文/瑞財(cái)經(jīng) 許淑敏

幾天前，東方證券內(nèi)部干部大會(huì)，宣布了新一任董事長(zhǎng)的人選——

周磊。

業(yè)內(nèi)早有預(yù)料。早于2月10日，官方免去周磊的上海國(guó)際集團(tuán)副總經(jīng)理職務(wù)，意味著會(huì)有新職務(wù)的安排。

據(jù)稱，周磊于春節(jié)前已經(jīng)正式擔(dān)任申能集團(tuán)副總裁一職。

而申能集團(tuán)，正是東方證券第一大股東。

眼下，東方證券董事會(huì)通過(guò)了周磊為東方證券執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)等相關(guān)議案，任期自董事會(huì)審議通過(guò)且公司股東會(huì)選舉其為執(zhí)行董事之日起至本屆董事會(huì)屆滿之日止。

周磊與前任董事長(zhǎng)龔德雄對(duì)比，兩者既有相同之處，也有不同之處。

相同在于，周磊、龔德雄之前都在上海國(guó)際集團(tuán)履職過(guò)。而在掌舵東方證券之前，他們都是以申能集團(tuán)副總裁的身份加入，代表著大股東的權(quán)益。

瑞財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，周磊、龔德雄曾同時(shí)在國(guó)泰君安待過(guò)。

龔德雄自2015年8月起，擔(dān)任國(guó)泰君安黨委委員、國(guó)泰君安資管董事長(zhǎng)兼CEO，而2016年4月起，擔(dān)任國(guó)泰君安黨委委員、副總裁等職務(wù)。

而周磊曾于?2015年6月至2021年6月?期間擔(dān)任國(guó)泰君安證券董事、非執(zhí)行董事，并兼任?董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)委員。??

不同在于，周磊更年輕，年僅48歲，而龔德雄現(xiàn)年已經(jīng)57歲，工作能力各有所長(zhǎng)。

周磊在國(guó)資金融平臺(tái)的管理經(jīng)驗(yàn)豐富，工作履歷更集中于上海國(guó)際集團(tuán)、上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)等核心平臺(tái)，對(duì)于國(guó)資資本運(yùn)作、集團(tuán)治理、合規(guī)管理等具備一定經(jīng)驗(yàn)。

而龔德雄在上海證券、國(guó)泰君安積累了證券、資管、期貨全鏈條管理經(jīng)驗(yàn)，是一個(gè)更偏向業(yè)務(wù)型、市場(chǎng)化券商的人才。

不同人的管理風(fēng)格，自然會(huì)有些差異化。

市場(chǎng)擔(dān)憂，東方證券的規(guī)劃、戰(zhàn)略方向是否會(huì)有所轉(zhuǎn)變。

畢竟龔德雄此前主導(dǎo)制定了2025-2027年三年戰(zhàn)略規(guī)劃，推動(dòng)?xùn)|方證券大財(cái)富、大投行、大機(jī)構(gòu)三大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

但他僅任職一年多時(shí)間，便離開了。

2026年，正是東方證券實(shí)施三年戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年，是承上啟下的關(guān)鍵一年。

眼下，新官上任，東方證券內(nèi)部需要一定的適應(yīng)期。

要知道，2025年上半年，東方證券持續(xù)減員。

截至2025年6月30日，東方證券共有在職員工8082人，較2024年底的?8766人?減少了684人。

2025年上半年，其實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)及管理費(fèi)37.75億元，同比增加5.36億元，增幅16.53%，主要是人工成本等部分運(yùn)營(yíng)成本增加。其中，職工費(fèi)用24.77億元，同比增長(zhǎng)31.96%。

若以職工費(fèi)用粗略折算，2025年上半年，東方證券員工人均月薪約為5.1萬(wàn)元。

同時(shí)，東方證券高管薪酬近乎腰斬。

2025年1-6月，東方證券關(guān)鍵管理人員從公司領(lǐng)取的本年度稅前薪酬為411.75萬(wàn)元。對(duì)比2024年上半年，該等關(guān)鍵管理人員報(bào)酬為798.21萬(wàn)元。

在此背景之下，東方證券努力拉動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

2025年，東方證券預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.4億元，同比增加26.0%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)人民幣56.2億元，同比增加67.8%。

主要在于，公司財(cái)富及資產(chǎn)管理、投行及另類投資、機(jī)構(gòu)及銷售交易、國(guó)際化等業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

作為新任掌門人，2026年，周磊要延續(xù)東方證券增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，壓力不小。

尤其是，東方證券仍面臨著合規(guī)管控、業(yè)務(wù)發(fā)展不平衡、資產(chǎn)負(fù)債率高等相關(guān)難題。

合規(guī)方面，2025年，東方證券收到了來(lái)自北交所、深交所及多地證監(jiān)局的罰單，合規(guī)問(wèn)題覆蓋經(jīng)紀(jì)、投行、資管、分支機(jī)構(gòu)全鏈條。

業(yè)務(wù)方面，東方證券業(yè)績(jī)高度依賴自營(yíng)投資收益。2025年前三季度，其自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收近乎一半。

資產(chǎn)負(fù)債率方面，截至2025年三季度末，東方證券資產(chǎn)負(fù)債率約81.95%，較上年末增加了1.44個(gè)百分點(diǎn)。

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