2月26日，MOCVD設(shè)備供應(yīng)商愛(ài)思強(qiáng)發(fā)布2025年業(yè)績(jī)報(bào)告，在整體市場(chǎng)環(huán)境疲軟的背景下，愛(ài)思強(qiáng)憑借多元化的市場(chǎng)布局和高效的運(yùn)營(yíng)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，營(yíng)收達(dá)到公司預(yù)期范圍的高位。

具體業(yè)績(jī)情況方面，2025財(cái)年，愛(ài)思強(qiáng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5.566億歐元（約合人民幣42.3億元），同比下降12%。盡管受到市場(chǎng)容量縮小和匯率波動(dòng)的負(fù)面影響，愛(ài)思強(qiáng)依舊保持了較強(qiáng)的盈利能力，息稅前利潤(rùn)（EBIT）達(dá)到1.003億歐元，息稅前利潤(rùn)率為18%，處于預(yù)期范圍的中位。

值得關(guān)注的是，愛(ài)思強(qiáng)在2025年的現(xiàn)金流表現(xiàn)出色，通過(guò)有效的庫(kù)存管理和運(yùn)營(yíng)流程優(yōu)化，公司自由現(xiàn)金流同比大幅增長(zhǎng)超過(guò)2.5億歐元，實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流，達(dá)到1.819億歐元。截至2025年底，愛(ài)思強(qiáng)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物總額達(dá)2.246億歐元，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)。

愛(ài)思強(qiáng)光電子業(yè)務(wù)回暖

另一方面，2025年，愛(ài)思強(qiáng)光電子板塊表現(xiàn)搶眼，由于AI數(shù)據(jù)中心對(duì)激光器和光子解決方案需求的激增，光電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了顯著恢復(fù)。愛(ài)思強(qiáng)的G10-AsP平臺(tái)獲得了全球多家頂級(jí)客戶的重復(fù)訂單。

功率電子（碳化硅及氮化鎵）依然是愛(ài)思強(qiáng)的核心營(yíng)收來(lái)源，占設(shè)備總收入的57%。

盡管受到電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域增長(zhǎng)動(dòng)能減弱的影響，歐洲與美洲的汽車(chē)市場(chǎng)對(duì)碳化硅系統(tǒng)的需求呈現(xiàn)出階段性疲軟態(tài)勢(shì)，但亞洲尤其是中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)能對(duì)愛(ài)思強(qiáng)的功率電子業(yè)務(wù)起到了穩(wěn)定作用。2025年，愛(ài)思強(qiáng)成功交付了第100臺(tái)G10-SiC設(shè)備。

持續(xù)儲(chǔ)備Micro LED技術(shù)，靜候市場(chǎng)發(fā)展

在本次財(cái)報(bào)中，愛(ài)思強(qiáng)的Micro LED及LED應(yīng)用領(lǐng)域表現(xiàn)出明顯的周期性調(diào)整特征。受行業(yè)內(nèi)多個(gè)項(xiàng)目的變動(dòng)影響，相關(guān)設(shè)備營(yíng)收出現(xiàn)下降，愛(ài)思強(qiáng)的Micro LED及LED業(yè)務(wù)板塊在2025年的營(yíng)收貢獻(xiàn)占比為15%。

愛(ài)思強(qiáng)指出，目前Micro LED市場(chǎng)整體需求較為平淡，雖然AR眼鏡等前沿領(lǐng)域已開(kāi)始出現(xiàn)初步應(yīng)用，但大規(guī)模的商業(yè)化量產(chǎn)尚未真正到來(lái)。

而公司在技術(shù)儲(chǔ)備方面并未停止，據(jù)悉，愛(ài)思強(qiáng)的G10-AsP平臺(tái)已成為光通信和Micro LED應(yīng)用領(lǐng)域的解決方案。通過(guò)這一平臺(tái)，客戶能夠?qū)崿F(xiàn)更高的材料性能和自動(dòng)化生產(chǎn)。

展望未來(lái)，愛(ài)思強(qiáng)首席執(zhí)行官Felix Grawert博士表示，Micro LED依然是未來(lái)顯示技術(shù)的關(guān)鍵方向。公司正持續(xù)投資于下一代顯示技術(shù)的研發(fā)，致力于解決大批量生產(chǎn)中的成本效益挑戰(zhàn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，Micro LED在智能手表、車(chē)載抬頭顯示（HUD）及專業(yè)級(jí)顯示器領(lǐng)域擁有巨大潛力。

展望：2026年預(yù)計(jì)營(yíng)收約5.2億歐元

展望2026年，愛(ài)思強(qiáng)預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)需求將保持平穩(wěn)，但不同細(xì)分領(lǐng)域的表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。

愛(ài)思強(qiáng)預(yù)計(jì)，受AI驅(qū)動(dòng)的光互連需求增加，光電子和激光領(lǐng)域有望迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)；氮化鎵功率電子業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將溫和增長(zhǎng)；碳化硅市場(chǎng)可能因產(chǎn)能過(guò)剩短期內(nèi)表現(xiàn)疲軟；Micro LED等業(yè)務(wù)則預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定。

公司預(yù)計(jì)，2026財(cái)年?duì)I收約為5.2億歐元（上下浮動(dòng)3000萬(wàn)歐元），毛利率預(yù)計(jì)在41%至42%之間，息稅前利潤(rùn)率預(yù)計(jì)為16%至19%。

愛(ài)思強(qiáng)管理層表示，公司已準(zhǔn)備好迎接下一個(gè)技術(shù)里程碑300mm晶圓技術(shù)的過(guò)渡。隨著位于奧地利赫佐格奧拉赫的新創(chuàng)新中心投入使用，愛(ài)思強(qiáng)將繼續(xù)通過(guò)技術(shù)革新，在AI基礎(chǔ)設(shè)施、可再生能源等長(zhǎng)效增長(zhǎng)引擎中占據(jù)有利位置。

文：LEDinside Irving

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