富凱摘要：相關(guān)產(chǎn)品目前尚無營收。

作者|慕恩

從2月4日至2月9日，在短短4個交易日里，凱龍高科的股價一飛沖天，連續(xù)出現(xiàn)4個“一字漲�！�。

對此，2月9日，凱龍高科股票交易異常波動及股票交易嚴(yán)重異常波動的公告稱，公司布局具身智能賽道，目前推出的“惠靈嘉”系列機(jī)器人和靈巧手操作力智能檢測設(shè)備等產(chǎn)品仍處于市場開拓階段，截至目前尚未有收入確認(rèn)，不會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。敬請廣大投資者注意二級市場公司股票交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

值得一提的是，公司主業(yè)已經(jīng)多年報虧，而新的具身智能賽道能否扭轉(zhuǎn)乾坤尚待市場檢驗(yàn)。

股價4天翻倍

從二級市場表現(xiàn)來看，凱龍高科2025年的股價大多在16元的價位徘徊，而到了2026年1月初，公司股價有小幅上漲。此后，2月4日至2月9日，公司股價連續(xù)4個漲停，最后報收41.16元/股，漲幅高達(dá)107.36%。

對此，凱龍高科在2月9日的公告中表示，公司生產(chǎn)經(jīng)營基本面未發(fā)生重大變化，近期公司股票價格上漲較快，顯著偏離大盤指數(shù)和行業(yè)估值，可能存在市場情緒過熱的情形。

有市場人士表示，據(jù)2026年2月3日公告，凱龍高科擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購深圳市金旺達(dá)機(jī)電有限公司70%股權(quán)，切入精密傳動功能部件賽道，完善具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈。這一消息持續(xù)提振公司股價。

公告顯示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金等方式向許照旺、安義拓荒者企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）購買深圳市金旺達(dá)機(jī)電有限公司70%股權(quán)，并擬向?qū)嶋H控制人臧志成先生發(fā)行股份募集配套資金。

據(jù)了解，公司于2026年2月3日召開第四屆董事會第二十八次（臨時）會議，審議通過了《關(guān)于<凱龍高科技股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案>及其摘要的議案》等相關(guān)議案。

市場人士認(rèn)為，特斯拉第三代人形機(jī)器人Optimus V3（擎天柱三代）計(jì)劃于2026年第一季度量產(chǎn)，標(biāo)志著人形機(jī)器人正從實(shí)驗(yàn)室原型向商業(yè)化落地跨越。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈投資邏輯從“主題炒作”轉(zhuǎn)向“業(yè)績兌現(xiàn)可期”，這將倒逼國內(nèi)供應(yīng)鏈加速技術(shù)迭代。

值得一提的是，人形機(jī)器人的運(yùn)動控制、感知交互依賴精密傳動（減速器、軸承）、核心結(jié)構(gòu)件、感知層（傳感器、電子皮膚）等技術(shù)，此類環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘高、進(jìn)口依賴度強(qiáng)，國產(chǎn)替代空間廣闊。

業(yè)內(nèi)人士分析，凱龍高科產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸，卡位傳動核心。其中，公司擬收購專注精密傳動功能部件的金旺達(dá)70%股權(quán)，將補(bǔ)全機(jī)器人“關(guān)節(jié)動力傳輸”關(guān)鍵環(huán)節(jié)。一旦此次收購?fù)瓿�，公司將借此切入機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，完善“研發(fā)—生產(chǎn)—應(yīng)用”布局，搶占傳動部件國產(chǎn)化先機(jī)。

不過，對于此次交易，凱龍高科表示，鑒于本次交易的相關(guān)審計(jì)、評估等工作尚未完成，公司董事會決定暫不召開股東會審議本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。待相關(guān)審計(jì)、評估等工作完成后，公司將另行召開董事會，對本次交易方案及其他相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行審議并作出決議后，發(fā)布召開股東會的通知，提請股東會審議本次交易方案及所有相關(guān)議案。

同時，凱龍高科還表示，公司布局具身智能賽道，目前推出的“惠靈嘉”系列機(jī)器人和靈巧手操作力智能檢測設(shè)備等產(chǎn)品仍處于市場開拓階段，截至目前尚未有收入確認(rèn)，不會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。敬請廣大投資者注意二級市場公司股票交易風(fēng)險，理性決策，審慎投資。

主業(yè)持續(xù)虧損

事實(shí)上，從目前凱龍高科披露的年報預(yù)告來看，公司2025年的業(yè)績預(yù)計(jì)虧損。

公告顯示，公司于2026年1月30日披露了《2025年度業(yè)績預(yù)告》，歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)虧損8800萬元—12500萬元。本次業(yè)績預(yù)告相關(guān)數(shù)據(jù)是公司財務(wù)部門初步測算的結(jié)果，具體財務(wù)數(shù)據(jù)以公司披露的2025年年度報告為準(zhǔn)。截至本公告披露日，公司業(yè)績預(yù)告不存在應(yīng)修正情況。公司預(yù)計(jì)將于2026年4月27日披露《2025年年度報告》。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，凱龍高科的主業(yè)近年來一直萎靡。從2021年至2024年，公司扣非后凈利潤一直報虧，分別為-1.59億元、-2.97億元、-522.3萬元、-2.8億元。截至2025年三季度，公司扣非后凈利潤為-4538.96萬元。

對于業(yè)績預(yù)虧，凱龍高科表示，2025年，受新能源汽車滲透率加快、行業(yè)競爭加劇、公司營業(yè)收入增長不及預(yù)期、全產(chǎn)業(yè)鏈布局導(dǎo)致固定費(fèi)用支出仍較高、同時沖回已確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)等因素的影響，公司歸母凈利潤虧損。

資料顯示，凱龍高科在汽車和環(huán)保裝備領(lǐng)域深耕25年，建設(shè)有國家企業(yè)技術(shù)中心、國家博士后科研工作站，是中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會副會長單位、中國汽車工業(yè)協(xié)會后處理系統(tǒng)分會理事長單位，為發(fā)動機(jī)尾氣后污染治理環(huán)保裝備領(lǐng)域頭部企業(yè)。

近年來，凱龍高科積極響應(yīng)國家政策號召，戰(zhàn)略布局智能制造賽道，加快主營業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)升級。公司設(shè)立了控股子公司無錫市凱奇具身智能機(jī)器人科技有限公司，推出“惠靈嘉”系列機(jī)器人；與錫港滬機(jī)器人靈巧智能研究院聯(lián)合研發(fā)智能機(jī)器人系列檢測設(shè)備，推出了國內(nèi)首個靈巧手操作力智能檢測設(shè)備；戰(zhàn)略投資從事靈巧手、無框力矩電機(jī)、空心杯電機(jī)、關(guān)節(jié)模組等具身智能機(jī)器人核心零部件的企業(yè)，積極構(gòu)建“核心零部件+檢測設(shè)備+整機(jī)產(chǎn)品+場景應(yīng)用”的完整布局，產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略加速推進(jìn)。金旺達(dá)專注研發(fā)與生產(chǎn)精密傳動功能部件，契合凱龍高科戰(zhàn)略升級方向。

凱龍高科表示，通過本次收購，公司可快速獲取精密傳動功能部件的技術(shù)體系，成熟產(chǎn)能與優(yōu)質(zhì)客戶資源，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加精密傳動功能部件業(yè)務(wù)，有助于凱龍高科完善機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈布局，加快產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略落地的步伐，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力筑牢產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，符合凱龍高科全體股東的利益。

重組預(yù)案顯示，2024年和2025年，金旺達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.15億元、2.13億元，凈利潤2484.51萬元、3728.85萬元。截至2025年末，金旺達(dá)資產(chǎn)總額2.81億元，負(fù)債總額1.63億元，股東權(quán)益合計(jì)1.17億元。

公司表示，本次交易對上市公司主要財務(wù)指標(biāo)及盈利能力的影響本次交易完成后，預(yù)計(jì)上市公司的收入、利潤水平將有所提升。本次交易有助于增強(qiáng)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力和核心競爭力，助力公司長期盈利能力的改善。

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