在宣布關(guān)停百家門店、直面“預(yù)制菜風(fēng)波”沖擊后不久，西北菜餐飲巨頭內(nèi)蒙古西貝餐飲集團(tuán)完成了一輪引人矚目的資本運(yùn)作。新股東名單中，不僅出現(xiàn)了知名餐飲同行、前互聯(lián)網(wǎng)巨頭的核心人物，更悄然顯現(xiàn)出來自四川的產(chǎn)業(yè)資本身影。

近日，據(jù)企查查，內(nèi)蒙古西貝餐飲集團(tuán)有限公司獲A輪融資。本次投資方包括知名餐飲品牌新榮記創(chuàng)始人張勇全資控股的臺(tái)州新榮泰投資有限公司；螞蟻集團(tuán)前CEO、阿里云前總裁胡曉明控股的杭州舟軒股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等多家機(jī)構(gòu)。

伴隨新股東進(jìn)入，西貝的注冊(cè)資本從約8990.29萬元增至約1.02億元。公司創(chuàng)始人、董事長賈國龍的直接持股比例相應(yīng)從約29.59%稀釋至約26.16%。不過，他通過北京西貝企業(yè)管理有限公司等主體，仍保持對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)。

四川光學(xué)元件企業(yè)父子

跨界布局餐飲連鎖產(chǎn)業(yè)

值得注意的是，來自成都的產(chǎn)業(yè)資本也參與了本輪融資。投資方之一的成都迅達(dá)光電有限公司，是成都知名光學(xué)元件企業(yè)——成都晶華光電科技股份有限公司（證券簡稱“晶華光電”）的全資子公司。晶華光電成立于1995年，2022年在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，主要從事光學(xué)元件、微型投影光機(jī)及光學(xué)玻璃、光學(xué)毛坯、光學(xué)鏡頭的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)少數(shù)能夠覆蓋微型投影光機(jī)以及相關(guān)產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

晶華光電實(shí)際控制人為汪道清、汪銳父子。汪道清，出生于1953年，中專學(xué)歷，現(xiàn)任晶華光電董事長。汪銳出生于1977年，博士研究生學(xué)歷，曾為西南民族大學(xué)教師，現(xiàn)任晶華光電副董事長、總經(jīng)理。

汪銳，圖源：龍泉發(fā)布公眾號(hào)

一家來自四川的光學(xué)元件企業(yè)，為何會(huì)跨界投資一家正處于爭議風(fēng)波與經(jīng)營風(fēng)口的餐飲連鎖巨頭？川商傳媒記者于1月22日上午致電晶華光電，截至發(fā)稿，未獲得回應(yīng)。

這并非四川資本首次對(duì)西貝拋出橄欖枝。早在2025年1月，成都新潮傳媒集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“新潮傳媒”）就已入股西貝。新潮傳媒成立于2007年，公司主要業(yè)務(wù)為戶外廣告的開發(fā)和運(yùn)營，主要產(chǎn)品為戶外視頻廣告媒體和戶外平面廣告媒體等。目前，新潮傳媒正處于被另一家傳媒巨頭分眾傳媒（002027.SZ）收購的進(jìn)程之中，分眾傳媒擬以77.94億元的交易價(jià)格收購新潮傳媒90.02%的股權(quán)，該交易已于1月9日獲深交所受理。

據(jù)分眾傳媒2025年12月底發(fā)布的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書（草案）》（修訂稿）顯示，2025年1—9 月，新潮傳媒新增對(duì)西貝的投資1億元，截至2025年9月30日，新潮傳媒所持西貝股權(quán)的估值為2520萬元，新潮傳媒據(jù)此確認(rèn)7480萬元的公允價(jià)值變動(dòng)損失并計(jì)入其他綜合收益。

融資為上市計(jì)劃注入“強(qiáng)心針”

專家稱關(guān)店是順應(yīng)行業(yè)趨勢

西貝創(chuàng)始人、董事長賈國龍?jiān)诙鄠€(gè)場合明確表示西貝預(yù)計(jì)于2026年上市的計(jì)劃。在2022年底發(fā)布的新年賀詞中，他提到：通過2023年、2024年、2025年持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，到2026年，西貝將完成高質(zhì)量IPO、成為市值超千億的上市公司。

然而，計(jì)劃遭遇現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。受2025年9月以來的“預(yù)制菜風(fēng)波”影響，西貝的經(jīng)營收入出現(xiàn)明顯下滑，賈國龍近期在個(gè)人朋友圈確認(rèn)將于2026年一季度關(guān)停102家門店，涉及約4000名員工。

在此背景下，西貝此次逆勢獲得融資，且投資方背景深厚、資源多元，無疑為其應(yīng)對(duì)當(dāng)前困難、穩(wěn)定市場信心注入了關(guān)鍵的資本支持。

1月19日，人民日?qǐng)?bào)就西貝近期關(guān)店事件發(fā)表評(píng)論，直言“危機(jī)面前，坦誠是最好的公關(guān)”。此番表態(tài)迅速引發(fā)關(guān)注，西貝官方微博隨即轉(zhuǎn)發(fā)回應(yīng)，稱“西貝賈國龍一定對(duì)照反思、學(xué)習(xí)、改進(jìn)?！?/p>

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向川商傳媒記者表示，西貝完成新一輪融資，其背后核心訴求仍是推進(jìn)上市計(jì)劃。盡管西貝近期宣布將關(guān)閉百余家門店，但門店整體盈利能力有望持續(xù)提升。西貝此次關(guān)店的核心是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，本質(zhì)是精簡門店數(shù)量、提升運(yùn)營質(zhì)量，這與當(dāng)年海底撈大規(guī)模關(guān)店的邏輯一致。

他認(rèn)為，西貝在親子餐賽道的布局，具備品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)與粉絲效應(yīng)。若成功上市，其盈利基本面可為獲取資本市場支撐提供堅(jiān)實(shí)保障。

丨來源：川商傳媒孫雪涵 蘇竹青報(bào)道丨

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編輯：孫雪涵

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