1月19日，雅安百圖高新材料股份有限公司正式登陸新三板。

僅僅3天后，公司便向四川證監(jiān)局提交北交所上市輔導(dǎo)備案材料，并迅速獲得受理。

這家深藏于雅安市名山區(qū)的企業(yè)，是一家典型的硬科技“隱形冠軍”。作為國內(nèi)首家實現(xiàn)球形氧化鋁量產(chǎn)的企業(yè)，其出貨量曾位居全國第一、全球第二。

球形氧化鋁憑借其獨特的球形結(jié)構(gòu)，以超高的性價比悄然改寫著散熱行業(yè)的規(guī)則，已成為電子設(shè)備降溫的關(guān)鍵“黑科技”。

此前，百圖股份在2023年沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板未果，此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，它能否成功突圍？

百圖股份向四川證監(jiān)局提交輔導(dǎo)備案

球形氧化鋁出貨全國第一

作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，百圖股份長期深耕于功能性粉體材料領(lǐng)域，已發(fā)展成為國內(nèi)無機非金屬導(dǎo)熱粉體領(lǐng)域產(chǎn)品體系最為完備的企業(yè)之一。

公司主要提供氧化鋁、氮化鋁、氮化硼三大系列的導(dǎo)熱解決方案，構(gòu)建多品類、多型號、性能優(yōu)異的中高端導(dǎo)熱粉體產(chǎn)品矩陣。

這些核心散熱材料直接決定著終端產(chǎn)品的性能與安全，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲能、光伏、消費電子、人工智能、芯片制造等前沿領(lǐng)域。

百圖股份的核心技術(shù)壁壘，在于對“微米級”顆粒成型與分布的精準(zhǔn)掌控。

目前，公司產(chǎn)品已進(jìn)入多家頭部導(dǎo)熱材料廠商的供應(yīng)鏈。特別是在高端球形氧化鋁市場，百圖股份實現(xiàn)關(guān)鍵材料的國產(chǎn)化突破與規(guī)模化供應(yīng)。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2022年公司在球形氧化鋁領(lǐng)域的全球市場占有率約為15%，出貨量位列全國第一、全球第二，已成為該細(xì)分市場全球供應(yīng)鏈中不可或缺的一環(huán)。

8700萬拿下百圖控制權(quán)

翻看百圖股份的股東名冊，實控人、董事長吳昊的背景尤為引人注目。

這位出生于1975年的掌門人，擁有典型的金融精英履歷。畢業(yè)于對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院，曾先后任職于大鵬證券、國海證券、國海富蘭克林基金等機構(gòu)，并曾擔(dān)任普利特、武漢凡谷等上市公司的副董事長。

百圖股份實控人吳昊。圖據(jù)雅安經(jīng)開區(qū)

2017年，吳昊創(chuàng)立私募基金恒信華業(yè)，成功操盤運作武漢凡谷，在市場上名聲大噪。

2020年，投資武漢凡谷狂賺近10億后，他的目光轉(zhuǎn)向雅安百圖。

同年9月，百圖股份原實控人郭慶低價轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，吳昊通過一系列增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以8722.62萬元的對價（以員工持股平臺增資除外）入主公司，成為第一大股東及實控人。截至目前，吳昊直接持有公司36.40%的股權(quán)。

大成產(chǎn)經(jīng)注意到，在吳昊入主后，策源資本于2022年參與百圖股份的Pre-IPO輪融資，助力這家新材料企業(yè)沖刺資本市場。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所募資擴產(chǎn)

從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，百圖股份在中金公司的輔導(dǎo)下，第二次向A股市場發(fā)起沖擊。

此前公司申報創(chuàng)業(yè)板IPO時，擬募資7.64億元，用于電子導(dǎo)熱新材料生產(chǎn)基地建設(shè)及研發(fā)中心等項目。

近年來，百圖股份營收規(guī)模保持穩(wěn)定增長。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2023年、2024年營業(yè)收入分別為2.86億元和3.54億元；歸屬于母公司凈利潤分別為5539.40萬元和5196.45萬元。

根據(jù)新三板披露的2025年第一季度數(shù)據(jù)，公司實現(xiàn)營收1.11億元，凈利潤2440.11萬元。公司的綜合毛利率長期穩(wěn)定在40%以上，這印證其產(chǎn)品的技術(shù)附加值和市場競爭力。

百圖股份財務(wù)數(shù)據(jù)

與壹石通、聯(lián)瑞新材、天馬新材等同行業(yè)公司相比，百圖股份在球形氧化鋁這一細(xì)分市場的地位、技術(shù)自主性及高端產(chǎn)品定位上優(yōu)勢明顯。但也存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對單一、業(yè)績受下游行業(yè)周期波動影響等潛在風(fēng)險。

站上萬億風(fēng)口新賽道

當(dāng)前，百圖股份正站在一個前所未有的產(chǎn)業(yè)風(fēng)口上。

人工智能算力爆發(fā)、新能源汽車普及、高端芯片迭代、儲能系統(tǒng)大規(guī)模部署，每一個萬億級賽道都將對導(dǎo)熱材料提出海量且苛刻的需求。

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心高端導(dǎo)熱粉體供應(yīng)商，市場對其產(chǎn)品的性能、可靠性及國產(chǎn)化率的要求正日益提升。

根據(jù)思瀚研究院數(shù)據(jù)，預(yù)計到2029年，中國導(dǎo)熱粉體材料市場規(guī)模將達(dá)到154.53億元。其中，納米級球形氧化鋁等高端產(chǎn)品正被加速應(yīng)用于新能源汽車、電子科技和通信工程等領(lǐng)域。

展望未來，百圖股份的發(fā)展路徑已然清晰。計劃借助北交所上市的通道，打通融資渠道，擴張球形氧化鋁等優(yōu)勢產(chǎn)品的產(chǎn)能，快速搶占高速增長的市場份額。

若能成功上市，這家技術(shù)底蘊深厚的“隱形冠軍”必將邁上一個全新的發(fā)展臺階。

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