油價(jià)、金價(jià)、銀價(jià)，集體拉升！

亞洲早盤交易時(shí)段，國際油價(jià)跳漲，WTI原油期貨開盤上漲超11%；布倫特原油開盤飆升13%至每桶82美元。

金銀價(jià)格也集體拉升，現(xiàn)貨黃金一度漲超1.5%，價(jià)格一度突破5360美元/盎司；現(xiàn)貨白銀一度漲近2%，盤中突破95美元/盎司。截至發(fā)稿，金銀價(jià)格漲幅均有所回落。

盤中，美元指數(shù)（DXY）一度站上98，日內(nèi)漲幅一度接近0.40%。截至發(fā)稿，美元指數(shù)漲幅收窄至0.26%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)出警告，如果伊朗的石油和天然氣設(shè)施遭到襲擊，作為回應(yīng)，該地區(qū)所有國家的油氣設(shè)施都將被摧毀。

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，美國總統(tǒng)特朗普表示，對伊朗的軍事行動可能持續(xù)四周左右。此外，特朗普在社交媒體發(fā)文稱，美方已摧毀并擊沉9艘伊朗海軍艦艇，并表示將繼續(xù)打擊其余艦只。他還稱，在另一場襲擊中，美方“基本摧毀”伊朗海軍總部。

另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，英國、法國和德國領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)表聯(lián)合聲明，表示可能對伊朗采取“必要的防御行動”。三國領(lǐng)導(dǎo)人已同意與美國和該地區(qū)的其他盟友合作。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日夜間，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)宣布，針對以色列全境及該地區(qū)美國目標(biāo)的第九輪“真實(shí)承諾4”行動已開始。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)還表示，迄今為止，革命衛(wèi)隊(duì)共擊落20架“競技神”無人機(jī)（伊朗稱“赫爾墨斯”無人機(jī)）以及2架美軍MQ-9無人機(jī)。

另據(jù)伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)3月1日晚間發(fā)布的“真實(shí)承諾4”行動第8號通告，伊朗的反擊行動“已造成560名美軍傷亡”。

在3月1日深夜，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)宣布，針對以色列全境及該地區(qū)美國目標(biāo)的第九輪“真實(shí)承諾4”行動已開始。

國際油價(jià)大漲

3月2日早間，國際油價(jià)大幅飆升，布倫特原油開盤飆升13%，價(jià)格突破每桶82美元。

此前，據(jù)央視新聞報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)2月28日晚宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。有消息稱，隨著油輪等船只穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實(shí)際上已被關(guān)閉。

另外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月1日，一艘試圖通過霍爾木茲海峽的油輪被擊中。同日，馬士基發(fā)布中東至印度至地中海航線（ME11）及中東至印度至美國東海岸航線（MECL）改道好望角通告。馬士基稱，鑒于中東地區(qū)軍事沖突升級導(dǎo)致安全形勢持續(xù)惡化，經(jīng)與安全合作伙伴密切協(xié)調(diào)，決定暫時(shí)暫停未來經(jīng)曼德海峽的蘇伊士運(yùn)河航線。即日起，所有ME11及MECL航線將改道好望角航行。

CNBC指出，美國、以色列對石油輸出國組織（OPEC）成員國伊朗的襲擊，可能導(dǎo)致中東地區(qū)出現(xiàn)重大石油供應(yīng)中斷，在最壞情況下或?qū)⒁l(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。伊朗是OPEC第四大產(chǎn)油國，今年1月日產(chǎn)量略超300萬桶，該國瀕臨霍爾木茲海峽——全球石油貿(mào)易最重要的水道。

Kpler數(shù)據(jù)顯示，位于阿曼和伊朗之間的海峽是全球原油的關(guān)鍵運(yùn)輸通道，也是潛在的瓶頸。2025年，每日約有1300萬桶原油通過該海峽，約占全球海運(yùn)石油流量的31%。它將沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克和阿聯(lián)酋等主要海灣產(chǎn)油國與阿曼灣和阿拉伯海連接起來。

Rapidan Energy創(chuàng)始人兼總裁鮑勃·麥克納利指出，交易員低估了伊朗報(bào)復(fù)美國襲擊對市場構(gòu)成的威脅。他表示：“這次事態(tài)嚴(yán)峻。”麥克納利稱，伊朗可能通過威脅霍爾木茲海峽商業(yè)航道安全來震懾美國，此舉或使油價(jià)飆升至每桶100美元以上。他指出，市場尚未充分認(rèn)識到德黑蘭擁有大量水雷和短程導(dǎo)彈庫存，足以嚴(yán)重破壞海峽航運(yùn)。

對全球市場來說，噩夢不僅僅是伊朗石油的損失，而是海峽航運(yùn)更廣泛的破壞。MST Marquee能源研究主管索爾·卡沃尼克說：如果伊朗成功關(guān)閉霍爾木茲海峽，對全球石油市場的影響可能非常嚴(yán)重?？ㄎ帜峥酥赋觯骸斑@可能將油價(jià)推高至三位數(shù)，同時(shí)液化天然氣價(jià)格將重新挑戰(zhàn)2022年的歷史高點(diǎn)?！?/p>

行業(yè)資深人士強(qiáng)調(diào)，更大的問題是持續(xù)時(shí)間。麥克納利表示，石油和液化天然氣價(jià)格上漲的程度將取決于海灣地區(qū)生產(chǎn)和運(yùn)輸中斷的持續(xù)時(shí)間和范圍。

高盛將原油價(jià)格的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定為18美元/桶，這對應(yīng)于該行對霍爾木茲海峽油輪交通完全中斷六周所產(chǎn)生影響的評估。高盛在報(bào)告中表示，這一風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相當(dāng)于市場正在定價(jià)全球供應(yīng)在一年內(nèi)每天中斷230萬桶。該溢價(jià)評估基于IG集團(tuán)（IG Group Ltd.）WTI零售價(jià)格在周末15%的漲幅。高盛稱，“雖然我們預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)趨于上行，但歷史表明，由地緣政治沖擊或/和臨時(shí)供應(yīng)中斷驅(qū)動的價(jià)格飆升可能是短暫的?！?/p>

金銀價(jià)格拉升

今日早間，亞洲早盤交易時(shí)段，金銀價(jià)格也集體拉升，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破5360美元/盎司，現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破95美元/盎司。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲1.40%報(bào)5351美元/盎司，現(xiàn)貨白銀上漲1.50%報(bào)95.15美元/盎司。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，中東局勢大幅推升了市場避險(xiǎn)情緒，進(jìn)而帶動黃金、白銀等貴金屬價(jià)格大幅上漲。中東地緣沖突再度升級，還會對投資者情緒產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而可能沖擊全球股市。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注事態(tài)發(fā)展，若局勢進(jìn)一步惡化，原油、黃金、白銀的價(jià)格波動以及全球股市的調(diào)整壓力都將進(jìn)一步加大。

中信證券表示，復(fù)盤1970年以來中東地區(qū)八場重大沖突（第四次中東戰(zhàn)爭、兩伊戰(zhàn)爭、第五次中東戰(zhàn)爭、海灣戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭、敘利亞內(nèi)戰(zhàn)、巴以沖突）發(fā)生初期，各類資產(chǎn)的價(jià)格走勢。從歷史規(guī)律來看，避險(xiǎn)資產(chǎn)方面，與美元相比，黃金價(jià)格受中東戰(zhàn)爭催化更顯著，地緣因素對黃金的階段性催化集中在戰(zhàn)爭爆發(fā)初期10天左右，戰(zhàn)前是否存在預(yù)期對價(jià)格反應(yīng)有關(guān)鍵影響。

中信建投期貨貴金屬首席分析師王彥青表示，地緣政治沖突對黃金價(jià)格的影響更傾向于脈沖式特征：短期內(nèi)，市場避險(xiǎn)情緒升溫會推動金價(jià)出現(xiàn)階段性上漲，但隨著沖突烈度有所緩和，金價(jià)行情也將逐步趨于平穩(wěn)。

東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞指出，短期市場避險(xiǎn)情緒將成為金價(jià)核心驅(qū)動，而中長期多重基本面因素共振下黃金上行趨勢明確。具體來看，美伊軍事沖突直接引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒脈沖式升溫，推動金價(jià)震蕩上行。后續(xù)金價(jià)短期走勢高度依賴伊朗反擊烈度與沖突擴(kuò)散范圍。

需要注意的是，短期金價(jià)已積累較大漲幅，需警惕地緣情緒退潮引發(fā)的高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，追漲需謹(jǐn)慎，但在地緣不確定性未消、美元信用弱化、央行購金等中長期支撐因素未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的背景下，黃金的中長期配置價(jià)值依然突出，仍是對沖全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的核心資產(chǎn)。

“中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，貴金屬避險(xiǎn)配置價(jià)值凸顯。從貴金屬定價(jià)邏輯看，當(dāng)前需重點(diǎn)跟蹤局勢演化路徑：若沖突進(jìn)一步升級，貴金屬在經(jīng)歷1月底以來的深度回調(diào)后，有望依托避險(xiǎn)需求驅(qū)動展開較強(qiáng)反彈；若事態(tài)向“以打促談”或和談方向演變，則須警惕避險(xiǎn)情緒退潮帶來的高位回吐風(fēng)險(xiǎn)。建議投資者動態(tài)評估地緣溢價(jià)持續(xù)性，做好波動率管理?！蹦先A期貨在其最新發(fā)布的研報(bào)中寫道。

從中期維度來看，美聯(lián)儲寬松貨幣政策的預(yù)期、美聯(lián)儲獨(dú)立性的弱化，或是外部地緣政治、國際貿(mào)易、全球金融市場等各類不確定性因素的發(fā)酵，均將從貨幣政策寬松維度與避險(xiǎn)需求維度，持續(xù)支撐金銀投資需求增加，進(jìn)而利好上半年金銀價(jià)格繼續(xù)走高。

南華期貨表示，從更長周期來看，全球以美元為主導(dǎo)的信用貨幣體系信譽(yù)持續(xù)走弱，美國財(cái)政的不可持續(xù)性、美元霸權(quán)松動等核心問題日益凸顯，加速了全球去美元化進(jìn)程。這一趨勢推動全球各國央行持續(xù)增持黃金儲備，同時(shí)引發(fā)黃金定價(jià)權(quán)的爭奪與全球黃金市場體系的重構(gòu)，為金銀中長期上漲奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

近日，摩根大通分析師表示，各國央行和投資者貫穿2026年的強(qiáng)勁且持續(xù)的黃金需求，最終將推動金價(jià)在年底達(dá)到每盎司6300美元。該投行還將其長期金價(jià)預(yù)測上調(diào)至每盎司4500美元。與此同時(shí)，美國銀行的一份報(bào)告稱，預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來12個(gè)月內(nèi)觸及每盎司6000美元。

責(zé)編：羅曉霞

校對：冉燕青