瑞財經(jīng) 劉治穎 2月13日，南京諾令生物科技股份有限公司（以下簡稱：諾令生物）向港交所主板遞交上市申請，建銀國際為獨家保薦人。

招股書顯示，諾令生物于2018年注冊成立，專注于一氧化氮吸入（iNO）療法的研發(fā)與商業(yè)化應用。依托氣液精密控制技術平臺，公司已建立起覆蓋一氧化氮（NO）發(fā)生、傳輸、檢測、儲存和臨床應用的全鏈路技術的能力。

截至最后實際可行日期，諾令生物擁有5款已獲批產(chǎn)品及4款在研候選產(chǎn)品，其核心產(chǎn)品iNOwill是全球首款獲批上市的電化學催化法iNO治療儀、也是中國首臺獲批上市的便攜式iNO設備，2024年在中國iNO治療市場按銷售收入市占率占比第一。

iNO為一種選擇性肺血管擴張劑，臨床應用時以可調(diào)節(jié)濃度（通常為5 至80ppm），通過專用遞送及監(jiān)測系統(tǒng)，輸送到呼吸機或呼吸迴路的吸氣支路。透過擴張通氣肺區(qū)域的肺血管，iNO改善通氣－血流灌注匹配，增加流向通氣肺泡的肺血流量，降低肺動脈壓并增強動脈氧合，同時最大限度地減少全身性低血壓。

全球iNO治療市場規(guī)模從2020年的8.92億美元增長至2024年的10.2億美元，預計到2035年，市場規(guī)模將達到28.16億元。其中，中國iNO治療市場規(guī)模從2020年的350萬美元增長至2024年的1190萬美元，預計到2035年，市場規(guī)模將達到4.24億元

iNO治療市場的增長驅(qū)動因素包括以下四點：

高?；颊呷巳糊嫶笄以丛床粩啵渲邪↖CU場景的ARDS患者以及COPD患者，而指南及臨床醫(yī)師教育的推廣會加強合適患者的識別及療法的規(guī)范化使用；

重癥照護基礎設施的持續(xù)擴張，尤其在中國，截至2020年ICU床位密度仍為每10萬人口約3.6張，而美國及德國為每10萬人口逾30張，表明中國的ICU市場潛力龐大且對選擇性肺血管擴張劑的需求不斷上升；

核心適應癥方面的實證基礎，同時技術由傳統(tǒng)鋼瓶式輸送轉變向即時生成系統(tǒng)，減輕了儲存與物流負擔，并提高了NO供應的經(jīng)濟性與普及性；

及中國的政策及支付環(huán)境支持力度加大，“iNO治療”已納入國家醫(yī)保信息業(yè)務編碼標準，支持DRG/DIP形式的付費方式，同時國家醫(yī)保局于2025年3月發(fā)佈了《呼吸系統(tǒng)類醫(yī)療服務價格項目立項指南（試行）》，保留“一氧化氮吸入治療費”作為具備統(tǒng)一編碼的獨立收費項目，增強了計費的可操作性和可追溯性，支持在更多醫(yī)院及護理機構的廣泛應用。