北京
先來(lái)聊聊白酒這出戲。
昨天上午我還以為就是個(gè)普通的技術(shù)反抽，沒(méi)想到下午直接拉不住了——茅臺(tái)差點(diǎn)沖上漲停板。
最關(guān)鍵的原因我昨天中午已經(jīng)提過(guò)：茅臺(tái)批價(jià)重回1600元，春節(jié)旺季來(lái)了。
但我真沒(méi)料到，就這一條消息，能給市場(chǎng)注入這么強(qiáng)的興奮劑，直接把茅臺(tái)推到漲停邊緣。并且今天茅臺(tái)其實(shí)就萎了。
昨天我也說(shuō)了，旺季價(jià)格回暖其實(shí)不算什么大招，真正的壓力測(cè)試在春節(jié)后的淡季——那才是考驗(yàn)成色的時(shí)候。
結(jié)果到了晚上，各路“利好劇本”紛紛登場(chǎng)，我看到的版本就有這么幾個(gè)：
1、市場(chǎng)傳言：“貴州茅臺(tái)證實(shí)參與SpaceX的A輪融資”。結(jié)果晚上茅臺(tái)火速辟謠，說(shuō)是“不實(shí)信息”。
2、高盛中午發(fā)報(bào)告，聲稱(chēng)正在買(mǎi)入白酒，理由是零售需求強(qiáng)勁，春節(jié)有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
3、有報(bào)道稱(chēng)，監(jiān)管不再要求開(kāi)發(fā)商每月提交“三條紅線”報(bào)告，相當(dāng)于紅線松綁。白酒的大客戶(hù)——地產(chǎn)老板們可能手頭松動(dòng)了，所以白酒漲。
4、還有人硬扯：茅臺(tái)主打產(chǎn)品叫“飛天”，“飛天”是航空詞，所以茅臺(tái)=商業(yè)航天，所以它該起飛。
5、更離譜的：因?yàn)榘足y漲得太猛，大家找來(lái)找去，發(fā)現(xiàn)白酒也帶個(gè)“白”字，所以…哈哈哈。
這些說(shuō)法聽(tīng)起來(lái)熱鬧，其實(shí)大多經(jīng)不起推敲。
SpaceX融資傳聞已被茅臺(tái)光速否認(rèn)，“飛天=航天”純屬段子；“三條紅線”松動(dòng)就算屬實(shí)，傳導(dǎo)到白酒消費(fèi)也需要時(shí)間；高盛增持雖有信號(hào)意義，但外資調(diào)倉(cāng)節(jié)奏未必和短線行情同步。
真正撐住股價(jià)的，還是那些實(shí)實(shí)在在的基本面：節(jié)前批價(jià)穩(wěn)中有升、渠道庫(kù)存不高、春節(jié)動(dòng)銷(xiāo)預(yù)期向好。
白酒，尤其是茅臺(tái)，因?yàn)樾叛稣弑姸啵鋵?shí)一直沒(méi)出現(xiàn)崩盤(pán)式下跌——換句話說(shuō)，市場(chǎng)還沒(méi)到真正絕望的時(shí)候。
更直白點(diǎn)：真正的底部，還沒(méi)出現(xiàn)。
不過(guò)白酒想漲，也無(wú)非三條路徑：
第一種，本輪行情持續(xù)走強(qiáng)，形成結(jié)構(gòu)牛市甚至全面牛市。那白酒肯定也能跟著反彈，只是漲幅可能跑不過(guò)熱門(mén)板塊。資金總會(huì)流向估值洼地——從2024年9月到現(xiàn)在，科技、周期都輪動(dòng)一遍了，有些板塊估值仿佛站在6000點(diǎn)，而消費(fèi)還趴在2700點(diǎn)。
第二種，基本面確認(rèn)反轉(zhuǎn)。消費(fèi)一旦回暖，白酒作為龍頭必然率先啟動(dòng)，漲幅不會(huì)差。
第三種，用時(shí)間換空間。只要磨底時(shí)間足夠長(zhǎng)，不一定非要跌到“絕望區(qū)”，也能逐步走出反轉(zhuǎn)。
分析完，直接上結(jié)論：
當(dāng)前的白酒，不建議大家重倉(cāng)抄底。就算它不跌，你也大概率會(huì)錯(cuò)過(guò)其他板塊的牛市行情。
如果真想布局，建議采用定投方式慢慢買(mǎi)入，平滑成本，別一把梭哈。
幾條重要消息：
1、美國(guó)最近給伊朗下了“最后通牒”，要求伊朗答應(yīng)四個(gè)條件：永久停止鈾濃縮、把所有濃縮鈾運(yùn)出國(guó)、限制彈道導(dǎo)彈射程、停止支持地區(qū)代理人武裝。伊朗如果本周內(nèi)不表達(dá)談判意愿，美軍隨時(shí)可能動(dòng)手。
伊朗表示愿意談，油價(jià)隨之回落。但說(shuō)實(shí)話，我看不懂伊朗能談出什么——外部的“抵抗之弧”、敘利亞、哈馬斯這些籌碼基本都丟了，領(lǐng)導(dǎo)層又不可能大調(diào)整，核計(jì)劃和戰(zhàn)略武器估計(jì)也不會(huì)真放棄。按照懂王的套路，你一旦放棄籌碼，他只會(huì)打得更狠。
想想當(dāng)年的烏克蘭，歐美最擅長(zhǎng)的就是騙你放棄能威脅他們的東西，等你真放棄了，他們立馬翻臉。
籌碼都沒(méi)了，還談什么？
我倒不真操心伊朗，聊這個(gè)主要是陪大家吃個(gè)瓜。我更好奇的是：如果真打起來(lái)，美股能不能給個(gè)抄底的機(jī)會(huì)。
2、最后說(shuō)說(shuō)：操盤(pán)手拋了將近8500~9000億元，是誰(shuí)接走的？為什么市場(chǎng)沒(méi)被砸出大坑？
外資？可能性不大。去年全年外資是凈流出的，就算算上國(guó)家隊(duì)可能在香港賣(mài)出的部分，外資全年凈買(mǎi)入估計(jì)也不超過(guò)1000億元，對(duì)A股影響很有限。
就算外資1月份繼續(xù)買(mǎi)，也應(yīng)該只是平穩(wěn)建倉(cāng)，百億級(jí)別可能，千億級(jí)別基本沒(méi)戲。
融資盤(pán)？從1月14日操盤(pán)手開(kāi)始拋售到現(xiàn)在，融資凈買(mǎi)入大約600億元，也不是接盤(pán)主力。
險(xiǎn)資？更不可能，這時(shí)候他們不會(huì)和操盤(pán)手對(duì)著干。
所以接盤(pán)主力基本就是：公募 + 散戶(hù)場(chǎng)外資金。
公募可以提升A股配置比例，散戶(hù)存款正在搬家——今年到期存款約50萬(wàn)億元，現(xiàn)在存款利率才1%出頭，房地產(chǎn)又看不到上漲希望，肯定有不少錢(qián)會(huì)流入股市。
這或許才是今年A股的一大底氣：存款搬家，才剛剛開(kāi)始。
以上。
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