深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 陳燕青

B股被邊緣化已久，但每隔一段時(shí)間總會(huì)在市場(chǎng)上引起波瀾。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣，在滬深交易所上市交易的外資股。2001年前投資者限制為境外人士，2001年開放后境內(nèi)個(gè)人居民可投資B股。

說起B(yǎng)股，就不能不提起25年前的對(duì)內(nèi)開放。B股對(duì)內(nèi)開放，是中國(guó)資本市場(chǎng)留下的一道深深的傷疤。

2001年2月19日，B股對(duì)內(nèi)地自然人開放，但對(duì)居民外匯資金又以2月19日作為分界，當(dāng)天之后存入銀行的資金必須6月1日后才能入市。正是由于入市資金的分階段開放，導(dǎo)致B股市場(chǎng)大漲后大跌，因而曾備受市場(chǎng)詬病。

2001年2月19日上午，交投一向清淡的B股市場(chǎng)成交量突然放大，股價(jià)也不斷上揚(yáng)，到中午收盤滬深B股指數(shù)漲幅都超過3%。中午休市時(shí)消息傳來：由于將有重大消息公布，證監(jiān)會(huì)決定暫停B股交易。

2月21日證監(jiān)會(huì)、外管局聯(lián)合發(fā)布通知，宣布B股市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)自然人開放，但對(duì)居民外匯資金又以2月19日作為分界，當(dāng)天之后存入銀行的資金必須6月1日后才能入市。

對(duì)內(nèi)開放這一政策的出臺(tái)，猶如石破天驚，導(dǎo)致資金供給激增，使沉寂了已久的B股市場(chǎng)爆發(fā)出連日漲停的奇特行情。經(jīng)歷了一周準(zhǔn)備和開戶工作，2月28日對(duì)境內(nèi)居民開放首日，B股全線漲停，隨后上證B股連續(xù)3天漲停，而深證B股更是連續(xù)4天漲停。

在政策的刺激下， B股市場(chǎng)出現(xiàn)暴漲行情，上證B股從對(duì)內(nèi)開放前的80點(diǎn)一路上漲到2001年6月1日的241.61點(diǎn)，漲幅高達(dá)200%；深證B指則由124點(diǎn)漲到了446點(diǎn)，漲幅高達(dá)260%，不少股票漲了4到5倍。

然而，B股對(duì)境內(nèi)投資者開放的重大利好，似乎演變成了一出悲劇，這一輪暴漲使原來以境外投資者為主的B股套牢者有了一次“勝利大逃亡”的機(jī)會(huì)。6月1日之后，B股行情急轉(zhuǎn)直下，2個(gè)月急挫46%，入市的境內(nèi)投資者損失慘重。

2004年6月下旬，上證B股再次回到開放前的低位。直到2007年，A股出現(xiàn)一輪大牛市之時(shí)，B股才重新創(chuàng)出新高，但相較A股來說，依然弱勢(shì)得多。

最近二十幾年，中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，最大的歷史遺留問題股權(quán)分置解決，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所、股指期貨、國(guó)債期貨等紛紛問世，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)已建立。

2003年，QFII制度正式實(shí)行，大量的境外機(jī)構(gòu)得以合法進(jìn)入A股市場(chǎng)。隨后，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程加快，滬深港通相繼開啟，B股進(jìn)一步被邊緣化，B股的歷史使命實(shí)際已終結(jié)。

2006年底，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)部曾對(duì)B股改革進(jìn)行過系統(tǒng)的研究，多家機(jī)構(gòu)還曾向證監(jiān)會(huì)遞交過B股改革報(bào)告，然而由于種種原因，無法形成整體方案，最終似乎不了了之。

2014年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》中明確要求“穩(wěn)步探索B股市場(chǎng)改革”，這讓投資者對(duì)B股改革充滿期待，但由于涉及外匯管理、投資者保護(hù)、交易結(jié)算系統(tǒng)調(diào)整等復(fù)雜問題，改革進(jìn)展相對(duì)緩慢。

最近20多年，先后有35家B股公司通過B轉(zhuǎn)H、B轉(zhuǎn)A、私有化、被強(qiáng)制退市等方式退出市場(chǎng)，目前仍有79家B股。