上海
萬(wàn)里之外的中東亂局波及到了韓國(guó)。
4日開盤后，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)（KOSPI）200期貨指數(shù)暴跌超過(guò)5%，觸發(fā)熔斷機(jī)制。這是1個(gè)多月來(lái)，韓國(guó)股市第三次觸發(fā)熔斷機(jī)制。在韓國(guó)資本市場(chǎng)，KOSPI 200期貨指數(shù)較基準(zhǔn)價(jià)格上漲或下跌5%以上的狀態(tài)持續(xù)1分鐘時(shí)即觸發(fā)熔斷機(jī)制。
去年，韓國(guó)股市以全年76%的漲幅成為全球表現(xiàn)最佳的市場(chǎng)之一，KOSPI也創(chuàng)下自1999年以來(lái)的最佳表現(xiàn)。進(jìn)入2026年，韓國(guó)股市延續(xù)上漲勢(shì)頭，不斷走高。KOSPI在1月22日首次突破5000點(diǎn)大關(guān)后，2月25日，又突破6000點(diǎn)，截至當(dāng)日，韓國(guó)股市開年累計(jì)上漲44%。
與此同時(shí)，隔夜韓國(guó)匯市也出現(xiàn)動(dòng)蕩。韓國(guó)央行已在4日上午召開緊急應(yīng)對(duì)會(huì)議。
韓國(guó)央行召開緊急應(yīng)對(duì)會(huì)議
具體交易數(shù)據(jù)顯示，4日KOSPI低開199.32點(diǎn)，跌幅3.44%，報(bào)5592.59點(diǎn)，開盤后，KOSPI200期貨股市指數(shù)下降5%以上，由此觸發(fā)熔斷機(jī)制。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9時(shí)11分，KOSPI下探至5553.18點(diǎn)，較前一交易日下降238.73點(diǎn)，跌幅達(dá)4.12%。同一時(shí)間段，韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（KOSDAQ）也較前一交易日下跌49.95點(diǎn)，跌幅約為4.4%，報(bào)1087.75點(diǎn)。
3日，韓國(guó)股市遭遇“黑色星期二”。開盤之際依舊維持在6000點(diǎn)以上高位，但隨著外資大規(guī)模拋售，跌幅不斷擴(kuò)大，KOSPI在當(dāng)天中午跌破6000點(diǎn)至5987.15點(diǎn)。隨后，大盤觸發(fā)熔斷機(jī)制。3日，KOSPI收盤跌幅7.24%，報(bào)5791.91點(diǎn)，較前一交易日下跌452.22點(diǎn)，跌幅達(dá)7.24%，創(chuàng)史上最高。
2月2日，韓國(guó)股市遭遇開年首次熔斷。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性，尤其釋放出的鷹派信號(hào)，比如美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名凱文·沃什為美聯(lián)儲(chǔ)主席，被視為導(dǎo)致全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的罪魁禍?zhǔn)?，由此引發(fā)外資拋售。
除了股市大跌，韓元在外匯市場(chǎng)上的表現(xiàn)也岌岌可危。隔夜，由于地緣局勢(shì)導(dǎo)致美元強(qiáng)勢(shì)升值，韓元兌美元匯率在夜盤交易中也一路震蕩。韓元對(duì)美元匯率從日間交易收盤的1466.1韓元一路下滑，一度跌破1500韓元關(guān)口，觸及1506韓元，為2009年以來(lái)的首次。
最新消息顯示，韓國(guó)央行行長(zhǎng)李昌鏞已推遲外訪行程，4日上午主持召開中東局勢(shì)應(yīng)對(duì)小組會(huì)議，商討韓元匯率走勢(shì)。會(huì)后，韓國(guó)央行表示，將密切關(guān)注韓元匯率和利率是否會(huì)與經(jīng)濟(jì)基本面脫離而過(guò)度波動(dòng)，并在有必要時(shí)與政府聯(lián)手適時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。
機(jī)構(gòu)：AI熱潮收益或被部分抵消
一直以來(lái)，人工智能（AI）的蓬勃發(fā)展是推動(dòng)韓國(guó)股市閃耀全球市場(chǎng)的重要原因。作為全球最大的存儲(chǔ)芯片制造商的三星電子以及SK海力士的股價(jià)今年迄今已分別攀升約70%和60%。韓國(guó)股市本周的下跌主要由此前推動(dòng)市場(chǎng)大幅上漲的幾家重量級(jí)公司造成，其中就有三星電子、SK海力士和現(xiàn)代汽車等。“市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)于極端，預(yù)測(cè)幾不可能——分析也無(wú)濟(jì)于事?！笔谞朆illionfold資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官An Hyungjin4日上午表示，“散戶投資者似乎也在猶豫，自昨天以來(lái)買盤一直在消退?！?/p>
與此同時(shí)，在此前一眾看好韓國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速的投行中，花旗在3日發(fā)布最新報(bào)告稱，鑒于中東地區(qū)令人擔(dān)憂的地緣政治局勢(shì)，如果油價(jià)持續(xù)居高不下，韓國(guó)2026年的經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)下降近0.5個(gè)百分點(diǎn)?；ㄆ齑饲邦A(yù)計(jì)，受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速有望沖刺2.5%。韓國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，2025年韓國(guó)全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)1%。
花旗銀行分析師金振宇（Kim Jin-woo，音譯）預(yù)測(cè)，如果油價(jià)持續(xù)保持在每桶82美元以上的水平，韓國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)率將被拖低0.45個(gè)百分點(diǎn)?；谕瑯拥募僭O(shè)，該報(bào)告預(yù)計(jì)韓國(guó)今年的消費(fèi)者價(jià)值指數(shù)（CPI）將上升0.6個(gè)百分點(diǎn)，而經(jīng)常賬戶余額將下降2.25個(gè)百分點(diǎn)。
花旗此前對(duì)布倫特原油價(jià)格的基本情景預(yù)測(cè)是：今年剩余時(shí)間內(nèi)的價(jià)格為每桶62美元。目前，隨著中東局勢(shì)的轉(zhuǎn)折，尤其是伊朗方面宣布全面封鎖霍爾木茲海峽，諸多機(jī)構(gòu)已預(yù)測(cè)國(guó)際油價(jià)將出現(xiàn)歷史性飆升。同時(shí)鑒于封鎖時(shí)長(zhǎng)的不確定性，上述機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，不排除國(guó)際油價(jià)將從當(dāng)前的80美元/桶附近突破三位數(shù)。
韓國(guó)能源極度依賴進(jìn)口，韓國(guó)國(guó)際貿(mào)易協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)從中東進(jìn)口超過(guò)70%的石油和20%的天然氣。沙特是韓國(guó)石油的最主要供應(yīng)國(guó)，且運(yùn)輸路徑高度依賴霍爾木茲海峽。
韓國(guó)產(chǎn)業(yè)部已表示，若石油供應(yīng)發(fā)生實(shí)際中斷，?計(jì)劃啟動(dòng)部分戰(zhàn)略儲(chǔ)備，并將儲(chǔ)存在國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施中的石油投放市場(chǎng)。公開數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)目前民間和官方擁有的原油儲(chǔ)備約在106天。據(jù)報(bào)道，受油價(jià)可能大幅上漲的影響，4日上午不少韓國(guó)民眾選擇在漲價(jià)前提前給汽車加滿油，多個(gè)加油站出現(xiàn)大排長(zhǎng)龍的現(xiàn)象。
野村證券也分析稱，在韓國(guó)，油價(jià)上漲和居民投資組合資金外流可能部分抵消AI熱潮帶來(lái)的收益。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)目前還沒(méi)有調(diào)降韓國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。巴克萊銀行則已將韓元列為對(duì)油價(jià)沖擊最敏感的亞洲貨幣之一。
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