)能源價格和通脹反復(fù)飆升。
然而，在分析特朗普這個政府時，最可靠的判斷往往是最冷酷的那一種。無論特朗普是否提前設(shè)計，他可能已經(jīng)創(chuàng)造了與掌控伊朗權(quán)力的人達成交易的條件。這樣的交易對伊朗鄰國也可以接受，因為他們并不希望看到一個民主伊朗。
美國力量得到展示。歐洲會感到不適。伊朗統(tǒng)治者以及特朗普家族會更富有。對特朗普來說，這一切又有什么不好呢？