張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報專欄作者

股價，都是虛的估價；

活下去，才是第一要務。

中國人工智能，總是敢為天下先。

當同行還在“燒錢換規(guī)?！睍r，“全球大模型第一股”智譜AI率先漲價了！

智譜于2月12日正式推出新一代旗艦模型GLM-5，其在編程開發(fā)場景中平均性能較上一代提升超20%，迅速引爆資本市場。

近日，智譜GLM-5技術全公開，有媒體總結(jié)稱，GLM-5把開源AI拽進了長任務時代。

外國網(wǎng)友也直呼“GLM-5是最好的開源模型”，并且還認為“極大拉小了和Claude Opus 4.6之間的距離”。

GLM-5發(fā)布后，智譜發(fā)生算力擠兌。

有意思的是，就在新大模型發(fā)布的同一天，智譜宣布漲價30%，成為國內(nèi)首家對大模型商業(yè)化服務進行提價的AI原生企業(yè)。

有外界戲言，這意味著智譜宣告：我們敢收錢了。

美團元老王慧文對此評價稱：智譜的漲價是一個標志性轉(zhuǎn)折點。

ListenHub CEO橘子認為漲價核心原因在于模型越強、token越稀缺、價格越貴。但從結(jié)果來看，智譜商業(yè)化運營團隊并未完全準備好迎接這一波流量。

不過，盡管漲價了，智譜的新套餐依然上線即售罄，年度經(jīng)常性收入突破5億元。

值得注意的是，官方于2月21日發(fā)布致歉信，稱GLM-5發(fā)布后，團隊犯了三個錯誤：規(guī)則透明度不夠、GLM-5灰度節(jié)奏太慢、老用戶升級機制設計粗糙。并給出賠償解決方案。

翻譯成“普通話”則是：流量超出預期，擴容沒跟上……

智譜成立于 2019 年，核心技術源自清華大學知識工程實驗室，聚焦自然語言處理、多模態(tài)理解及知識圖譜等關鍵技術方向。

今年1月8日，智譜在港交所正式掛牌上市，成為“全球大模型第一股”，全球發(fā)售所得款項凈額約41.7億港元。

上市一個月，智譜公司股價快速突破1000億港元、3000億港元。

真正驅(qū)動這次漲價的核心因素是什么？

智譜作為頭部廠商率先大幅漲價，會對整個大模型行業(yè)帶來哪些連鎖影響？

是否會引發(fā)行業(yè)集體調(diào)價？

對此，第四波研究員王宏和書樂進行了一番交流，本猴以為：

股價都是虛的估價；活下去，才是第一要務。

通過漲價篩選玩家和鐵桿，沒毛病。畢竟，玩一把就走，只是科普，現(xiàn)階段人工智能可以送測試體驗，但為了活下去則需要讓留下來的鐵粉幫忙續(xù)命。

畢竟，大模型均有研發(fā)和運營成本。

而算力作為運營成本，確實會因為需求激增而導致計劃外購買算力，從而引爆運營成本。

智譜此番漲價，可以說是先期對市場預判不足，亦可以說是低估了自身大模型的成功。

作為初創(chuàng)企業(yè)，要么漲價去購買算力測試用戶的價格敏感性，要么用緊張的算力測試用戶的容忍度。

兩者相害取其輕而已，都是一種求生，而非對市場重新定義。

目前來說，大模型行業(yè)看似有頭部，但還處在開荒狀態(tài)，每個廠商都還沒達成有效的普及和商用，換言之都是測試服。

智譜大幅漲價，恰恰說明了大模型行業(yè)對算力的渴求。

而算力作為一種戰(zhàn)略資源進入到階段性緊張的狀態(tài)，或許會帶來行業(yè)調(diào)價。

但國內(nèi)大模型也在用“多快好省”的思路去節(jié)約算力，此前Deepseek的成功中，對算力消耗較小的因素起到了很好的市場普及效果。

因此，未來的大模型產(chǎn)業(yè)鏈，真正的沖擊將是誰能用最小的資源消耗帶來最快最準的智力反饋之間的博弈。