2026年，一場意料之外的歐洲反擊打破了美歐之間原有的平衡。歐洲第一次宣布拋售美國國債，雖然減持的數(shù)量不大，但是背后的政治意圖不能忽視。

此舉激怒了特朗普，他公開警告歐洲將面臨大規(guī)模報復。

圖 | 美國總統(tǒng)特朗普

由于特朗普對于格陵蘭島的領土要求越來越激進，歐洲終于決定采取行動了。

丹麥、瑞典的養(yǎng)老基金減少了大約81億美元的美債持有量，雖然這個數(shù)字相對于歐洲持有的2.8萬億美元美債來說微不足道，但是這卻表明了歐洲在美國主導的全球金融體系中第一次做出了反應。

歐洲通過此舉警告特朗普，雖然減持的金額不多，但是已經(jīng)算是一次公開的金融反擊了。

雖然歐洲持有超過10萬億美元的美國金融資產(chǎn)，其中美債占了很大一部分，但是大規(guī)模拋售美債的代價很大。

圖 | 瑞典首都斯德哥爾摩拍攝的瑞典中央銀行大樓

首先，歐洲面臨的最大問題是，美國政府和美聯(lián)儲的政策變化對全球市場的深遠影響。根據(jù)數(shù)據(jù)，歐洲各國持有的美債很多，英國、比利時、盧森堡等國的債券持倉都在數(shù)千億美元以上。

如此大的資產(chǎn)規(guī)模，意味著想要拋售的話，沒有足夠的市場來消化這些債務。如果歐洲堅持減持，將會使全球債券市場動蕩，最終引起流動性危機，造成資產(chǎn)價格劇烈波動。

2008年次貸危機表明，雖然美國金融體系出現(xiàn)問題，但是對歐洲銀行系統(tǒng)造成了非常嚴重的連鎖反應，甚至使法國等國家的負債率超過GDP的100%。

圖 | 歐盟委員會主席馮德萊恩

如今歐洲也處于脆弱的金融狀況之中，隨時都有可能遭受類似的打擊。所以即使他們手里握有“金融核彈”，但是按下“按鈕”的可能性非常小。

特朗普對歐洲的拋售感到很不安，他公開表示，如果歐洲繼續(xù)減少對美國國債或者其他美國資產(chǎn)的投資，將會受到華盛頓的“報復”。

特朗普說：“我們手里有很多牌?！?/strong>美國對任何挑戰(zhàn)美元霸權的行為都會做出反應，這表明了美國的態(tài)度。

他威脅要對歐洲進行金融制裁，并且暗示美國可能會采取更嚴厲的經(jīng)濟措施。

圖 | 美國華盛頓特區(qū)

經(jīng)濟上的報復已經(jīng)成了特朗普處理外交事務的一種常態(tài)，在美國金融霸權受到威脅的時候尤為明顯。

美國對美債持有國的控制權早已不是什么秘密。以前美國因為俄烏沖突而凍結了俄羅斯在美國金融機構里的資產(chǎn)，這使得歐洲對于“凍結美債”這樣極端的做法感到擔心。

如果特朗普真的決定凍結歐洲的美債資產(chǎn)的話，那么歐洲不但會失去應對美國金融壓力的資金，還會在全球金融體系中處于非常被動的地位。

盡管部分歐洲國家在減少美債持有量，但是有些金融機構依然在增加美債持倉。挪威主權財富基金在2025年下半年增加了對美國國債的持有量，總額達到了1990億美元。

圖 | 俄羅斯總統(tǒng)普京

這說明部分歐洲機構不認為美債市場存在風險，反而認為在世界經(jīng)濟不確定性增加的時候，美債可以作為避險資產(chǎn)。

歐洲各國對于美債的態(tài)度存在較大的差異。大多數(shù)國家對于減持美國國債持謹慎態(tài)度，擔心這會引起經(jīng)濟動蕩，但是也有一些主權財富基金認為，在當前全球金融市場上，美債依然是最穩(wěn)定、流動性最好的投資工具。

因此，增持美國國債的行為并非完全被政治因素所左右，經(jīng)濟利益依然是決策的重要驅動力。

圖 | 美元

面對特朗普的經(jīng)濟“報復”威脅，歐洲的應對方式也漸漸浮出水面。2026年，擔任歐盟輪值主席國的愛爾蘭第一次訪問了中國，并表示希望以歐盟的身份與中國進行新的對話和合作。

芬蘭總理奧爾波帶著二十多位企業(yè)高管來中國訪問，在中國待四天，加深中歐經(jīng)濟合作。

歐洲也已經(jīng)認識到，在特朗普的壓力之下，單靠和美國博弈是不能占到便宜的，只有依靠起中國這個新興大國，才能給歐洲爭取更多的外交和經(jīng)濟空間。

未來美歐關系的發(fā)展將會受到各種因素的影響，在這其中中國的作用越來越突出。歐洲如果想在金融戰(zhàn)中找到出路，就必須積極融入全球經(jīng)濟的新格局。

圖 | 中國駐愛爾蘭大使趙希源

雖然歐洲拋售美債的行為暫時沒有造成大的影響，但是由此引起的美國和歐洲之間的經(jīng)濟博弈才剛剛開始。

特朗普的最壞打算已經(jīng)逐漸顯露出來，在這場金融風暴中，歐洲雖然手里有一些籌碼，但是還是需要小心謹慎。如何在與美國保持關系的同時爭取到中國支持，是歐洲未來發(fā)展的關鍵。