2月3日，深交所對乳企麥趣爾（002719.SZ）發(fā)布監(jiān)管函，此番消息，瞬間引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

圖片來源：深交所官網(wǎng)

早在1月27日晚間，麥趣爾發(fā)布公告披露經(jīng)營風(fēng)波，因尚未支付595.49萬元設(shè)備尾款，債權(quán)人廣州市銘慧機械股份有限公司（以下簡稱“銘慧機械”）

已向昌吉回族自治州中級人民法院，正式申請對其進(jìn)行破產(chǎn)清算。

麥趣爾2月6日公告稱，公司收到新疆維吾爾自治區(qū)昌吉回族自治州中級人民法院《民事裁定書》，裁定對申請人廣州市銘慧機械股份有限公司申請被申請人麥趣爾集團(tuán)股份有限公司破產(chǎn)清算的申請，不予受理。

圖片來源：麥趣爾官網(wǎng)公告

糾紛始末

根據(jù)麥趣爾1月28日發(fā)布的提示性公告披露，此次破產(chǎn)清算申請源于其與設(shè)備供應(yīng)商廣州市銘慧機械股份有限公司（注冊地址位于廣州市番禺區(qū)）的合作糾紛。作為麥趣爾長期合作的機器設(shè)備供應(yīng)商，雙方此前已正式簽署《固定資產(chǎn)（機械設(shè)備）合同》，約定麥趣爾以總價850.7萬元，向銘慧機械采購2臺無菌紙包裝柔性灌裝機及配套生產(chǎn)設(shè)備，用于補充核心生產(chǎn)線產(chǎn)能、提升產(chǎn)品包裝效率。

合同履行過程中，麥趣爾已按約定支付30%的首期貨款，共計255.21萬元，但截至公告披露之日，剩余595.49萬元設(shè)備尾款尚未支付。針對該筆未付尾款引發(fā)的糾紛所產(chǎn)生的相關(guān)訴訟費、違約金，麥趣爾已完成相應(yīng)的賬務(wù)處理，確認(rèn)相關(guān)負(fù)債并納入財務(wù)核算體系。

據(jù)悉，銘慧機械就該筆尾款追償事宜，曾與麥趣爾進(jìn)行多輪溝通協(xié)商，但未能達(dá)成一致解決方案，最終選擇通過法律途徑維權(quán)，向昌吉回族自治州中級人民法院提交了破產(chǎn)清算申請，相關(guān)申請材料已由法院正式接收。

針對此次破產(chǎn)清算申請，麥趣爾在公告中作出明確回應(yīng)：截至公告披露當(dāng)日，公司尚未收到法院就該申請作出的任何裁定，案件仍處于初期審核階段。公司董事會已依法向法院提出異議，并提交了近期財務(wù)報表、資產(chǎn)清單、生產(chǎn)經(jīng)營臺賬等相關(guān)佐證材料，明確主張公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，核心生產(chǎn)線有序運轉(zhuǎn)、供銷渠道暢通，并未達(dá)到《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定的“資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)”或“明顯缺乏清償能力”的破產(chǎn)清算法定條件。

麥趣爾進(jìn)一步說明，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，法院將結(jié)合雙方提交的證據(jù)材料、公司實際經(jīng)營狀況及資產(chǎn)負(fù)債情況，綜合研判后依法裁定是否受理此次破產(chǎn)清算申請。

值得注意的是，麥趣爾在公告中提示了相關(guān)風(fēng)險：此次事件后續(xù)進(jìn)展仍存在重大不確定性，若法院后續(xù)依法受理該破產(chǎn)清算申請，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2025年修訂）》相關(guān)規(guī)定，公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示。

訴訟的背后：業(yè)績連續(xù)多年虧損，產(chǎn)品曾被檢出丙二醇

資料顯示，麥趣爾雖以“1988年建廠”作為后期品牌賣點，但正式成立于2002年，主營業(yè)務(wù)為乳制品生產(chǎn)銷售及烘焙食品連鎖經(jīng)營，乳制品涵蓋滅菌乳、調(diào)制乳和含乳飲料等20余種產(chǎn)品。

初創(chuàng)以來，麥趣爾長期受限于區(qū)域品牌的局限，疆外知名度較低、市場認(rèn)可度薄弱。據(jù)悉，因2018年、2019年連續(xù)兩個會計年度凈利潤均為負(fù)值，深交所依法對其實施“退市風(fēng)險警示”：2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.00億元，歸母凈利潤-1.54億元，銷售凈利率低至-25.78%，業(yè)績大幅虧損；2019年業(yè)績雖有小幅收窄，但仍未擺脫虧損泥潭，全年凈利潤為-7088.33萬元，歸母凈利潤-6946.49萬元，連續(xù)虧損讓公司面臨嚴(yán)峻的退市壓力。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

自2020年5月6日起，其股票簡稱由“麥趣爾”變更為“*ST麥趣”，風(fēng)險警示信號正式落地。2020年、2021年，麥趣爾雖短暫扭虧為盈，甚至借2021年新疆奶熱度提升的風(fēng)口迅速崛起為“網(wǎng)紅奶”品牌，但這份高光并未持續(xù)。2021年，新疆奶頻頻現(xiàn)身各大社交平臺測評、種草內(nèi)容，頭部主播開設(shè)的新疆公益直播專場，也讓麥趣爾等新疆奶品牌得以走進(jìn)大眾視線。

借此機遇，麥趣爾一邊與頭部主播合作，一邊在抖音等平臺開設(shè)旗艦店，以“1988年建廠”“新疆天山牧場優(yōu)質(zhì)奶源”為賣點轉(zhuǎn)化流量，成績一度亮眼，同期公司也成功撤銷退市風(fēng)險警示，股票簡稱恢復(fù)為“麥趣爾”。

但這份短暫的恢復(fù)，并未解決其核心經(jīng)營隱患。經(jīng)營轉(zhuǎn)折發(fā)生在2022年6月28日，麥趣爾生產(chǎn)的兩批次純牛奶被檢出丙二醇——一種嚴(yán)禁用于純牛奶的食品添加劑，此事迅速引發(fā)輿論嘩然，麥趣爾陷入前所未有的信任危機，旗下純牛奶產(chǎn)品全面召回，品牌形象遭受毀滅性打擊。

據(jù)悉，該不合格產(chǎn)品系麥趣爾在純牛奶與調(diào)制奶生產(chǎn)切換時，未有效清洗罐線殘留調(diào)制奶，導(dǎo)致含丙二醇的添加劑混入純牛奶所致，而丙二醇并未在純牛奶必要檢測指標(biāo)范圍內(nèi)，公司此前未對此進(jìn)行檢測。

兩個月后，市場監(jiān)管部門對麥趣爾作出嚴(yán)厲處罰：沒收違法所得36.02萬元、沒收全部不合格純牛奶產(chǎn)品，并處罰款7315.10萬元，這一罰款金額遠(yuǎn)超其2020年與2021年凈利潤總和（約7121萬元），相當(dāng)于將兩年盈利全部賠光。除此之外，企業(yè)相關(guān)責(zé)任人也累計被罰150余萬元，其中法定代表人被罰71.86萬元，乳業(yè)工廠廠長、生產(chǎn)車間主任及配料員均被處以相應(yīng)罰款。處罰之后，麥趣爾乳制品業(yè)務(wù)銷量大幅下滑，業(yè)績徹底一蹶不振，陷入長期持續(xù)虧損的泥潭。

圖片來源：市場監(jiān)管局

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，麥趣爾歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為-3.51億元、-0.97億元、-2.3億元，2025年前三季度歸母凈利潤約為-0.33億元，累計虧損金額高達(dá)7.11億元；同期營收也持續(xù)萎縮，2022年營收9.89億元，2024年已降至6.35億元，盈利能力大幅惡化，銷售凈利率長期處于負(fù)值區(qū)間。

麥趣爾的經(jīng)營危機遠(yuǎn)不止業(yè)績虧損，法律糾紛也接踵而至。南方都市報的報道顯示，截至2026年1月28日，麥趣爾共84次被列為被告，其中自2022年起，僅在昌吉市人民法院就27次被列為被執(zhí)行人，涉案金額累計達(dá)2.21億元，進(jìn)一步加劇了其資金鏈壓力，也為后續(xù)被申請破產(chǎn)清算埋下了隱患，與此前短暫的“網(wǎng)紅奶”高光形成鮮明反差。

1月31日，麥趣爾發(fā)布了2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計凈利潤仍為負(fù)值，預(yù)計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6600萬元至7900萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損7300萬元至8600萬元。未來如何發(fā)展，已然成為這家網(wǎng)紅乳企無法回避的生死命題。

圖片來源：麥趣爾官網(wǎng)公告

曾經(jīng)憑借新疆奶源風(fēng)口迅速崛起，如今卻因自身經(jīng)營失當(dāng)、危機應(yīng)對不力陷入困境，麥趣爾的未來，究竟能否打破困局、起死回生，或許只能交給時間來檢驗。（《理財周刊-財事匯》出品）