來源：期貨日報

早上好！先來看重要資訊。

古巴內務部：美籍快艇闖入古巴領海并開火

據央視消息，古巴內務部當地時間2月25日通報，邊防警衛(wèi)隊當天在古巴比亞克拉拉省附近領海內發(fā)現一艘在美國佛羅里達州注冊的快艇違規(guī)闖入，雙方發(fā)生交火，外方4名襲擊者被打死、6人受傷。

通告顯示，面對當前挑戰(zhàn)，古巴重申其捍衛(wèi)領海的決心。有關當局的調查仍在繼續(xù)，以徹底查明事件真相。

萬斯：白宮正密切關注快艇“遭槍擊”事件

據央視消息，當地時間2月25日，美國佛羅里達州總檢察長烏特邁爾表示，其已指示全州檢察辦公室與聯邦、州及執(zhí)法伙伴合作，就古巴領海船只交火事件啟動調查。

美國副總統(tǒng)萬斯25日表示，白宮正密切關注一艘在美注冊快艇在古巴附近“遭槍擊”事件。他表示，希望這不是一起“嚴重”事件。

美政府被曝正醞釀征收新關稅

據央視消息，近日，美國最高法院裁定美國政府的大規(guī)模關稅政策非法，多家美國媒體日前披露說，美國政府正準備援引其他法律條款對多個行業(yè)產品加征新的關稅。

有知情人士披露，美國商務部正著手依據《1962年貿易擴展法》第232條對大型電池、鑄鐵和鐵配件、塑料管道、工業(yè)化學品以及電網和電信設備等行業(yè)產品啟動新調查，也就是“232調查”。該條款允許美國政府基于所謂“國家安全風險”征收關稅。《華爾街日報》稱，暫不清楚美國商務部何時正式宣布調查，以及相關關稅何時正式征收。

另外，美國貿易代表辦公室也在著手依據《1974年貿易法》第301條啟動新的貿易調查，也就是所謂“301調查”，后續(xù)同樣可能出臺關稅措施。該條款允許美國政府對所謂“不公平貿易行為”征收關稅。

美國貿易代表賈米森·格里爾2月25日表示，美國對部分國家加征的“全球進口關稅”稅率將從新近實施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具體的貿易伙伴或其他細節(jié)。

美財政部發(fā)布涉伊朗最新制裁名單

據新華社報道，美國財政部25日宣布，對30多個實體、油輪及個人實施制裁，以打擊美方所謂伊朗“非法銷售石油”以及彈道導彈和無人機生產。

美財政部網站發(fā)布公告稱，受制裁名單包括4名個人、16個實體和12艘油輪，這些個人、實體和油輪涉及“非法銷售伊朗石油”以及伊朗彈道導彈和無人機等先進常規(guī)武器的生產。

美方此次發(fā)布涉伊朗最新制裁名單，正值美伊即將于26日在瑞士日內瓦舉行第三輪間接談判之時。美財政部在公告中說，這是美方持續(xù)對伊朗“極限施壓”行動的一部分。

伊朗外交部發(fā)言人巴加埃25日在社交媒體發(fā)文說，美國對伊朗核計劃、彈道導彈等一切指控，不過是重復著“彌天大謊”。

鉑強、鈀穩(wěn)格局延續(xù)，行業(yè)重塑鉑前景

近期，全球鉑族金屬市場迎來強勢上漲行情，鈀金、鉑金價格同步沖高，成為貴金屬板塊焦點。截至2月25日，廣州期貨交易所鈀鉑期貨價格雙雙收漲，鈀價漲幅超4%，鉑價漲幅超7%；外盤鉑價突破2300美元/盎司、鈀價站穩(wěn)1880美元/盎司。

海通期貨研究所貴金屬研究員周松源在接受期貨日報記者采訪時表示，供給端收緊是本輪行情的核心推手，并且從供給和需求兩方面解讀了鉑鈀基本面?！肮獙用妫蜚K供應75%以上來自礦產，南非占比超70%；全球鈀礦76%來自俄羅斯和南非，且多為伴生礦（與鎳、銅等共采），擴產周期長達7~10年。同時，俄羅斯鉑族金屬正處于受制裁狀態(tài)，雖可通過轉口貿易進入市場，但整體依然存在短期供應擾動。而需求方面，目前混動車型對鉑鈀的滲透加速，2025年新能源車銷量占比已經超過30%，傳統(tǒng)燃油汽車對鉑鈀的需求正在邊際轉弱，預計2026年整體來自汽油車尾氣催化的需求減少約12%?！彼治龅?。

此外，談及全球宏觀層面，周松源認為，目前美聯儲新任主席候選人沃什雖以“鷹派”著稱，但他之前講話曾釋放“鴿派”信號，表示其上任后不會立刻開始收緊流動性，這對貴金屬價格支撐形成利多?！皬慕迪用鎭砜?，美聯儲在任主席鮑威爾目前態(tài)度依然強硬，市場預期其任內難以進一步降息。因此，2026年度美聯儲降息預計需等待沃什上臺后的第一次議息會議，市場預期其年內降息至少2次?！?周松源說。

“受三季度美聯儲降息預期影響，鉑鈀價格下方支撐較為穩(wěn)固，且目前鉑鈀定價邏輯中來自貴金屬的投資屬性正在強化，目前由潛在的美伊軍事沖突引發(fā)的避險情緒也對鉑鈀價格上行提供了部分支持。”周松源說。

對于后市，齊盛期貨貴金屬首席分析師劉旭峰告訴記者，短期鉑價有望震蕩偏強，鈀價則大概率震蕩偏弱。鉑價走強主要受南非供應擾動及美聯儲降息預期支撐。鈀價雖受美國對俄羅斯鈀反傾銷稅帶來的供應利好影響，但新能源汽車替代持續(xù)壓制需求，全球鈀累庫對價格構成壓力。長期來看，鉑價依舊偏多，氫能PEM電解槽與燃料電池需求高速增長，成為新的需求增長點，支撐鉑維持供應短缺格局；鈀因為主要應用于汽油車催化劑，而新能源汽車替代趨勢不可逆，使其長期需求持續(xù)承壓，預計供應將轉向過剩。

“2025年以來，鉑鈀定價逐步轉向投資屬性驅動，寬松的美元流動性為其打開上行空間，地緣局勢與國際政治動蕩則進一步形成底部支撐?！敝芩稍搭A計，短期內NYMEX鉑價運行區(qū)間為2100~2300美元/盎司，NYMEX鈀價在1700~1950美元/盎司，三季度后有望突破區(qū)間上沿繼續(xù)上行。

劉旭峰提示，2026年需重點警惕流動性變化、地緣局勢以及美國貿易政策不確定性帶來的市場波動。若氫能產業(yè)發(fā)展不及預期或南非供應擾動出現變化，也可能對鉑價造成超預期影響，需密切關注反向風險。在此背景下，投資者可重點關注鉑偏多、鈀偏弱的結構性機會，以及做多鉑鈀比價的相關策略。