公眾號修改了推送規(guī)則，不想錯過我們的文章，煩請 把本號設(shè)為星標：

點擊本文題目下方的第2個藍色字體“三折人生”，再點擊右上角的“···”，在跳出的選擇框中，選擇“設(shè)為星標”或者“置頂公眾號”即可。

備受關(guān)注的公募基金業(yè)績比較基準新規(guī)，終于迎來了正式文件。

其實我們做基金投資，都不希望投資策略偏離初衷，

因此也需要有自己的“航線”，我們把這個航線稱為業(yè)績比較基準。

所謂基金業(yè)績比較基準，是基金管理人基于產(chǎn)品定位和投資目標而為基金設(shè)定的業(yè)績參考標準。

業(yè)績比較基準用于錨定基金的產(chǎn)品風(fēng)格、衡量表現(xiàn)、約束投資行為并引導(dǎo)理性考核，

能發(fā)揮出“錨”和“尺”的作用。

業(yè)績比較基準的“類型”通常包括了多種形式。

但一段時間以來，

我國公募基金在業(yè)績比較基準方面還存在一些問題。

比如，有的基金選用一個容易跑贏的基準，輕松制造出虛高的超額收益的假象。

投資者明明買的是成長類基金，但有的基金的基準卻用的是穩(wěn)健類指數(shù)來進行業(yè)績比較，

兩者毫不相干，貨不對板。

而有的基金合同中雖然寫明了投資方向，但是卻與基準銜接不夠緊密，導(dǎo)致投資風(fēng)格不定，產(chǎn)品定位很模糊。

甚至有個別主動管理權(quán)益類基金業(yè)績大幅偏離了基準，對投資者獲得感造成較大影響。

那該如何解決這些問題呢？

這不，就在2026年1月23日證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引》，從3月1日起施行！

新規(guī)對行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面呢？

1、要求產(chǎn)品定位清晰化

業(yè)績比較基準的選擇，需要符合基金合同中關(guān)于投資目標、范圍、策略、投資比例限制等的約定，并在基金合同、招募說明書等文件中說明這樣選取的原因。

投資者可以通過基準快速判斷基金的屬性，產(chǎn)品更容易理解和接受，選擇難度下降，從而提升投資體驗，投資者借助基金產(chǎn)品進行財富管理的動力進一步加強。

新規(guī)突出基準對產(chǎn)品的表征作用，

投資者也不再被“偽超額收益”所迷惑。

2、強化基準對投資的約束作用

加強基金管理人對基金投資風(fēng)格的穩(wěn)定性管理，

讓基金經(jīng)理更專注長期投資，減少短期投機，

減少基金風(fēng)格的穩(wěn)定性不足。

業(yè)績比較基準需要具備持續(xù)性，不能僅僅因為基金經(jīng)理變化、市場短期變動、業(yè)績考核或者排名就變更基準。

3、投資收益與基金經(jīng)理利益掛鉤

基金經(jīng)理的績效薪酬與長期基準表現(xiàn)掛鉤，

薪酬管理機制要和基金投資收益掛鉤。

要建立以基金投資收益為核心的考核體系，

發(fā)揮基準對考核的指導(dǎo)作用，

更好地規(guī)范基金管理人的行為。

比如，遇到主動管理權(quán)益類基金長期投資業(yè)績

明顯低于業(yè)績比較基準的，

相關(guān)基金經(jīng)理的績效薪酬也應(yīng)當(dāng)明顯下降。

此外，新規(guī)還強化基準的外部監(jiān)管，

在基金管理人自我約束基礎(chǔ)上，進一步加強信息披露和基金托管人監(jiān)督復(fù)核責(zé)任。

當(dāng)然，基準也不是一成不變的。

當(dāng)遇到比較基準不能有效適用基金產(chǎn)品，比如沒辦法持續(xù)運作、發(fā)生了重大修訂等情況時，就應(yīng)該及時啟動變更程序。

總之，業(yè)績比較基準作為基金的投資標尺和參考標準，杜絕“掛羊頭、賣狗肉”“風(fēng)格漂移”等問題，

能讓投資者買基金不會有像開盲盒的感覺。

定位清晰的業(yè)績比較基準，能夠在很大程度上幫助投資者形成對基金產(chǎn)品風(fēng)格的基本認識，有對預(yù)期風(fēng)險收益特征的基本判斷。

好了，

今天就先說到這兒吧！

市場有風(fēng)險，投資需謹慎！

本文不構(gòu)成投資建議。