作者：微瀾

來源：正和島（ID：zhenghedao）

2026，注定不凡。

作為十五五規(guī)劃的開篇之年，2026年是非常關(guān)鍵的一年，這一年走勢(shì)如何？中國(guó)的國(guó)運(yùn)又將如何？

01

美國(guó)霸權(quán)“破壞性重構(gòu)”

2026年，開局就很“炸裂”。

誰也沒想到，當(dāng)中國(guó)還沉浸在新年小長(zhǎng)假的慶祝氛圍時(shí)，遠(yuǎn)在大洋另一端，美國(guó)率先挑起了戰(zhàn)火。

1月3日凌晨，美國(guó)出動(dòng)三角洲特種部隊(duì)，光速“生擒”委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子。

接著，幾天后，美國(guó)白宮再次放話表示，應(yīng)當(dāng)“擁有”格陵蘭島，甚至不排除使用武力手段來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)；此外，自1月來，特朗普還在多個(gè)場(chǎng)合稱美國(guó)“正密切關(guān)注”伊朗局勢(shì)，威脅或?qū)σ晾蔬M(jìn)行“嚴(yán)厲打擊”。

可以說，繼2025年之后，2026年，影響全球政治穩(wěn)定和地緣格局的最大變量依舊是特朗普和美國(guó)。

回顧2025年，特朗普回歸后，一方面加速了美國(guó)在全球多邊事務(wù)中的“退群”步伐，另一方面又通過“關(guān)稅戰(zhàn)”、干預(yù)戰(zhàn)爭(zhēng)等手段主動(dòng)出擊。

這一系列動(dòng)作的背后，既標(biāo)志著美國(guó)政治弱化了程序優(yōu)先和價(jià)值輸出的舊敘事，轉(zhuǎn)向安全、民族主義（反移民、反左派）與國(guó)家利益為核心的現(xiàn)實(shí)政治邏輯，也是特朗普基于“美國(guó)優(yōu)先”原則對(duì)全球利益進(jìn)行的一次“破壞性”重構(gòu)。

2025年末，美國(guó)政府發(fā)布的新版國(guó)家安全戰(zhàn)略報(bào)告也延續(xù)了這一導(dǎo)向。在文件開篇即明確，美國(guó)無法將所有國(guó)家、地區(qū)或議題均納為戰(zhàn)略和核心，強(qiáng)調(diào)“維護(hù)美國(guó)核心國(guó)家利益”是唯一主線。

長(zhǎng)期來看，特朗普正加速美國(guó)霸權(quán)的“破壞性重構(gòu)”——全球各國(guó)在產(chǎn)業(yè)貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)治理和社會(huì)外交等政策上正出現(xiàn)共性轉(zhuǎn)變，加劇全球地緣政治權(quán)力和秩序的破裂與重構(gòu)：

首先，2026年中美關(guān)系將維持“斗而不破”的特征。從2025年年初以來，中美雙方圍繞關(guān)稅與出口管制等議題展開了多輪攻守博弈，到中美元首釜山會(huì)晤的成功舉行，中美關(guān)系有望維持階段性平衡。盡管2026年中美博弈或?qū)⒗^續(xù)，但烈度可控。

其次，在歐洲，一方面，2026年特朗普可能會(huì)加快推動(dòng)烏克蘭與俄羅斯達(dá)成協(xié)議，已經(jīng)超過1300多天的俄烏沖突有望在2026年落下帷幕；

另一方面，格陵蘭島如同一根“魚刺”橫亙?cè)诿罋W之間，成為跨大西洋關(guān)系核心矛盾的載體——?dú)W洲仍堅(jiān)持以規(guī)則、主權(quán)和多邊機(jī)制為核心的戰(zhàn)后秩序觀，美國(guó)則在特朗普領(lǐng)導(dǎo)下轉(zhuǎn)向了以實(shí)力和交易為基礎(chǔ)的現(xiàn)實(shí)主義秩序。美歐關(guān)系從“價(jià)值共同體”退化為“利益協(xié)作體”，歐洲也將被迫在安全依賴與戰(zhàn)略自主之間重新定位自身角色。

與此同時(shí)，隨著美國(guó)重申“門羅主義”，進(jìn)行戰(zhàn)略收縮，全球地緣政治沖突在整體態(tài)勢(shì)上減弱，但是局部摩擦與沖突或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

在拉美地區(qū)，美國(guó)與一眾國(guó)家的博弈和反抗將持續(xù)存在；在東亞，高市早苗當(dāng)選日本首相，日本國(guó)家意志加速外顯，在軍事上尋求突破既有防衛(wèi)框架的可能；還有巴以沖突、印巴沖突……

當(dāng)美國(guó)逐步退出其過去主導(dǎo)構(gòu)建的秩序體系，地區(qū)權(quán)力的真空也開始顯現(xiàn)，區(qū)域沖突也因此更易被激化。

“危機(jī)恰恰在于舊事物正在消亡，而新事物卻無法誕生，在這個(gè)空位期，會(huì)出現(xiàn)各種各樣的病態(tài)現(xiàn)象。”

正如19世紀(jì)末20世紀(jì)上半葉的意大利思想家安東尼奧·葛蘭西所言，2026年的全球地緣政治，將在舊秩序持續(xù)走向坍塌、新秩序尚未形成的張力中前行。

02

供應(yīng)鏈大分流與大出海疊加，

東南亞加速崛起

2026年，全球經(jīng)濟(jì)又將走向何方？

自2020年疫情爆發(fā)以來，以及全球地緣政治環(huán)境的變化和中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生邏輯的影響，近幾年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“一個(gè)大方向、兩條疊加主線”的邏輯：

1.一個(gè)大方向

在國(guó)際地緣政治格局充滿不確定的前提下，世界經(jīng)濟(jì)朝著板塊化的方向發(fā)展，呈現(xiàn)以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為核心、以西歐尤其是德國(guó)經(jīng)濟(jì)為核心、以中國(guó)經(jīng)濟(jì)為核心帶動(dòng)周邊東南亞、東亞國(guó)家三大板塊，且板塊之間的經(jīng)濟(jì)周期并不同步。

2.兩條疊加主線

受過去三年疫情影響，加之貿(mào)易保護(hù)主義和單邊主義抬頭，以美國(guó)、日本為代表的全球各國(guó)供應(yīng)鏈主權(quán)意識(shí)在過去幾年紛紛覺醒。供應(yīng)鏈安全替代了追求成本與效率的考量，成為首選因素，供應(yīng)鏈大分流成為時(shí)代下的全球經(jīng)濟(jì)主線之一。

與此同時(shí)，受制于美國(guó)對(duì)中國(guó)高科技的封鎖，對(duì)中國(guó)制造業(yè)遏制的持續(xù)展開，中國(guó)式全球化也成為中國(guó)突圍的必由之路。從產(chǎn)品出海，到產(chǎn)能出海、品牌出海、文化出海，再到商業(yè)模式出海，過去幾年，中國(guó)企業(yè)也在展開全方位的全球化，主動(dòng)擁抱世界。

2026年，乃至未來幾年，全球經(jīng)濟(jì)“一個(gè)大方向、兩條疊加主線”的邏輯，在全球政治格局未發(fā)生巨大變化的情況下，仍將會(huì)持續(xù)下去。

但是值得一提的是，全球經(jīng)濟(jì)在這一邏輯之下，也出現(xiàn)了新的變化，且近幾年愈發(fā)明顯——東南亞正加速崛起。

根據(jù)彭博社一致預(yù)期預(yù)測(cè)，2026年東南亞六國(guó)4.2%的平均經(jīng)濟(jì)增速仍有望繼續(xù)跑贏全球2.9%的均值。

而根據(jù)中金分析，東亞六國(guó)中，越南和印度尼西亞作為東南亞區(qū)域最高增速和最大經(jīng)濟(jì)規(guī)模體量的市場(chǎng)，有望持續(xù)成為產(chǎn)業(yè)出海、商業(yè)礦業(yè)投資和全球供應(yīng)鏈多元化布局的核心交匯點(diǎn)和紅利受益者；

其次，馬來西亞和新加坡作為東南亞區(qū)域中較為成熟的經(jīng)濟(jì)體，人才和技術(shù)稟賦更有望把握人工智能、數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)、電子和半導(dǎo)體等數(shù)字基建相關(guān)的地緣經(jīng)濟(jì)發(fā)展主題而受益；

最后，泰國(guó)和菲律賓則有望受益于對(duì)外資本的開放程度，但地緣摩擦和內(nèi)部摩擦持續(xù)不斷，導(dǎo)致財(cái)政連續(xù)性和政策不確定性較大。

事實(shí)上，不僅是東亞六國(guó)，能夠看到，從東南亞到拉美，從匈牙利到墨西哥，再?gòu)闹袞|到非洲，正涌現(xiàn)大量的機(jī)遇與可能性，無數(shù)的“淘金客”蜂擁而至。

環(huán)球同此涼熱。

某種程度上來說，不僅僅是東南亞崛起，而是在“粘連”世界經(jīng)濟(jì)板塊的“邊緣與縫隙”——新興經(jīng)濟(jì)體正加速崛起。

03

消費(fèi)加碼，擴(kuò)內(nèi)需正當(dāng)時(shí)

再回到國(guó)內(nèi)來看，過去幾年，政府反復(fù)強(qiáng)調(diào)，要加快培育完整內(nèi)需體系，擴(kuò)大消費(fèi)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力和可靠性，提升國(guó)際循環(huán)質(zhì)量和水平，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。

2026年，仍將是“擴(kuò)內(nèi)需”的重要年份。

事實(shí)上，內(nèi)需已逐步成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨。根據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013—2024年，內(nèi)需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率達(dá)93.1%，其中最終消費(fèi)支出和資本形成總額的平均貢獻(xiàn)率分別為55%和38.1%。

2024年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)48.3萬億元，是2012年的2.4倍；新能源乘用車國(guó)內(nèi)滲透率從2013年的不到0.1%提高到2024年的48.9%；文旅、賽事、健康等消費(fèi)加快發(fā)展，服務(wù)零售額增速持續(xù)快于商品零售額。

但同樣要意識(shí)到，構(gòu)建完整內(nèi)需體系仍存在不少短板：

一是消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)。內(nèi)需不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的主要挑戰(zhàn)，突出表現(xiàn)為居民消費(fèi)率偏低，2024年我國(guó)居民消費(fèi)率為39.9%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有約10—30個(gè)百分點(diǎn)的差距，特別是服務(wù)消費(fèi)占比偏低；二是投資動(dòng)能有所減弱；三是全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)存在卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

所以在十五五規(guī)劃《建議》稿中也強(qiáng)調(diào)了堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個(gè)戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合，大力提振消費(fèi)，擴(kuò)大有效投資，堅(jiān)決破除阻礙全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

2026年，在促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需的系列政策頒布上，值得所有人關(guān)注和了解。

04

“反內(nèi)卷”仍將繼續(xù)

2026年，“反內(nèi)卷”也仍將是工作重點(diǎn)之一。

為什么反內(nèi)卷很重要？

“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的危害可總結(jié)為下面三點(diǎn)：

第一，對(duì)企業(yè)部門而言，資源、要素?zé)o效投入，利潤(rùn)大幅下降，抑制創(chuàng)新活力；

第二，對(duì)居民部門而言，因企業(yè)利潤(rùn)大幅下降，則居民工資水平降低，從而抑制消費(fèi)。此外“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)一大特征為價(jià)格戰(zhàn)，居民消費(fèi)一大特征則是買漲不買跌，最終形成“居民消費(fèi)下降—企業(yè)更劇烈的價(jià)格戰(zhàn)—居民消費(fèi)再度下降”的惡性循環(huán)；

第三，對(duì)地方政府部門而言，“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)使得政府稅收銳減，抑制政府投資。

在2025年7月份召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議上，就研究了縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)——破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化。

會(huì)議明確了“五統(tǒng)一、一開放”的基本要求，即統(tǒng)一市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、統(tǒng)一市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、統(tǒng)一政府行為尺度、統(tǒng)一市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法、統(tǒng)一要素資源市場(chǎng)，持續(xù)擴(kuò)大對(duì)內(nèi)對(duì)外開放。

事實(shí)上，對(duì)于市場(chǎng)主體來說，產(chǎn)能治理（淘汰落后產(chǎn)能）并不可怕，長(zhǎng)期“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)，劣幣驅(qū)逐良幣才可怕。

數(shù)據(jù)顯示，2015年啟動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能后，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率由2015年的0.9%到2017年回升至5.3%；煤炭行業(yè)利潤(rùn)率由2015年的1.7%到2017年回升至11.9%。

也因此，在2026年對(duì)內(nèi)改革工作中推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)將更進(jìn)一步。

而根據(jù)招商證券預(yù)計(jì)，2026年隨著“反內(nèi)卷”政策的強(qiáng)力糾偏，財(cái)政發(fā)力的累積效應(yīng)顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來“通脹回歸、盈利改善”，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將從“增速情結(jié)”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”，政策重心從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向提升發(fā)展的含金量。

05

十五五，科技大爆發(fā)

除了需求和供給兩大主線，2026年，乃至未來5~10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有一條重要主線便是科技。

事實(shí)上，當(dāng)下中國(guó)正處在一個(gè)以科技為核心驅(qū)動(dòng)力的長(zhǎng)周期起點(diǎn)，其中蘊(yùn)含的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。

具體來看，“十五五”《建議》也為因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，培育壯大新動(dòng)能，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系指明了重點(diǎn)和方向：

在新興產(chǎn)業(yè)方面，“十五五”《建議》指出“加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展”；

在未來產(chǎn)業(yè)方面，“十五五”《建議》指出“推動(dòng)量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)”；

此外，人工智能將加速全方位賦能千行百業(yè)。也正如“十五五”《建議》指出，“全面實(shí)施‘人工智能＋’行動(dòng)，以人工智能引領(lǐng)科研范式變革，加強(qiáng)人工智能同產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化建設(shè)、民生保障、社會(huì)治理相結(jié)合，搶占人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用制高點(diǎn)，全方位賦能千行百業(yè)”。

以2025年末，爆火的航天產(chǎn)業(yè)為例。

從11月底，中國(guó)宣布尋找第二個(gè)地球；到12月底，政策東風(fēng)與資本活水合力助推中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道；再到1月份中國(guó)一口氣向國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）一次性申報(bào)20.3萬顆衛(wèi)星頻軌資源。

可以說，2026年，商業(yè)航天正“蓄勢(shì)待發(fā)”。

而在整個(gè)十五五期間，我們將迎接一個(gè)怎樣的科技時(shí)代，值得期待。

06

A股站上4500點(diǎn)？

1月5日，A股新年的第一個(gè)交易日迎來了開門紅。

超過4000只股票上漲，科創(chuàng)50以4.41%領(lǐng)漲，上證指數(shù)上漲1.38%，收于4023點(diǎn)，錄得十二連陽。滬深兩市成交額高達(dá)2.57萬億元，較上一個(gè)交易日放量超五千億元。

回顧2025年A股，截至2025年12月31日，上證指數(shù)收于3968.84點(diǎn)，全年上漲18.41%，深證成指上漲29.87%，創(chuàng)業(yè)板指上漲49.57%。近八成個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，超500只個(gè)股漲幅超過100%。

而2026年開年以來，A股也持續(xù)演繹“開門紅”行情，指數(shù)節(jié)節(jié)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日收盤，滬指漲逾1%豪取17連陽，從3822.51點(diǎn)上漲至4165.29點(diǎn)，刷新逾10年新高；深證成指站上14000點(diǎn)，刷新近四年紀(jì)錄。

在行情火熱的背后，很多人都發(fā)出疑問，2026年，A股能站上4500點(diǎn)嗎？

目前來看，市場(chǎng)情緒相對(duì)呈積極樂觀態(tài)度。但是也要意識(shí)到，從當(dāng)前的4100點(diǎn)到4500點(diǎn)，這400點(diǎn)左右的漲幅，絕不是靠情緒就能沖上去的。

從歷史上來看，長(zhǎng)期以來，A股市場(chǎng)一直牛短熊長(zhǎng)，難以走出發(fā)達(dá)國(guó)家的長(zhǎng)期牛市行情，一個(gè)非常重要的因素在于，A股是一個(gè)偏重融資輕視投資的市場(chǎng)。也就是說，A股的投資和融資兩端不平衡，有利于企業(yè)融資，不利于投資者回報(bào)的市場(chǎng)。

在2024年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，首次提出了“深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度的包容性、適應(yīng)性”。A股市場(chǎng)的深度改革拉開了序幕。

這場(chǎng)投融資綜合改革，從融資角度來看，在繼續(xù)控制融資規(guī)模的同時(shí)，還改變?nèi)谫Y結(jié)構(gòu)，讓A股市場(chǎng)的融資盡量向高科技傾斜。與此同時(shí)，投資側(cè)也迎來了重大改革，鼓勵(lì)“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”，成為這幾年A股市場(chǎng)的重要改革內(nèi)容。

而隨著A股市場(chǎng)的融資規(guī)模得到大力控制，融資結(jié)構(gòu)變得更加合理，加上越來越多的長(zhǎng)線資金進(jìn)入股市，A股市場(chǎng)將慢慢形成長(zhǎng)期牛市的土壤。

在這片土壤之上，如果未來中國(guó)的高科技領(lǐng)域能夠繼續(xù)獲得重大突破，A股站上4500點(diǎn)，迎來長(zhǎng)期牛市也就值得更高的期待。

07

AI指數(shù)級(jí)發(fā)展，

中國(guó)缺芯、美國(guó)缺電

2025年，美股市場(chǎng)有個(gè)詞叫“美股七姐妹”。類似于英偉達(dá)、谷歌、蘋果等7大AI巨頭，和美國(guó)“標(biāo)普500”的其他400多家企業(yè)，分化成了兩層。

納斯達(dá)克2025年的漲幅，大多集中在這7家企業(yè)上，這7家公司不僅占據(jù)了標(biāo)普500指數(shù)三分之一以上的權(quán)重，其估值也已達(dá)到僅次于互聯(lián)網(wǎng)泡沫的歷史第二高。

可以說，在今天所有巨大的不確定性中，只有AI是確定的。

而在當(dāng)下，全球AI產(chǎn)業(yè)格局，頭號(hào)玩家當(dāng)屬中國(guó)和美國(guó)。

這其中，面對(duì)發(fā)展AI產(chǎn)業(yè)遇到的挑戰(zhàn)，中美又截然不同：

對(duì)于中國(guó)來說，AI的快速發(fā)展帶來了對(duì)算力需求的極速增長(zhǎng)，疊加美國(guó)對(duì)中國(guó)AI芯片的出口管制，中國(guó)的算力受到嚴(yán)重制約；

對(duì)于美國(guó)來說，則恰恰相反，美國(guó)不缺芯片，美國(guó)缺的是電。

高盛集團(tuán)在《驅(qū)動(dòng)人工智能時(shí)代》報(bào)告中指出，制約當(dāng)前AI發(fā)展?jié)摿Φ淖畲笃款i，可能不是資本或其它因素，而是驅(qū)動(dòng)這些龐大算力設(shè)施運(yùn)轉(zhuǎn)的電力供應(yīng)。

根據(jù)高盛測(cè)算，建設(shè)一個(gè)典型的250兆瓦AI數(shù)據(jù)中心，連同內(nèi)部的計(jì)算設(shè)備，平均成本高達(dá)120億美元。更關(guān)鍵的是，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求預(yù)計(jì)將飆升160%，這主要是由那些能耗極高的GPU驅(qū)動(dòng)的。

而在美國(guó)缺電、中國(guó)缺芯，卻能實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)AI產(chǎn)業(yè)追趕的背后，需要意識(shí)到很重要的一點(diǎn)：

一方面，AI的發(fā)展呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。正如馬斯克在最近的一次采訪中定調(diào)：“我們正處于奇點(diǎn)之中，這是一場(chǎng)超音速海嘯�！�2026年，AI智力將超越最聰明的人類個(gè)體，到2029年，AI智力將超越全人類總和。

但另一方面，圍繞AI構(gòu)建的一系列基礎(chǔ)設(shè)施則大多受限于產(chǎn)能、技術(shù)等因素呈現(xiàn)倍數(shù)級(jí)發(fā)展，而這將導(dǎo)致AI發(fā)展需求與AI基礎(chǔ)設(shè)施供給之間涌現(xiàn)大量結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

除去電力，我們?cè)僖源鎯?chǔ)芯片為例。

作為電子設(shè)備的“記憶中心”，存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的分支之一。

而自2025年10月以來，受AI需求推動(dòng)，三星、海力士、美光等巨頭不斷上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，存儲(chǔ)行業(yè)開啟了“超級(jí)周期”。

根據(jù)美光公布的2026財(cái)年第一財(cái)季，（截至2025年11月27日）業(yè)績(jī)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，調(diào)整后營(yíng)收達(dá)136.4億美元，同比增長(zhǎng)57%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為54.82億美元，同比增長(zhǎng)58%，

三星電子2025年第三季度財(cái)報(bào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.16萬億韓元（約合85.6億美元），同比增長(zhǎng)32.2%；

SK海力士公布2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，銷售額24.45萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)39%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)11.38萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)24%，同比增長(zhǎng)62%。

可以說，AI發(fā)展需求與AI基礎(chǔ)設(shè)施供給間的矛盾，在2026年，還將帶動(dòng)多個(gè)相關(guān)行業(yè)進(jìn)入超級(jí)周期或上行周期。

08

新能源汽車迎來大考，

無人駕駛迎來新機(jī)遇

2026年，中國(guó)新能源車企們將迎來真正的大考之年。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的行業(yè)數(shù)據(jù)，乘用車零售月銷量在2025年初借助“價(jià)格戰(zhàn)”等因素實(shí)現(xiàn)約15%的同比增長(zhǎng)后，自7月起同比增速快速下滑，10月、11月甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，10月份月銷量225萬輛，同比下降0.5%；11月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售222.5萬輛，同比下降8.1%。

此外，截至11月，除了幾家體量相對(duì)小的新勢(shì)力提前達(dá)標(biāo)外，大多數(shù)車企全年目標(biāo)達(dá)成仍有挑戰(zhàn)或無望達(dá)標(biāo)，且中國(guó)汽車行業(yè)利潤(rùn)也降至近五年最低，月均利潤(rùn)率僅3.8%。

這些真實(shí)數(shù)據(jù)也預(yù)示著2026年中國(guó)新能源車企將迎來“大考”，行業(yè)將從補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)和規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向真實(shí)需求與效率競(jìng)爭(zhēng)。

2026年，新能源汽車將“卷”向何處？

航價(jià)比（每萬元可帶來的續(xù)航里程）、充電樁的配套設(shè)施、電耗等考核指標(biāo)都將成為新能源車企的比拼焦點(diǎn)，這里重點(diǎn)談?wù)勚菬o人駕駛。

在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，汽車智能化主要指向完全取代人的自動(dòng)“駕駛”技術(shù)，但越來越多人認(rèn)識(shí)到，L4無人駕駛并非遙不可及。

就在2025年12月中旬，工業(yè)和信息化部正式公布我國(guó)首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型準(zhǔn)入許可。

當(dāng)L3級(jí)自動(dòng)駕駛正在照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，真正的無人駕駛還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

2026年，汽車智能化、無人駕駛呈現(xiàn)的或許是一個(gè)嶄新的商業(yè)業(yè)態(tài)。

此外，除了智駕，新能源汽車加速“出海”也在成為重要增長(zhǎng)極。對(duì)于海外市場(chǎng)的積極探索，可在一定程度上緩解車企們?cè)趪?guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力。

09

2026，療愈經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)

從個(gè)體消費(fèi)視角來看，2026年會(huì)有何趨勢(shì)？

在2026年開年，一款名為“死了么”的app下載費(fèi)從1元飆升至8元，一周內(nèi)付費(fèi)用戶突破80萬；被工人師傅裝反微笑嘴的丑萌玩偶“哭哭馬”上線即售罄，二手平臺(tái)溢價(jià)達(dá)300%。

這兩款看似荒誕的產(chǎn)品突然引爆社交網(wǎng)絡(luò)，表明身心療愈已成為這個(gè)時(shí)代的底層需求。

可以說，2026年情緒療愈經(jīng)濟(jì)前景廣闊。

2025年，社交媒體平臺(tái)“情緒療愈”相關(guān)話題聲量達(dá)7.83億次，互動(dòng)量6.72億次，同比增幅17%。短視頻平臺(tái)涌現(xiàn)大量情緒療愈類內(nèi)容，抖音“慢直播”頻道24小時(shí)播放竹林、雨聲等自然白噪音，場(chǎng)均觀看量超百萬；小紅書“治愈系家居”話題下，用戶分享如何通過燈光、香氛、軟裝營(yíng)造安全角，相關(guān)筆記超800萬篇。據(jù)測(cè)算，2025年情緒療愈相關(guān)內(nèi)容帶動(dòng)電商GMV超120億元，情感價(jià)值正通過內(nèi)容轉(zhuǎn)化為切實(shí)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

在快節(jié)奏、高壓力的當(dāng)代社會(huì)，情緒療愈問題已不再是個(gè)人隱痛，正在成為普遍性的時(shí)代癥候。

2025年爆火的網(wǎng)絡(luò)熱�！皭勰憷霞骸币彩沁@場(chǎng)溫柔革命的縮影，人們正從“取悅他人”的慣性中覺醒，轉(zhuǎn)向“關(guān)愛自我”的內(nèi)在需求。情緒療愈，由此從邊緣話題躍升為消費(fèi)新引擎。

一杯限定奶茶、一場(chǎng)演唱會(huì)、一個(gè)盲盒，都可能成為現(xiàn)代人對(duì)抗焦慮、倦怠與孤獨(dú)的微小支點(diǎn)。

縱觀全局，情緒療愈經(jīng)濟(jì)的崛起，是中國(guó)社會(huì)從追求物質(zhì)豐裕邁向關(guān)注精神豐盈的關(guān)鍵里程碑。它意味著消費(fèi)的敘事正在被改寫：

從對(duì)外在符號(hào)的追逐，轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)在體驗(yàn)的滋養(yǎng)。

對(duì)于品牌而言，理解和擁抱這一敘事，意味著不再僅僅售賣產(chǎn)品，而是學(xué)習(xí)如何成為用戶生命時(shí)刻的“共情者”與“支持者”。

在2026年，最具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，或許就是那件能幫我們?cè)谶@個(gè)不確定的世界里，安穩(wěn)地做一回自己的“情緒裝備”。這不僅是商業(yè)機(jī)遇，更是參與構(gòu)建一個(gè)更具幸福感與可持續(xù)性社會(huì)的實(shí)踐。

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短劇市場(chǎng)，千億商機(jī)

2025年，在中國(guó)電影市場(chǎng)遇冷，只能靠動(dòng)畫電影撐起僅有的票房體面時(shí)，中國(guó)短劇市場(chǎng)則實(shí)現(xiàn)了大爆發(fā)。

據(jù)DataEye數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年中國(guó)微短劇、漫劇全年產(chǎn)值達(dá)千億，大幅度超出此前600億左右的市場(chǎng)預(yù)期（2025年中國(guó)電影市場(chǎng)總票房為518.32億元），此外，2025年微短劇用戶規(guī)模超7億，占網(wǎng)民總數(shù)近七成。

其中，以字節(jié)旗下的紅果短劇為代表，作為一個(gè)上線不足兩年的App，其如同整個(gè)野蠻生長(zhǎng)的短劇市場(chǎng)，打破了在線視頻行業(yè)原有的穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局。

在各種視頻App中，論月活躍用戶數(shù)，紅果已超越B站和優(yōu)酷，進(jìn)入了前五名，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到93.9%。

從用戶總時(shí)長(zhǎng)來看，以25年7月為例，愛優(yōu)騰芒四家長(zhǎng)視頻平臺(tái)單月總時(shí)長(zhǎng)合計(jì)為4.134億分鐘，同比下滑10%；紅果短劇達(dá)到2.945億分鐘，同比增長(zhǎng)362%。

2025年，是短劇野蠻生長(zhǎng)的一年。

一方面，相較于電影和電視劇，短劇門檻極低，某種程度上，和帶貨直播一般，人人皆可拍短��；另一方面，短劇市場(chǎng)也仍然存在諸多亂像和行業(yè)潛規(guī)則。

短劇市場(chǎng)在2026年毫無疑問會(huì)更火，有咨詢機(jī)構(gòu)認(rèn)為2030年，短劇市場(chǎng)規(guī)模將超過2000億元。

就如同過去的短視頻，無論你喜歡它，還是討厭它，你都必須要承認(rèn)、接納并適應(yīng)它正在成為大多數(shù)人生活中不可或缺的一部分。

而在今天，短劇也同樣如此。

11

結(jié)語

如果一個(gè)時(shí)代，讓你覺得焦慮、彷徨，說明了什么？

它是一個(gè)正在激變的大時(shí)代。

以前，變化可能只是生活的一部分；現(xiàn)在，變化成了生活本身。

我們現(xiàn)在就像處在飛機(jī)穿過云層的顛簸期，除了要握好方向盤，系好安全帶，更應(yīng)該思考的是如何與未來接軌。

2026年，世界又將是一個(gè)新的樣子。不管2025年我們過得怎么樣，我們都有機(jī)會(huì)重來，也必須重來。

但如果在新的一年里，你依舊遇到許多挫折，感到不如意、不開心。

請(qǐng)記住約翰·列儂的這句話：

“所有事到最后都會(huì)是好事。如果還不是，那它還沒到最后�！�

本文轉(zhuǎn)載自“正和島”（ID：zhenghedao），聚焦商界大勢(shì)與大事，理性地判斷，建設(shè)性地表達(dá)。

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