行業(yè)競合難？三大央企罕見重組整合！

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一、中國礦產(chǎn)行業(yè)正被三家央企的密集重組整合動作“點燃”

2025年12月至2026年1月，中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“中國有色集團(tuán)”）旗下中國有色礦業(yè)以8900萬美元收購哈薩克斯坦SMMinerals55%股權(quán)，鎖定本卡拉銅礦158萬噸銅資源；中國有色集團(tuán)旗下中色股份的全資子公司以1.06億美元收購秘魯Raura鋅礦，獲鋅金屬量106.85萬噸。

劃重點，中國有色系的海外收購亦接連落地。

2026年1月14日，五礦發(fā)展公告稱，擬置出低毛利貿(mào)易資產(chǎn)，注入五礦礦業(yè)、魯中礦業(yè)100%股權(quán)，一舉掌控超過40億噸鐵礦資源，轉(zhuǎn)型為“中國鐵礦第一股”。復(fù)牌后4個交易日，其股價累計漲幅超20%。

劃重點，重組完成后該公司將徹底轉(zhuǎn)型為以鐵礦采選為核心業(yè)務(wù)的資源型企業(yè)。

同期，中國稀土集團(tuán)通過無償劃轉(zhuǎn)方式，合計持有廣晟有色（現(xiàn)股票簡稱為“中稀有色”）38.45%股份，實現(xiàn)對這家南方稀土龍頭企業(yè)的實際控制。

劃重點：標(biāo)志著南方稀土整合基本完成，中國稀土集團(tuán)與北方稀土形成的“南北互補(bǔ)、無同質(zhì)化競爭”的央企協(xié)同格局。

至此，五礦發(fā)展披露預(yù)案擬注入五礦礦業(yè)、魯中礦業(yè)等優(yōu)質(zhì)鐵礦資產(chǎn)，直指國內(nèi)鐵礦約75%對外依存度的短板；中國稀土集團(tuán)通過控股廣東稀土集團(tuán)實現(xiàn)對廣晟有色的實際控制，推動南方稀土整合取得關(guān)鍵進(jìn)展，強(qiáng)化中重稀土資源掌控力；中國有色通過海外收購鎖定低成本銅鋅資源，對沖國際價格波動——三家企業(yè)的動作，均緊扣國資委提出的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源安全、自主可控核心戰(zhàn)略定位。

三家央企，在短短一個多月時間里，于鐵礦、銅鋅、稀土三大關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域落子，為近年央企重組整合的罕見之舉。

二、中國五礦、中國稀土、中國有色都是央企，存在同業(yè)競爭

中國五礦集團(tuán)有限公司（簡稱中國五礦或公司）成立于1950年，是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)、由中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，國有資本投資公司試點企業(yè)。目前，公司現(xiàn)有職工總數(shù)18萬人，在全球60多個國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)；擁有9家上市公司，包括中國中冶（601618.SH、1618.HK）A+H兩地上市公司，鹽湖股份、株冶集團(tuán)、中鎢高新、五礦發(fā)展、五礦新能、五礦資本六家內(nèi)地上市公司，以及五礦資源、五礦地產(chǎn)兩家香港上市公司。

中國稀土集團(tuán)有限公司（簡稱“中國稀土集團(tuán)”）于2021年12月23日在江西省贛州市成立，是由中國鋁業(yè)集團(tuán)有限公司、中國五礦集團(tuán)有限公司、贛州稀土集團(tuán)有限公司所屬稀土資產(chǎn)重組整合，并引入中國鋼研科技集團(tuán)有限公司、中國有研科技集團(tuán)有限公司兩家科技型企業(yè)組建而成，是國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會直接監(jiān)管的股權(quán)多元化中央企業(yè)。中國稀土集團(tuán)主要從事稀土資源開發(fā)、冶煉分離、精深加工以及稀土產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易等，業(yè)務(wù)范圍涵蓋科技研發(fā)、勘探開采、冶煉分離、精深加工、再生資源綜合利用、新材料研發(fā)制造、成套裝備、技術(shù)咨詢服務(wù)、進(jìn)出口及貿(mào)易等稀土全業(yè)務(wù)領(lǐng)域、全產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)業(yè)遍及江西、廣西、湖南、四川、江蘇、山東、云南、廣東和福建等地及東南亞有關(guān)國家和地區(qū)，擁有中國稀土、廣晟有色2家上市公司。

中國有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱中國有色集團(tuán)）成立于1983年，是國務(wù)院國資委管理的大型中央企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)、建筑工程、相關(guān)貿(mào)易及服務(wù)。目前，集團(tuán)資產(chǎn)總額1248億元，在境內(nèi)外擁有控股企業(yè)171家，4家企業(yè)實現(xiàn)境內(nèi)外上市。目前，集團(tuán)業(yè)務(wù)遍布40多個國家，涉及30多種有色金屬品種，擁有境內(nèi)外重有色金屬資源量2000萬噸，礦山銅產(chǎn)能30萬噸，銅冶煉產(chǎn)能170萬噸，在境外擁有12座礦山、13座冶煉廠，在非洲建立了中國第一個境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，建成我國境外第一座銅礦山、第一座火法煉銅廠、第一座濕法煉銅廠、非洲第一座數(shù)字化礦山等一批標(biāo)志性項目。

中國五礦、中國稀土集團(tuán)、中國有色金屬集團(tuán)（簡稱“中國有色”）均為國務(wù)院國資委直接監(jiān)管的中央企業(yè)，均以金屬與礦產(chǎn)資源為核心主業(yè)，在戰(zhàn)略定位上各有側(cè)重，但在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域確實存在交叉，從而引發(fā)市場對同業(yè)競爭問題的關(guān)注。

針對同業(yè)競爭，實際上國資委也在一直有要求，比如，國資委每年發(fā)布央企主業(yè)目錄，明確每家企業(yè)的“第一主業(yè)”與“培育主業(yè)”。例如，中國稀土集團(tuán)主業(yè)僅為“稀土資源開發(fā)與冶煉分離”，不得擅自拓展至稀土永磁電機(jī)制造；中國五礦主業(yè)為“金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)與貿(mào)易”，稀土僅作為“資源品類之一”而非獨立主業(yè)。

三家企業(yè)雖同屬資源類央企，但在國家戰(zhàn)略引導(dǎo)下，長期趨勢就是從“潛在同業(yè)競爭”轉(zhuǎn)向“差異化定位+功能性協(xié)同”。

三、同業(yè)競爭難題，迎來重組整合的解決終局。

2026年1月28日，國新辦發(fā)布會現(xiàn)場，國資委企業(yè)改革局局長林慶苗表示，將聚焦國有資本“三個集中”，以重組整合為抓手，扎實做好新央企組建和戰(zhàn)略性重組，更加突出中央企業(yè)在戰(zhàn)略安全等領(lǐng)域的支撐作用。

之前的同業(yè)競爭下，確實存在中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)資源領(lǐng)域面臨“資源大國、定價弱國”的尷尬，本次三家央企的合并重組更將徹底解決同業(yè)競爭難題。比如，中國稀土集團(tuán)必將通過配額管控、協(xié)同報價，進(jìn)一步提升鏑、鋱等稀缺中重稀土元素的定價影響力，引導(dǎo)市場價格理性回歸。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，三家央企近期在鐵礦、銅鋅、稀土領(lǐng)域的密集重組動作，不是孤立的資本運(yùn)作，而是國家戰(zhàn)略引導(dǎo)下的“體系化重組”信號，通過央企平臺整合關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，既解決行業(yè)長期存在的資源分散、效率偏低問題，又直指關(guān)鍵礦產(chǎn)自主可控與全球定價權(quán)提升兩大核心目標(biāo)，這將成為未來3到5年行業(yè)的核心主線。

本次三家央企的合并重組在國內(nèi)層面，五礦發(fā)展的鐵礦資源將直供寶武、鞍鋼等央企鋼企；中國稀土集團(tuán)實現(xiàn)南方稀土標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，大幅提升了產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的協(xié)同效率，降低內(nèi)部交易成本，能夠有效應(yīng)對國際市場可能出現(xiàn)的“斷供風(fēng)險”，形成關(guān)鍵礦產(chǎn)的國內(nèi)供應(yīng)閉環(huán)；海外層面，中國有色在哈薩克斯坦、秘魯、贊比亞等地的資源布局，彌補(bǔ)了國內(nèi)礦產(chǎn)資源稟賦的不足，為新能源、特高壓電網(wǎng)等國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)提供了較為穩(wěn)定的原料供應(yīng)保障。

本次案例是國資委戰(zhàn)略定調(diào)與司法規(guī)則護(hù)航下的標(biāo)志性事件，而非每年的常態(tài)整合。政策上緊扣“三個集中”，法律上受益于司法解釋降風(fēng)險，整合上實現(xiàn)“質(zhì)變式重組”，資產(chǎn)質(zhì)量、交易結(jié)構(gòu)、時間窗口均具有特殊性。

值得注意的是，2026年2月1日，最高人民法院《關(guān)于審理礦業(yè)權(quán)糾紛案件適用法律若干問題的解釋》（法釋〔2026〕2號）正式施行。這部與新《礦產(chǎn)資源法》（2025年7月1日施行）配套的司法規(guī)則，為央企整合降低了法律風(fēng)險、穩(wěn)定了市場預(yù)期。

三家央企的密集整合，不僅改變了自身，更在行業(yè)層面激起連鎖反應(yīng)，從資源定價、產(chǎn)業(yè)格局到投資邏輯，一個礦業(yè)“新世界”的圖景正逐漸清晰，那就是：“關(guān)鍵礦產(chǎn)自主可控、國有資本戰(zhàn)略集中、產(chǎn)業(yè)鏈安全升級”的國家戰(zhàn)略。

本次三家央企的重組整合釋放出明顯信號:存在同業(yè)競爭的行業(yè)，尤其是一個行業(yè)多家央企的，僅靠自律不能解決不了的，可通過央企平臺整合行業(yè)資源，解決行業(yè)長期存在的資源分散、效率偏低問題，實現(xiàn)自主可控、國有資本戰(zhàn)略集中、產(chǎn)業(yè)鏈安全升級的“體系化重組”或成為一條高效路徑。

你認(rèn)為還有哪些是存在多家央企且同業(yè)競爭嚴(yán)重的行業(yè)？

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作者@好5G ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機(jī)評測專家

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