日本自民黨在選舉中大勝，獲得超過三分之二的國(guó)會(huì)席次，這是空前的紀(jì)錄，高市早苗與日本右翼藉由反中與抗中讓自民黨登上頂峰，滿心以為邁出了一大步，從此可以遂行他們的心愿，恢復(fù)日本過去的強(qiáng)盛與光榮。

然而，福之禍所倚，在他們眼前的不是光明前景，卻是陰霾四布，而且危機(jī)就在眼前，很可能在今、明兩年就爆出問題。

為什么這么說呢？日本經(jīng)濟(jì)與金融原本就存在著很大的問題，這幾個(gè)月惹上中國(guó)更是雪上加霜，在中國(guó)的擠壓下，日本當(dāng)前許多的問題將提前引爆。

什么問題，如何引爆呢？

1 當(dāng)前三大問題

日本當(dāng)前有三大問題，看了這三大問題后，您告訴我日本還可以撐多久？

第一是國(guó)家債務(wù)過高，債務(wù)占GDP的比重高達(dá) 235%，也有其他分析的估計(jì)是 260%。這兩年日本通貨膨脹抬頭，同時(shí)也抬高了以日元計(jì)算的GDP，這才讓這個(gè)比例從 260% 往下降了一些。

第二，日本經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷，許多之前的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)被中、韓趕超。在一些新的科技領(lǐng)域，例如手機(jī)、網(wǎng)絡(luò)等產(chǎn)業(yè)，又無法獲得實(shí)質(zhì)建樹，可以說過去的三十年繳了“白卷”，白干活了。

第三，日元匯率的貶值壓力。

債務(wù)過高，經(jīng)濟(jì)不振，又連續(xù)五年出現(xiàn)貿(mào)易逆差，這些問題疊加起來，使得日元匯率面臨貶值壓力，而日元貶值又回過頭來倒逼債務(wù)、經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易逆差問題。

我們今天不去一個(gè)個(gè)推理，一是節(jié)省篇幅，二是之前我們已經(jīng)為大家做過一些推演，不再重復(fù)。

2 日本經(jīng)濟(jì)命懸中國(guó)

只有這些問題嗎？高市早苗與日本右翼被選舉勝利沖昏了頭，高興得早了。日本得罪中國(guó)，挑釁中國(guó)，可以說日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是生死一線懸于中國(guó)手上，怎么說呢？

第一，三十年來，日本之前的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)一個(gè)個(gè)丟失，或是大幅萎縮，包括鋼鐵、造船、半導(dǎo)體（芯片代工與存儲(chǔ)器）、面板、家電、手機(jī)、個(gè)人計(jì)算機(jī)等。

喪失這些產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，日本不可能擺脫經(jīng)濟(jì)低迷，走人增長(zhǎng)通道。

可能有人說，日本在精密機(jī)械方面還是有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。沒錯(cuò)，日本在傳統(tǒng)工業(yè)的鋼鐵和造船已經(jīng)“不算什么”了，在半導(dǎo)體與電子領(lǐng)域也喪失競(jìng)爭(zhēng)力，但是在汽車與精密機(jī)械領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力還是很可觀。

這個(gè)說法沒毛病，但忽略了日本這些產(chǎn)業(yè)于未來所面臨的威脅。

1980、1990年代的日本汽車工業(yè)幾乎天下無敵，打得美歐等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手落花流水，日本汽車產(chǎn)業(yè)是第一個(gè)受到美歐市場(chǎng)限制的國(guó)家。日本汽車不止是在美歐市場(chǎng)有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，就連第三世界國(guó)家的市場(chǎng)也是如此。

然而，當(dāng)中國(guó)電動(dòng)汽車崛起后，日本汽車在海外的市場(chǎng)受到擠壓，尤其是在第三世界國(guó)家。

以泰國(guó)為例，1980年代日本幾個(gè)大汽車廠在泰國(guó)大量投資、設(shè)廠， 泰國(guó)因而被稱為“亞洲底特律”。但這幾年全球從內(nèi)燃車逐漸轉(zhuǎn)為電動(dòng)汽車，中國(guó)業(yè)者吃下大量的電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額。中國(guó)純電汽車在泰國(guó)的市占率約 70%，而泰國(guó)汽車市場(chǎng)正是整個(gè)東南亞的縮影。

這意味了什么呢？這表示，第三世界國(guó)家的電動(dòng)汽車市場(chǎng)會(huì)被中國(guó)業(yè)者給“包”了，美歐日韓汽車業(yè)者只能“夠躲”在傳統(tǒng)動(dòng)力汽車市場(chǎng)。

2024年，歐盟跟隨美國(guó)和加拿大，向中國(guó)電動(dòng)汽車征收高額關(guān)稅。當(dāng)時(shí)我們說，這是西方汽車產(chǎn)業(yè)的“終結(jié)”。雖然在美歐市場(chǎng)，中國(guó)電動(dòng)汽車會(huì)暫時(shí)受到壓制，但由于西方業(yè)者固步自封，自我限制，未來整個(gè)第三世界國(guó)家市場(chǎng)會(huì)是中國(guó)業(yè)者的天下。

等到中國(guó)汽車業(yè)穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)第三世界國(guó)家市場(chǎng)，再向西方國(guó)家市場(chǎng)反撲，這是又一次經(jīng)典的“從鄉(xiāng)村包圍城市”。

在西方業(yè)界中，日本汽車業(yè)者會(huì)是“最慘”的，為什么？因?yàn)闅W洲和加拿大汽車業(yè)者還有可能通中國(guó)合作，來一個(gè)“以市場(chǎng)換技術(shù)”，爭(zhēng)取中國(guó)汽車業(yè)者技術(shù)合作，或是在當(dāng)?shù)赝顿Y。但日本由于民族性或國(guó)家戰(zhàn)略的關(guān)系，很可能會(huì)是最后一個(gè)和中國(guó)業(yè)者合作的國(guó)家。

可以說，日本經(jīng)濟(jì)命懸于中國(guó)，而中國(guó)多年來對(duì)日本的善意，早已被高市早苗一方操作后，耗盡了，日本已經(jīng)沒有機(jī)會(huì)。

3 日本最后的產(chǎn)業(yè)

第二，日本在精密機(jī)械和機(jī)床領(lǐng)域早已岌岌可危。

2022年的數(shù)據(jù)，中國(guó)機(jī)床產(chǎn)值約 257 億歐元，全球市占率約 32%。日本約 99 億歐元，德國(guó)約 97 億歐元，中國(guó)這方面的產(chǎn)值超越日本 + 德國(guó)的總和。

盡管日本和德國(guó)在高端機(jī)床仍然很有競(jìng)爭(zhēng)力，但無法持續(xù)，中國(guó)業(yè)者會(huì)很快地追趕上來。不幸的是，當(dāng)中國(guó)業(yè)界在追趕上后，那可是一旦超越，就永久超越，而且雙方的差距會(huì)越來越大。

當(dāng)日本這兩塊僅有的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)也被中國(guó)打垮，日本經(jīng)濟(jì)還能有什么希望？

重點(diǎn)是，在中國(guó)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力與擠壓下，日本經(jīng)濟(jì)守不住，將提前引爆危機(jī)。

剛剛說的那三大問題，債務(wù)高、經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷、匯率貶值壓力，沒有解決方案，而且一個(gè)扣一個(gè)，三大問題互相緊咬著。而中國(guó)的產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力與對(duì)日本的擠壓，會(huì)成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

不過，我要把這個(gè)說法改一下，不是最后一根稻草，而是“東風(fēng)吹”，中國(guó)東風(fēng)將帶來燃爆日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)的火苗，東風(fēng)之火將吹爆日本經(jīng)濟(jì)與金融的危機(jī)。

4 不停作 S 的結(jié)果

很不幸的，高市早苗與右翼并不了解這一點(diǎn)，還在不停地作S。高市早苗為了提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推出減稅和刺激方案。而減稅與任何的刺激方案都需要更多地舉債，如此又推高了日本國(guó)家債務(wù)，導(dǎo)致國(guó)債下跌，殖利率升高的壓力。

如此，又造成日元匯率貶值的壓力。而日元匯率貶值，又會(huì)催動(dòng)日本債券的賣壓，形成一個(gè)惡性循環(huán)。

偏偏日本這兩年通貨膨脹抬頭，使得日本央行沒有降低利率的空間，繼續(xù)搞量化寬松。

此外，高市早苗還想增加軍費(fèi)，把國(guó)防預(yù)算提高到GDP 的 2%。

現(xiàn)在的日本沒有條件進(jìn)行減稅，增加國(guó)防預(yù)算，擴(kuò)大債務(wù)。經(jīng)濟(jì)這個(gè)“東西”不能搞口號(hào)，也不能依靠民粹，高市早苗這是十足地作S。

搞到最后，高市早苗和右翼是空歡喜一場(chǎng)。

5 引爆日本金融？

之前我們說，中國(guó)不是美國(guó)，無法從金融上刺破或拉爆日本金融，然而中國(guó)可以“間接”的方式，爆掉日本金融。

理由是，中國(guó)可以從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域著手，拉爆日本金融。經(jīng)濟(jì)和金融本就是息息相關(guān)，一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退有可能引爆金融危機(jī)，金融風(fēng)暴更是會(huì)直接拉跨經(jīng)濟(jì)，而且更為快速、直接，例如2008年的金融危機(jī)。

當(dāng)然，美國(guó)是不會(huì)去引爆日本的金融危機(jī)，雖然美國(guó)曾經(jīng)于1990 年代這么干過。當(dāng)前的美國(guó)只想著如何繼續(xù)且長(zhǎng)期地吸食日本。

因此中國(guó)不著急，有的是時(shí)間。北京目前是以兩手策略，一手?jǐn)D壓日本產(chǎn)業(yè)，這是經(jīng)由產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。另一手是透過軍民兩用物項(xiàng)的出口管制措施。

這兩天北京宣布，禁止向包括三菱重工、IHI在內(nèi)的20家日本實(shí)體出口軍民兩用貨品，并且另 20 家企業(yè)也列入了關(guān)注名單。

這些日本企業(yè)不僅僅是從事軍工產(chǎn)業(yè)，在民用領(lǐng)域的產(chǎn)值比例更高。這20家限制 + 20家觀察，將極大程度地影響該企業(yè)與相關(guān)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，也因而影響日本經(jīng)濟(jì)。

問題就是，高市早苗與右翼不識(shí)抬舉，不識(shí)時(shí)務(wù)，也沒有認(rèn)清自己的實(shí)力，在脆弱的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，還要硬搞減稅+ 擴(kuò)大財(cái)務(wù)支出。

更大的問題是，日本惹動(dòng)中國(guó)這個(gè)超大國(guó)家，非要更中國(guó)對(duì)抗，那就是做S。

日本作S，非但無法從中國(guó)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)中獲得好處，還要遭受中國(guó)的擠壓，經(jīng)濟(jì)不爆都不可行。

去年的時(shí)候我們說，北京會(huì)“不斷地”推出措施，“擠壓”日本經(jīng)濟(jì)，高市早苗就好好“享受”吧！

雖然我們不知道北京會(huì)有多少為日本專門定做的大菜，伺候日本，但從那時(shí)候算起，還真的是一道一道菜地上，至今未停歇。

6 什么時(shí)候爆？

那么，日本經(jīng)濟(jì)或金融風(fēng)暴什么時(shí)候會(huì)爆呢？

再說一次，北京真的不著急，大家也不需要急，菜單已經(jīng)備好，而且還有“新菜”。

有兩個(gè)觀察點(diǎn)。

一、如果美國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退或股市泡沫破裂，日本當(dāng)然會(huì)跟著爆，這不用懷疑。

二、日本自己先撐不住，這當(dāng)然很有可能。這兩年日本已經(jīng)出現(xiàn)三次日元匯率大幅下跌（下圖是美元兌換日元的曲線圖）。

日元匯率大幅波動(dòng)較之前頻繁。對(duì)美國(guó)來說，日元匯率可以貶值，但也不能過度貶值，因?yàn)檫^度貶值也會(huì)影響美國(guó)，危機(jī)會(huì)傳到到美國(guó)身上。

這意味了什么呢？這表示，如果日本經(jīng)濟(jì)垮了，金融泡沫破裂，美國(guó)也會(huì)被拖下水。

那么，北京急什么呢？那就好好地上菜，來個(gè)一毀俱毀，也讓美國(guó)受到影響。

真要說一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，早則今明兩年，日本的危機(jī)就會(huì)引爆，慢則5 年。

日本唯一能夠拖延的辦法是：

一、高市早苗停下那些作S 的措施，停止減稅，停下財(cái)政擴(kuò)張。當(dāng)然，這也只能是暫時(shí)延緩日本的危機(jī)，因?yàn)槿毡就２幌聛砗椭袊?guó)作對(duì)的腳步。

這也注定了日本經(jīng)濟(jì)終究會(huì)爆裂，從世界第四大經(jīng)濟(jì)體落下來。日本未來能夠和歐洲的英法德三國(guó)，以及亞洲的韓國(guó)比拼的，只有人口規(guī)模的優(yōu)勢(shì)，而不是產(chǎn)業(yè)。

可以這么說，日本自絕于中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈外，對(duì)外貿(mào)易連續(xù)五年逆差，日本根本不會(huì)有機(jī)會(huì)再次“偉大”、繁榮。日本現(xiàn)今死抱著美國(guó)，也只是拖命，茍延殘喘而已。

我們五年前的文章《是時(shí)候 打爆日本工業(yè), 失落30年之最后機(jī)會(huì) (下)》，正一步步地應(yīng)驗(yàn)。只可惜日本不接受日本再也無法風(fēng)光的現(xiàn)實(shí)，硬是要作 S，那就怪不得人。

二、日本舉白旗，向中國(guó)投降，認(rèn)輸，加入中國(guó)經(jīng)濟(jì)圈。

不過，這幾乎不可能，或是說，等到日本醒悟后，也已經(jīng)晚了。因?yàn)橹袊?guó)對(duì)日本的耐心，善意，已經(jīng)被消耗殆盡。

7 日本無法挽回頹勢(shì)

全球著名投資界橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐先生，于日前在日本媒體《周刊現(xiàn)代》刊登的文章中說：日本正在進(jìn)入一個(gè)“歷史性的衰退”階段，而比經(jīng)濟(jì)數(shù)字更值得警惕的，是一種正在社會(huì)內(nèi)部蔓延的情緒：“無力感”。

有些事情不要只是聽我們說，可以參考外媒，國(guó)外分析師的說法。尤其一些海外反中的，只是聽那些反華媒體、視頻文章，老是認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)快要垮了，就要崩潰了。

達(dá)利歐先生對(duì)日本的評(píng)語(yǔ)：“歷史性衰退階段 + 日本社會(huì)的無力感”，這和我們這幾年對(duì)日本的警告是相同的，也就是說，日本進(jìn)入了衰退的通道，而且其影響是深遠(yuǎn)，巨大的。

達(dá)利歐用了“歷史性衰退”的字樣，這表示日本經(jīng)濟(jì)可能不會(huì)像一般的經(jīng)濟(jì)衰退，幾年后恢復(fù)。

并且，“日本社會(huì)的無力感”意味了很難有解決方案。這是不是和我們這幾年說的相同呢？

日本眼前是前路茫茫！日本愿意改，愿意回頭，可能回頭嗎？

今天的分析和推理就說到這里。謝謝各位的收看，我們下期再會(huì)！