“任何足夠先進(jìn)的技術(shù)，初看皆與魔法無異?！?/p>

英國科幻作家亞瑟·C·克拉克的這句預(yù)言，在商業(yè)航天領(lǐng)域，正被中博聚力被投企業(yè)中科宇航賦予新的中國式注解。

隨著力箭一號遙十一以“一箭九星”的精準(zhǔn)方式將商業(yè)衛(wèi)星送入軌道，力箭系列火箭以模塊化設(shè)計降低發(fā)射門檻，中科宇航把“魔法”還原成可計算的工程參數(shù)，將曾經(jīng)神秘的航天發(fā)射，解構(gòu)為可調(diào)度、可復(fù)制、可優(yōu)化的工業(yè)化流程。

通過更深層地參與定義商業(yè)航天時代的新宇宙關(guān)系學(xué)，中科宇航解鎖出一條漸進(jìn)式創(chuàng)新與體系化重構(gòu)并行的路徑，將航天活動從特殊事件重構(gòu)為常態(tài)服務(wù)，暗合中國傳統(tǒng)智慧中“道器合一”的哲學(xué)，成就了中國商業(yè)航天的獨(dú)特貢獻(xiàn)：不讓技術(shù)停留在魔法般的奇觀展示，而是將其沉淀為文明演進(jìn)的基礎(chǔ)能力。

這正是中博聚力在2022年3月參與中科宇航C輪融資，成為其戰(zhàn)略股東的核心動因。我們深信，商業(yè)航天的未來不僅在于探索，更在于構(gòu)建——將人類從星空的仰望者，轉(zhuǎn)變?yōu)樗茉焯瘴拿鞯耐苿诱?。中科宇航在系列化運(yùn)載火箭和發(fā)射服務(wù)領(lǐng)域展現(xiàn)的前沿技術(shù)與工程化能力，正契合這一愿景。

真正的曙光

晨光初露，人類與星空的連接方式正在發(fā)生根本性變革。

從國家主導(dǎo)的宏大敘事，到商業(yè)力量推動的常態(tài)化運(yùn)營，商業(yè)航天逐漸告別朦朧的萌芽期，邁入曙光普照的破曉時代，開啟了“天-地-算-用”協(xié)同發(fā)展的新紀(jì)元。

第一縷光來自美國。以SpaceX為代表的航天企業(yè)，憑借可回收火箭技術(shù)打破成本壁壘，獵鷹系列火箭將單公斤發(fā)射成本降至國際傳統(tǒng)水平的1/3，實(shí)現(xiàn)發(fā)射服務(wù)的“航班化”運(yùn)營。2026年，SpaceX與藍(lán)色起源合計規(guī)劃超2萬顆低軌衛(wèi)星，星鏈星座已實(shí)現(xiàn)全球手機(jī)直連商用，構(gòu)建起“發(fā)射-組網(wǎng)-應(yīng)用”的完整商業(yè)閉環(huán)。同時，AI技術(shù)與航天深度融合，為火箭回收智能控制、衛(wèi)星星座自主調(diào)度提供核心支撐，使航天研發(fā)周期縮短50%，資源利用率提升40%，徹底改寫了行業(yè)低效高耗的傳統(tǒng)格局，印證了商業(yè)航天規(guī)?；l(fā)展的可行性。

歐洲正在走第三條道路。2024年成立的“歐洲發(fā)射服務(wù)商聯(lián)盟”整合了阿麗亞娜、維珍軌道等資源，通過政府訂單保障與市場化運(yùn)營結(jié)合，探索可持續(xù)的商業(yè)航天模式。而在亞洲，日本ispace的月球著陸器、印度Skyroot的低溫火箭，都在證明商業(yè)航天正在成為全球現(xiàn)象。

另一邊，中國以獨(dú)特節(jié)奏加入這場變革。政策層面，國家將商業(yè)航天納入“十五五”支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計劃》明確技術(shù)攻關(guān)方向，央行科技創(chuàng)新再貸款、國家大基金三期定向賦能核心領(lǐng)域。產(chǎn)業(yè)端，中科宇航等頭部企業(yè)多點(diǎn)突破，2026年1月力鴻一號亞軌道飛行器圓滿首飛，實(shí)現(xiàn)返回式載荷艙精準(zhǔn)回收與太空金屬3D打印工程化驗(yàn)證，力箭一號火箭累計將84顆衛(wèi)星送入太空，形成“軌道發(fā)射+亞軌道實(shí)驗(yàn)”雙平臺布局。國內(nèi)“千帆星座”“GW星座”規(guī)劃超2.5萬顆衛(wèi)星，未來五年發(fā)射需求達(dá)8,750噸，催生數(shù)千億元市場空間，中國商業(yè)航天正從跟跑向并跑跨越。

中博聚力觀察到，全球范圍內(nèi)，可回收火箭、一箭多星技術(shù)日趨成熟，單星制造成本較十年前下降60%，為商業(yè)航天規(guī)?；伷降缆贰Ｐ枨蠖?，手機(jī)直連衛(wèi)星、天基算力、太空制造等場景加速落地，C端消費(fèi)與B端服務(wù)需求全面爆發(fā)。太空金屬3D打印、太空制藥等新興領(lǐng)域，突破地面生產(chǎn)極限，重構(gòu)“天造地用”的產(chǎn)業(yè)邏輯；天基算力則解決地面AI訓(xùn)練的能耗與延遲瓶頸，成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)新底座。資本層面，國內(nèi)外千億級資金涌入賽道，中科宇航等企業(yè)完成上市輔導(dǎo)，科創(chuàng)板為未盈利核心技術(shù)企業(yè)開辟融資通道，形成“研發(fā)-落地-融資”的良性循環(huán)。

破曉已至，長晝將臨。商業(yè)航天的故事，終于從序章進(jìn)入了正篇——在這個故事里，每一顆衛(wèi)星的升空，都在重新定義人類可能性的邊界。它絕不是一次簡單的技術(shù)迭代，而是全球航天發(fā)展演化的重大轉(zhuǎn)折。

“中博聚力是一家快速成長的突破型私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，在科技與生命的交匯處啟航——專注前沿科技與生物醫(yī)藥兩大領(lǐng)域的投資，投向那些足以重塑人類文明進(jìn)程的‘獨(dú)角獸’。我們期待通過對中科宇航的投資，助力中國商業(yè)航天從‘進(jìn)入太空’邁向‘運(yùn)用太空’的新階段，共同參與構(gòu)建可持續(xù)的軌道基礎(chǔ)設(shè)施，讓太空真正成為人類文明延伸的新疆域”，中博聚力首席投資官郭晨表示。

布局稀缺價值

據(jù)中博聚力合伙人兼前沿科技投資負(fù)責(zé)人蔡濤回憶，當(dāng)初在對中科宇航做完盡調(diào)之后，團(tuán)隊(duì)迅速做出了投資決定，主要原因有以下幾點(diǎn)。

第一，中科宇航由中國科學(xué)院力學(xué)研究所培育孵化，是國內(nèi)首家混合所有制商業(yè)航天火箭企業(yè)，在火箭業(yè)務(wù)上能夠作為體制內(nèi)航天企業(yè)的有效補(bǔ)充，完成生態(tài)閉環(huán)，具有很強(qiáng)的稀缺性。

第二，作為廣東省首家商業(yè)航天獨(dú)角獸，中科宇航在廣州南沙擁有具備年產(chǎn)30發(fā)固體運(yùn)載火箭的產(chǎn)業(yè)化基地；廣州從化擁有國內(nèi)唯一具備200噸液體火箭發(fā)動機(jī)的專業(yè)測試能力和400噸液體火箭動力系統(tǒng)的綜合測試能力的試驗(yàn)中心；在廣州黃埔即將落地力擎系列液氧煤油發(fā)動機(jī)產(chǎn)業(yè)基地和力鴻系列飛行器的批產(chǎn)線；在酒泉東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)擁有“一固一液”兩個自建專有發(fā)射工位，以及力箭系列火箭總裝測試廠房及衛(wèi)星技術(shù)廠房，構(gòu)建起了“研發(fā)、試驗(yàn)、生產(chǎn)、發(fā)射”的完整鏈路，為高頻發(fā)射與規(guī)?；l(fā)展打下穩(wěn)固基礎(chǔ)，是推動中國商業(yè)航天從政策驅(qū)動走向市場驅(qū)動、從國內(nèi)領(lǐng)先邁向全球競爭的領(lǐng)軍企業(yè)，更是行業(yè)內(nèi)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化落地的優(yōu)秀范本。

第三，中科宇航繼承了中國科學(xué)院力學(xué)研究所嚴(yán)謹(jǐn)務(wù)實(shí)的科研作風(fēng)，尊重科研規(guī)律與市場規(guī)律，發(fā)展十分穩(wěn)健。技術(shù)團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，擁有領(lǐng)先的科研能力與工程落地能力，創(chuàng)始人兼董事長楊毅強(qiáng)曾作為長征十一號首任總指揮，為公司技術(shù)落地提供了深厚的行業(yè)積淀。在穩(wěn)扎穩(wěn)打下，中科宇航的市場占有率排名行業(yè)首位，穩(wěn)居中國商業(yè)航天第一梯隊(duì)。

第四，商業(yè)航天長坡厚雪，是一個厚積薄發(fā)的高潛力賽道。中科宇航在承續(xù)中國科學(xué)院力學(xué)研究所科研傳統(tǒng)基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，其自主研制的力箭系列火箭運(yùn)載能力精準(zhǔn)契合市場需求，能夠快速占領(lǐng)市場、彌補(bǔ)行業(yè)空白，帶來可持續(xù)的業(yè)務(wù)增量，長期發(fā)展有著充足的想象空間。

事實(shí)證明，對中科宇航的果斷出手，是極為明智且正確的。

自2023年起，中科宇航穩(wěn)居民商火箭發(fā)射服務(wù)市場首位，市占率超60%，也是國內(nèi)唯一連續(xù)發(fā)射噸級以上載荷、多次執(zhí)行國家重大任務(wù)的民商火箭公司。公司包攬了我國民商火箭外星發(fā)射市場全部訂單，累計服務(wù)全球32家衛(wèi)星客戶，業(yè)務(wù)覆蓋中國、歐洲、北美、南亞、中東、北非等多個國家和區(qū)域。

技術(shù)祛魅：范式蛻變的底層邏輯

真正的“魔法”，不在于技術(shù)本身的神秘，而在于將技術(shù)從“奇跡”轉(zhuǎn)化為“日?！钡南到y(tǒng)能力。商業(yè)航天最深刻的變革，是完成了航天技術(shù)的“祛魅”過程。

這一過程的本質(zhì)，在蔡濤看來，是技術(shù)范式從Old Space到New Space的系統(tǒng)性重構(gòu)——從國家主導(dǎo)的低頻科研項(xiàng)目，轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動的高頻商業(yè)服務(wù)，從成本不計的一次性發(fā)射，升級為極致降本的可復(fù)用運(yùn)營。它的蛻變，并非單一技術(shù)的突破，而是運(yùn)載、動力、制造、載荷四大維度技術(shù)“收斂”的結(jié)果，中科宇航則以全鏈條技術(shù)布局，成為這場范式革命的踐行者與引領(lǐng)者。

運(yùn)載技術(shù)從“耗材思維”到“資產(chǎn)思維”的轉(zhuǎn)變。2026年1月力鴻一號遙一飛行器的圓滿首飛，不僅實(shí)現(xiàn)了返回式載荷艙的精準(zhǔn)傘降回收，更完成了子級返回落點(diǎn)控制技術(shù)的關(guān)鍵驗(yàn)證，百公里級落點(diǎn)精度達(dá)到百米量級，為后續(xù)可回收火箭的工程化應(yīng)用積累了核心數(shù)據(jù)。

載荷技術(shù)實(shí)現(xiàn)從“被動搭載”到“主動賦能”的迭代。中科宇航打破傳統(tǒng)載荷僅作為“搭載物”的定位，以力鴻一號為平臺，構(gòu)建起“高可靠協(xié)同、全流程閉環(huán)、可復(fù)用拓展”的載荷技術(shù)體系。力鴻一號首飛搭載的微重力金屬增材制造返回式載荷，成功突破微重力環(huán)境下物料穩(wěn)定輸運(yùn)、全流程閉環(huán)調(diào)控、載荷-火箭高可靠協(xié)同等核心技術(shù)，完成我國首次基于火箭平臺的太空金屬3D打印全流程驗(yàn)證，獲取了熔池動態(tài)特征、凝固行為等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，標(biāo)志著載荷技術(shù)從“地面模擬”邁入“太空工程實(shí)證”階段。未來，力鴻一號載荷艙將升級為留軌時間不低于1年、重復(fù)使用次數(shù)不少于10次的軌道級平臺，可適配太空制藥、空間生命科學(xué)等多元載荷需求，讓載荷從“單次實(shí)驗(yàn)載體”變?yōu)椤翱裳h(huán)運(yùn)營資產(chǎn)”，完美契合商業(yè)航天可復(fù)制、高價值的核心邏輯。

動力系統(tǒng)以核心技術(shù)破解復(fù)用難題。發(fā)動機(jī)作為火箭的“心臟”，其可靠性與可復(fù)用性直接決定商業(yè)航天的成本底線與安全閾值。中科宇航自主研制的力擎一號30噸級針?biāo)ㄊ揭貉趺河桶l(fā)動機(jī)，已圓滿完成搖擺及變推力試車考核，累計試車時長超1,300秒，覆蓋可重復(fù)使用運(yùn)載火箭一子級飛行時長5倍以上，成功實(shí)現(xiàn)100%至50%的深度變推力調(diào)節(jié)及1%量級的推力高精度控制。更值得關(guān)注的是，力擎二號110噸級發(fā)動機(jī)已進(jìn)入關(guān)鍵研制階段，并成功完成長程試車，累計試車時長達(dá)140s，單次最長穩(wěn)定工作120s，為高頻次、低成本發(fā)射提供了核心支撐。

先驗(yàn)式的工程化思維，徹底改變了商業(yè)航天的價值邏輯。當(dāng)發(fā)射成功率從“政治任務(wù)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧虡I(yè)承諾”，火箭成本從“國家機(jī)密”轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮_參數(shù)”，航天技術(shù)就完成了從魔法到科學(xué)的根本性轉(zhuǎn)變。

確定性下的護(hù)城河

置身商業(yè)航天的破曉時代，中科宇航憑借“技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+資本”的三維布局，已在發(fā)射服務(wù)、技術(shù)驗(yàn)證、場景拓展等領(lǐng)域取得標(biāo)志性成果，構(gòu)建起難以復(fù)制的核心競爭力，成為中國商業(yè)航天從技術(shù)驗(yàn)證走向規(guī)?；\(yùn)營的代表性企業(yè)。

發(fā)射服務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)“量質(zhì)齊升”的規(guī)?；黄?。作為中科宇航的核心產(chǎn)品，力箭一號運(yùn)載火箭已形成成熟的“一箭多星”發(fā)射能力，截至2025年末，累計將84顆衛(wèi)星送入太空，入軌載荷總質(zhì)量超11噸，其中包含多顆國際用戶衛(wèi)星。而力鴻一號飛行器的成功首飛，進(jìn)一步拓展了發(fā)射服務(wù)的邊界，可提供超過300秒的穩(wěn)定微重力實(shí)驗(yàn)環(huán)境，形成“軌道發(fā)射+亞軌道實(shí)驗(yàn)”的雙平臺布局。

技術(shù)儲備領(lǐng)域，構(gòu)建“全鏈條自主可控”的核心壁壘。中科宇航在火箭總體設(shè)計、動力系統(tǒng)、回收技術(shù)、太空制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主突破，形成從基礎(chǔ)研究到工程化應(yīng)用的完整技術(shù)鏈路。除力擎系列發(fā)動機(jī)外，公司規(guī)劃中的力鴻二號可重復(fù)使用飛行器，將采用3臺力擎一號發(fā)動機(jī)作為主動力，2026年開展百公里回收技術(shù)驗(yàn)證，從而使力鴻系列飛行器發(fā)射成本大幅降低，并全面驗(yàn)證運(yùn)載器回收技術(shù)。

業(yè)務(wù)生態(tài)領(lǐng)域，探索“技術(shù)+場景”的多元延伸。中科宇航并未局限于火箭發(fā)射的單一賽道，而是以技術(shù)突破為核心，不斷拓展商業(yè)航天的應(yīng)用邊界。力鴻一號搭載的太空金屬3D打印載荷，開啟了太空制造的商業(yè)化探索；未來升級后的軌道級太空制造航天器，可支撐太空制藥、高端半導(dǎo)體制造等多元場景，構(gòu)建“太空制造+地面應(yīng)用”的商業(yè)閉環(huán)。同時，公司布局的亞軌道太空旅游業(yè)務(wù)，依托力鴻系列平臺的安全回收能力，有望將太空旅游從概念變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，打開C端消費(fèi)市場的廣闊空間，進(jìn)而推動其向綜合太空服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。

資本進(jìn)程領(lǐng)域，IPO加速沖刺。2026年1月24日，中科宇航上市輔導(dǎo)狀態(tài)變更為“輔導(dǎo)工作完成”，歷時五個月完成上市輔導(dǎo)驗(yàn)收，距離登陸資本市場邁出關(guān)鍵一步，意味著其業(yè)務(wù)模式、盈利邏輯的成熟度已達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)，為行業(yè)資本化進(jìn)程樹立了標(biāo)桿，資本與產(chǎn)業(yè)的正向循環(huán)進(jìn)一步鎖定發(fā)展確定性。

此種確定性也許不夠浪漫，但正是這種摒棄魔法思維、擁抱工程邏輯的冷靜，使其更有可能穿越技術(shù)周期與市場波動，成為太空經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的真正奠基者之一。

讓宇宙變得更近

預(yù)測未來最好的方式，就是創(chuàng)造它。

人類探索宇宙的終極意義，不在于征服自然，而在于理解宇宙規(guī)律，并與之共生，拓展生命文明的邊界。對宇宙規(guī)律的深度認(rèn)知與技術(shù)轉(zhuǎn)化，使得商業(yè)航天的“魔法”照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，造就了一次又一次奇跡的誕生。

克拉克的預(yù)言背后，也折射出技術(shù)發(fā)展的必然邏輯——當(dāng)人類對規(guī)律的認(rèn)知達(dá)到足夠深度，所謂“魔法”，不過是先進(jìn)技術(shù)的自然呈現(xiàn)。

中科宇航這類企業(yè)的工作，正是在拆除橫亙在人類與星空之間的認(rèn)知壁壘，完成一項(xiàng)又一項(xiàng)“宇宙經(jīng)濟(jì)學(xué)”實(shí)驗(yàn)。當(dāng)太空資源成為財務(wù)報表上的可計算變量，當(dāng)軌道位置成為城市發(fā)展規(guī)劃的延伸考量，克拉克所說的“魔法”便真正完成了它的歷史使命：不再是令人敬畏的遙不可及，而是內(nèi)化于人類發(fā)展脈搏的尋常力量。

另外，蔡濤認(rèn)為，要看到的是，破曉時分陰影猶在。軌道資源日益緊張，太空交通管理成為全球性難題；商業(yè)航天企業(yè)的盈利能力尚未得到充分驗(yàn)證；國際政治波動可能影響產(chǎn)業(yè)鏈安全。不僅如此，商業(yè)航天如何平衡經(jīng)濟(jì)效益與太空可持續(xù)性，也仍是待解課題。

與此同時，中國商業(yè)航天還面臨獨(dú)特的“能力轉(zhuǎn)換”挑戰(zhàn)：如何將國家重大工程中積累的系統(tǒng)集成能力，轉(zhuǎn)化為快速響應(yīng)市場需求的產(chǎn)品迭代能力？如何將成本控制從“政治任務(wù)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧姹灸堋?？這些問題的答案，將決定中國在商業(yè)航天時代能否實(shí)現(xiàn)從跟跑到并跑，最終領(lǐng)跑的跨越。

但在蔡濤看來，盡管可回收火箭的熱防護(hù)材料壽命、發(fā)動機(jī)復(fù)用可靠性等技術(shù)難題仍需持續(xù)攻關(guān)，商業(yè)航天行業(yè)競爭日趨激烈，中科宇航憑其技術(shù)積淀、業(yè)務(wù)布局與資本化進(jìn)程，已具備穿越行業(yè)周期的核心能力，風(fēng)險與機(jī)遇并存中更顯投資價值，長遠(yuǎn)發(fā)展值得持續(xù)看好。

或許，當(dāng)未來的歷史學(xué)家回望這個時代，他們會指出：商業(yè)航天最精彩的革命，不是讓火箭飛得更高，而是讓宇宙變得更近。而這一切，正發(fā)生在酒泉發(fā)射場的晨曦中，發(fā)生在每一次力箭火箭騰空而起的轟隆聲里。

我們，和我們的被投企業(yè)中科宇航，都是這個偉大時代的見證者，更是參與者。