摘要· 2026.02.04

近來(lái)，全球科技圈暗流涌動(dòng)：美國(guó)科技巨頭在AI算力上瘋狂“燒錢(qián)”，歐洲咬牙押注綠色轉(zhuǎn)型，而中國(guó)研發(fā)投入增速卻首次出現(xiàn)下滑。當(dāng)創(chuàng)新越來(lái)越貴、越來(lái)越集中，誰(shuí)在引領(lǐng)未來(lái)？誰(shuí)又在悄悄掉隊(duì)？這份新鮮出爐的《歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜》，就像一份“全球創(chuàng)新體檢報(bào)告”，戳破了一些繁榮幻象，也揭示了一些殘酷真相。

本文深入解讀報(bào)告，指出了一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)：全球創(chuàng)新正陷入“雙重集聚”——地理上向美國(guó)等少數(shù)國(guó)家收縮，產(chǎn)業(yè)上向ICT與人工智能巨頭高度集中。美國(guó)憑借科技與醫(yī)療雙引擎，進(jìn)一步鞏固其“全球創(chuàng)新樞紐”地位；歐盟在傳統(tǒng)制造與綠色技術(shù)上有優(yōu)勢(shì)，卻在數(shù)字革命中明顯乏力；中國(guó)增速放緩，創(chuàng)新動(dòng)力面臨結(jié)構(gòu)性考驗(yàn)。世界似乎正分裂為“極少數(shù)領(lǐng)跑者”和“大多數(shù)追趕者”。

當(dāng)報(bào)告指出“創(chuàng)新紅利擴(kuò)散受阻”，我們不禁要問(wèn)：如果創(chuàng)新越來(lái)越成為巨頭的“私域流量”，中小企業(yè)和后發(fā)國(guó)家如何突圍？本篇報(bào)告將分為上下兩篇，供讀者參考。

自2004年起，歐盟委員會(huì)每年均依據(jù)全球企業(yè)研發(fā)投資數(shù)據(jù)，發(fā)布《歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜》（EU Industrial Research & Development Investment Scoreboard）。該報(bào)告通過(guò)持續(xù)跟蹤歐盟主要工業(yè)企業(yè)的研發(fā)投資表現(xiàn)，并開(kāi)展同行對(duì)比分析，為歐盟政策制定提供關(guān)鍵決策依據(jù)。2025年度榜單共收錄全球研發(fā)投入排名前2000名的企業(yè)（入榜門(mén)檻為研發(fā)投資額不低于6300萬(wàn)歐元），其研發(fā)支出總和約占全球企業(yè)研發(fā)總投入的90%。報(bào)告從全球研發(fā)投資趨勢(shì)、行業(yè)研發(fā)投入格局及跨區(qū)域研發(fā)資本流動(dòng)等多維度視角，系統(tǒng)勾勒出全球工業(yè)研發(fā)投資的動(dòng)態(tài)全景圖。

企業(yè)研發(fā)投資作為重要的科技創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)力指標(biāo)，也是衡量國(guó)家和地區(qū)創(chuàng)新活躍程度的重要風(fēng)向標(biāo)。隨著全球科技競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，該排行榜也為各國(guó)企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和政府決策者更好把握國(guó)際創(chuàng)新趨勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)差距提供了重要的決策參考。

《歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜》覆蓋了全球企業(yè)大部分的研發(fā)活動(dòng)。近年覆蓋率穩(wěn)定在89%–93%之間，且其全球研發(fā)總支出（GERD，涵蓋企業(yè)、高校及政府等全部門(mén)）的代表性持續(xù)提升（覆蓋率從2012年的55%–57%增長(zhǎng)至2023年的62%–64%），進(jìn)一步印證了其作為研究全球研發(fā)趨勢(shì)工具的有效性與權(quán)威性。從《歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜》展現(xiàn)的趨勢(shì)看，全球創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)力格局大致呈現(xiàn)以下六大結(jié)構(gòu)性特征。

全球創(chuàng)新資源呈現(xiàn)

顯著的“雙重集聚”特征

全球創(chuàng)新資源呈現(xiàn)顯著的 “雙重集聚” 特征：在地理維度上向少數(shù)核心國(guó)家匯聚，在產(chǎn)業(yè)維度上向 ICT（信息通信技術(shù)）領(lǐng)域的科技巨頭集中。這種高度集聚的格局雖能有效加速前沿技術(shù)的迭代與突破，但也引發(fā)了大國(guó)博弈加劇、科技監(jiān)管復(fù)雜化及創(chuàng)新紅利擴(kuò)散受阻等深層挑戰(zhàn)。

（一）全球公司研發(fā)投資

集中度不斷提高

美國(guó)大幅推動(dòng)AI資本支出，歐洲提高能源投資支出，中國(guó)則首次出現(xiàn)下滑。

2024 年，全球研發(fā)投資增加了 858 億歐元（名義增幅為 6.3%），總額達(dá)到 14460 億歐元，略高于去年 6% 的增速，但低于 2014 年以來(lái)的平均年增速 7.5%。從份額上看，2014-2024 年間，美國(guó)公司始終占據(jù)全球研發(fā)投入總額的 43% 以上。自新冠疫情危機(jī)以來(lái)，受 ICT（信息通信技術(shù)）和健康醫(yī)療領(lǐng)域公司巨額研發(fā)投資的推動(dòng)，美國(guó)公司占比已增至 46% 以上；歐盟公司 2024 年占比份額為 16.2%，略有下降（2023 年為 16.7%）；中國(guó)公司的份額為 16.1%，也低于 2023 年的 16.5%。日本和其他地區(qū)（ROW）的研發(fā)投入占比在 2024 年略有上升，分別為 7.8% 和 12.9%（見(jiàn)圖 1）。從數(shù)量和增速上看（見(jiàn)圖2和圖3），674 家美國(guó)企業(yè)和 192 家日本企業(yè)分別以 7.8% 和 7.1% 的增速保持領(lǐng)先。相比之下，318 家歐盟企業(yè)（2.9%）和 525 家中國(guó)企業(yè)（3.9%）的增長(zhǎng)更為溫和，其余地區(qū)（ROW）的 291 家企業(yè)取得最高年度增長(zhǎng) 8.1%。對(duì)歐盟而言，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下自 2020 年新冠疫情以來(lái)研發(fā)投資增速的最低水平；對(duì)中國(guó)而言，則降至有記錄以來(lái)的最低點(diǎn)，表明兩地創(chuàng)新活動(dòng)均顯現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

具體來(lái)看，《歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜》企業(yè)的資本支出（capex）總額增長(zhǎng) 7.7%，主要由美國(guó) ICT 軟件企業(yè)推動(dòng)（其資本支出激增 50.5%），用以搶先布局?jǐn)?shù)據(jù)中心及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施。與之相反，歐盟 ICT 硬件和 ICT 軟件企業(yè)則削減了資本支出，大幅提高了能源領(lǐng)域的資本支出（上升 23%），表明其對(duì)能源供給和綠色轉(zhuǎn)型的持續(xù)關(guān)切。中國(guó)的資本支出下降了 2.2%，這是自 2016 年以來(lái)的首次下滑，反映出建筑與材料、汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域出現(xiàn)明顯收縮，僅部分被 ICT 軟件和能源領(lǐng)域的高投資所抵消。

圖1：2014—2024年按地區(qū)/國(guó)家劃分的全球研發(fā)投入2000強(qiáng)企業(yè)份額（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

圖2：2024年各地區(qū)企業(yè)數(shù)量和研發(fā)投資分布（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

值得關(guān)注的是，從實(shí)際增長(zhǎng)率看（各國(guó)通脹率存在差異），在經(jīng)歷兩年高研發(fā)投入增長(zhǎng)后，歐盟企業(yè)2024年名義增長(zhǎng)率顯著放緩至2.9%，經(jīng)通脹調(diào)整后歐盟企業(yè)研發(fā)投入幾乎停滯（0.1%）（見(jiàn)圖3）。相比之下，2024年美國(guó)企業(yè)研發(fā)投入名義增長(zhǎng)7.8%——經(jīng)通脹調(diào)整后的增長(zhǎng)率為5.2%，超過(guò)歐盟5個(gè)百分點(diǎn)以上。盡管如此，美國(guó)名義研發(fā)投入增長(zhǎng)連續(xù)第二年低于8.3%的長(zhǎng)期平均值（通脹調(diào)整后為5.8%）。中國(guó)2024年研發(fā)投入增長(zhǎng)率為3.9%（通脹調(diào)整后為4.6%），是有記錄以來(lái)最低水平——遠(yuǎn)低于2014年以來(lái)16.8%的10年復(fù)合年均增長(zhǎng)率。如圖3所示，中國(guó)研發(fā)投入的年增長(zhǎng)率自2021年起持續(xù)加速下降。對(duì)此，報(bào)告指出，中國(guó)國(guó)有企業(yè)（SOEs）占比較大，約占中國(guó)排名企業(yè)研發(fā)投入的27%、企業(yè)數(shù)量的16%。2024年，這些國(guó)有企業(yè)的研發(fā)投入僅增長(zhǎng)0.9%，而中國(guó)私營(yíng)企業(yè)的研發(fā)投入增長(zhǎng)5.0%。因此，中國(guó)企業(yè)研發(fā)投入增長(zhǎng)的下降主要由國(guó)有企業(yè)驅(qū)動(dòng)。

圖3：2014—2024年歐盟、美國(guó)和中國(guó)的名義與實(shí)際研發(fā)投入增長(zhǎng)率（全球2000強(qiáng)企業(yè)）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

此外，若從研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)占比看，2024年研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的企業(yè)占比最高的是日本（76.6%，2023年為85.2%），其次是歐盟（71.8%，2023年為80.1%）和世界其他地區(qū)（ROW）（68.3%），而世界其他地區(qū)（ROW）則是2024年研發(fā)投入增長(zhǎng)企業(yè)占比高于2023年（65.1%）的唯一地區(qū)。美國(guó)僅有62.8%的企業(yè)研發(fā)投入較2023年增加，為有記錄以來(lái)的最低。因此，盡管美國(guó)研發(fā)投入總體增長(zhǎng)強(qiáng)勁（見(jiàn)圖4），但這一增長(zhǎng)僅基于相對(duì)少數(shù)企業(yè)（見(jiàn)圖5）。最后，中國(guó)僅有59.2%的參與排名企業(yè)研發(fā)投入較上年增加——比2023年低10個(gè)百分點(diǎn)。這意味著中國(guó)研發(fā)投入的下降具有普遍性，而非集中于少數(shù)企業(yè)。

圖4：2014—2024年按地區(qū)分解的研發(fā)投入增長(zhǎng)（全球2000強(qiáng)企業(yè)）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

（二）信息通訊技術(shù)成為

全球研發(fā)投資引領(lǐng)者

信息通信技術(shù)、人工智能、半導(dǎo)體及材料領(lǐng)域成“吞金獸”。

在公司層面，美國(guó)ICT（信息通信技術(shù)）公司的強(qiáng)勁增長(zhǎng)終結(jié)了汽車(chē)企業(yè)作為全球研發(fā)投資領(lǐng)先者的時(shí)代。2024年，根據(jù)上榜的2000家公司行業(yè)的分布情況看（見(jiàn)圖5），ICT軟件（占《排行榜》總研發(fā)投資的24.9% ）、ICT 硬件（22.0%）、健康（19.9%）和汽車(chē)（13.6%）四大行業(yè)持續(xù)占據(jù)研發(fā)投資及增額的大部分份額（80%），且為歷年之最。在2024年將亞馬遜納入樣本后，ICT 軟件行業(yè)成為最大的研發(fā)投資行業(yè)，占《排行榜》研發(fā)投資總額的24.9%和公司總數(shù)的14.4% 。此外， ICT軟件和服務(wù)業(yè)每家上榜公司平均研發(fā)投資均超過(guò)12億歐元，與汽車(chē)行業(yè)相當(dāng)，而在2019年前，ICT硬件公司一直占據(jù)《排行榜》研發(fā)的最大份額 。

圖5：2024年按行業(yè)和國(guó)家/地區(qū)劃分的研發(fā)投資（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌）

尤其在美國(guó)科技巨頭（亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和蘋(píng)果）的推動(dòng)下，全球研發(fā)投資的集中度正在不斷向ICT行業(yè)傾斜。過(guò)去十年中，研發(fā)投資最高的前5大企業(yè)總研發(fā)投資在前2000家企業(yè)總研發(fā)投資中的占比幾乎翻了一番，目前約占《排行榜》總研發(fā)投資的15%（見(jiàn)圖6和圖7）。這種集中趨勢(shì)在利潤(rùn)和銷售額方面同樣存在：研發(fā)投資最高的前5大企業(yè)的利潤(rùn)占比從3%上升到15%，銷售額占比則從2.3%上升到6.6%（見(jiàn)圖6）。

相比之下，前50大企業(yè)的合計(jì)份額增幅更為溫和，僅提高了1.5個(gè)百分點(diǎn)至43%（見(jiàn)圖6）。其中，美國(guó)以25家企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，其次是歐盟（11家），中國(guó)（5家）、日本（3家）、瑞士（3家），以及來(lái)自韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和英國(guó)的各1家企業(yè)，而華為（第6名）和豐田（第26 名）分別是中日兩國(guó)中排名最高的企業(yè)（見(jiàn)圖8）。

這表明集中度主要是在排行榜最頂端的現(xiàn)象顯著加劇。這些趨勢(shì)表明，創(chuàng)新能力正日益集中于少數(shù)從事ICT軟件和硬件的企業(yè)。這強(qiáng)化了它們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也對(duì)市場(chǎng)活力以及創(chuàng)新在全球經(jīng)濟(jì)中的廣泛擴(kuò)散帶來(lái)重要影響。

圖6：2011–2024年前5大（左）及前50大（右）企業(yè)在前2000家企業(yè)中研發(fā)、利潤(rùn)和銷售占比的演變（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

圖7：2011–2024年前5大企業(yè)的研發(fā)投資（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

圖8：《2025年排行榜》中全球前50大研發(fā)投資企業(yè)（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

值得關(guān)注的是，2024年全球研發(fā)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)者包括Meta、亞馬遜、三星電子、英偉達(dá)（Nvidia）和Alphabet，每家企業(yè)的研發(fā)投資均增加了40億歐元以上（見(jiàn)表1），反映出這些企業(yè)在生成式和自主型人工智能、先進(jìn)機(jī)器人以及半導(dǎo)體設(shè)計(jì)和材料方面的巨大投入。

表1：2024年相較2023年對(duì)研發(fā)投資絕對(duì)增量貢獻(xiàn)最大的前10家企業(yè)（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

美國(guó) “全球創(chuàng)新樞紐”

地位進(jìn)一步提升

美國(guó)憑借科技巨頭雄厚的資本實(shí)力與深厚的技術(shù)積累，進(jìn)一步提升了其 “全球創(chuàng)新樞紐” 的戰(zhàn)略地位：以高科技與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)為核心增長(zhǎng)引擎，以前瞻布局 AI 產(chǎn)業(yè)構(gòu)筑先發(fā)優(yōu)勢(shì)，以吸引和集聚全球創(chuàng)新資本形成持續(xù)驅(qū)動(dòng)力。

（一）美國(guó)整體研發(fā)強(qiáng)度

以及人均研發(fā)投資引領(lǐng)全球

由于產(chǎn)業(yè)專業(yè)化和結(jié)構(gòu)性專業(yè)化的差異，美國(guó)整體的研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)投資占凈銷售額比重）以及人均研發(fā)投資遠(yuǎn)高于歐盟、中國(guó)和世界其他地區(qū)（根據(jù)行業(yè)特性，人均研發(fā)投入最高的行業(yè)是健康和ICT軟件，ICT硬件和汽車(chē)企業(yè)的人均投入則顯著較低）。2024年，美國(guó)企業(yè)的平均研發(fā)強(qiáng)度為8.4%，歐盟、日本和中國(guó)僅保持在4%左右，世界其他地區(qū)（ROW）為3.8%。美國(guó)企業(yè)在研發(fā)上的人均投入也超過(guò)4.87萬(wàn)歐元，幾乎是歐盟1.68萬(wàn)歐元水平的3倍。

根據(jù)《排行榜》披露的全球前2000家企業(yè)研發(fā)投資的專利和商標(biāo)情況看（見(jiàn)圖9），美國(guó)公司的數(shù)量占比穩(wěn)定在總數(shù)的33%左右。相比之下，歐盟和日本公司的數(shù)量占比呈現(xiàn)穩(wěn)步下降趨勢(shì)（分別從21%降至15%和從18%降至9%），而中國(guó)公司的數(shù)量占比則增長(zhǎng)了3.5倍，達(dá)到25%。

圖9：2013—2023年按報(bào)告劃分的企業(yè)專利申請(qǐng)地區(qū)分布（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

（二）美國(guó)實(shí)現(xiàn)研發(fā)投資凈流入，

歐洲和日本成美國(guó)海外投資主力

2013–2022年，美國(guó)企業(yè)在境外子公司中的研發(fā)投資合計(jì)為5390億歐元。同一時(shí)期，非美企業(yè)在其美國(guó)子公司中的研發(fā)投資合計(jì)為5980億歐元，使美國(guó)在研發(fā)投資上實(shí)現(xiàn)接近600億歐元的凈流入（見(jiàn)圖10）。美國(guó)研發(fā)投資前三大來(lái)源國(guó)分別是瑞士（占總流入的17%）、日本（15%）和德國(guó)（14%）。流向美國(guó)的研發(fā)投資規(guī)模排名前10的國(guó)家，合計(jì)貢獻(xiàn)了85%流入美國(guó)的非美來(lái)源研發(fā)投資。

圖10：2013–2022年主要研發(fā)流入與流出國(guó)家的研發(fā)凈投資總額（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

流入美國(guó)的非美來(lái)源研發(fā)投資中，最大部分來(lái)自歐盟（40%），非歐盟歐洲國(guó)家的份額從31.5%降至26%（見(jiàn)圖11） 。主要原因是來(lái)自英國(guó)的投資停滯。日本是向美國(guó)進(jìn)行研發(fā)投資的最重要非歐洲國(guó)家，2013–2022 年間，日本跨國(guó)企業(yè)的研發(fā)資金約占流入美國(guó)的非美來(lái)源研發(fā)投資的15%，共計(jì)超過(guò)900億歐元，而美國(guó)企業(yè)在日本子公司的研發(fā)投資僅為25億 歐元，使美國(guó)在與日本的研發(fā)收支中實(shí)現(xiàn)近650億歐元的凈流入，日本也是在美實(shí)現(xiàn)研發(fā)凈投資規(guī)模最大的國(guó)家。在過(guò)去十年中，日本企業(yè)每年對(duì)美國(guó)子公司的研發(fā)投資額都是美國(guó)企業(yè)對(duì)日本子公司研發(fā)投資額的3–4 倍。

第二大對(duì)美研發(fā)凈貢獻(xiàn)國(guó)是瑞士。2013–2022年間，瑞士企業(yè)在美國(guó)子公司中的研發(fā)投資總額為980億歐元，從金額上看是對(duì)美研發(fā)投資最多的國(guó)家；同期美國(guó)企業(yè)在瑞士子公司的研發(fā)投資僅為450億歐元，形成了527億 歐元的研發(fā)凈流入。

德國(guó)在這一時(shí)期由美國(guó)研發(fā)資金的凈接收國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)美研發(fā)投資的凈貢獻(xiàn)國(guó)。德國(guó)目前在兩個(gè)維度上均位列第三：既是美國(guó)對(duì)外研發(fā)投資的第三大接收國(guó)（獲得680億歐元），又是對(duì)美國(guó)開(kāi)展研發(fā)投資的第三大來(lái)源國(guó)（在美投資870億歐元），凈向美國(guó)子公司流出180億 歐元。

與日本類似，荷蘭跨國(guó)企業(yè)在美國(guó)的研發(fā)投入是美國(guó)企業(yè)在荷蘭研發(fā)投入的3–4倍。荷蘭企業(yè)在美國(guó)子公司中的研發(fā)投資在2013–2022年間超過(guò)450億歐元，使其對(duì)美國(guó)形成330億歐元的研發(fā)凈流出。而中國(guó)在美國(guó)的研發(fā)投資自 2013年以來(lái)增幅明顯，但整體規(guī)模仍然偏小，在2013–2022年間僅占流入美國(guó)的非美來(lái)源研發(fā)投資的2.6%。

圖11：在美國(guó)子公司中開(kāi)展研發(fā)投資的前10個(gè)國(guó)家（研發(fā)流入）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

根據(jù)專利區(qū)域分布情況也可得出，美國(guó)作為創(chuàng)新匯聚樞紐，與大部分創(chuàng)新聚集的地區(qū)交流活躍。報(bào)告在核算了各地區(qū)通過(guò)外國(guó)子公司申請(qǐng)的專利（流出）以及外國(guó)母公司通過(guò)其附屬機(jī)構(gòu)在該地區(qū)申請(qǐng)的專利（流入）后，得出全球最大的專利流向動(dòng)態(tài)：日本公司在歐盟申請(qǐng)了約39000件專利，歐盟公司在美國(guó)申請(qǐng)了約33000件專利，以及美國(guó)公司在歐盟申請(qǐng)了25000件專利。而中國(guó)創(chuàng)新的全球活躍度較低，既不是主要的來(lái)源地，也不是主要的接收地（見(jiàn)圖12）。

圖12：專利的地理分布：總部與子公司對(duì)比（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌）

（三）美國(guó)研發(fā)投資仍以制造業(yè)為主，

信息和服務(wù)行業(yè)占比顯著上升

制造業(yè)仍是流入美國(guó)研發(fā)資金的主要接收方，盡管從 2013 年到 2022 年其份額略有下降，轉(zhuǎn)而流向信息和服務(wù)行業(yè)。對(duì)于從美國(guó)流出的研發(fā)資金，出現(xiàn)從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)（特別是專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)領(lǐng)域）的顯著轉(zhuǎn)移。2022 年，制造業(yè)在流入美國(guó)子公司的總研發(fā)資金中占比 69.1%，僅比 2013 年的水平低 2 個(gè)百分點(diǎn)。而 2013 年至 2022 年間，信息行業(yè)流入美國(guó)子公司的研發(fā)投資占總流入美國(guó)的非美來(lái)源研發(fā)投資的比例從 2% 增至 5.5%，專業(yè)、科學(xué)和技術(shù)服務(wù)業(yè)則從 8.3% 增至 12.6%（見(jiàn)圖 13）。

圖13：2013-2022年按行業(yè)劃分的流入美國(guó)的研發(fā)資金（左圖）和流出美國(guó)的研發(fā)資金（右圖）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌）

在制造業(yè)內(nèi)部，非美公司在美的最大研發(fā)投資流向了制藥行業(yè)的美國(guó)子公司，2022年投資額為230億歐元（2013年僅為170億歐元）。其次是運(yùn)輸設(shè)備（2022 年非美國(guó)公司向美國(guó)子公司投資80億歐元，高于2013年的54億歐元）以及計(jì)算機(jī)和電子零部件（2022年為72 億歐元，高于2013 年的 44 億歐元）。

歐盟的數(shù)字短板

和對(duì)美依賴愈發(fā)明顯

歐盟仍然是傳統(tǒng)制造業(yè)、高端工程與綠色創(chuàng)新的重要增長(zhǎng)來(lái)源，但其在數(shù)字、軟件、AI、半導(dǎo)體等 “新一輪技術(shù)范式” 上存在結(jié)構(gòu)性短板。創(chuàng)新資源和收益在與美國(guó)的互動(dòng)中呈 “凈外流” 態(tài)勢(shì)，其數(shù)字短板與對(duì)美依賴加大了中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）歐美分別在汽車(chē)和ITC研發(fā)領(lǐng)域

保持優(yōu)勢(shì)，中國(guó)在汽車(chē)領(lǐng)域引領(lǐng)增速

占比最大的四大行業(yè)（ICT 軟件（占排行榜總研發(fā)投資的 24.9%）、ICT 硬件（22.0%）、健康（19.9%）和汽車(chē)（13.6%））的內(nèi)部格局保持穩(wěn)定：美國(guó)企業(yè)在 ICT 軟件、ICT 硬件和健康領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，歐盟企業(yè)在汽車(chē)研發(fā)方面繼續(xù)領(lǐng)先。作為歐盟創(chuàng)新的支柱產(chǎn)業(yè)，歐盟汽車(chē)行業(yè)在 2024 年的研發(fā)投資達(dá)到 870 億歐元，是美國(guó)或日本企業(yè)的兩倍多（見(jiàn)表 2）。

歐盟部分戰(zhàn)略性行業(yè)在 2024 年表現(xiàn)強(qiáng)勁。歐盟電力和可再生能源企業(yè)大幅提高了研發(fā)投入（上升 19.8%）。歐洲航空航天與防務(wù)產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投資增長(zhǎng)了 4.8%，契合歐洲提升戰(zhàn)備和防務(wù)能力的發(fā)展戰(zhàn)略。此外，歐盟健康領(lǐng)域的企業(yè)研發(fā)投入增幅也顯著高于全球同行（歐盟 13%，對(duì)比美國(guó) 7.1%、日本 9.1%、中國(guó) 0.1%）。

表2：2024年按行業(yè)和地區(qū)劃分的研發(fā)投資分布（%）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資記分牌）

然而，從增速上看，汽車(chē)領(lǐng)域的研發(fā)增長(zhǎng)主要由中國(guó)企業(yè)（11.9%）和日本企業(yè)（12.3%）引領(lǐng)，歐盟企業(yè)（0.8%）和美國(guó)企業(yè)（下降 1.7%）出現(xiàn)放緩跡象。歐盟企業(yè)在ICT軟件領(lǐng)域也面臨挑戰(zhàn)（下降 8.9%），部分企業(yè)退出前2000，同時(shí)一些關(guān)鍵企業(yè)大幅削減了研發(fā)投入。值得關(guān)注的是，過(guò)去十年間，ICT軟件一直是全球增長(zhǎng)最快的行業(yè)（見(jiàn)圖14），其在全球研發(fā)中的占比從2014年的13%上升到2024年的24.9%。

圖14：各地區(qū)2014年和2024年研發(fā)重點(diǎn)行業(yè)的研發(fā)投資（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

（二）歐盟與美國(guó)雙向投資緊密，

但與美國(guó)存顯著投資逆差

一項(xiàng)針對(duì)美國(guó)跨國(guó)企業(yè)及其境外附屬機(jī)構(gòu)，以及外國(guó)跨國(guó)企業(yè)在美附屬機(jī)構(gòu)之間研發(fā)投資流的最新研究顯示，歐盟仍然是美國(guó)對(duì)外研發(fā)投資流入最多的地區(qū)，但其份額有所下降。傳統(tǒng)上，歐盟國(guó)家一直是美國(guó)對(duì)外研發(fā)投資最主要的流入地。2013–2023年間，雖然美國(guó)流向歐盟的研發(fā)投資從180億歐元增加到220億歐元，增幅為25%，但同期美國(guó)對(duì)外研發(fā)總投資中流向歐盟的占比卻從40.3%降至30.6%（見(jiàn)圖15）。

結(jié)合圖15和16的數(shù)據(jù)可以看出，歐盟在與美國(guó)的研發(fā)投資流向方面存在顯著逆差。但歐盟跨國(guó)企業(yè)仍是美國(guó)研發(fā)投資的最大海外來(lái)源，其在美國(guó)子公司中的研發(fā)投資從2013年的190億歐元增長(zhǎng)到2022年的290億歐元，增幅為55%，使歐盟流入美國(guó)的研發(fā)投資在流入美國(guó)的全部研發(fā)投資中的占比從37.8% 提高到39.6%。但隨著中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體正在吸引更多來(lái)自美國(guó)的研發(fā)投資，歐盟與美國(guó)之間的研發(fā)投資流量收支平衡則進(jìn)一步轉(zhuǎn)為赤字。2013年，歐盟企業(yè)在其美國(guó)子公司中的研發(fā)投資比美國(guó)企業(yè)在歐盟的研發(fā)投資多5億歐元；到2022年，這一差額進(jìn)一步擴(kuò)大到80多億歐元。

圖15：2013–2023 / 2022年來(lái)自美國(guó)和流向美國(guó)，以及美歐之間的研發(fā)資金流動(dòng)（百萬(wàn)歐元）（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

圖16：2013–2022年美歐之間的研發(fā)投資流動(dòng)及凈研發(fā)投資（圖源：2025年歐盟工業(yè)研發(fā)投資排行榜）

這揭示出歐美在科技創(chuàng)新領(lǐng)域地位的“此消彼長(zhǎng)”，以及歐盟對(duì)美國(guó)創(chuàng)新生態(tài)的單向依賴逐步加深。對(duì)歐洲而言，歐盟企業(yè)較為依賴美國(guó)的人才、市場(chǎng)和技術(shù)環(huán)境來(lái)保持其競(jìng)爭(zhēng)力。從資金流向的動(dòng)態(tài)來(lái)看，歐盟企業(yè)為尋求技術(shù)突破，流向美國(guó)的研發(fā)資金比例從13.3%攀升至14.3%；反觀美國(guó)企業(yè)，其流向歐盟的資金比例卻從7.4%萎縮至3.9%。這組數(shù)據(jù)揭示了一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)：就研發(fā)投資的戰(zhàn)略布局而言，美國(guó)對(duì)歐盟企業(yè)的重要性，是歐盟對(duì)美國(guó)企業(yè)重要性的三倍以上。這種資本流動(dòng)趨勢(shì)表明，歐洲企業(yè)為了生存和發(fā)展不得不“背井離鄉(xiāng)”加注美國(guó)，而美國(guó)資本則因歐洲創(chuàng)新環(huán)境吸引力下降而逐漸撤離，導(dǎo)致歐洲面臨嚴(yán)峻的創(chuàng)新資本外流挑戰(zhàn)。

此外，歐洲實(shí)際上已成為支撐美國(guó)全球研發(fā)資金順差的“最大金主”。數(shù)據(jù)分析指出，若剔除來(lái)自歐盟的資金投入，美國(guó)在2014–2015年及2021–2022年間實(shí)際上呈現(xiàn)研發(fā)資金“凈流出”的狀態(tài)。這種“輸血”趨勢(shì)反映出，歐洲雖然自身增長(zhǎng)乏力，卻通過(guò)資金外流進(jìn)一步鞏固了美國(guó)作為全球唯一超級(jí)創(chuàng)新樞紐的絕對(duì)地位。

后三大特征將在下期進(jìn)行概述。主要包括中國(guó)企業(yè)的全球研發(fā)投入態(tài)勢(shì)，日本、瑞士等技術(shù)密集型經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)研發(fā)投入趨勢(shì)，以及印度、以色列、愛(ài)爾蘭等新興或小型經(jīng)濟(jì)體的研發(fā)投入和流動(dòng)情況分析。

本文作者

張慧文：香港中文大學(xué)（深圳）前海國(guó)際事務(wù)研究院研究助理。

黃平：香港中文大學(xué)（深圳）公共政策學(xué)院副教授、助理院長(zhǎng)，前海國(guó)際事務(wù)研究院副院長(zhǎng)。

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校對(duì) | 李 征

排版 | 許梓烽

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