富凱摘要：12個(gè)交易日瘋漲。

作者|幕恩

1月26日，貴金屬板塊掀漲停潮。截至收盤，曉程科技20%漲停，湖南黃金復(fù)牌后“秒板”，招金黃金、中金黃金、恒邦股份、西部黃金、四川黃金、湖南白銀10%漲停，赤峰黃金、山東黃金、山金國際漲幅超過9.9%。

其中，湖南白銀股價(jià)最后報(bào)收18.08元/股。自此，在12個(gè)交易日里，湖南白銀股價(jià)飆漲了133.89%。

湖南白銀在1月25日晚間發(fā)布的公告中表示，近期，公司股票價(jià)格顯著偏離大盤指數(shù)和行業(yè)指數(shù)，短期波動幅度較大，已明顯偏離市場走勢，存在較高的炒作風(fēng)險(xiǎn)，目前公司股價(jià)已嚴(yán)重偏離上市公司基本面，未來存在快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

股價(jià)飆漲133.89%

從二級市場表現(xiàn)來看，湖南白銀的股價(jià)自進(jìn)入2026年后就開始逐步上漲。在2026年年初，公司股價(jià)從6元價(jià)位漲至7元價(jià)位。從1月9日起，公司股價(jià)一路上漲，截至1月26日，股價(jià)漲至18.08元/股。在短短的12個(gè)交易日里，公司股價(jià)飆漲133.89%。

對于股價(jià)的大漲，湖南白銀表示，公司董事會確認(rèn)，公司目前沒有任何根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的事項(xiàng)或與該事項(xiàng)有關(guān)的籌劃、商談、意向、協(xié)議等；董事會也未獲悉本公司有根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定應(yīng)予以披露而未披露的、對本公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、補(bǔ)充之處。

有市場人士分析，湖南白銀漲停主要源于銀價(jià)上漲。“現(xiàn)貨白銀突破100美元/盎司，現(xiàn)貨黃金突破5000美元/盎司，地緣避險(xiǎn)與美聯(lián)儲降息預(yù)期共振。”

資料顯示，湖南白銀主營業(yè)務(wù)是白銀、電解鉛、黃金、電積銅、銀制品等有色金屬及貴金屬產(chǎn)品的冶煉和銷售。公司的主要產(chǎn)品是白銀、銀深加工產(chǎn)品、黃金、電鉛、綜合回收產(chǎn)品。公司所生產(chǎn)的“金貴牌”高純銀錠是上海期貨交易所和倫敦期貨交易所（LBMA）交割品牌，純度達(dá)99.995%，暢銷英、美、歐盟、日韓及東南亞等地區(qū)國際金屬交易市場，高純銀、高純鉛產(chǎn)品獲“湖南名牌產(chǎn)品”稱號。

據(jù)2025年8月27日半年度報(bào)告，公司已構(gòu)建“鉛鋅銀礦產(chǎn)資源探采選—10萬噸鉛、2000噸銀及多金屬冶煉綜合回收—白銀系列產(chǎn)品精深加工”一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。

銀價(jià)還能漲多久？

對于銀價(jià)的大漲，湖南白銀在公告中表示，近期國際銀價(jià)出現(xiàn)較大漲幅，公司白銀產(chǎn)品未來市場價(jià)格能否繼續(xù)上漲或維持高位存在不確定性。

今年以來，白銀成為貴金屬漲價(jià)的核心主力。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，1月26日，國際現(xiàn)貨黃金突破5100美元/盎司關(guān)口，距離其首次突破4000美元關(guān)口僅過去100多天。倫敦現(xiàn)貨白銀更是一舉升破109美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高。

市場人士分析，銀價(jià)格上漲主要是受多重因素的共同影響。2025年8月，特朗普政府提出，將白銀，銅等金屬列為關(guān)鍵礦產(chǎn)；11月這些金屬最終被確認(rèn)列入清單。被列入“關(guān)鍵礦產(chǎn)”清單就意味著，美國未來很可能對白銀加征關(guān)稅。此外，美國持續(xù)攀升的財(cái)政赤字，削弱了市場對美國資產(chǎn)的信心。隨著美元指數(shù)持續(xù)下滑，為白銀等以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)提供支撐。

此外，進(jìn)入2026年，光伏、新能源汽車等行業(yè)對白銀的需求增加，推動價(jià)格上漲。同時(shí)，2026年1月1日起，中國將白銀升級為“戰(zhàn)略資源管控”，實(shí)施“出口許可證+一單一審”制度。目前，我國掌握全球60%—70%的精煉銀產(chǎn)能，管制后預(yù)計(jì)全球年供應(yīng)量銳減4500—5000噸。

有業(yè)內(nèi)人士分析，在全球面臨極端地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性的背景下，白銀價(jià)格目前處于高位。由于黃金價(jià)格高昂，白銀成為投資者抓住貴金屬繁榮機(jī)遇的便捷方式。此外，工業(yè)領(lǐng)域需求增加、散戶投資者的“害怕錯過”情緒、避險(xiǎn)吸引力以及結(jié)構(gòu)性供應(yīng)缺口仍將推動白銀價(jià)格上漲。展望未來，2026年白銀價(jià)格可能達(dá)到每盎司120美元的目標(biāo)價(jià)位。

不過，也有分析人士認(rèn)為，支持本輪銀價(jià)上漲的原因其實(shí)非常脆弱，追根究底還是投機(jī)情緒。從歷史行情看，每盎司100美元的價(jià)格水平是一個(gè)所謂的“心理價(jià)位點(diǎn)”。當(dāng)前，白銀價(jià)格的上漲速度之快已使其面臨大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，或許很快就會迎來一輪明顯的回調(diào)。

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